Международная финансовая система

устанавливались твердые, но пересматриваемые паритеты по отношению к ведущей валюте - доллару США;

курс ведущей валюты - доллара был фиксирован по отношению к золоту на уровне 35 долл. за тройскую унцию;

центральные банки обязаны поддерживать соотношение курсов своих валют к доллару в пределах ±1% зафиксированного паритета путем проведения валютных интервенций; изменение валютного курса осуществлялось путем изменения паритета — девальвации или ревальвации. Причем при изменении валютного курса по отношению к доллару менее чем на 10% центральные банки государств должны были только информировать о них Международный валютный фонд, а при изменении паритета более чем на 10% они должны были получить согласие Фонда.

Таким образом, страны - участницы конференции за счет установления фиксированных курсов пытались придать новой мировой валютной системе стабильность, которая была свойственна ей в период золотого стандарта. Основным инструментом поддержания курсов были выбраны валютные интервенции, принимавшие форму покупок и продаж американского доллара центральными банками против своих национальных валют, в случае если колебания спроса и предложения валюты на рынке грозили вывести курсы за пределы установленных границ.

Соглашения в Бреттон-Вудсе закрепили превосходство доллара США. Все страны должны были поддерживать свои паритеты по отношению к служащей эталоном американской валюте за счет продажи или покупки национальных денежных единиц.

Однако данная мировая система могла существовать лишь до тех пор, пока золотой запас США был достаточен для обмена всех долларов, предъявляемых зарубежными центральными банками, на золото.

После нескольких девальваций доллара большинство стран отпустили свои валюты в свободное плавание. Министры финансов стран Европейского союза, собравшиеся 16 марта 1973 г. в Париже, сделали официальное заявление, что отныне курс их валют '' по отношению к доллару США будет плавающим. Чуть ранее, 12 февраля, об аналогичных мерах объявила Япония. При этом страны не исключили возможности проведения в будущем валютных интервенций, если того потребует ситуация на валютных рынках, но отказались поддерживать какие-либо фиксированные курсы по отношению к доллару. Данное заявление означало конец Бреттон-Вудсской валютной системы.

4.4. Ямайкская валютная система

Официальное оформление следующая мировая валютная система получила в январе 1976 т. на конференции в Кингстоне (Ямайка, США). Данные соглашения де-юре закрепили уже фактически сложившуюся в мировой валютной системе ситуацию - переход к плавающим валютным курсам и многовалютному стандарту.

К основным характеристикам Ямайкской валютной системы можно отнести следующие положения:

валютные курсы являются плавающими;

произошла демонетизация золота. Оно больше не играет официальной роли в мировой валютной системе, а цена золота устанавливается на рынке свободно под воздействием рыночных сил;

произошел переход от стандарта доллара к многовалютному стандарту. Основными средствами международных расчетов стали свободно-конвертируемые валюты и СДР;

отсутствуют установленные пределы колебаний валютных курсов. Курсы формируются свободно под воздействием спроса и предложения;

центральные банки не обязаны поддерживать какие-либо паритеты своих валют, хотя они могут проводить валютные интервенции в целях поддержания относительной стабильности на мировых валютно-финансовых рынках;

каждая страна самостоятельно выбирает режим валютного курса, существует только одно ограничение - нельзя привязывать его к золоту;

Первые годы функционирования Ямайкской валютной системы были отмечены резкими колебаниями валютных курсов и процентных ставок.

Cогласованные действия ведущих стран позволяют противодействовать некоторым кризисным явлениям на мировых валютно-финансовых рынках, но они не могут устранить всех внутренних противоречий Ямайкской валютной системы.

Заключение

В целом же представляется, что глобальная валютная система стоит перед настоящей перспективой полномасштабного валютного кризиса, и от того, как адекватными и согласованными будут шаги, предпринимаемые основными государствами, зависит возможность смягчения формы его проявления и предотвращения разрушительных последствий для мировой экономики в целом.

Предпосылкой воплощения эффективной макроэкономической политики выступает не лишь достоверное знание об ожидаемых конфигурациях валютного курса, но и выбор хорошей с точки зрения заслуги полной занятости и стабильного уровня цен системы валютного курса.

Выбор системы валютного курса государством, выступает важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью её открытости, состоянием денежных рынков, степенью диверсифицированности производства, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от наружной торговли, общественно-политическим климатом в обществе, состоянием государственной денежной системы, природой и характером экономических потрясений, с которыми сталкивается та либо другая страна.

Результаты экономических исследований, анализирующих эффективность систем валютных курсов в разных странах, в том числе в развивающихся и в странах с переходной экономикой, с точки зрения их влияния на совокупный выпуск, реальное потребление, уровень внутренних цен и остальные макроэкономические характеристики, свидетельствуют о том, что гибкий валютный курс более предпочтителен для огромных относительно «закрытых» экономик с высоко диверсифицированной структурой производства с относительно высоким уровнем экономического и денежного развития, а также в тех вариантах, когда предпосылкой экономических неурядиц выступают так называемые «внешние номинальные шоки» (к примеру, повышение глобальных цен на импорт, ухудшение условий торговли) либо «реальные шоки» независимо от природы их происхождения (к примеру, изменение в структуре спроса на отечественные продукты).

В то же время фиксированный валютный курс в его разных формах оказывается более желаемым для маленьких открытых экономик, сильно зависимых от наружной торговли с высокой долей отдельных государств в их внешнеторговом обороте, а также в том случае, когда страна сталкивается с «внутренними номинальными шоками» (к примеру, с переменами в спросе на средства). Опыт промышленно развитых, развивающихся государств и государств с переходной экономикой свидетельствует также о том, что, если выбранная стратегия валютного курса не отвечает реально складывающейся экономической ситуации, она может ухудшить переживаемые государством экономические трудности. Фуррор валютной политики зависит от того, как тесновато она скоординирована с другими направлениями макроэкономической политики.

Глоссарий

Список использованных источников

Список сокращений

МВС – Мировая валютная система

СДР – Специальные права заимствования

ЭКЮ – Валютная еденица Европейской валютной системы

ЕВС – Европейская валютная система

МЭО – Международные экономические организации

США – Соедененные Штаты Америки

МВФ – Международный валютный фонд развития

МБРР – Международный банк реконструкции и развития

МАР – Международная ассоциация развития

МФК- Международная финансовая корпорация

БМР – Банк международных расчетов

Приложения

2

[1] Европейский Валютный Союз (ЕВС)

[2] Международные экономические организации (МЭО)

[3] Опцион - это ценная бумага, дающая право её владельцу купить (продать) определённое количество валюты по фиксированной в момент заключения сделки цене в определённый момент в будущем.

[4] Обратная сделка