Европейская валютная система

     Содержание 

     Введение 3

     Раздел 1. Предпосылки создания европейской валютной системы 5

     1.1 Европейская валютная система 5

     1.2 Механизм функционирования европейской валютной системы 9

     1.3 Планы по созданию ЕВС 12

     1.4 Европейский валютный рынок 16

     Раздел 2. "Евро" – новая валюта Европейского союза 21

     2.1. Причины европейской валютной интеграции 21

     2.2. Этапы ввода "евро" в обращение 26

     2.3. Функции "евро" на международном валютном рынке 29

     2.4. Операции с "евро" на рынке капитала 30

     2.5. Роль Европейского центрального банка как неотъемлемой части

     перехода к евро  34

     Заключение 38

     Приложение А 63

     Приложение В 64

     Список использованной литературы 65

 

      Введение 

     Интернационализация и глобализация европейской экономики способствуют развитию торгово-экономического обмена, расширению валютных отношений между странами. С середины XX столетия европейские валютные отношения получают новый импульс развития. Проблемы устойчивости валют, допустимых границ их колебаний по отношению друг к другу и резервным валютам становятся важнейшими проблемами европейского хозяйственного развития. Создание эффективного валютного механизма для бесперебойного осуществления европейских хозяйственных связей становится центральной задачей европейской валютной системы. Также нестабильна сегодня ситуация и на европейском валютном рынке. Каждый день изменяется валютный курс, изменяются условия кредитования стран и т.д. Поэтому, тема данной курсовой работы является актуальной на сегодняшний день.

     Как я считаю, европейская валютная система – это форма организации валютных отношений между странами-членами европейского союза, определяемая валютным законодательством этого объединения.

     Предметом исследования данной работы является непосредственно европейская валютная система и ее составляющие.

     Цель  данной работы состоит в исследовании такой экономической категории как европейская валютная система, выявлении и изучении ее путей усовершенствования.

     Задачами  данной работы является изучение таких  вопросов как:

      1) Предпосылки создания европейской валютной системы;

     а) Европейская валютная система;

     б) Механизм функционирования европейской  валютной системы

     в) Планы по созданию ЕВС

     г) Европейский валютный рынок

     2) "Евро" – новая валюта европейского союза;

     а) Причины европейской валютной интеграции

     б) Этапы ввода "евро" в обращение;

     в) Функции "евро" на международном валютном рынке;

     г) Операции с "евро" на рынке капитала;

     д) Роль Европейского центрального банка  как неотъемлемой части перехода к евро;

     3) Перспективы "евро" и европейской валютной системы;

     а) Проблемы связанные с развитием европейской валютной системы;

     б) Влияние европейской валюты на национальную экономику Украины;

     Решение перечисленных выше задач позволяет  вскрывать достижения и недостатки организации функционирования европейской  валютной системы, дает возможность вышестоящему руководству закреплять свои успехи в этом и устранять имеющиеся в функционировании европейской валютной системе недостатки.

     Рассмотрим  в этой работе более подробно понятие  и структуру европейской валютной системы. 

 

      Раздел 1. Предпосылки создания европейской валютной системы 

     

1. Европейская валютная система

 

     Причины развития процессов валютной интеграции в ЕЭС неотделимы от структурных  изменений в мировой капиталистической  системе хозяйства и эволюции ее валютных систем с начала 70-х годов[3, c. 58].

     В 50-х и начале 60-х годов Бреттон-вудская  валютная система была относительно стабильна, так как ее механизм соответствовал структуре мирового капиталистического хозяйства и расстановке сил  на международной арене. В 50-е годы экономическое могущество США поставило все другие капиталистические государства в полную экономическую и финансовую зависимость.

     Однако  изменение соотношения сил в  капиталистическом мире в пользу стран Западной Европы и Японии, рост их экономической мощи привели  к выступлениям против валютной гегемонии США, которые злоупотребляли статусом доллара как резервной валюты, поощряя внешнеэкономическую экспансию американских монополий. На сегодняшний день ЕС насчитывает 15 стран-участниц (см. рис.1.1) с суммарным населением в 370 миллионов человек и ВНП составляет 6 миллиардов ЭКЮ, что на 10 % выше аналогичного показателя США и на 64% Японии. 

       

     Рис.1.1. Эволюция Европейского Союза[2, c. 15]

 

     Непосредственный  толчок планам создания ЕВС дали Ямайские соглашения о реформе международной валютной системы (1976-1978 гг.), основные принципы которой не отвечали интересам западноевропейских стран:

       - страны ЕЭС не были удовлетворены функционированием системы СДР и ее тесной связью с американским долларом;

       - страны ЕЭС были недовольны введением плавающих курсов, отрицательно сказывающихся на их внешней торговле и функционировании уже созданных интеграционных процессов ЕЭС.

     С 13 марта 1979 года начала функционировать  Европейская Валютная Система в  составе 8 стран "Общего ранка"(Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия, Дания).

     В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС создали собственную  международную валютную систему  в целях стимулирования процесса экономической интеграции. 13 марта 1979 года была создана Европейская валютная система (ЕВС)[4, c. 78].

