Международный рынок золота: проблемы и перспективы развития.

Федеральное агентство по образованию РФ

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

Экономический факультет

Кафедра мировой экономики

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

Международный рынок  золота: проблемы и перспективы развития.

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

Студентка 4 курса

экономического факультета  

специальность 080102 «Мировая экономика»

группа 404, ОЗО                                                                   Гончарова Е.Ю.

 

Научный руководитель:                                                       Аретова Е.В.

 

 

 

Краснодар 2012

Содержание

Введение…………………………………………………………………...3

1. Теоретические основы функционирования рынка золота…………….5
1. Появление золота, как всеобщего эквивалента…………………….5
2. Рынок золота, как часть рынка драгоценных металлов и драгоценных камней…………………………………………………..6
3. Участники рынка золота…………………………………………….10
2. Современное состояние рынка золота………………………………….12
1. Роль золота в международных валютных отношениях………….12
2. Особенности мирового рынка золота и факторы, влияющие на цену золота………………………………………………………………….13
3. Перспективы развития мирового рынка золота………………….17
3. Рынок золота в России………………………………………………….22
1. Основные проблемы рынка золота в России……………………..22
2. Концепция развития рынка золота России………………………..24

Заключение……………………………………………………………….26

Список используемой литературы…………………………………...27

 

 

 

Введение

С древнейших времен и до наших дней золото является мерилом  богатства. Хранимое в слитках, монетах, украшениях, оно всегда приковывало  взоры людей. Многотысячелетняя  история обращения благородных  металлов поистине неотделима от истории  развития человеческого общества. Золото являлось не просто средством платежа. С ним были связаны открытия новых  континентов и крушения цивилизаций, кровопролитные войны и периодически поражавшие мир золотые лихорадки, заселение самых труднодоступных  районов и развитие новых отраслей промышленности.

С того момента, когда золото единолично утвердилось в роли всеобщего  эквивалента, выделившись из многообразия других товаров, сменилось не одно поколение  людей, но именно двойственная природа  золота как товара и средства платежа  предопределила его триумфальное шествие  по всем континентам. С совершенствованием человеческого общества видоизменялись функции и роль желтого металла; сейчас оно уже не используется как  средство платежа, но по-прежнему играет свою роль в системе экономических  отношений.

На определенном этапе  развития общества золото приобрело  статус денежного металла. В дальнейшем на его базе сложилась система  золотого стандарта, без которой  трудно представить себе развитие мировой  экономики в XIX-XX вв. Позже, преодолев  национальные границы, золото стало  основой мировой валютной системы, выполняя эту функцию, по сути, до 70-х  гг. XX в. Этот период характеризовался двойной системой жесткого регулирования  операций с драгоценными металлами  на национальном и межгосударственном уровне. Основной объем движения золота был сосредоточен между монетарными  властями стран и международными финансовыми организациями. Частный  сектор был серьезно ограничен в  операциях с физическим металлом. Достаточно сказать, что в США, которые  являют собой оплот либеральной экономики, свободное владение слитковым золотом частным лицам было разрешено только в 1975 г.

Накопление противоречий внутри системы привело к ее качественному  изменению - переходу от фиксированных  валютных курсов к плавающим, а следовательно, к изменению роли золота. Оно было юридически выведено из мировой валютной системы. Это дало мощный толчок к  либерализации операций с золотом, к большей доступности золота частному сектору. Коренным образом  изменились состав участников и структура  рынка драгоценных металлов, расширился спектр операций, проводимых с драгоценными металлами.

В свете неугасающего мирового интереса к золоту, я решила подробно рассмотреть основные тенденции, царящие  на рынке этого металла. Целью  курсовой работы будет не только раскрытие  основных вопросов, связанных со структурой, типами и участниками рынка золота, но и анализ современного состояния  рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Теоретические основы функционирования  рынка золота

1.1 Появление золота, как всеобщего эквивалента

Первоначально люди даже не представляли, насколько  трудную  экономическую задачу им предстояло решить, когда они приступили к  товарному обмену. Племя, занятое  животноводством, совершенно не знало, как и в каких меновых соотношениях  можно по справедливости обменять возникшие  у него излишки мяса на зерно, выращенное земледельцами. А существо задачи состояло в том, чтобы открыть, найти общепризнанный всеми эквивалент (равный по стоимости  товар), с помощью которого можно  измерять стоимость всех без исключения товаров. Найти такую вещь, которая  надежно устанавливала бы эквивалентность  товарного обмена между всеми  людьми. Естественно, без этой вещи не могло успешно развиваться  товарно-рыночное хозяйство в рамках национальных границ и в международном  масштабе.

