Золотовалютные отношения

ВВЕДЕНИЕ

Во все времена золото было мерилом богатства, могущества, власти. Блеск золота манил завоевателей, «золотая лихорадка» заставляла тысячи людей покидать насиженные места  и устремляться в далекие страны в надежде быстро разбогатеть. Не счесть людей, которых погубила страсть  к золоту.

Золото действительно  было удобным мерилом стоимости  любых товаров: оно не портится, занимает мало места, легко делится на части  и вновь сплавляется, его сравнительно легко очистить, встречается золото в природе редко, а его добыча сопряжена с большими затратами  времени и труда. Наконец, золото просто красиво, и из него можно делать предметы роскоши. Неудивительно, что  в течение тысячелетий золото выполняло роль мировых денег: его  охотно принимали к уплате во всех странах.

К концу 19 в. в большинстве  стран (в России – в 1897) был введен золотой стандарт: денежная система, в основе которой лежало золото, которое в роли валютного металла  вытеснило серебро. При этой системе  главные денежные единицы чеканятся  только в золоте (золотой монометаллизм), золотые монеты находятся в свободном  обращении, а содержание золота в  них по стоимости точно соответствует  номиналу монеты. Бумажные ассигнации при этом свободно обмениваются на золото по твердому курсу. К 1913 больше всего золотых монет было в  США, Великобритании и Франции –  в сумме 3500 т золота (в России – 400 т).

1. МИРОВОЙ РЫНОК ЗОЛОТА

1)РОЛЬ И ФУНКЦИИ ЗОЛОТА.

Мировой рынок золота в  широком плане охватывает всю  систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление. Иногда это  понятие рассматривается и в  более узком плане - в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как товара на национальных и международном  уровнях. При этом следует иметь в виду, что, когда речь идет об основных особенностях и параметрах рынков золота обычно подразумевается, во-первых, купля-продажа наличного металла в слитковой форме и, во-вторых, оптовые методы торговли этими слитками. Соответственно, особенности торговли так называемым "бумажным золотом" анализируются в рамках деятельности золотых бирж. 
Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках и резервах МВФ, составляет сегодня более 31000 т. значительная часть этих запасов может быть выставлена на продажу. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота – по крайней мере, в виде лома – также поступает на рынок. В результате вырисовывается следующая картина. Основная доля в предложении золота приходится на его добычу. Но объемы добычи обладают значительной инерционностью, соответственно предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариацию – значительно меньшую, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и инвесторами.

Основным потребителем наличного  золота является ювелирная промышленность, спрос в которой в значительной степени определяется ценой золота: чем ниже цена, тем выше спрос. Но эта закономерность действует в  периоды мирового экономического подъема, а в периоды спада спрос  в ювелирной промышленности уменьшается  и при относительно низких ценах.

В последние годы положение золота в экономике  и политике капитализма существенно  меняется. Желтый металл находится  на каком-то переломе своей истории, которая простирается от эпохи египетских фараонов до операций нью-йоркских биржевиков.  

Современная экономическая  роль золота – резервное средство. Мировые банковские резервы золота оценивают в 32 тыс. тонн (вес куба со стороной 12 метров). Самый большой золотой запас был накоплен США в 1949 году – почти 22 тыс. тонн. Сегодня эта цифра для США почти в 3 раза меньше (8135 тонн в 2004 году), что соответствует фидуциарному характеру современных денег.

Другая функция золота в наши дни – индикатор инфляции. Его цена растет, когда в мировой экономике сохраняется инфляция, которая всегда чревата нестабильностью.

2. ИНВЕСТИЦИИ В ЗОЛОТО

1) МОНЕТЫ ИЛИ СЛИТКИ?                                                       Инвестиционное золото доступно в виде слитков и золотых монет. Слитки весом более 1 килограмма, как правило, предпочитают крупные инвесторы и банки. Самыми популярными среди частных инвесторов стали золотые слитки и монеты весом 1 унция (31,1035 грамм).  Комиссионный процент на них самый низкий,  поэтому цена таких изделий  самая выгодная – она минимально отличается от стоимости фактического содержания в них золота. При покупке слитков и монет весом менее одной унции ( 1/2; 1/4; 1/10; и 1/20 унции) клиент платит более высокий комиссионный процент, поэтому они менее выгодны для инвестиций.  

