Мировая валютная система

Таким образом, существует прямая связь валютного кризиса с процессом общественного воспроизводства, поскольку причины кризиса коренятся в его противоречиях, и обратная связь, проявляющаяся в социально-экономических последствиях потрясений в валютной сфере. Валютные кризисы сопровождаются обострением валютных противоречий, которые периодически перерастают в валютные войны ведущих стран, сопровождаемые борьбой за валютную гегемонию в целях создания оптимальных условий для обогащения ведущих национальных предприятий.

Валютные кризисы обычно переплетаются  с нестабильностью международных валютных отношений. Нарушение их устойчивости проявляется в нестабильности курса валют, перераспределении золото-валютных резервов, валютных ограничениях, ухудшении международной валютной ликвидности, валютных противоречиях. Но это не означает непрерывного снижения курсов валют, усиления валютных ограничений и т. д.

Эволюция мировой валютной системы  определяется развитием и потребностями  национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире.

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Последовательная смена четырех  мировых валютных систем содержала в себе два параллельных процесса: 1) вытеснение из обращения золота (сначала во внутреннем обороте, а потом во внешнем) и 2) переход валютного лидерства от одной страны к другой (сначала его оспаривали Франция и Англия, потом Англия и США).

3 Тенденции развития мировой валютной системы в XXI веке

3.1 Влияние интеграционных и глобализационных процессов на развитие мировой валютной системы

Международное валютное устройство сегодня основывается на режиме плавающих валютных курсов (цену валюты определяет, прежде всего, рынок). Поэтому валютный курс то поднимается вверх (валюта дорожает), то падает вниз. Значит, можно купить валюту дешевле и через некоторое время продать ее дороже, получив при этом прибыль.

Мировая валютная система прошла большой путь за тысячелетия истории человечества, но, несомненно, сегодня в ней происходят самые различные изменения. Два главных изменения определяют новый облик мировой валютной системы:

1. деньги теперь полностью отделены от материального носителя;
2. мощные информационные и телекоммуникационные технологии позволили объединить денежные системы разных стран в единую глобальную финансовую систему, не признающую границ.⁸

Все основные мировые валюты сейчас находятся в таком режиме свободного плавания, когда их цена определяется рынком, в зависимости от того, насколько  данная валюта нужна для приобретения товаров, инвестиций и межгосударственных расчетов. Конечно же, это плавание не является полностью свободным, в каждой стране существует центральный банк, основной задачей которого, в соответствии с законом является обеспечение стабильности национальной валюты. Международный валютный рынок FOREX объединяет все множество участников валютообменных операций: физических лиц, фирмы, инвестиционные институты, банки и центральные банки.

Главными валютами, на долю которых  приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, являются сегодня доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и британский фунт стерлингов (GBP). До появления валюты евро большая доля рынка приходилась на немецкую марку (DEM).

Доллар США (USD) стал ведущей мировой валютой после Второй Мировой войны. Сегодня доллар США является универсальным платежным средством в международным бизнесе, валютой-убежищем при различных финансовых и политических кризисах в других странах, а также объектом международных инвестиций, благодаря большому объему высоконадежных ценных бумаг - государственных долгосрочных облигаций США. Уверенность в стабильности американской экономической и финансовой системы в том, что все доходы по государственным долговым ценным бумагам будут своевременно выплачены, не реквизированы и не обложены неожиданным налогом, привлекает на этот рынок, как частных иностранных инвесторов, так и иностранные правительства.

Кризисные явления, наблюдавшиеся  в мировой валютно-финансовой системе  во второй половине нулевых годов  XXI века, наглядно продемонстрировали, что механизм, регулирующий функционирование этой системы, перестал отвечать потребностям современного мирового хозяйства.