Около 7 тысячелетий было затрачено на поиск данного экономического средства. Этот поиск велся опытным  путем и расширялся по мере развития рыночных связей. Сначала в качестве равноценных товаров выступали  случайные вещи. Затем на местных  рынках выделялись наиболее ходовые  товары, на которые можно было обменять другие полезности. Например, у греков и арабов это был скот, у славян - меха.

Требованиям международной  торговли не соответствовали различные  местные эквиваленты. В результате выделился один признанный всеми  народами  всеобщий эквивалент: деньги. Так было открыто «волшебное средство», способное превратиться, если угодно в любую желанную и заманчивую вещь.

Для выполнения роли денег  наиболее подошло золото - благородный  металл, обладающий большой сохранностью. Золото имеет также другие необходимые  для всеобщего эквивалента качества: делимость, портативность (благодаря  большому удельному весу золота требовалось  меньше по сравнению, например, с медью), наличие в достаточном количестве для обмена (более благородный металл - платина встречается в природе реже), большую стоимость (добыча 1 кг золота требует больших затрат труда). [6; c.76-77]

Золото в современном  мире демонетизировано, то есть оно  не выполняет денежных функций. Национальные валюты утратили золотое обеспечение, золото непосредственно не используется в международных расчетах. В то же время золото по-прежнему ценится  как высоколиквидный товар, образуя  составную часть финансовых резервов государства. Как страховой фонд золото используется при необходимости  для покупки СКВ путем продажи  его на рынках золота (Лондон, Цюрих  и др.), на аукционах. Золото может  служить залогом при получении  кредитов от иностранных государств или международных организаций.

1.2 Рынок золота, как часть рынка драгоценных металлов и драгоценных камней

Рынок драгоценных металлов можно определить как сферу экономических  отношений между участниками  сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями, котируемыми в золоте. К  последним относятся золотые  сертификаты, облигации, фьючерсы.

Как системное явление  рынок драгоценных металлов можно  рассматривать с двух точек зрения: с функциональной и институциональной. С функциональной точки зрения рынок  драгоценных металлов и драгоценных  камней представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля и другие коммерческие и имущественные сделки с этими активами.

С этой позиции функционирование рынка драгоценных металлов должно обеспечить промышленное и ювелирное  потребление драгоценных металлов и драгоценных камней, создание золотого запаса государства, страхование от валютных рисков, получение прибыли за счёт арбитражных сделок и свопинга.[5; c.48]

С институциональной точки  зрения рынок драгоценных металлов представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных  металлов. Рынок драгоценных металлов как система состоит из отдельных  секторов. Под сектором понимается рынок только одного финансового  актива

Таким образом, рынок драгоценных  металлов состоит из следующих секторов:

― рынок золота;

― рынок серебра;

― рынок платины;

― рынок палладия;

― рынок изделий из драгоценных металлов;

― рынок ценных бумаг, котируемых в золоте.

Основным сектором рынка  драгоценных металлов является рынок  золота. Организационно рынок золота представляет собой консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они являются посредниками между продавцами и покупателями золота, собирают их заявки, сопоставляют их и по взаимной договорённости фиксируют  средний рыночный курс золота.

В зависимости от степени  государственного регулирования рынки  золота делятся на четыре основные категории:

1) мировые - в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго, Гонконге;

2) внутренние свободные  - в Милане, Париже, Рио-де-Жанейро;

3) местные контролируемые - в Афинах, Каире;

4) «черные» рынки - в  Бомбее.

