Международные финансовые ресурсы

Разновидности еврооблигаций: обычные облигации с фиксированной  и плавающей процентной ставкой на весь срок; долговые обязательства с плавающей процентной ставкой; конвертируемые облигации, которые через определенное время можно обменять на акции компании-заемщика в целях получения более высокого дохода; облигации с «нулевым купоном», процент по которым не выплачивается в определенный период, но учитывается при установлении эмиссионного курса; и др.

Инструменты операций мирового рынка ссудных капиталов: банковские, казначейские и коммерческие векселя; банковские акцепты; депозитные сертификаты; облигации, акции;

В 80-х годах стали  появляться новые инструменты операций на международных кредитных рынках. Это евроноты - краткосрочные обязательства с плавающей процентной ставкой, а также различные регулярно возобновляемые кредитные инструменты с банковскими гарантиями.

С середины 70-х годов  промышленно развитые страны предпринимают  различные меры для ограничения национальных рынков от еврорынка в целях контроля за ним. Большинство стран контролирует выход национальных кредиторов и заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов, а также доступ иностранных заемщиков на местный рынок, регламентирует участие национальных банков в евродолларовых кредитах.

Кредитный рынок –  это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимоотношения  между предприятиями и гражданами, нуждающимися в финансовых средствах, и организациями и гражданами, которые их могут представить (одолжить) на определенных условиях.

Основные функции кредитного рынка:

1. Объединение мелких, разрозненных денежных сбережений  населения, государственных подразделений, частного бизнеса, зарубежных инвесторов и создание крупных денежных фондов.

2. Трансформация денежных  средств в ссудный капитал,  обеспечивающий внешние источники  финансирования материального производства  национальной экономики.

3. Предоставление займов государственным органам и населению для решения таких важнейших задач, как покрытие бюджетного дефицита, финансирование части жилищного строительства и др.

Кредитный рынок позволяет  осуществить накопление, движение, распределение и перераспределение заемного капитала между сферами экономики.

Основой кредитной системы  исторически являются банки. Кредитно-финансовые институты подразделяются на: 1) центральные банки; 2) коммерческие банки; 3) специализированные кредитно-финансовые институты (кредитные организации).

Центральные банки –  это банки, осуществляющие выпуск банкнот  и являющиеся центрами кредитной системы. Они занимают в ней особое место, будучи «банками банков», и являются, как правило, государственными учреждениями.

Коммерческие банки  представляют собой частные и государственные банки, осуществляющие универсальные операции по кредитованию промышленных, торговых и других предприятий, главным образом за счет тех денежных капиталов, которые они получают в виде вкладов.

Специализированные кредитно-финансовые институты включают банковские и небанковские организации, специализирующиеся на определенных видах кредитования.

Важное место в кредитной  системе занимает обширная группа сберегательных учреждений. Они привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без помощи кредитной системы не могут функционировать как капитал.

 

2.3. Мировой  рынок акций

 

Мировой рынок акции - один из большинства случающихся  рынков мира. Он является динамичным и обесценивает все от экономичной до политической информации, и полагает, что рынок является высшим.

Рынок акции - организованный рынок, где акции выпущены и продаются. Эти акции или проданы через Фондовые биржи или Внебиржевые в физической или электронной форме.

Рынок Аакции играет важную роль в направлении капитала от инвесторов к деловым зданиям. Это - один из очень важных маршрутов, через которые фирмы, особенно маленькие, получают свои фонды для расширения.

Инвесторы (широкая публика, институционные инвесторы, включающие и внутренний и иностранные, банки, взаимные фонды, страховые компании, и т.д.), вкладывают капитал на рынке акции с надеждой на увеличение капитала. Инвестиции на рынке акции не ограничены только акциям, но могли бы быть в производных продуктах, таких как фьючерс, варианты, и т.д. где основные активы - акции компании.

Инвестиции на рынках акции являются возможными или через Фондовые биржи, или Внебиржевыми. Фондовые биржи - организованные рынки, где запасы, облигации и другие эквиваленты проданы между покупателями и продавцами, и контракты - стандартизированные. Но в случае Внебиржевого, торговля имеет место через сеть дилеров.

Есть два канала, через  которые инвестиции могут быть сделаны  на рынке акции: первичный рынок и вторичный рынок. Первичный рынок имеет дело с ценными бумагами, которые направлены через Начальное Общественное Предложение (IPO) маршрут. На вторичном рынке инвесторы торгуют ценные бумаги между собой.

Рынок акции произошел в США. Акции дали право собственности на его держателей и также являются источником создания денег для них наряду с ростом заинтересованной компании. Конгресс встретился на Уолл Стрит в 1789 для того, чтобы разрешить проблему правительственных облигаций для того, чтобы финансировать военные затраты. Бизнесмены Уолл Стрит регулярно продавали запасы и облигации между собой и оставляли ценные бумаги с аукционистами. Аукционист получал комиссию по каждой продаже запасов и облигаций. Потребность в организованной фондовой биржи возникла наряду с увеличением в числе запасов и облигаций.

