Прямые иностранные инвестиции в Российской Федерации

 

 

 

1.2 Виды и формы  прямых иностранных инвестиций

 

В соответствии с терминологией  и методикой Мирового Валютного  Фонда в специальном документе (руководство МВФ по составлению  платежного баланса) иностранные инвестиции делятся на 3 вида:

• Прямые
• Портфельные
• Прочие

Прямые иностранные инвестиции– инвестиции, осуществляемые с целью получения прибыли от инвестирования в предприятия, действующие на иностранной территории.

Прямые иностранные  инвестиции характеризуются обязательным наличием трех критериев, при отсутствии которых иностранные инвестиции таковыми не считаются. В соответствии с этими критериями можно выделить основные виды иностранных инвестиций.

• Первый вид инвестиций заключается в приобретении иностранным инвестором не менее 10 % доли в уставном фонде коммерческого предприятия или фирмы, которое создается или реорганизуется на территории государства. С точки зрения закона этот вид инвестиций характеризуется наибольшим количеством критических отзывов. Считается, что только значение суммы, равное 10% от всего объема вложений в уставной фонд. Однако и при приближенном значении этого показателя суть инвестиционной деятельности не меняется. Прямые иностранные инвестиции этого вида предполагают приобретение акций компании или фирмы в количестве, достаточном для обеспечения участия компании – инвестора в управлении объектом инвестирования.
• Иностранные инвестиции второго вида – это капиталовложения в главные оборотные активы филиала какого-либо юридического лица. Обязательным условием для признания этого вида инвестиционной деятельности прямыми иностранными инвестициями является создание этого филиала на территории данного государства.
• Третий вид прямых иностранных инвестиций имеет в своей основе осуществление лизинга. Эта предпринимательская деятельность распространяется определенные виды оборудования, таможенная стоимость которых не превышает определенной суммы. Стоимость оборудования для каждой страны определяется ее законодательными актами. В России этот показатель не должен превышать 1 миллион рублей. Также российским законодательством предусмотрен перечень оборудования, которое может быть предметом лизинга. Это могут быть машины, оборудование и механизмы, а также комплектующие к ним. Перечень включает еще и звуковую и видео аппаратуру.

В список оборудования, которое  может стать средством прямых иностранных инвестиций, также входят транспортные средства, причем как  наземные, так и плавучие и летательные  аппараты и оборудования и устройства, которые могут использоваться применительно  к этим средствам.

В зависимости от региональной принадлежности прямые иностранные инвестиции делятся на:

- Национальные (расширения  в рамках одной страны);

- Транснациональные (в разных странах)

Слияния и поглощения являются одной из форм прямых иностранных  инвестиций, что предполагает управление и контроль местной компании, частичной  собственности или создание филиала  иностранной компании. Транснациональные  слияния и поглощения являются важной формой развития транснациональных  компаний, что приводит к созданию и развитию нового рынка, который  является сегментом международного рынка, на котором торгуются предприятия  из национальных регионов.

Наряду с прямым поглощением  имеется форма и обратных поглощений – сделки, при которой акционеры  частной компании приобретают контроль над публичной компанией или  публичная компания активы частной  компанией. В результате частная  компания сливается с публичной  компанией и формируется шелл-компания (от англ, shell company- компания «оболочка», «пустышка» ).

В случае, если шелл-компания, поглощается непубличной компанией, такая сделка называется обратным поглощением. Данный механизм позволяет ранее непубличной компании выйти на фондовый рынок, не выпуская собственный проспект эмиссии акций.

На западе сделки обратного  поглощения широко распространены и  имеют давнюю историю. Китайские  компании часто используют этот механизм.

Основными формами прямых иностранных инвестиций является:

1. Вложение капитала за рубежом в филиалы или акции в дочерние и ассоциированные компании;
2. Реинвестирование прибыли в развитие и диверсификацию деятельности предприятия;
3. Внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов.

В настоящее время имеют  практику и другие формы прямых иностранных  инвестиций, к ним относится:

• Торговля акционерным капиталоммежду фирмами разных стран. Проявляется без вложения в акционерный капитал и реализуется на основе предоставления лицензии, торговых марок и других НА;
• Приобретение активов за рубежом не связанное с трансграничным движением капитала. Проявляется в форме реинвестирования прибыли, экспортной поставки с целью вложения доходов в экономику другой страны.

 

1.3 Правовое регулирование  прямых иностранных инвестиций 

 

Правовое  регулирование иностранных инвестиций существует как на международном, так и на внутригосударственном уровнях.

Для защиты прав иностранных инвесторов большое значение имеют две универсальные  международные конвенции, разработанные  и принятые в рамках Международного Банка реконструкции и раз-вития (МБРР): Вашингтонская конвенция 1965 г. «О порядке разрешения инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами» и Сеульская конвенция 1985 г. «Об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций». Юридический статус участника конвенции Россия имеет только в отношении Сеульской конвенции.

Обе международные конвенции насчитывают  в числе своих участников около 100 государств и представляют собой  пример универсальной унификации международных  материально-правовых норм.

Анализ российского  законодательства показывает, что Россия испытывает потребность в притоке  иностранного капитала, особенно в  отрасли материального производства. В связи с этим российским законодателем  закрепляются такие важные для иностранных  инвесторов принципы, как предоставление национального режима, гарантированность  компенсаций в случае некоммерческих рисков (например, при национализации или реквизиции иностранного имущества), создание благоприятного инвестиционного  климата путем предоставления налоговых, таможенных льгот и другие.

