Анализ денежных потоков и финансовые показатели бизнес-плана

В управлении денежными  потоками можно выделить следующие этапы:

1.      Бюджетирование/скользящее планирование.

2.      Сбор информации о планируемых платежах.

3.      Проверка и утверждение платежей.

4.      Оперативное управление платежами.  

 

Скользящее планирование — технология планирования, предполагающая после прохождения каждого периода  деятельности изменять планы на будущее, «отдаляя» их границу на длину  пройденного периода. Например, можно  еженедельно составлять план на ближайшие 12 недель. При этом детальность планов уменьшается пропорционально «удаленности» соответствующего периода от точки планирования.

Главное преимущество скользящего планирования заключается  в том, что при приближении  конца периода видно, что делать дальше.

На этапе оперативного планирования делается прогноз текущих  потребностей и поступлений денежных средств. Конечной целью оперативного планирования является главным образом  платежный календарь, который позволяет  выявить кассовые разрывы более  точно. В платежном календаре  отображаются планируемые остатки  денежных средств на начало и конец  периода по каждому банковскому  счету (табл. 1).   
 
 

Таблица 1. Пример платежного календаря

 

 

Деятельность  по этапам, связанным с фактом и  анализом движения денежных потоков, осуществляется на основе формы № 2 «Отчет о движении денежных средств».

Главная роль в  управлении денежными потоками отводится  обеспечению их сбалансированности по видам, временным интервалам и  другим существенным характеристикам. Для этого необходимо внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля.

В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия  должна обеспечивать приток денежных средств, либо полностью покрывающий  отток средств от инвестиционной деятельности, либо покрывающий большую  часть оттока средств от инвестиционной деятельности с привлечением притока  средств от финансовой деятельности для покрытия меньшей части «инвестиционного оттока».

В российской практике, к сожалению, часто движение денежных потоков имеет обратную направленность: происходит «подпитка» основной деятельности за счет инвестиционной и финансовой.

Для того чтобы  эффективно управлять потоком денежных средств, необходимо знать, какова его  величина за тот или иной период времени, каковы его основные элементы и какие виды деятельности предприятия  их формируют. Полученные выводы часто  можно подтвердить или опровергнуть путем сравнительного анализа с  использованием денежного потока за ряд периодов.

Для того чтобы  получить изменение остатка денежных средств за период, к чистой нераспределенной прибыли необходимо прибавить: приращение собственного капитала за счет прочих причин;

· приращение кредитов и займов;

· приращение износа амортизируемых внеоборотных активов

и вычесть из нее:

· приращение внеоборотных активов (по первоначальной или восстановительной стоимости);

· приращение запасов;

· приращение дебиторской  задолженности;

· приращение краткосрочных  финансовых вложений.

При этом следует  иметь в виду, что приращения за отчетный период могут быть как положительными, так и отрицательными; при вычитании  они меняют знак на противоположный.   

Обратите  внимание!

Все методы расчета величины денежного потока используются как  для целей оперативного управления, так и  для выявления  тенденций развития компании. В оперативном  управлении прямой метод  может быть использован  для контроля за процессом  формирования прибыли  и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязь полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств компании.  

По результатам  анализа денежных потоков можно  сделать заключения по следующим  вопросам:

·  В каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования?

·  Способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение?

·   В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам?

·   Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности?

·   Достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах?

·   Чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств?

Более эффективное  управление денежным потоком повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит:

· к улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;

· росту продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;

· улучшению управления долговыми обязательствами;

· возможности высвобождения средств для инвестирования в «зоны роста» при относительно небольших затратах;

· большему количеству альтернатив финансовой реструктуризации;

· созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, а также ее финансового состояния в целом (особенно при анализе денежных потоков по сферам деятельности);

· возможности быстрого реагирования на изменения в рыночной среде.

Выводы

Подводя итоги  всего вышесказанного, отметим, что  вопрос управления инвестициями и денежными  потоками от инвестиционной деятельности встает перед каждым предприятием, независимо от масштабов производства, так как универсальной пропорции  распределения прибыли нет. В  среднем, объем денежного потока от инвестиционной деятельности в российских предприятиях составляет всего около 6–9 % от общей величины денежных потоков  организации. Много это или мало — сказать определенно нельзя, но то, что недостаточность ликвидности  является слабым звеном российской экономики, стало отчетливо понятно с  наступлением мирового финансового  кризиса. Финансирование и продуманное  управление инвестиционной деятельностью  предприятия — хорошая альтернатива, а может быть, и «спасательный  круг» в получении прироста прибыли  и сохранения ликвидности в условиях, как оказалось, столь нестабильной мировой и, как следствие, российской экономики. 
 
 

http://www.elitarium.ru/2011/09/19/denezhnyjj_potok_predprijatija.html

Деятельность  предприятия неразрывно связана  с движением денежных средств. Хозяйственные  операции, осуществляемые предприятием, вызывают либо расходование денежных средств, либо их поступление. Непрерывный  процесс движения денежных средств  во времени представляет собой денежный поток. Это понятие является агрегированным, включает в себя различные виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственную  деятельность. Рассмотрим классификацию  денежных потоков фирмы.

Денежные потоки можно классифицировать по следующим  признакам.

1. По видам хозяйственной  деятельности в  соответствии с  международными стандартами  учета

1.1. По операционной (основной) деятельности —  ДП(ОД) 
Денежные выплаты поставщикам сырья и материалов сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговые платежи предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другие выплаты, связанные с осуществлением операционного процесса. Отражает поступления международных денежных средств от покупателей продукции, от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные стандартами учета.

1.2. По инвестиционной  деятельности —  ДП(ИД) 
Платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность фирмы.

1.3. По финансовой  деятельности —  ДП(ФД) 
Поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие финансовые потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности фирмы.

2. По направленности  движения денежных  средств фирмы

2.1. Положительный —  ПДП 
Совокупность поступлений денежных средств на фирму от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»).

2.2. Отрицательный —  ОДП 
Совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

3. По методу исчисления  объема

3.1. Валовый — ВДП 
Вся совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных его интервалов.

3.2. Чистый — ЧДП 
Разница между положительным и отрицательным потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных его интервалов. Является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

4. По уровню достаточности  объема

4.1. Избыточный —  ИЗДП 
Характеризуется тем, что поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность фирмы в целенаправленном их расходовании. Признаком данного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности фирмы.

4.2. Дефицитный —  ДФДП 
Характеризуется тем, что поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей фирмы в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого финансового потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности фирмы. Отрицательное значение суммы чистого финансового потока автоматически делает этот поток дефицитным.

5. По методу оценки  во времени

5.1. Настоящий —  НДП 
Характеризует денежный поток фирмы как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени.

5.2. Будущий — БДП 
Единая сопоставимая величина денежного потока фирмы, приведенная по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие «будущий» денежный поток определяет номинальную идентифицированную его величину в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

6. По непрерывности  формирования в  рассматриваемом  периоде