Экономический анализ

 

     Из  таблицы 3.1. видно, что предприятие имеет положительную величину собственного оборотного капитала. Это говорит о том, его достаточно для покрытия внеоборотных активов. Так, по состоянию на 31.12.06 величина перманентного капитала составила 156 034 822 тыс. руб., или 98,98% от валюты баланса, а величина внеоборотных активов составила 128 751 028 тыс. руб., или 81,67% от валюты баланса. Превышение собственных и долгосрочных источников финансирования вызвала профицит собственного оборотного капитала в размера 98,98% - 81,67% = 17,31% от валюты баланса. Вследствие этого величина краткосрочных обязательств предприятия меньше  величины оборотных активов, и поэтому предприятие ликвидно. На начало анализируемого периода на 1 рубль краткосрочных обязательств приходилось 1,02 рубля оборотных активов, на конец анализируемого периода – 17,97 рублей. С помощью легкореализуемых активов предприятие по состоянию на конец 2006 года может покрыть 100% краткосрочных обязательств (это видно из расчета коэффициента критической ликвидности). Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что по состоянию на конец 2006 года предприятие может немедленно погасить лишь 5,5% краткосрочных обязательств. 

     4. Анализ финансовой устойчивости

     По  данным ОАО "ГидроОГК" (Прил.1), используя данные бухгалтерской отчетности за 2005-2006 годы, и на основе составленного аналитического баланса рассчитаем и проанализируем показатели структуры и размещения капитала и определим тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

     Показатели  финансовой устойчивости рассчитаны в табл. 4.1., 4.2.

     Таблица 4.1. Показатели финансовой устойчивости ОАО "ГидроОГК" за 2005-2006 годы.

 
 
 
 

     Из  данных табл. 4.1. видно, что на начало анализируемого периода доля собственного капитала в валюте баланса составила 44,1%, на конец периода – 56,1%. За 2006 год увеличилась также доля перманентного капитала на 1,9% (это видно из расчета коэффициентов "финансовой устойчивости и автономии). На начало 2005 года собственные средства предприятия превышали заемные: на 1 рубль собственного капитала приходилось 1,266 рубля заемного капитала (об этом свидетельствует коэффициент финансовой активности). На этот период предприятие придерживалось активной политики финансирования активов. По состоянию на конец 2005 и 2006 годов ситуация изменилась: заемные средства стали меньше собственных на 31.12.2004 на 1 рубль собственных средств приходится 1,57 копейки заемных средств, что говорит о том, что предприятие стало применять умеренную политику финансирования активов, что привело к увеличению финансовой устойчивости.

     В связи с тем, что перманентного  капитала на данном предприятии достаточно для финансирования внеоборотных активов, весь собственный капитал предприятия привлечен в оборот и вложен во внеоборотные активы (индекс постоянного актива в этом случае меньше единицы). Так, на 31.12.2004 на 1 рубль перманентного капитала приходится 80,9 копейки внеоборотных активов. Это свидетельствует о том, что внеоборотные активов финансируется за счет краткосрочных обязательств.

     Оборотные активы предприятия полностью сформированы за счет заемных средств (краткосрочных обязательств). Соответственно, коэффициенты покрытия оборотных активов и запасов, коэффициент маневренности собственного капитала имеют отрицательное значение, что свидетельствует о том, что собственные средства предприятия в обороте не используются.

     В табл. 4.2. на основе сопоставления величины запасов с различными источниками финансирования определен тип финансовой устойчивости. 
 
 

Таблица 4.2.Определение типа финансовой устойчивости ОАО "ГидроОГК"

 

     Из  таблицы 7 видно, что в 2005 году у предприятия было не устойчивое финансовое состояние, а по состоянию на  конец 2006 года в связи с резким увеличением заемного капитала финансовое состояние можно расценивать как кризисное. 

     5. Анализ показателей оборачиваемости  основных средств

     По  данным ОАО "ГидроОГК", используя данные бухгалтерской отчетности за 2005-2006 годы, и на основе составления аналитического баланса рассчитаем и проанализируем динамику показателей оборачиваемости активов и капитала. Оценить экономический результат от изменения оборачиваемости, выявить причины, повлиявшие на ее изменение и определить величину финансово-эксплуатационных потребностей организации в днях.

     Расчет  показателей оборачиваемости активов  и капитала представим в табл. 5.1.

     Таблица 5.1. Показатели оборачиваемости активов и капитала ОАО "ГидроОГК" за 2005-2006 гг.

 

     По  данным таблицы 5.1. видно, что наблюдается ускорение оборачиваемости всех активов организации на 43334,7 дня, запасов - на 1,8 дня, собственного капитала - на 29,9 дня, кредиторской задолженности -151,4. В результате ускорения оборачиваемости оборотных активов в оборот дополнительно вовлечено 7 475 154 тыс. руб. оборотных средств.

