Инвестиционная политика предприятия

2  Анализ инвестиционной политики предприятия (на примере АО «Миттал стил темиртау»)

Во второй главе автором было проведено исследование, характеризующее эффективность инвестиционной политики АО «Миттал Стил Темиртау». В ходе исследования были выявлены основные приоритетные направления инвестиционной деятельности предприятия.

2.1  Анализ и оценка инвестиционной деятельности  АО «Миттал Стил Темиртау»

АО "Миттал Стил Темиртау" - современное предприятие мирового класса, один из крупнейших интегрированных металлургических комплексов, поставляющих продукцию более чем в 75 стран мира.

Современное название было дано комбинату в начале 2005 года, когда LNM Holdings - учредитель АО "Испат Кармет" - объединился с Ispat International, в результате чего сформирована Mittal Steel Company. Собрание акционеров решило, что все дочерние компании будут также переименованы, получив единую торговую марку Mittal Steel. Mittal Steel имеет заводы в 14 странах мира на 4 континентах. В 2004г. доход компании Mittal Steel составил около 16 млрд. долларов. Компания зарегистрирована на Нью-Йоркской и Амстердамской фондовых биржах.

Инвестиционная политика «Миттал Стил Темиртау» является частью общей экономической стратегий развития предприятия в условиях углубления рыночных преобразований в Казахстане, что определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и научно-технического потенциала.         Данная политика направлена на обеспечение выживания предприятия в сложной рыночной среде, на достижения финансовой устойчивости и создание условий для будущего развития. При разработке необходимо предусмотреть:

                 достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий – для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность инвестиций;

                 получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;

                 рациональное распоряжение средствами на реализацию экологических проектов;

                 привлечение льготных кредитов международных финансовых организаций;

                 минимизация инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;

                 обеспечение ликвидности инвестиций;

                 в соответствие с Законом Республики Казахстана /5/.

При разработке инвестиционной политики «Миттал Стил Темиртау» учитывает следующие факторы:

                 финансовое состояние;

                 возможность получения оборудования по лизингу;

                 наличие собственных средств, возможности привлечения недорогих кредитов и займов;

                 льготы, получаемые от государства;

                 коммерческую и технологическую эффективность намечаемых к реализации инвестиционных проектов;

                 условия страхования и получения гарантий от коммерческих рисков;

                 налоги и другие обязательные платежи, уплачиваемые компанией;

                 условно-переменные и условно-постоянные издержки компании, в том числе на производство и сбыт продукции;

                 цены на продукцию и выручку от продаж.

Сущность инвестиционной деятельности Стального департамента АО «Миттал Стил Темиртау» заключается в капитальных вложениях, определяющихся как сумма средств, необходимых на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующего предприятия, то есть реальные инвестиции.

Анализ инвестиционной деятельности предприятия начинается с определения абсолютной величины стоимости инвестиционных проектов на начало и конец периода.

Изменения размера определяются сопоставлением их на конец года с наличием на начало года с отчетными данными предыдущих лет. Анализируемый период – 2004– 2006 годы.

По приведенным данным (таблица 1) видно, что капитальные вложения за 2004 год составили 124 млн тенге. На начало года – 11 млн тенге, а на конец года 124 млн тенге и увеличились на 113 млн тенге, то есть произошло увеличение инвестиций в 12 раз.

Таблица 1.

Характеристика инвестиционной деятельности АО «Миттал Стил Темиртау» в 2004 году

Продолжение таблицы 1

Источник: /9/

Рисунок 1. Характеристика инвестиционной деятельности АО «Миттал Стил Темиртау» в 2004 году

Источник: составлен автором на основе годового отчета АО «Миттал Стил Темиртау» за 2004 год.

Анализ инвестиционной деятельности АО «Миттал Стил Темиртау» в 2004 году показывает, что лидирующее место в направлении инвестиционных средств занимает реконструкция – 6 объектов на сумму 100548400 тенге, техническое перевооружение – 2 объекта на сумму 1838000 тенге, спонсорская помощь – 1 объект на сумму 318000 тенге, территориальная безопасность предприятия – 1 объект на сумму 5156000 тенге, которые направлялись в основное производство и объекты производственного назначения, увеличивая таким образом имеющиеся мощности. Отсутствие расширения производства, как одного из видов реальных инвестиций, влияет на общий объем капитальных вложений. Именно этот фактор в 2004 году влияет на технологическую структуру инвестиций.

Рассмотрим теперь, как были связаны изменения с воспроизводственной структурой, а так же с динамикой удельного веса отдельных направлений инвестирования на предприятии. На предприятии происходили следующие изменения удельных весов элементов воспроизводственной структуры капитальных вложений за 2004 год на предприятии «Миттал Стил Темиртау» (таблица 2).

Таблица 2

Удельный вес структуры инвестиций за 2004 г. (%)

Источник: /9/

Данные показывают, что реконструкция предприятия, на основе внедрения новейшей техники, позволяет наращивать производственные мощности в несравненно более короткие сроки и при значительно меньших удельных капитальных затратах, чем потребовалось бы для получения соответствующего прироста мощностей в результате промышленного строительства.

Расчеты показывают, что произошло повышение уровня капитальных вложений:

-         на реконструкцию – 106122000 тенге или 85,2%;

-         на техническое перевооружение – 18318000 тенге или 14,8%.

Данные показывают, что реконструкция предприятия, на основе внедрения новейшей техники, позволяет наращивать производственные мощности в несравненно более короткие сроки и при значительно меньших удельных капитальных затратах, чем потребовалось бы для получения соответствующего прироста мощностей в результате промышленного строительства.

Рисунок 2. Удельный вес структуры инвестиций за 2004 г. (%)

Источник: составлен автором на основе годового отчета АО «Миттал Стил Темиртау» за 2004 год.

Данные показывают, что реконструкция предприятия, на основе внедрения новейшей техники, позволяет наращивать производственные мощности в несравненно более короткие сроки и при значительно меньших удельных капитальных затратах, чем потребовалось бы для получения соответствующего прироста мощностей в результате промышленного строительства.

Расчеты показывают, что произошло повышение уровня капитальных вложений:

-         на реконструкцию – 106122000 тенге или 85,2%;

-         на техническое перевооружение – 18318000 тенге или 14,8%.

Значительная часть инвестиционных проектов «Миттал Стил Темиртау» финансируется за счет собственных средств. Такая практика соответствует общему подходу к финансированию новых проектов, состоящему в том, что расходы и риски преимущественно должны нести инициаторы проекта, которые как акционеры имеют возможность получать высокие доходы, в то время как кредиторы могут рассчитывать только на своевременный возврат кредита и процентов. Собственные средства предприятия по инвестициям составляют 81,3%, заемные средства – 18,7% - это показывает направление политики предприятия.

Специфика местных условий не позволяет сформулировать единые требования для всех инвестиционных объектов. Вместе с тем специалисты обосновывают некоторые общие направления совершенствования структуры инвестиций в целом. По их мнению, следует изменить пропорции капитальных вложений в сторону увеличения нового строительства, так как необходимо технологическое изменение для снижения трудоемкости технологических процессов в основных цехах. Для этого необходимо учитывать улучшение одного параметра оборудования не за счет другого. Для отдельных видов оборудования рост единичной мощности либо достигает своего экономического предела, либо приближается к нему.