Особенности выбора валютного режима в странах с переходной экономикой

Особенности выбора валютного режима в странах с  переходной экономикой

к.э.н., доцент  Омуркулова Н.М.,

 к.э.н., доцент Рахматова М.У.

Институт Экономики  и Финансов

КНУ им. Ж.Баласагына

 

В переходной экономике обменный курс выполняет важную функцию. Он используется для устранения искажений в структуре  относительных цен на товары и  услуги, оставшиеся от предыдущего  состояния экономической системы, в которой ценообразование не велось с учетом рыночных механизмов. В экономике рыночного типа производители  экспортируемых товаров подстраивают свое производство под мировые цены, после чего происходит корректировка  относительных цен на не экспортируемые товары. В результате, национальная экономика органично встраивается в мировую структуру относительных  цен. При изменении цен на внешних  рынках стабилизатором цен на внутреннем рынке является адекватно измененный курс национальной валюты. Таким образом, внешние потрясения не будут отражаться на конкурентоспособности отечественной  экспортной продукции.

При выборе системы обменного  курса (валютного режима) правительства, как правило, руководствуются следующими критериями:

-           текущим уровнем конкурентоспособности  экономики;

-           состоянием платежного баланса  и финансовой системы;

-           состоянием валютных резервов;

-           экономическим и политическим  климатом в стране и др.

Выбирая ту или иную систему  обменного курса, Центральный банк фактически делает выбор между целевыми агрегатами регулирования, среди которых  можно выделить – внутренние кредиты, дефицит платежного баланса, международные  резервы и внешний долг.

 

Главный критерий оптимальности  валютного режима и механизма  валютного регулирования можно  определить как минимизация отклонения объемов реального производства народного хозяйства в условиях кризиса, возникающего из-за внешний  и внутренних факторов, от объемов  производства в периоды подъема  экономики.

Разработка механизмов валютного  регулирования, способствующих приостановлению  и последующему предотвращению оттока отечественного капитала в переходные периоды развития и период, охватывающий развитие элементов финансового  рынка – эту задачу можно рассматривать, как основную для решения проблемы дефицита платежного баланса Кыргызской Республики.

В мировой практике образования  валютно-обменного курса выделяют два основных режима:

1) механизм фиксирования или привязки курса национальной валюты по отношению к курсу другой валюты или корзине валют;

2) режим, противоположный первому, основанный на свободноплавающих валютно-обменных курсах.

Стабилизация экономики  может осуществляться через один из перечисленных режимов. Применение в явном виде определенного механизма  валютного регулирования, одного из двух валютных режимов в конкретной стране не происходит, так как не дает положительного эффекта в силу наличия национальных особенностей данного хозяйственного механизма.

Можно заключить, что выбор  оптимального варианта режима валютного  курса должен осуществляться с учетом национальных особенностей состояния  экономики. Поэтому в странах с переходной экономикой все больше применяются гибкие   валютные режимы, такие как «управляемые» или «привязки к нескольким валютам».

Эволюция валютных режимов  в мировой практике свидетельствует  о наличии тенденции постепенного перехода стран от режимов фиксирования валютно-обменного курса к более гибким валютным режимам. В основе механизма образования курса валют при гибких валютных режимах лежит реальный спрос и предложение на национальную валюту на внутреннем и внешнем рынках.

Ни один оптимальный валютный режим в полной мере не может защитить национальную экономику от проявлений внешних кризисных явлений. Валютный режим является только дополнением  главному элементу национальной валютной системы – механизму валютного  регулирования (в условиях экономики  переходного периода на принципах «валютного контроля»).

Только эффективный механизм валютного регулирования, построенный  на четко определенных в законодательном  порядке принципах, через который  предупреждаются  и минимизируются последствия кризисных явлений  на внешних финансовых рынках, в  полной мере может защитить  внутренний валютный рынок от внешних потрясений в краткосрочном периоде.

Исполнилось 19 лет, c тех пор  как Кыргызстан обрел полную финансовую независимость, введя национальную валюту. Причем республика стала первой в СНГ, которая решилась на выпуск собственной национальной валюты. По мнению экономистов, это позволило в тот сложный для постсоветского пространства экономический период избежать гиперинфляции и достигнуть относительно стабильных макроэкономических показателей.

Введя сомы, мы смогли стабилизировать темпы инфляции, которая доходила до 200 процентов в месяц и наносила огромный ущерб социально-экономическому положению в стране. Этот шаг был вполне оправдан, и Кыргызстан смог избежать экономического хаоса, который мог в любой момент накрыть страну после развала СССР. Кроме того, появление национальной валюты сыграло положительную роль в создании условий для ведения бизнеса в молодом независимом государстве.

В то же время, эксперты не питают особых иллюзий в отношении нынешней устойчивости сома. Если в 1993 году курс доллара составлял не более 4 сомов, то сегодня он подобрался к отметке 47. Эксперты связывают такие показатели с тем, что ликвидность национальной валюты базируется на финансовой подпитке в долларовом эквиваленте. Поэтому постоянный процесс роста курса доллара в Кыргызстане выглядит вполне закономерным.

