Расчетно-графическое задание по дисциплине “Рынок ценных бумаг ”

 

Расчетно-графическое  задание

по дисциплине “Рынок ценных бумаг ” 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

1 Задание 1…………………………………………………………………….3

2 Задание 2……………………………………………………………………20

3 Итоговый тест………………………………………………………………23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 1.

Решите задачи с подробными пояснениями

 

Задача № 1

Определите минимальную номинальную стоимость акций ЗАО, образованного в январе 1996 года, если известно, что каждый акционер общества владеет акцией.

Решение:

В соответствии со ст.26 ФЗ об АО от 26.12.1995 №208-ФЗ минимальный размер капитала ЗАО составляет 100 МРОТ. А в соответствии с п.2 ст.10 ФЗ об АО максимальное число участников ЗАО – 50 человек.

100 / 50 = 2 МРОТ

Ответ: Минимальная номинальная стоимость акции ЗАО составит  2 МРОТ.

Задача № 2

ОАО, имевшее минимально возможный уставный капитал (УК), увеличивает его в 3 раза, разместив весь выпуск среди акционеров. Акционер после увеличения УК, не приобретая новых акций, сохранил за собой право иметь информацию о составе ОАО. Какова минимальная суммарная стоимость акции, которыми должен обладать этот акционер, при условии, что УК состоит только из обыкновенных акций.

Решение:

В соответствии со ст.26 закона об АО минимальный УК для ОАО должен составлять 1000 МРОТ. Акционер имеет право доступа информации, если он владеет не менее 1% акций (от 1 до 25%).

1 000 * 3 = 3 000 руб. – УК после увеличения.

3 000 * 0.08 (8%)= 240 МРОТ

Ответ: Минимальная суммарная стоимость акций, которыми должен обладать этот акционер – 240 МРОТ.

 

 

Задача № 3

АО осуществляет дополнительное размещение своих обыкновенных акций номинальной стоимостью 1000 руб. по рыночной цене 1200 руб. Определить минимальную цену, по которой акционеры – владельцы обыкновенных акций могут их приобрести в случае осуществления ими преимущественного права на приобретение акций.

Решение:

Согласно п.2 ст.36 ФЗ от 26.12.95г. № 208 «Об Акционерных обществах» общества вправе осуществлять размещение акций по цене ниже цены размещения, но не более чем на 10 процентов.

1200 * 90% = 1080 рублей

Ответ: Минимальная стоимость акции 1080 рублей.

 

Задача № 4

Инвестор приобрел за 1200 руб. привилегированную акцию номиналом в 1000 руб. и фиксированной ставкой дивиденда, равной 10% годовых. Определите текущий доход по этой акции.

Решение:

Доход = 1 000 * 0.1 (10%) = 100 руб.

Ответ: текущий доход по этой акции равен 100 рублей.

 

Задача № 5

Номинал банковской акции составляет 1 000 руб., текущая рыночная цена –

2 500 руб. Банк выплачивает квартальный дивиденд в размере 250 руб. на одну акцию. Определите текущую годовую доходность акции.

Решение:

Текущая доходность акции рассчитаем по формуле:

rтекущ.=Дтекущ./ Pн*100%,

где r текущ. – текущая доходность акции;

       Д  текущ. – дивиденды по акции;

Р – курсовая цена.

r текущ.(год) = 250*4/2500*100% = 40%

        Ответ: Текущая доходность акции равна 40%.

 

Задача №6

 

По привилегированной акции, имеющей фиксированный дивиденд, повышается текущая доходность. Как изменится курсовая стоимость данной акции?

r текущ. = ∑Д/Pн, где Д является константой.

          Ответ: Курсовая стоимость акции уменьшается пропорционально увеличению текущей доходности.

 

Задача № 7

Инвестор приобрел привилегированную акцию (номинальной стоимостью 250 руб.) по цене 300 руб., с фиксированным дивидендом – 10% годовых. Через два года инвестор продал акцию за 280 руб. Определите конечную доходность акции(в пересчете на год), если известно, что в течение этих двух лет дивиденды выплачивались полностью.

           Решение:

r конеч.= Рк-Рн+∑Д/Рн*100%,

где r конеч. – конечная доходность акции;

       Рк  – конечная цена ценной бумаги;

       Рн  – начальная цена ценной бумаги;

      Д –  денежные суммы, начисленные по  ценной бумаге за холдинговый  период.

r конеч = 280-300+(250*10%*2)/300*100 = 10%

       Ответ: Конечная доходность акции равна 10%

 

 

Задача № 8

Инвестор приобрел привилегированную акцию (номинальной стоимостью 500 руб.) по цене 1300 руб., с фиксированным дивидендом – 20% годовых. Через три года инвестор продал акцию за 1580 руб. Определите конечную доходность акции(в пересчете на год), если известно, что в течение этих трех лет дивиденды выплачивались полностью.

Решение:

r конеч.= Рк-Рн+∑Д/Рн*100%,

где r конеч. – конечная доходность акции;

       Рк  – конечная цена ценной бумаги;

       Рн  – начальная цена ценной бумаги;

      Д –  денежные суммы, начисленные по  ценной бумаге за холдинговый  период.

r конеч. = Р1580-1300+(500*20%*3)/1300*3*100 = 14,8%

              Ответ: Конечная доходность акции равна 14,8%

 

Задача № 9

Имеем дивиденд по акциям – 20%, ссудный процент – 10%. Номинальная стоимость акции – 1 000 руб. Чему равен курс и рыночная стоимость?

