Проблемы Ямайской
валютной системы
- нестабильность валютных рынков, валютные риски,
- усиление влияния спекулятивного капитала
(до кризиса 2009 г. среднегодовой темп прироста операций на валютном рынке (30%)
обогнал темпы мирового ВВП (6%) в 5
раз, на кредитном рынке (25%)
– в 4 раза, рынке производных финансовых инструментов – в 8 раз),
- принципы ЯВС были сформированы в интересах ведущих стран, перестали соответствовать условиям многополярности мира,
- утратила смысл концепция СДР,
- сохраняются целенаправленные интервенции, нацеленные на конкурентные ослабления курсов национальных валют, что приводит к валютным войнам.
Проекты реформирования ЯВС:
- возврат к золотому стандарту;
- сохранение моновалютной системы на основе доллара;
- формирование двухвалютной системы на основе доллара и евро;
- создание многовалютной системы на основе наиболее используемых в мировой экономике валют;
- введение системы, основанной на региональных валютах;
- расширение использования СДР как единой мировой резервной валюты;
- создание многотоварного стандарта (энерговалюта);
- введение наднациональной валюты;
- установление целевых пределов валютных курсов, которые должны поддерживать внешний и внутренний баланс в среднесрочном периоде.
- контроль над перемещением краткосрочного капитала посредством установления налогов на все краткосрочные банковские переводы, ввести систему двойных валютных курсов для спекулятивных и коммерческих сделок и т.п.
Концепция
многовалютного стандарта
Предпосылки:
- формирование трех мировых финансово-экономических центров,
- качество мировых денег определяется не закрепление в уставе МВФ статуса резервных валют, а их конкурентоспособностью и признанием на мировом финансовом рынке.
- появление региональных валютных зон (Амеро, АКЮ, арабский динар, центральноафриканский франк, западноафриканский франк КФА, эко, рэнд ЮАР, рубль и др.).
Основные принципы ЕВС:
- ЕВС базировалась на ЭКЮ,
стоимость которой определялась по методу валютной корзины, включавшей валюты 12 стран, взятых с
удельными весами, пропорциональными доле этих стран в ВВП ЕС.
- золото используется в качестве реальных резервных активов.
- Режим валютных курсов был основан на совместном плавании валют в форме
«европейской валютной змеи». Были установлены ограничения колебаний курсов валют в пределах 2,25% в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты к ЭКЮ. Великобритания на протяжении ряда лет не принимала участия в системе установления валютных курсов в рамках ЕВС и присоединилась к ней только в октябре 1990 г. с условием, что фунт может колебаться в пределах 6% от центрального курса. На аналогичных условиях входила в ЕВС итальянская лира и испанская песета. С августа 1993 г. в результате обострения валютных проблем пределы колебаний всех валют были расширены до 15%.
- Межгосударственное региональное валютное регулирование осуществлял Европейский фонд валютного сотрудничества — созданный за счет взносов международный фонд для предоставления временной финансовой поддержки странам-членам для финансирования дефицита платежного баланса и для осуществления расчетов по валютным интервенциям стран-членов в целях поддержки валютных курсов.
Три этапа реализации экономического и валютного союза
- Первый этап (1 июля 1990 г. – 31 декабря 1993 г.) – становление Экономического и валютного союза ЕС (устранены все ограничения на свободное движение капиталов внутри ЕС, а также между ним и третьими странами; странами-членами приняты программы по сближению показателей экономического развития, в которых определялись конкретные цели и показатели антиинфляционной и бюджетной политики).
- Второй этап (1 января 1994 г. – 31 декабря 1998 г.) был посвящен более конкретной подготовке стран-членов к введению евро.