Финансовая устойчивость предприятия: оценка и управление

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

                          ЧОА = ОА – КФО ,                                                        (20)

где  ЧОА – сумма чистых оборотных  активов предприятия;

        ОА – сумма  валовых оборотных активов предприятия;

      КФО – краткосрочные  текущие финансовые обязательства  предприятия. [9, с. 118]

Управление  чистым оборотным капиталом  подразумевает оптимизацию его  величины, структуры и значений его  компонентов. Что касается общей  величины чистого оборотного капитала, то обычно разумный рост её  рассматривается, как положительная тенденция; однако могут быть и исключения, например,  рост за счет увеличения безнадежных дебиторов вряд ли удовлетворит финансового менеджера. [17, с. 510]

Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов  предприятия рассчитывают по формуле:

          СОА = ОА – ДЗК – КФО,                                                (21)

где  СОА – сумма собственных  оборотных активов предприятия;

        ДЗК – долгосрочный  заемный капитал, инвестированный  в оборотные активы предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал  для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных совпадают [17, с. 118].

2) Виды оборотных активов. По  этому признаку они классифицируются  в практике финансового менеджмента  следующем образом:

Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует  текущий объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому  виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его незавершенности по  отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов. [9, с.118]

Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия. Так как предприятие вкладывает свои средства в образование запасов, то издержки хранения запасов связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также  с вмененной стоимостью капитала, то есть с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска. Большинство предприятий допускает, что образование запасов имеет такую же степень риска, что и типичные для данного предприятия капитальные вложения, и поэтому при расчете издержек хранения используют среднюю вмененную стоимость капитала предприятия. [17,  с.510-511]

Экономический и организационно-производственный результаты от хранения определенного  вида оборотных активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида актива характер. Например, большой запас готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе. Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих материалов-заменителей. Большое количество заказов на запасы, тем не менее, имеет смысл, если предприятие может добиться от своих поставщиков снижение цен (так как большой размер заказа обычно предусматривает некоторую льготу, предоставляемую поставщиком в виде скидки). По тем же причинам предприятие предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции, который позволяет более экономично управлять производством. В результате этого уже предприятие, как правило, предоставляет скидки клиентам. Задача финансового менеджера – выявить результат и  затраты, связанные с хранением запасов, и подвести разумный баланс. [17, с.511]

Дебиторская задолженность – ещё один важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому или оказывает услуги, это вовсе не означает, что товары или услуги будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторской задолженности. [17, с.511]

 Дебиторская задолженность   характеризует сумму задолженности  в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п. [9, С.119]

Специфический элемент дебиторской  задолженности – векселя к  получению, являющиеся по существу ценными  бумагами (коммерческие ценные бумаги). Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение степени риска неплатежеспособности  покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также представление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями. [17, с.511]

Денежные активы –  наиболее ликвидная  часть оборотного капитала.

<s