В 1792 году 24 брокера объединились и подписали содержащий документ для того, чтобы обеспечить безопасность между собой, для того, чтобы поддержать закрепленную комиссию по отраслям. Некоторые из наибольших Фондовых бирж мирового рынка акции: Нью-йоркская Фондовая биржа (NYSE); NASDAQ; Лондонская фондовая биржа; Фондовая биржа Токио; Гонконгская Фондовая биржа; Шанхайская Фондовая биржа; Национальная Фондовая биржа Индии; Бомбейская Фондовая биржа; Австралийская Фондовая биржа.

Современное состояние  рынка ценных бумаг позволяет  сделать долгосрочный положительный прогноз в развитии как российского, так и международного рынка. Несмотря на финансовый кризис, рынок ценных бумаг вновь начал показывать уверенный рост объемов сделок, которые заключаются с различными видами ценных бумаг.

В настоящее время существует множество способов оценки состояния рынка ценных бумаг, особой популярностью среди которых пользуются различные индексы биржевой активности.

Современное состояние  рынка ценных бумаг отмечается увеличением  глобализации и интернационализации бизнеса. Национальный капитал все чаще переходит границы государства, так как многие инвесторы предпочитают работать на зарубежных рынках, а крупные мировые корпорации постоянно ищут выход на новые мировые рынки.

Еще одной особенностью современного состояния рынка ценных бумаг является концентрация и централизация капиталов, которая связана с вовлечением новых компаний, работающих на рынке ценных бумаг, и упрочнение позиций опытных игроков рынка, которые постоянно увеличивают свой доход.

Кроме того, современное состояние рынка ценных бумаг характеризуется усилением контроля со стороны государственных органов, что делает рынок более безопасным для большинства инвесторов.

Современное состояние  российского рынка ценных бумаг  характеризуется постоянным ростом объема сделок и появлением новых форм работы. Кроме того, российское законодательство постоянно модернизируется, что позволяет обеспечить безопасность проведения сделок. В настоящее время многие российские компании, работающие в различных секторах экономики, стараются выйти на рынок ценных бумаг для привлечения заемных денежных средств и создания благоприятного имиджа компании.

Ценная бумага – это  особым образом оформленные документы, выражающие отношения (чаще всего долговые) между сторонами, подтверждающие право либо на какое-то имущество, либо на денежную сумму.

Все ценные бумаги делятся  на первичные и производные. В  качестве первичных ценных бумаг выступают фондовые инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты и т.п.)

Производные ценные бумаги – это любые ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или  продажу первичных ценных бумаг  – акций, облигаций, государственных долговых обязательств. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, варранты.

Нормально функционирующий  рынок ценных бумаг состоит из двух основных рынков: рынка корпоративных ценных бумаг, представленного в основном акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг. Эти рынки должны быть уравновешены.

Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные  общества, предприятия и организации  других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

Акция – эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Фундаментальные свойства акций, выделяющие их в ряду других ценных бумаг:

• акция – это титулы собственности на имущество акционерного общества, выпуск акций – это не займ;
• у акции нет конечного срока погашения;
• ограниченная ответственность – инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акции, он не отвечает по обязательствам общества в целом;
• неделимость акции (неделимость прав, которые она представляет). Если принадлежит нескольким лицам, то на собрании акционеров они всегда будут представлять только один голос.

Облигация – эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный  ею срок ее номинальной стоимости  и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации обеспечиваются залогом какого-либо имущества корпорации.

Депозитный сертификат – всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Это – письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удовлетворяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему.

Сберегательный сертификат – всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов.

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства правительства. Они отличаются по датам выпуска, срокам погашения, по размерам процентной ставки. В нашей стране, например, из истории известны индустриальные и военные займы. Аналогичные займы в виде ценных бумаг по сей день выпускают правительства почти всех стран, когда расходы государства превышают его доходы. В определенном смысле это альтернатива денежной эмиссии и, следовательно, инфляции в случае дефицита государственного бюджета

Рынок ценных бумаг отличается от всех других рынков, прежде всего, товаром, который на нем обращается – ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг является сегментом, как денежного рынка, так и рынка капиталов. На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года), на рынке капиталов осуществляется движение средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Понятие рынка ценных бумаг и фондового рынка совпадают. Функция рынка ценных бумаг состоит в перераспределении денежных накоплений (капиталов) в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. Первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Важнейшая черта первичного рынка – это полное раскрытие информации для инвесторов, что позволяет сделать обоснованный выбор ценных бумаг для вложения денежных средств.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Важнейшая черта вторичного рынка – это его ликвидность, то есть способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

Рынок ценных бумаг включает биржевой и внебиржевой (уличный) рынки. Биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи. Это особый, организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции, на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг. Основные задачи фондовой биржи – обеспечить

а) постоянство, ликвидность и регулирование рынка,

б) определение цен,

в) учет рыночной конъюнктуры.

Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, которые совершают вне фондовой биржи. В международной практике через этот рынок происходит большинство первичных размещений, а также торговля ценными бумагами худшего качества, чем зарегистрированные на бирже.