Инвестиции  в слитки золота — это прежде всего противодействие инфляции и колебаниям валют. Инвесторы используют этот вид инвестиций для сохранения своего капитала, как правило в периоды, когда бумажные деньги обесцениваются. В общей своей практике эксперты считают правильным хранить часть своего состояния именно в золоте, это 10-20% сбережений в общем капитале.                                                                                           Золото обладает очень высокой ликвидностью и обращается на мировом рыноке, его легко купить и продать во всех странах. Ликвидность золота намного выше чем у других типов вложений, например продажа недвижимости требует значительно более длительного времени и очень сильно зависит от географического положения.                                   Бумажные деньги а теперь и электронные могут потерять свою ценность в результате государственной политики и инфляции, на них влияют внешние и внутренние макроэкономические факторы и политические решения. При таких обстоятельствах правительства различных стран могут печатать деньги, так как они законодательно обладают монополией на их производство, чтобы оплатить долги и деньги снижают свою покупательную способность. Снабжение электронными или бумажными деньгами может быть бесконечным, оно никак не ограничено.         Снабжение золотом ограничено его мировыми запасами и добычей. Запасы золота ограничены и подтвердило свою эффективность в плане сохранения сбережений более чем тысячелетней историей. Золото обладает долговременной ценностью. Хотелось бы особенно обратить Ваше внимание на тот факт, что золото — это средство долговременного сохранения сбережений, а не средство быстрого спекулятивного получения прибыли.

2)Что влияет на цену золота?                                                             Для цены на золото характерна высокая волатильность, она связана с рядом факторов. Например, существенное влияние на стоимость золота оказывает спрос ювелиров на этот драгоценный металл, и он постоянно растет. Также большую роль играет международная банковская система и национальные центральные банки. Они способны очень сильно повлиять на текущий спрос золота. Характерной тенденцией для развитых государств за последние пять лет стало увеличение доли золотых слитков в золотовалютных резервах страны. К основным же факторам, влияющим на стоимость золота можно отнести:                                                                                                                     1. Размер добываемого металла. Рыночная стоимость золота начинает существенно расти при маленьких объемах поставок золота на рынок, то есть создается неудовлетворенный спрос.  
2. Политическое состояние и обстановка в странах, добывающих и экспортирующих золото. Например, войны или природные катаклизмы приводят к резкому сокращению поставок, на что рынок опять таки реагирует повышением цены.  
3. Курс доллара на международных валютных рынках. Здесь существует прямая зависимость, при росте курса доллара падает стоимость золота и наоборот. Это в первую очередь связано с поведением инвесторов, когда падает курс доллара, значит, инвесторы вкладывают средства в более консервативные активы.  
4. Основные экономические показатели экономик США и европейских государств. Они отражают действительную ситуацию в стране, это влияет на американскую валюту, а, следовательно, и на золото.  
5. Спекуляции на бирже. Иногда инвесторы специально воздействуют на рынок при помощи информации с той или иной целью. 

3. ПОТРЕБЛЕНИЕ ЗОЛОТА В МИРЕ

1)КТО ПОТРЕБЛЯЕТ ЗОЛОТО?

Основные страны-потребители  золота четко подразделяются на две  группы. С одной стороны - это группа технически развитых стран. Они сравнительно широко используют золото в различных  областях техники и промышленных отраслях, а также и для изготовления ювелирных изделий. Среди стран, лидирующих в использовании золота в технических целях: - Япония, США  и Германия. Здесь золото выступает  как индикатор развития высоких  технологий в электронной и электротехнической, космической, приборостроительной  промышленности и т.д.  
Другой группой государств являются те страны, в которых львиная доля золота, а иногда и вся его масса потребляется на нужды только ювелирной промышленности. Среди них: в Европе - Италия, Португалия; в Юго-Восточной Азии - Китай, Индия и страны островной Азии (Индонезия, Малайзия); на Ближнем Востоке, Малой Азии и Северной Африки - Арабские Эмираты, Израиль, Кувейт, Египет.

На долю главного продуцента ювелирных изделий в Европе - Италии приходится 15.6% золота, использованного  в мировой ювелирной промышленности; на основного азиатского производителя  золотых украшений - Индию приходится 15.2% золота.  
В России на технические нужды расходуется 15-17 т золота (55-60% всего количества металла, потребленного в стране), а на изготовление ювелирных изделий – примерно 12 т (40-45%). Доля России среди стран-потребителей золота составляет около 1.0%. По этому показателю Россия находится в одном ряду с такими странами, как Испания, Мексика, Бразилия, Кувейт и др.  

                                                                                                                        Для нашей страны важным фактором стабильного развития золотодобычи является поддержка и участие государства. При обеспечении защиты «золотых» интересов России экономика страны будет находиться в более стабильном состоянии. 

