Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

·         оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование.

     Рассмотрим, как реализуются эти направления  анализа чистых активов на примере  отчетных данных ООО «Гран». Как отмечалось ранее, исследование данного показателя следует начинать с анализа динамики чистых активов.

     Данные  свидетельствуют о том, что на конец 2009 года величина чистых активов увеличилась на 2056 тыс. руб., или 87,19%, и составила 4414 тыс. руб. Столь существенное увеличение этого показателя происходило на фоне роста как активов, принимаемых в расчет чистых активов, и сокращения обязательств. Вместе с тем, стоимость активов возросла на 18,38% (1068 тыс. руб.), а уменьшение обязательств составило 28,77%, или 996 тыс. руб. Важно отметить, что значительный рост активов организации был вызван, главным образом, ростом их мобильной их части: запасов (на 8,23%, или 152 тыс. руб.), дебиторской задолженности (на 12,4%, или 64 тыс. руб.). Одновременно наблюдалось увеличение внеоборотных активов: основных средств (на 4,78%, или 105 тыс. руб.), незавершенного строительства (на 88,24%, или 645 тыс. руб.), нематериальных активов (на 25% или 2 тыс.рублей). Это означает, что в 2009 году предприятие осуществляло капитальные вложения, отвлекая при этом значительные суммы из хозяйственного оборота, что в конечном итоге не привело к его сокращению. Однако, проводимая на предприятии политика управления активами имеет и негативные последствия — увеличение налога на имущество, рост постоянных расходов в виде амортизации основных средств и нематериальных активов, что приводит, в свою очередь, к повышению порога рентабельности деятельности организации.

     В то же время сокращение обязательств на 28,77% вызвано значительным (на 790 тыс. руб., или 34,26%) снижением кредиторской задолженности при одновременном снижении кредитов и займов на 192 тыс. руб., или 17,11%, то есть предприятие погашает кредиторскую задолженность за счет собственных источников. Кроме того, из данных бухгалтерского баланса организации следует, что все полученные кредиты и займы имеют краткосрочный характер. Учитывая ранее отмеченный факт увеличения внеоборотных активов, являющихся долгосрочными, нетрудно заметить размещение источников финансирования в активах предприятия, а именно в строительство.

     На  следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и  уставным капиталом организации (табл. ).

     Таблица

     Анализ  соотношения чистых активов с совокупными активами

     и уставным капиталом организации в 2009 году

     (тыс. руб.)

     Из  данных таблицы видно, что отношение чистых активов к совокупным на конец отчетного года возрастает. В частности, если на начало анализируемого периода доля чистых активов в совокупных составляла 40,57%, то на конец — уже 64,16%. Это означает, что реальное увеличение чистых активов было еще значительнее по сравнению с абсолютным их ростом. Вместе с тем, расчет второго соотношения показал, что чистые активы существенно (в 8,83 раза на конец года) превышают уставный капитал. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что данная организация не обладает признаками банкротства.

     В завершение анализа необходимо оценить  эффективность использования чистых активов (табл. ). Так как величину чистых активов при этом нужно сравнить с объемными (сформированными за год) показателями выручки от продаж и чистой прибыли, то в расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а среднегодовую их величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднеарифметическую (одну вторую от суммы значений на начало и конец года). В частности, в отчетном году среднегодовая величина чистых активов составляет 3386 тыс. руб. ((2358 + 4414) / 2).

     Таблица

     Анализ  эффективности использования чистых активов

     (тыс.руб.)

     Данные таблицы позволяют увидеть, что рентабельность чистых активов имеет высокое значение—80,74% в отчетном году. Это означает, что с каждого рубля собственных средств предприятие получало 81 коп. чистой прибыли. Обобщая все эти факты, можно говорить о достаточно эффективном использовании собственного капитала организации.

     Подводя итог, следует отметить, что в  статье рассмотрен достаточно узкий вопрос, посвященный анализу всего лишь одного, хотя и очень важного для оценки финансового состояния организации, показателя. Однако такое исследование позволило увидеть эффективность деятельности предприятия и использования собственных средств.

     В целом проведение углубленного анализа  чистых активов позволяет выявить пути их повышения (улучшение структуры активов; выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов; продажа или ликвидация не используемого в деятельности предприятия имущества; увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики; осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации). На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности. 

5. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

     Главная цель финансовой деятельности предприятия — наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

     Уровень ликвидности предприятия можно  оценить с помощью коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных активов и краткосрочных обязательств (пассивов).

     В процессе хозяйственной деятельности предприятия через него все время идет поток денежных средств, поступающих от погашения дебиторской задолженности. Каждое поступление сокращает величину дебиторской задолженности, которая со временем снова возрастает за счет продажи в кредит потребителям новой партии продукции предприятия. Следовательно, для увеличения продаж предприятие должно увеличить запас готовой продукции, что приведет к уменьшению товарно-материальных запасов и остатков незавершенного производства.

     Для производства продукции предприятие  приобретает в кредит у поставщиков необходимые материалы, сырье, привлекает краткосрочные кредиты и займы. Все это, а также задолженность по налогам и сборам и перед персоналом предприятия образует краткосрочные обязательства.

     При оценке ликвидности исходят из необходимости  поддержания баланса между внеоборотными (долгосрочными) активами и долгосрочными  источниками средств (обязательствами), с одной стороны, и краткосрочными (оборотными) активами и краткосрочными источниками средств (обязательствами), – с другой. Чтобы предприятие было платежеспособным и финансово устойчивым, его долгосрочные обязательства должны превышать долгосрочные (внеоборотные) активы в стоимостном выражении.

     Долгосрочные  обязательства предприятия –  это суммы займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Основным признаком ликвидности предприятия может служить формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными обязательствами:  

     В противном случае текущее положение  предприятия является неустойчивым, и высока вероятность возникновения ситуации, когда оно не сможет сполна рассчитаться по своим обязательствам. Следовательно, для погашения краткосрочных обязательств предприятие будет вынуждено нарушить естественный технологический процесс (например, срочно продать часть запасов сырья и материалов); обременить себя дополнительными обязательствами (как правило, более дорогими); продать часть внеоборотных активов (основных средств).

     Таким образом, на текущую платежеспособность предприятия непосредственно влияет степень ликвидности его оборотных активов. Однако следует учитывать, что платежеспособность и ликвидность не тождественны. Например, коэффициенты ликвидности могут свидетельствовать об удовлетворительном положении предприятия, но если в составе оборотных активов предприятия значительный удельный вес имеют активы сомнительной фактической ценности (неликвидные активы, просроченная дебиторская задолженность и т. п.), такая оценка будет ошибочной.

     Также следует иметь в виду, что финансовое состояние предприятия в плане  платежеспособности более динамичное по сравнению с ликвидностью, т. к. по мере стабилизации производственной деятельности предприятия формируется определенная структура оборотных активов и источников средств, резкие изменения которой случаются редко. Платежеспособность, напротив, может измениться достаточно быстро, причем возможна как случайная (временная) ее потеря, так и длительная (хроническая). Например, еще вчера предприятие было платежеспособным, но наступил срок расчетов с кредиторами, а достаточного количества денежных средств нет из-за задержки платежей покупателей (дебиторов). Если задержка носит краткосрочный характер, платежеспособность может быть восстановлена достаточно быстро, однако не исключены и другие варианты. Поэтому для сохранения платежеспособности необходимо поддерживать страховой запас денежных средств.