     По  прочим позициям наблюдается замедление оборачиваемости. Период оборота всех активов достаточно большой и составляет более 23 лет (в 2006 году - 8735 дней). В 2005 году средний период погашения дебиторской задолженности составил 243,1 день, в 2006 году - 223,8 дня.

     Продолжительность операционного цикла предприятия  в 2005 году составляет:

     Ц_опер = ОБ_дн(З)+ОБ_дн(ДЗ) = 4,5+ 243,1 = 247,6 дня.

     В 2006 году операционный цикл незначительно увеличился и составил:

     Ц_опер = ОБ_дн(З) + ОБ_дн(ДЗ) = 2,7+ 771,4= 774,1 ДНЯ.

     Финансово-эксплуатационные потребности предприятия в 2005 году составили 130,9 дня. Это означает, что в течение этого промежутка времени предприятие испытывало недостаток свободных денежных средств. В 2006 году финансово-эксплуатационные потребности увеличились и имеют положительное значение (746,8 дня). В случае если оборотные активы предприятия превышают краткосрочные обязательства, такое состояние потребностей можно считать удовлетворительным, так как в течение примерно одного дня предприятие имеет свободные денежные средства. Однако в данном случае такое положение сложилось за счет резкого увеличения заемных средств в 2006 году. 
 
 
 
 
 
 
 

     6. Анализ показателей рентабельности основных средств

     По  данным ОАО "ГидроОГК", используя данные бухгалтерской отчетности за 2005-2006 годы, и на основе составленного аналитического баланса проанализировать рентабельность организации и рентабельность собственного капитала. Выполнить факторный анализ рентабельности организации и рентабельности собственного капитала.

     Расчет  показателей рентабельности активов  и капитала ОАО «Дорогобуж» представим в табл. 6.1.

     Таблица 6.1.Показатели рентабельности активов и капитала ОАО "ГидроОГК" за 2005-2006 гг.

 

      Из  таблицы 6.1. видно, что в 2005 году на 1 рубль выручки приходилось 86,152 копеек прибыли от продаж и 88,123 копеек чистой прибыли. В 2006 году на 1 рубль выручки приходилось -8,328 копейки прибыли от продаж и 27,379 копеек чистой прибыли (рис.2)

      Рисунок 2.

      Рисунок 2.

      Рентабельность  активов организации в 2005 году составила  0,609 %. В 2006 году рентабельность активов снизилась и имеет отрицательное значение -0,372%. Наибольшее влияние на снижение рентабельности активов отказало  снижение прибыли от продаж (Рис. 3)

      .

Рисунок 3.

      В 2005 году на 1 рубль собственного капитала приходилось 0,623 копеек чистой прибыли; в 2006 году - 1,222 копеек чистой прибыли. Увеличение рентабельности собственного капитала обеспечено за счет финансовой деятельности, а именно за счет увеличения доли заемных средств. Рост коэффициента финансовой маневренности привел к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,069%. Прочие факторы на динамику рентабельности собственного капитала повлияли отрицательно.  За счет увеличения оборачиваемости всех активов рентабельность собственного капитала  увеличилась на 3,088%, за счет снижения рентабельности продаж рентабельность собственного капитала снизилась на 0,978%.  

     7. Анализ доходов и расходов

     Показатели  состава, структуры и динамики доходов  и расходов ОАО "ГидроОГК"за 2005-2006 представлены в таблицах  7.1., 7.2. и 7.3.

     Из  таблицы 7.1. видно, что наибольший удельный вес  в структуре  расходов предприятия  занимает в 2005 году себестоимость продукции - 68,26%, а в 2006 году - 55,38%. Также на предприятии в 2005 году значительное место занимает налог на прибыль и иные аналогичные платежи, но в 2006 году в динамике наблюдается снижение доли его на 29,39%. Увеличивается доля прочих операционных расходов (на 39,64%).

     В структуре доходов предприятия (таблица 7.2.) наибольший удельный вес в 2005 году занимает выручка от продаж  - 99,20%, а в 2006 году произошло уменьшение доли на - 53,58%. Значительно увеличились прочие операционные доходы на 36,48%, а также доля Доходы от участия в других организациях на 14,84%. Проценты к получению увеличились на 2,26%.

     Из  таблицы 7.3. видно, что в 32005 году на 1 рубль расходов приходилось 0,688 рубля доходов, в 2006 году - 1,121 рубля доходов. На 1 рубль доходов в 2005 году приходилось - 2,104 рубля чистой прибыли, в 2006 году - 0,052 руб. На 1 рубль активов организации в 2005 году приходилось 0,7 копейки доходов, в 2006 году – 9,2 копейки доходов. Таким образом, отдача активов в 2006 году увеличилась.