Антикризисное управление

     Z = 0,717*0,7 + 0,847*0,66 + 3,107*0,84 + 0,42*0 + 0,995*1,79= 4,71.

     Рассчитаем  необходимые коэффициенты и представим в таблице 3.17.

     2007: X₁ =(203711-51060) /345368=0,44; X₂= 107479/(0,5* (192189+345368)) =0,39,X₃ = 46738/268778,5 =0,17;  X₅= 287143 /268778,5=1,07.

     Z = 0,717*0,44 + 0,847*0,39 + 3,107*0,17 + 0,42*0 + 0,995*1,07= 2,23. 
 
 
 
 
 

     Таблица 12.

     Анализ  вероятности банкротства  ОАО  «Прибор» по пятифакторной модели Альтмана за 2005-2007гг. 

       
 
 
 

       
 
 

     Проведенный анализ свидетельствует, что на конец 2005 года вероятность банкротства велика (Z < 1,81). К концу 2006 года ситуация  улучшилась:  вероятность банкротства  значительно снизилась и стала ничтожной (Z ³ 2,99). К концу 2005 года под влиянием хозяйственных операций возможность обанкротиться увеличивается (т.к. значение  Z попадает в интервал от 1,81 до 2,765), т.е. для организации на конец 2007 характерна  средняя вероятность банкротства.

Анализ  по системе показателей Бивера.

     Проведем  анализ вероятности банкротства  с использованием системы показателей, предложенной ученым У. Бивером (таблица 13).

     Рассчитаем  коэффициент Бивера и финансовый леверидж. Остальные коэффициенты    были рассчитаны ранее.

     2005: К_Бивера = (38650+(10598-8371))/18088=2,24;

     2006: К_Бивера = (138317+(14628-10598))/14891=2,53;

     2007: К_Бивера = (34731+(18957-14528))/471811=1,26.

     2005: Ф.Л. = 182088/226403=0,8;

     2006: Ф.Л.=(14891+33513)/192189=0,25;

     2007:  Ф.Л.=(126443+51060)/345368=0,51.

Таблица 13.

     Система показателей У. Бивера  ОАО «Прибор» за 2005-2007гг.

 

      Рассчитанные  на основе системы Бивера  показатели свидетельствуют о том, что ОКБ  «Авиаавтоматика» в 2005 году относилось к предприятиям,  находящихся за год до банкротства.

      К 2006 году предприятие по все параметрам стало относиться к первой группе как благополучное предприятие.

      К 2007 году организация также относится к благополучным предприятиям (изменяется по сравнению с 2006 годом финансовый леверидж в сторону увеличения). 

Анализ  на основе методики Д. Дюрана.

    Для обобщающей характеристики финансового  состояния используем методику кредитного скоринга, по которой рассчитаем показатели финансовой устойчивости и проклассифицируем предприятие по степени риска (таблица 14). 
 
 
 
 

    Таблица 14

     Анализ  вероятности банкротства  ОАО  «Прибор» по методике кредитного скоринга  за 2005-2007гг.

 

    Согласно  данным таблицы 14 проклассифицируем предприятия по степени риска, суммируя по годам полученные баллы.

    Результаты  анализа говорят о том, что  в 2005 году организация относилось к предприятиям с высоким риском банкротства (4 класс). К концу 2006 года организация выходит в ряды предприятий с хорошим запасом финансовой устойчивости, т.е. можно быть уверенным в возврате заемных средств.  К концу 2007 года ситуация изменилась не в лучшую сторону и получило статус «проблемного» предприятия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Меры финансового оздоровления 

     Проведенная диагностика вероятности банкротства на примере ОАО «Прибор»  свидетельствует о том, что для исследуемого объекта в 2005 по сравнению с 2004 годом характерна ситуация легкого финансового кризиса (на основе экспресс - диагностики), поэтому основным  направлением  финансового оздоровления будет являться  нормализация  финансовой ситуации.

     На  основе данного направления можно  предложить ряд рекомендаций по финансовому  оздоровлению организации:

     1) Разработка бизнес- плана  финансового  оздоровления с использованием всех механизмов финансовой стабилизации. Предлагаемая форма  плана финансового оздоровления представлена в таблице 15.

     Таблица 15.

     Возможная форма бизнес- плана финансового  оздоровления

 

    2) Большое значение в выявлении   резервов улучшения финансового  состояния имеет проведения более качественного маркетингового анализа спроса и предложения на продукцию,  изучения рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.  Представим возможные варианты  одного из направлений данного анализа в виде таблицы 16.  
 

Таблица 16.

Анализ  структуры рынков сбыта и их доходности

 

    3) В области  управления оборотными  активами можно порекомендовать:

• создание системы нормативов по видам оборотных активов (запасов,

готовой продукции, дебиторской задолженности) в целях минимизации затрат и достижения высоких финансовых результатов;

• внедрение системы мониторинга оборотных активов, предоставляющая

информацию  о фактических данных о размерах оборотных активов по видам продукции  и подразделений; о времени задержек поставок и платежей, о результатах анализа отклонений от установленных нормативов.

      4) В результате того, что для  изучаемого  предприятия характерно расширение производства, то необходимо:  

• повышать уровень снабженческо - сбытовой политики, а также исследовать конъюнктуру рынка;
• стимулировать потребительский спрос в целях  предупреждения затоваривания.

      5) Поиск внутренних резервов по  увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов.

     6) Ведение мониторинга потерь с целью их систематизированного выявления и обобщения. Можно предложить следующую форму данного реестра (табл. 17).

Таблица 17.

Реестр  потерь за отчетный период