Глобальный финансовый кризис обострил проблемы мировой экономики и  выявил изъяны нынешней валютной системы, когда одна и та же валюта является одновременно и международной резервной и национальной. И поэтому кризис явился отправной точкой для пересмотра, переосмысления многих реформ, систем, в том числе и мировой валютной системы (МВС). Перечислим проблемы, с которыми столкнулась современная МВС, в которой доллар США играет роль резервной валюты и основной валюты международных трансакций:

1. подрыв доверия «остального мира» к США и к доллару, как к резервной валюте;
2. пассивный платежный баланс США. Пассивное сальдо по «основным статьям» платежного баланса может быть покрыто при помощи «кредитных статей» (например, путем ввоза ссудного капитала из-за границы);
3. дефицитная бюджетная политика США, которая ведет к увеличению и без того огромного долга США;
4. неготовность Международного валютного фонда (МВФ) и Мирового Банка к нынешнему кризису связана с недостаточностью ресурсов для проведения антикризисной политики.⁹

 Необходимо выработать основополагающие  принципы валютных и финансовых  отношений, которые бы в дальнейшем  защитили мировое сообщество  и все страны-члены от разрушительного воздействия возможных валютных кризисов.

В настоящее время уже невозможно разделить мировую валютную систему, ядром которой являются валюты и  валютные курсы, и международные  финансовые и банковские отношения, существующие на финансовых рынках. Банковские и валютные кризисы, которые пережили в последние годы некоторые страны, показывают сильную взаимосвязь этих элементов. Именно поэтому необходимые реформы мировой валютной системы должны носить комплексный характер, при которых в международных валютных отношениях больше не возникнет подобных проблем.

3.2 Основные тенденции развития мировой валютной системы

Решением проблем международной  валютной системы занялись многие страны, заинтересованные в будущем своей  страны и мира в целом, в данной работе рассмотрены проекты Российской Федерации и КНР.

Россия призывает провести реформу  международной валютно-финансовой системы, направленную на укрепление ее стабильности и урегулирования глобальных дисбалансов в экономике. Одной  из возможных мер в рамках реформы глобальной валютно-финансовой системы Россия называет «создание наднациональной резервной валюты», эмиссия которой будет осуществляться международными финансовыми институтами. Роль наднациональной резервной валюты могут исполнять СДР (SDR (Special Drawing Rights) – «специальные права заимствования» – расчетные единицы в рамках МВФ). Сегодня курс СДР складывается из 4-х валют (доллар США– 44 %, евро – 34 %, фунт стерлингов – 11 %, йена –11 %). Причем, как видно из состава СДР, доля доллара является самой большой. По мнению России, нужно отказаться от доминирующей резервной валюты, создав систему, основанную на большем количестве резервных валют, а не на 4-х, в которой доллар занимает главенствующее положение. Одной из них может стать рубль.

Однако для этого рубль должен пройти несколько этапов, которые приведут его на позиции одной из мировых резервных валют:

1. Перевести продажу своих товаров на рубли (в частности, российской нефти, газа, металла и т.д.). Эта мера сгенерирует устойчивый спрос на российские рубли со стороны покупателей из других стран, тем самым превратит рубль в твердую валюту с устойчивым курсом;
2. Изменить систему валютного образования. Отойти от системы бивалютной корзины (доллар – 55 %, евро – 45 %) и регулируемого плавающего курса. И перейти на чисто плавающий валютный курс. Тем самым освободив курс рубля от курса доллара и евро;
3. Постепенно отойти от доллара, отказавшись от размещения золотовалютных резервов в ценные бумаги США.¹⁰

Россия надеется на превращение  рубля в одну из резервных мировых валют, обслуживающих все более значимые объемы товарооборота и финансовых услуг, и правительство страны хорошо понимает, что, став одним из лидеров мирового развития, оно неизбежно принимает на себя дополнительную ответственность за состояние мировой экономики. Существует несколько точек зрения по этому поводу. Ниже представлены некоторые из них.

Академик РАН С.Ю. Глазьев (директор Института новой экономики Государственного университета управления): «Мировая экономика, – считает он, – переходит от моно валютной системы к господству нескольких региональных резервных валют. Это обусловлено неизбежностью падения доллара и разрушения долларовой финансовой пирамиды. Нашей стране, чтобы не проиграть, необходимо проводить активную политику хотя бы в той экономической зоне, где мы реально доминируем, то есть в СНГ. Здесь условия вполне созрели для того,  чтобы использовать рубль как международное расчетное средство».¹¹

