Андеррайтинг в Україні

Державне регулювання  андеррайтингу, як і професійної  діяльності на фондовому ринку в  цілому, здійснюється на таких спеціальних  принципах, як принцип виключності  професійної діяльності на фондовому  ринку та принцип обов’язковості ліцензування професійної діяльності на фондовому ринку (в тому числі андерайтингу).

Для виконання договору андеррайтингу  укладається договір на придбання  цінних па­перів, згідно з яким андеррайтер  може надавати послуги первинному власнику (контр­агенту) з купівлі-продажу цінних паперів на умовах, визначених договором андеррайтингу. У цьому випадку контрагент набуває права власності на цінні папери відповідно до законодавства України. За договором андеррайтингу послуги щодо розміщення цінних паперів емітента надаються за рахунок клієнта, що свідчить про оплатний характер ан­деррайтингу.

Для андеррайтингу як виду суспільних (господарських) відносин характерні такі ознаки: 1) має певний суб’єктний склад — у цих відносинах беруть участь торговець цінними паперами (андеррайтер), емітент, контрагент (перший власник, емітент); 2) передбачає розміщення цінних паперів емітента; 3) має оплатний характер; 4) може передбачати виконання андеррайтером не лише посередницьких функцій під час розміщення цінних паперів, а й необхідних дій щодо розробки та супроводу процедури випуску цінних паперів з подальшим їх розміщенням на первинному та вторинному ринках.

Виходячи зі змісту андерайтингу як виду суспільних відносин андеррайтинг є господарською діяльністю тільки для торговця цінними паперами (андеррайтера).

Таким чином, з огляду на особливості правового становища  торговця цінними паперами (у тому числі андеррайтера) як професійного учасника фондового ринку та відсутність у законодавстві України повного визначення понять «торговець цінними паперами» та «андеррайтер», вважаємо необхідним закріпити запропоновані визначення у ст. 17 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок». Особливості державного регулювання андеррайтингу, зокрема поняття, засоби та методи такого регулювання, по­требують детального аналізу і стануть предметом подальших досліджень.

Висновок

Отже, підсумовуючи все викладене, можна виділити такі ознаки андеррайтингу як господарської діяльності:

здійснюється певним колом  суб’єктів — торговцями цінними  паперами (андерайтерами);

мета — одержання прибутку;

здійснюється виключно на підставі ліцензії;

забезпечує важливі публічні та приватні інтереси;

має інвестиційний характер.

Аналіз ч. 4 ст. 17 ЗпЦП дає  можливість виокремити види андеррайтингу:

андеррайтинг шляхом твердих  гарантій — андеррайтер бере на себе зобов’язання щодо гарантування продажу цінних паперів емітента, які підлягають розміщенню, інвесторам;

андеррайтинг шляхом повного  або часткового викупу випуску цінних паперів — по­середник викуповує  весь або частину випуску цінних паперів з наступним перепродажем інвесторам на ринку.

Торговці цінними паперами здійснюють андеррайтинг на підставі договору андер­райтингу, предметом якого є надання торговцем клієнту послуг з розміщення (підпис, продаж) цінних паперів емітента на первинному ринку за дорученням, від імені та за ра­хунок клієнта. Договір андеррайтингу є двостороннім, регульованим, простим госпо­дарським договором про надання послуг, оскільки функціонує у сфері господарювання, укладається між професійними учасниками фондового ринку (торговцями цінними паперами) та іншими суб’єктами господарювання, його змістом є взаємні права та обо­в’язки щодо виконання господарського зобов’язання, а саме майново-господарського зобов’язання (розміщення цінних паперів емітента).

Список використаних джерел

1. radnuk.info/statti
2. www.nbuv.gov.ua
3. www.securities.org.ua
4. zakon.nau.ua