Особенно это сказалось  в период последнего мирового финансового  и экономического кризиса. Масштабы и открытость экономики обусловили высокую степень зависимости валютного рынка республики от тенденций на мировых финансовых рынках и рынках наших основных экономических партнеров.

 Развитие валютного рынка Кыргызской Республики в период финансового кризиса находилось под сильным давлением как внешних, так и внутренних факторов: неблагоприятной внешней обстановкой, вызванной кризисом в России и в других регионах мира; экономической ситуацией внутри республики; возросшим дефицитом платежного баланса. Все эти факторы вызвали резкое повышение спроса на валюту.

Данный период подтвердил иллюзорность финансовой стабилизации и показал зависимость стабилизации национальной валюты от международного движения капиталов. Также в связи с дестабилизацией валютного рынка население и хозяйствующих субъектов охватила паника, они стали "избавляться" от национальной валюты и переводить средства в доллары, что явилось свидетельством усиления долларизации нашей экономики. В данный период в целях снижения давления на обменный курс национальный банк КР активно проводил валютные интервенции.

Хотя  необходимо отметить, что масштабы девальвации сома были относительно незначительны, но вызвал опасение тот факт, что при отсутствии у национального банка достаточных ресурсов для погашения краткосрочных обязательств перед нерезидентами могла возникнуть ситуация, аналогичная финансовому кризису в России. С другой стороны, сохранению стабильности способствовала недостаточная развитость фондового рынка нашей республики и незначительное воздействие на него нерезидентов.

Опыт стран, уже переживших пик финансового кризиса, показал, что единственно правильным решением в такой ситуации является сохранение либерального, прозрачного экономического режима, снятие всех ограничений в движении валюты и допущение краткосрочной девальвации национальной валюты.

Попытки некоторых стран  удержать свои национальные валюты увенчались неудачей и огромными потерями золотовалютных резервов. Наличие свободно плавающего курса нашей республики и отсутствие барьеров в передвижении капитала способствовало достижению равновесия постоянно изменяющихся рыночных сил спроса и предложения "твердых" и "мягких" валют  на рынке нашей республики.

Эксперты полагают, что  учитывая особенности национальных валютных «качелей», Кыргызстан самостоятельно определяет курсовую разницу доллара  и евро. Поэтому одновременно в Бишкеке, Москве и Астане могут оказаться абсолютно разные обменные курсы.

Как мы видим на практике наши обменные бюро, как правило, на выходные снижают курс зарубежной валюты, делая ее покупку дешевле. Поэтому  считать сом устойчивой валютой, можно только благодаря интервенциям Национального банка.  В связи с этим, можно заключить, что только к одной валюте притягивать экономику страны довольно опасно.

Сейчас в Москве, Минске и Астане все чаще на различных  уровнях обсуждается идея введения единой валюты Таможенного и Евразийских  союзов - евраз, которая была предложена президентом Казахстана. По прогнозам в течение ближайших 10 лет финансовые системы России и Казахстана будут едины, что создаст возможность для объединения национальных валют по примеру Европы.

  В случае присоединения к единой валюте России и Казахстана, мы входим в прямую экономическую интеграцию с этими странами, что позволит нашей республике обезопасить свою экономику в случае очередных всемирных кризисов. Если будет такая возможность, то Кыргызстан должен присоединиться к этому проекту.

Экономическая устойчивость России и Казахстана базируется на сырьевых ресурсах. А что будет  с экономиками этих стран, если цены на нефть резко пойдут вниз? Нашу страну в этом случае ожидают серьезные  социально-экономические потрясения. Но, если экономические процессы в этих государствах-партнерах Кыргызстана будут нарастать, то и социально-экономическое положение нашей республики значительно улучшится.

Однозначный прогноз, что  в данном случае лучше, сделать сложно. Но Кыргызстан ведь может и не отказываться ради евраза от сома. Хотя это тоже не является национальной катастрофой. Надо ориентироваться на экономическую ситуацию и прогнозы. К примеру, Англия не вошла в зону евро. И на эту страну не оказал влияние кризис в Греции, как на страны ЕС. Но опять-таки это государство потеряло рынки сбыта и поступления ресурсов.

Вхождение же Кыргызстана в зону единой валюты с Россией, Казахстаном и Беларусью даст экономике стране огромный рынок сбыта продукции. Ведь сегодня в мире главная борьба происходит не за рынки производства, а именно сбыта продукции. Достаточно проследить, как за эти рынки сражается сейчас Китай.

Правда, в любом случае, эксперты убеждены, что устойчивость Кыргызстана обеспечивать должны соответствующие  золотые резервы государства, поскольку  какая бы не была надежной валюта, она  все равно имеет меньшую ценность. Экономисты прогнозируют, что динамика мировых цен на благородный металл будет и дальше идти на повышение.

 

Список использованной литературы:

1. Моисеев С. Р. Международные валютно-кредитные отношения. М.: Дело и Сервис, 2009.

2. http://www.nbkr.kg/

3. www.region.kg/index.php

 

Контактный телефон: 32-33-37  - Кафедра мировой экономики и  международный бизнес ИЭиФ КНУ им. Ж.Баласагына

e-mail: rahmatova-m@mail.ru сот. Телефон: 0772-51-56-38