Заслуженный деятель науки Российской Федерации профессор Л.Н. Красавина (директор Центра фундаментальных и прикладных исследований Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации) расценила инициативу российской власти по превращению рубля в мировую валюту как «элемент определенной валютной стратегии, которая в целом и в отдельных деталях пока не разработана». Отметив, что «для создания такой стратегии недостаточно опираться на тот факт, что у нас накоплены значительные золотовалютные резервы». Также она подчеркнула, что «при разработке валютной стратегии России следует учитывать не только позитивные стороны использования рубля в качестве мировых денег (определенные преимущества в плане повышения эффективности международных экономических отношений и российской экономики в целом), но и отрицательные, связанные с рисками в разных сферах и формах. В частности, именно мировые валюты являются в первую очередь объектом валютных спекуляций на мировом валютном рынке».¹²

Вслед за Россией практически аналогичный  проект был представлен Китаем, в  котором ведущая роль отводится  МВФ и, соответственно, в качестве резервной валюты предлагаются СДР. Их программа дополнена следующими моментами:

1. Дальнейшими шагами к созданию «наднациональной валюты» на основе СДР, должно стать превращение СДР из узкоспециализированного средства расчета между правительствами и международными организациями в «широко распространенный способ платежей в международной торговле и финансовых трансакциях»;
2. Ведущим мировым центральным банкам следует объединиться и подумать о создании финансовых активов, деноминированных в СДР. Фактически предлагается создать дополнительную денежную массу и выдать ее в виде помощи бедным странам;
3. Китай также предлагает расширить базу валют, к которым будет привязана стоимость СДР.

МВФ должен осознать риски существующей системы, наладить их регулярный мониторинг и оценку. Также сейчас главной  задачей является усиление работы по управлению рисками в рамках уже существующей финансовой системы. СДР имеют только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты пока не выпускались. При этом СДР не являются ни валютой, ни долговым обязательством, имеют ограниченную сферу применения. СДР используются в основном: 1) для регулирования платежных сальдо балансов, 2) для пополнения резервов и 3) для расчетов по кредитам фонда.

Курс СДР публикуется ежедневно  и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех  ведущих валют: доллара США, евро, иены и фунта стерлингов.

Проект России и Китая использовать в качестве резервных денег СДР  имеет несколько слабых мест. Наделение  МВФ правом печатать банкноты и эмитировать  СДР на сегодняшний момент не представляется возможным, поскольку:

1. Уставной капитал МВФ составляет всего 217 млрд. СДР. То есть необходимо резко, в разы, увеличивать квоты стран-участниц МВФ.
2. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают США – 17,5 %. Следующие крупные участники – Япония – 6,3 % и Германия – 5,53 %. Другими словами, основной доход и контроль над эмиссией новой мировой валюты все равно будут иметь Соединенные Штаты.
3. Для создания новой валюты необходима политическая интеграция всех трех хозяйствующих субъектов – США, ЕС и Японии.
4. Состав корзины СДР в кризис принял совершенно иные очертания:

• британский фунт стерлингов считать сильной валютой также не представляется возможным, поскольку реального сектора страны фактически не осталось, благодаря ее докризисной экономической политике;
• Германия, представляя собой ведущую экономику ЕС, тащит за собой весь лагерь стран Восточной Европы, а кроме того, страдает, как и Япония, от сокращения спроса со стороны США;
• в свою очередь, у Японии государственный долг в настоящее время составляет 185 % ВВП.

5. СДР должны стать полным аналогом того, чем когда-то было золото в мировой экономике.

6. СДР не решает главной проблемы – защиты от инфляции.¹³

Параллельно Китаем был предложен  еще один проект, где в качестве резервной валюты выступает китайский  юань. Юань может быть использован  для ведения торговли между странами АСЕАН и китайскими автономными провинциями Гуанси и Юньнань. Китай станет одним из лидеров мирового финансового рынка и сможет лучше управлять своими огромными золотовалютными резервами. И хотя Китай не делал официальных заявлений, в последнее время становится понятно, что Пекин делает первые шаги в сторону придания своей валюте статуса региональной или даже мировой резервной. Конечно, стремление юаня к статусу региональной валюты обещает быть очень долгим, поскольку приоритетом китайских властей остается сохранение экономической стабильности в стране. Однако первые шаги к статусу региональной валюты уже были сделаны. Китай в последнее время показывает колоссальные результаты в области мировой и национальной экономики в целом, и юань вполне может рассчитывать на право занять место региональной резервной и расчетной валюты.¹⁴