Источником предложения  золота на международных рынках является разработка имеющихся и новых  месторождений. Основными золотодобывающими  державами являются ЮАР, США, Канада, государства СНГ, Австралия. Годовая  добыча золота на Западе достигает в отдельные годы 1800-2000т.

Рынок золота в  Лондоне. В своей настоящей форме этот рынок существует с 1919 г. Основным его участником остается тот же, что и раньше, клуб «фирм» - золотые брокеры Лондона (London Bullion Brokers). В их число входят N.M. Rotshifd and Sons, Samuel Montague. Republic Mays London, Standard Chartered Bank, Mocatta Group, Deutsche Sharps Picksley.

Именно на лондонском золотом  рынке сформировалась процедура  фиксинга, которая проводится с 1919 г. дважды в день.

Цены лондонского рынка  считаются наиболее представительными  и используются в качестве справочной базы для различного рода расчетов, сравнений, закладываются в долгосрочные контракты. Объектом торговли на фиксинге являются стандартизированные слитки («good-delivery-bars»). Каждый слиток должен иметь  серийный номер, отметку о пробе (чистоте), штамп изготовителя. [8; c.210-212]

Достаточно долгое время  лондонский золотой рынок был  рынком для нерезидентов, так как  согласно Акту валютного контроля резиденты  Великобритании не имели права приобретать  золото, а профессиональные дилеры должны были получить лицензию у Банка  Англии.

В октябре 1979 г. правительство, возглавляемое М. Тэтчер, сняло эти ограничения. Однако это решение было несколько запоздавшим, поскольку быстро развивались рынки в США и Швейцарии, дававшие возможность использовать в операциях с золотом современные производные финансовые инструменты.

Рынок золота в  Цюрихе. Крупнейшим центром торговли золотом в 70-х годах стал Цюрих. С начала 80-х годов Швейцария ежегодно импортировала в среднем от 1200 до 1400 тонн золота в год, а экспортировала от 100 до 1200 т. Отсюда видно, что только относительно небольшая часть драгоценного металла остается в стране. Золото используется в национальной часовой и ювелирной промышленности в скромных объемах: около 25 т. О большой роли Цюриха, как европейского центра торговли свидетельствует то, что золотой импорт Швейцарии составляет 70% золота, добываемого в западных странах, из которых 60% за тем реэкспортируется в различные регионы мира. С начала 80-х годов Цюрих стал мировым рынком золота, через который приходит почти половина мирового промышленного спроса на золото. Швейцария импортирует около 40% общего предложения золота в мире.

Рынок золота в  США. Демонетизация золота в 70-х годах сделала возможной отмену просуществовавшего в течение 40 лет « Акта золотого запрета», в соответствии с которым граждане США не имели права на частное владение золотом в слитковой форме. Либерализация торговли золотом привела к быстрому превращению Нью-Йоркской товарной биржи (Commodity Exchange -- СОМЕХ) и Международного валютного рынка (International Money Market - IMM) Чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange - СМЕ) в крупнейшие центры торговли золотыми фьючерсными контрактами. Именно в этих центрах заключается более 90% всех фьючерсных контрактов на поставку золота.

В торговле золотом в последнее  десятилетие наряду с биржами  принимают участие ведущие американские банки, являющиеся в настоящее время  маркет-мейкерами на международном рынке золота. Особенностью этих рынков является широкое распространение сделок преимущественно венчурного характера. К ним относятся срочные сделки (форвардные и фьючерсные), которые заключаются на 1,3,6 месяцев и исполнение которых осуществляется по цене, зафиксированной в момент заключения сделки. Сумма контракта строго определена объемом в 100 унций.

Прочие рынки  золота. Центром опционной торговли стала Канадская золотая биржа. С конца 80-х годов интенсивно совершаются операции с золотом на гонконгском рынке, где имеют представительства крупные золотые дилеры из Цюриха, Лондона, Нью-Йорка и Франкфурта. С 1980 г. Товарная биржа Гонконга начала осуществлять торговлю фьючерсными контрактами.

Среди местных контролируемых рынков выделяется рынок золота в  Саудовской Аравии, который обеспечивает сырьем ювелирную промышленность за счет импорта.