В России реализация инвестиционных проектов регулируется законодательно, а в исполнительной ветви власти присутствует государственный орган, ответственный за выработку государственной  политики в области инвестиций Минэкономразвития  России. На региональном уровне также  создаются собственные структуры  по работе с инвесторами. Так, например, в Санкт-Петербурге создан Комитет  по инвестициям  и стратегическим проектам, а также Санкт-Петербургское  агентство прямых инвестиций

Федеральные законы, регулирующие реализацию инвестиционных проектов в  России, в первую очередь с участием ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ:

• Федеральный закон от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»

• Федеральный закон от 29 апреля 2008 года N 57-ФЗ г. Москва «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства»

Большое значение для регулирования  отношений в инвестиционной сфере  имело принятие Федерального закона от 29.04.08 г. № 57-ФЗ «О порядке осуществления  иностранных инвестиций в хозяйственные  общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства». Принятие этого закона сделало «правила игры»  для иностранных инвесторов более  прозрачными и конкретными.

Инвестиционные контракты  с нерезидентами, как правило, заключаются  либо в валюте их стран, либо в международных  резервных валютах (доллар, евро, фунт стерлингов и др.), либо с оценкой  взаимных обязательств сторон в какой-то из этих валют и в рублях. В связи с этим непосредственное отношение к сфере иностранных инвестиций имеют и законодательные акты, регулирующие обращение валют в российской экономике, в частности Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».

Некоторые особые формы иностранных  инвестиций, в том числе освоение с участием иностранного капитала месторождений  полезных ископаемых на началах раздела  продукции, передача нерезидентами  российским коммерческим структурам различного имущества в лизинг, регламентируются рядом специальных законодательных  актов.

В обеспечение правоприменительной  практики в сфере иностранных  инвестиций на протяжении всего периода  с начала российских экономических  реформ было издано также большое  число подзаконных актов в  виде постановлений Правительства  РФ, Таможенной службы РФ, ряда Министерств  РФ и т.д.

 

 

2. СОВРЕМЕННОЕ  СОСТОЯНИЕ И РАЗВИТИЕ ПРЯМЫХ  ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ

 

2.1 Анализ современного  состояния прямых иностранных  инвестиций в Российской Федерации

 

В борьбе за прямые инвестиции Россия не является лидером даже среди  стран БРИК. По итогам 2010 года, в страну поступило $ 41,2 млрд., тогда как в Китай -  $ 105,7 млрд., а в  Бразилию $ 48,5 млрд. Индия, среди четвёрки, получила меньше всего прямые иностранные инвестиции — $ 23,7 млрд.

 

 

Рис.2.1.1 Поступление прямых иностранных инвестиций в 2011году в  странах БРИК

 

Существует множество  разнообразных факторов, оказывающих  влияние на привлекательность страны с точки зрения притока в нее  иностранных инвестиций. В контексте инвестиционной привлекательности можно выделить следующие факторы, оказывающие благоприятное воздействие на инвестиционный климат:

– политическая стабильность;

– прозрачные и недискриминационные рамки регулирования;

– наличие и исполнение законов;

– некоррупционная процедура разрешения конфликтов;

– низкий уровень бюрократии;

– большой и растущий рынок;

– развитая инфраструктура (коммуникационная, транспортная и т.п.);

– квалифицированная рабочая сила;

– присутствие на рынке эффективных местных фирм;

– наличие фискальных и  других стимулов (налоговые каникулы, субсидии и т.п.).

В теории также принято  выделять четыре мотива, которые оказывают  влияние на принятие решения прямыми  иностранными инвесторами относительно того, осуществлять инвестиции в ту или иную страну. К ним относят:

– поиск рынков сбыта;

– природные ресурсы;

– стратегическое положение;

– низкие издержки производства (таким образом, компании считают, что производство внутри страны будет более прибыльным по сравнению с импортом продукции).

Также существенное влияние  оказывают на принятие решений инвесторов следующие факторы: масштабы коррупции, организованная преступность, частота  и выплата взяток, надежность отношений  организованных посредством взяток.

 

 

Рисунок 2.1.2. Факторы, негативно  влияющие на поступление прямых иностранных  инвестиций в Россию

 

В апреле с. г. Росстат опубликовал данные об иностранных инвестициях в экономику России, поступивших в 2011 году. Приведенные цифры (см. табл. 2) дают основания для оптимизма: в целом произошел значительный рост притока иностранных инвестиций. По сравнению с аналогичным периодом 2010 года и 2007 года инвестиции увеличились на 66,1% и 57,6% соответственно. В 2008 и 2009 гг. наблюдалось снижение инвестиционного потока в связи с разразившимся финансово-экономическим кризисом.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.1.1. Поступление  иностранных инвестиций по типам, млн. долл. США

 

	2007	2008	2009	2010	2011
Иностранные инвестиции* – всего	120941	103769	81927	114746	190643
в том числе:
прямые инвестиции	27797	27027	15906	13810	18415
из них:
взносы в капитал	14794	15883	7997	7700	9080
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	11664	9781	6440	4610	7495
прочие прямые инвестиции	1339	1363	1469	1500	1840
портфельные инвестиции	4194	1415	882	1076	805
из них:
акции и паи	4057	1126	378	344	577
долговые ценные бумаги	128	286	496	680	219
прочие инвестиции	88950	75327	65139	99860	171423
из них:
торговые кредиты	14012	16168	13941	17594	27775
прочие кредиты	73765	57895	50830	79146	139931
прочее	1173	1264	368	3120	3717