2)ГДЕ ИСПОЛЬЗУЮТ ЗОЛОТО? 
По мере того, как золото теряло свои монетарную и сберегательную функции, структура его потребления в мире по отраслям экономики начала меняться. Все больше этого металла поступает теперь на нужды промышленности. За последние 15 лет мировое потребление золота ювелирной промышленностью возросло в 2 раза – примерно до 3 тыс. тонн в год. На ювелирные изделия уходит 85 проц. всего продаваемого золота. Причем более 70 проц. от уровня мирового потребления приходится на страны Азии и Среднего Востока, традиционно любящие золотые украшения.  
Велик спрос на желтый металл и со стороны других отраслей промышленности. Более половины соответствующего объема приходится на электронную промышленность (выпуск электро-, радио- и видеоаппаратуры), почти 20 проц. поглощает зубопротезирование, остальное приходится на разнообразное промышленно-бытовое потребление – изготовление тканей с золотыми нитями, золочение одежной фурнитуры и т. д.

Общая структура  потребления золота в мире в 1970 - 2009 гг., тонн*

* - с 1970 по 1984 гг. без учета  СССР и Китая. 

Рост спроса промышленного  сектора оказал золоту добрую услугу – обеспечивая равновесие на рынке, он смог сдержать дальнейшее падение  цен. Но появились новые нюансы, вызванные  зависимостью большинства отраслей реального сектора экономики  от мировой экономической конъюнктуры. Так, в период валютно-финансового  кризиса стран Юго-Восточной Азии в 1998 году мировой промышленный спрос  на золото снизился почти на 5%, причем особенно сильный спад потребления (на 8%) произошел в электронной  промышленности.  
Аналогичная ситуация наблюдалась и в 2001 году, когда мир вновь вступил в фазу экономической рецессии. Тогда спрос на золото сократился на 1,5%, особенно в виде драгоценных украшений. И все вновь заговорили о возможности нового витка снижения цен. Опасения оказались не беспочвенны – в 2001 году цена на мировом рынке золота снизилась на 3%. 
В начале 2005 года в условиях растущих цен на нефть и при слабеющем долларе ювелиры решили начать скупку золота. За 1-е полугодие 2005 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого потребление золота ювелирной промышленностью выросло на 17%, до 1 411 тонн. При этом в монетарном выражении мировое потребление золота ювелирами увеличилось на 24%, до $US 20,8 млрд.  
Вообще же мировое потребление золота в 1-ом полугодии 2005 года выросло на 21% в тоннажном (достигнув 1 939 тонн) и на 29% в долларовом выражении (до $US 26,4 млрд.). 
Однако в 1-ом квартале 2006 года мировое потребление золота снизилось в физическом объеме на 16%, до 835,7 тонны, по сравнению с аналогичным периодом 2005 года. Самый значительный спад - на 22%, до 534,8 тонны, - отмечен в ювелирной промышленности. Инвестиционный спрос на золото также уменьшился - на 6%, до 196,1 тонны. В долларовом выражении потребление золота в 1-ом квартале выросло на 9%, до 14,9 млрд долл., что, разумеется, связано с ростом цены. При этом объем предложения на рынке золота снизился на 15%, до 868,4 тонны, по сравнению с данными за первый квартал прошлого года. Причем вопреки прежним прогнозам аналитиков предложение сократилось не из-за падения уровня добычи - она, наоборот, выросла на 5%, до 606,8 тонны, - а из-за снижения объема продажи золота центробанками на 57%, до 116,3 тонны. 
Это означает, что в сложившейся в мире экономической и политической ситуации золото используется прежде всего как финансовый инструмент и страховка от других биржевых рисков - в частности, ослабления доллара и неустойчивости других мировых валют. В этом смысле нефть, цены на которую сейчас являются ключевым фактором для определения стоимости золота, меньше используется рынком в качестве исключительно биржевого товара. Золото, как прогнозируют аналитики и участники рынка, продолжит расти по меньшей мере еще два года. И если для рынка и производителей это сыграет какую-то позитивную роль, то по потребителям это может ударить весьма серьезно. Уже сегодня ювелиры, особенно в Азии, говорят о намерении замещать золото другими металлами, в частности палладием, который хотя и дорожает, но стоит пока еще дешевле золота - около 350 долл. за унцию. 
По итогам 2008 года объем потребления золота в Китае составил около 350 тонн. В настоящее время Китай занимает третье место в мире по объему потребления золота, уступая лишь Индии и США. В 2005 году объем потребления золота в стране впервые превысил 300 тонн. В частности, потребность ювелирной отрасли в нем составила 241,4 тонны, при увеличении на 7,7% по сравнению с 2006 годом.