     ЕВС базируется на ЭКЮ – европейской  валютной единицы. Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Европейская комиссия каждый день рассчитывает стоимость ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр состава валютной корзины проводился один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25%. Это были следующие валюты: немецкая марка, французский франк, английский фунт, итальянская лира, голландский гульден, бельгийский франк, испанская песета, датская крона, ирландский фунт, португальский эскудо, греческая драхма и люксембургский франк[1, c.8].

     Основными целями ЕВС были: создание зоны стабильных валютных курсов в Европе, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях; сближение экономических и финансовых политик стран-участниц. Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы.

     Основные  принципы построения ЕВС:

     - страны-участницы ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ;

     - на основе центрального курса к ЭКЮ были рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц;

     - страны-участницы ЕВС обязались поддерживать фиксированный курс валют с помощью интервенций. В начале создания системы курс валют не мог отклоняться более чем на +/- 2,25% от паритетного[5, c. 22].

     В рамках ЕВС европейская валютная единица выполняла ряд функций:

     - счетной единицы, так как с помощью ЭКЮ определялись взаимные паритеты валют Сообщества. Кроме того, она делала возможным определение величины бюджета ЕС, сельскохозяйственных цен, расходов и т.п.;

     - платежного инструмента, так как ЭКЮ позволяла центральным банкам определять и оплачивать взаимные долги, выраженные в ЭКЮ;

     - инструмента резервирования, так как каждый центральный банк вносил 20% своих авуаров золотом и долларами в Европейский фонд валютной кооперации, который, в свою очередь, снабжал банк суммой в ЭКЮ, соответствующей внесенным авуарам[7, c. 75]

     Благодаря введению фиксированных курсов валют на территории Западной Европы появился так называемый феномен валютной змеи. Валютная змея, или змея в тоннеле, - кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.

     Роль  МВФ по отношению к ЕВС выполнял Европейский фонд валютного сотрудничества. Долларовые накопления образовывали кредитный  фонд ЕВС. Его объем для краткосрочного кредитования составлял 14 млрд. ЭКЮ, а  для среднесрочного кредитования – 11 млрд. ЭКЮ[1, c.19].

     Несмотря  на имеющиеся в функционировании ЕВС противоречия, она выполнила  поставленную перед ней задачу. До 1992 г. в ЕВС наблюдалась стабильность обменных курсов. За 5 лет (1987-1992 гг.) центральные  курсы основных валют не изменились, тогда, как в это же время доллар успел потерять и снова набрать 30% своей стоимости по отношению к французскому франку и немецкой марке. К началу 90-х годов предполагалось перейти от зоны стабильности в Европе к более высокому уровню интеграции. Эти настроения получили свое выражение в тексте Маастрихтского договора, который предусматривал переход к Валютно-экономическому союзу к 1999 года[28, c. 125].

     "В сентябре 1993 года в соответствии с Маастрихтским договором "абсолютный вес" валют в ЭКЮ заморожен, однако относительный вес колеблется в зависимости от рыночного курса. Так, в октябре 1993 года доля марки ФРГ равнялась 32,6%, французского франка – 19,9%, фунта стерлингов – 11,5%, итальянской лиры – 8,1%, датской кроны – 2,7% и т.д.[8, c. 89].

     В качестве реальных резервных активов  ЕВС использовали золото. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечивалась золотом. Во-вторых, с этой целью  был создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных  золотых резервов стран ЕВС и Европейского фонда валютного сотрудничества.

     Наиболее  реальные достижения ЕВС: успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты; режим согласованного колебания валютных курсов в узких  пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматривались их курсовые соотношения; объединение 20 % официальных золотодолларовых резервов; развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов; межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики[10, c.118].

     В настоящие время идет укрепление и развитие ЕВС. Изучив четыре валютные системы, которые формировались по мере развития международно-финансовых и экономических отношений, можно сделать вывод, что развитие мировых валютных систем и смена одна другой – это ни какой-то стихийный или сумбурный процесс, а вполне естественный и закономерный. Новая система меняет старую, потому что она более совершенна и с помощью ее легче осуществлять валютно-финансовые операция, товарно-денежный обороты и т.д. 

     1.2. Механизм функционирования европейской валютной системы. 

     Механизм  ЕВС образуют три элемента: европейская  валютная единица - ЭКЮ; режим совместного  колебания валютных курсов - "суперзмея", Европейский фонд валютного сотрудничества.

     ЭКЮ - составная валюта, ее поддерживает корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависти от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле(Приложение А). Квоты выглядят следующим образом (диаграмма 1.1.):

     Ежедневно определяется расхождение между  рыночным и центральным курсами каждой валюты в ЭКЮ. Рыночный курс валюты может достигнуть "порога" отклонений по отношению к ЭКЮ, не выйдя за пределы его допустимых колебаний по отношению к национальным валютам стран-участниц ЕВС. Этот "сигнальный " механизм призван заранее предупреждать страны о приближающимся нарушении двусторонних соотношений валютных курсов.