Инвестирование. Источники и виды инвестиционной деятельности

Ускорение концентрации капитала     

        Процесс концентрации капитала является необходимым условием стабильности развития экономики и приоритетной целью любого субъекта хозяйствования. Реальную помощь в решении этой задачи оказывают заемные средства, позволяющие существенно расширить масштаб производства (или иной хозяйственной операции) и, таким образом, обеспечить дополнительную массу прибыли. Даже с учетом необходимости выделения части ее для расчета с кредитором привлечение кредитных ресурсов более оправдано, чем ориентация исключительно на собственные средства.

Ускорение научно-технического прогресса    

         В послевоенные годы научно-технический прогресс стал определяющим фактором экономического развития любого государства и отдельного субъекта хозяйствования. Наиболее наглядно роль кредита в его ускорении может быть отслежена на примере процесса финансирования деятельности научно-технических организаций, спецификой которых всегда являлся больший, чем в других отраслях, временной разрыв между первоначальным вложением капитала и реализацией готовой продукции. Именно поэтому нормальное функционирование большинства научных центров (за исключением находящихся на бюджетном финансировании) немыслимо без использования кредитных ресурсов. Столь же необходим кредит и для осуществления инновационных процессов в форме непосредственного внедрения в производство научных разработок и технологий, затраты на которые первоначально финансируются предприятиями, в том числе и за счет целевых средне - и долгосрочных ссуд банка.    

        Итак, кредит -  это экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу стоимости, предаваемой во временное пользование.    

        В условиях рыночной экономики кредит выполняет следующие функции:

-     аккумуляция временно свободных денежных средств;

-     перераспределение денежных средств на условиях их последующего возврата;

-     создание кредитных орудий обращения (банкнот и казначейских билетов) и кредитных операций;

-     регулирование объема совокупного денежного оборота.

Кредит  является основным инструментом инвестирования денег в предприятие.

2.1.6 Лизинг

Лизинг  — форма кредитно-финансовых отношений, состоящая в долгосрочной аренде промышленными, транспортными и  другими предприятиями машин  и оборудования либо у предприятий, производящих их, либо у специально создаваемых лизинговых компании. В  лизинговой сделке помимо указанных  сторон участвуют так же страховые  компании, коммерческие или инвестиционные банки, способные мобилизовать необходимые  для этого денежные средства в  финансирование операций.

В условиях дефицита финансовых средств, направляемых на инвестиционные цели, важным средством  активизации инвестиционной деятельности является лизинг.           

 Причиной  широкого распространения лизинга  является ряд его преимуществ  по сравнению с другими формами  инвестирования. Основными из них  являются:

-     инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск не возврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;

-     лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;

-     часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;

-     лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;

-     для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование; так как платежи по лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;

-     лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

-     лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

-     производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему.

При наличии  у предприятия альтернативы –  взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга – ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов  финансового анализа.

2.2 Самофинансирование

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников.     

        Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли. Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство  продукции на расширенной основе.    

        Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.    

        Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.     

        В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд  как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

Поскольку  финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.     

        Целевые фонды, обычно создаваемые предприятием из нераспределенной чистой прибыли.  

2.2.1 Фонд накопления    

 Этот  фонд представляет собой источник  средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие  источники для создания нового  имущества, приобретения основных  фондов, оборотных средств и т.п.  Фонд накопления показывает рост  имущественного состояния хозяйствующего  субъекта, увеличение собственных  его средств. Вместе с тем  операции по приобретению и  созданию нового имущества хозяйствующего  субъекта не затрагивают фонд  накопления.

2.2.2    Амортизационные отчисления    

        Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов.     

        Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов. Амортизационные отчисления производятся только до полного переноса балансовой стоимости фондов на себестоимость продукции (работ, услуг) и издержки обращения. Амортизационные отчисления могут начисляться равномерным или ускоренным методами.

2.2.3 Резервный фонд     

       Резервный фонд создается  хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями. Отчисления в резервный фонд и другие аналогичные по назначению фонды производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами.    

        Фонд потребления является источником средств хозяйствующего субъекта, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Структура источников инвестирования характеризуется  следующими данными: на долю собственных  источников инвестирования приходится почти 20% всех направляемых средств, доля кредитов банков в общей сумме инвестиций составляет 30%. Доля бюджетных средств примерно 10% и имеет постоянную тенденцию к снижению. Остальные 40% представляют собой различные формы лизинга.

Основным  источником инвестирования в составе  внутренних средств является амортизация. Ее доля превышает 70%.

В связи  с наличием инфляционных процессов  и отставанием данных балансового  учета стоимости основных фондов от их реальной рыночной стоимости, отставанием переоценки основных фондов от темпов инфляции, а также в связи со значительной степенью износа основных фондов начисляемой амортизации далеко не достаточно даже для простого воспроизводства. Поэтому одним из средств повышения инвестиционной активности предприятий является ускоренная амортизация основных фондов.

В условиях дефицита притока внешних финансовых средств, направляемых на инвестиционные цели, важным средством активизации  внешней инвестиционной деятельности является лизинг. В настоящее время  в связи с законодательным  ограничением льгот для предприятий  с иностранными инвестициями лизинг приобретает очень широкий размах.

С другой стороны по причине неразвитой законодательной  базы Украины и ручным управлением  экономикой со стороны КМУ, а также  чрезмерного фискального давления на реальный сектор экономики, Украина не может рассчитывать в ближайшее время на рост инвестиций в ее экономику.   

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1.   Ильинская Е.М. Инвестиционная деятельность. - С-Пб.: Финансы и статистика 1997. - 288 с.

2.   Ковалева А.М. Финансы. - М.: Фонд "Правовая культура", 1996. - 313 с.

3.   Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. - М.: Перспектива, 1997. - 237 с.

4.   Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы. - М.: Перспектива, 1996. – 191 с.