Решение:

K = D/R,

где K –курс акции;

      D – дивидендная % ставка;

       R – банковская ставка.

P = D/R,

где P – рыночная цена;

      D – дивиденд в рублях;

       R – ссудный процент.

K = 20%/10% = 2 раза(т.е. вложения в акции в два раза больше, чем вложения в банк).

P = K*N = 20*1000 = 2000 рублей

Ответ: Рыночная стоимость акции составляет 2000 рублей.

 

Задача № 10

Номинальная стоимость акции составляет 1 000 руб., ожидаемый размер дивиденда – 20%. Определите ориентировочную курсовую стоимость акции, если ставка банковского процента составляет 12%.

Решение:

P = K*N= D/R*N = 20/12 * 1000= 1670 рублей

Ответ: Ориентировочная курсовая стоимость акции равна 1 670 рублей.

Задача № 11

Инвестор А купил акции по цене 500руб., а через месяц продал их с прибылью инвестору В, который спустя месяц после покупки также перепродал эти акции инвестору С, но по цене, равной 1000 руб. Определите, по какой цене инвестор В купил акции у инвестора А, если известно, что оба инвестора получили одинаковую доходность (дивиденды при этом не выплачивались)?

Решение:

	А	В
Рн	500	х
Рк	х	1000

 

x-500/500 *100%= 1000-x/x*100%,

Доходность инвестора А = x-500/500,

Доходность инвестора В = 1000-x/x,

x-500/500 = 1000-x/x,

 ( х – 500) * х = 500 * (1000 – х),

хІ- 500 * х = 500 000 – 500 * х,

хІ = 500 000,

х = 707 руб.

Выполним проверку:

А = 707-500/500*100 = 1000-707/707*100

41,4 = 41,4

Доходность инвестора  А = доходности инвестора В.

Ответ: инвестор В купил акции у инвестора А по цене равной 707 рублей.

 

Задача № 12

Купонная ставка по облигации, со сроком погашения – 1 год, составляет 15%.

Номинальная стоимость облигации – 1 тыс. р., рыночная – 1,1 тыс. р. Какова цена сделки купли – продажи данной облигации?

Ответ: цена сделки купли – продажи данной облигации равна рыночной цене облигации, то есть = 1100 рублей.

 

 

Задача № 13

Инвестор приобрел две облигации номиналом в 1 000 руб. каждая. Доход по одной из них составляет 10%, по другой – 8%. Определите разность годового дохода по этим облигациям.

Решение:

Облигация 1 = 1000 * 10% = 100 руб.

Облигация 2 = 1000 * 8% = 80 руб.

Разность равна 100 - 80 = 20руб.

         Ответ: Разность годового дохода по данным облигациям равна 20 рублей.

 

 

Задача № 14

Рассчитать сумму дохода, причитающегося по облигации с номинальной стоимостью 1500 руб. за 1 квартал, если доход по купону 15% годовых?

Решение:

Дo = P*Дк/t,

где До – доход по облигации;

Дк – купонный доход;

t – период расчета.

До =1500*0.15 /4 = 56,25 руб. 

Ответ: Сумма дохода равна 56,25 руб.

 

Задача № 15

           Облигация приобретена по цене 400 руб. Номинал облигации 1000 руб. Какой дополнительный выигрыш в момент погашения получит владелец облигации, если годовой доход по купону 15%?

Решение:

Годовой доход по купону:

1000 * 15% / 100% = 150 руб.

          Купонные облигации обеспечивают владельцу облигаций получение регулярных купонных выплат, получение номинала в срок погашения облигации.

Следовательно, в момент погашения облигации, владелец получит дополнительный выигрыш в размере:

1000 – 400 + 150 = 750 руб.

Ответ: Владелец облигации в момент погашения получит дополнительный выигрыш равный 750 руб.

 

 

 

Задача № 16

Облигация с купоном, равным 10%, имеет рыночную стоимость 95%. Определите текущую доходность облигации.

Решение:

Текущая доходность акции  определяется:

Д = D/P*100%,

где Д – доходность акции;

      D – дивиденд;

      P – рыночная стоимость.

Д = 0,1/0,95*100% = 10,5%

Ответ: Текущая доходность облигации равна 10,5%.

 

Задача № 17

Облигация А, со сроком погашения 1 год, размещается с дисконтом, равным 25%. Облигация В, со сроком погашения – 2 года и при купонной ставке – 30%, имеет рыночную цену, равную 90%. Облигация С, со сроком погашения 3 года и купонной ставкой, равной 40%, размещается по номиналу. Определите, покупка какой облигации принесет ее владельцу наибольшую доходность за первый год.

Решение:

Облигация А = 0,25/0,75*100% = 33,33%

Облигация В = 0,30/0,90*100% = 33,33%

Облигация С = 0,40/100*100% = 40%

Ответ: Облигация С имеет наибольшую доходность – 40%, поэтому ее покупка принесет владельцу наибольший доход за первый год.

 

Задача № 18

Облигация номиналом в 1 000 руб. выпущена в срок, равный одному году с купоном – 30%, и размещена с дисконтом, равным 10%. Во сколько раз ее конечная доходность будет выше текущей доходности?

Решение:

Текущая доходность = (30% +10%) / 90% = 44,4%

Конечная доходность = (30% + 10%) / 90% = 44,4%

Ответ: Конечная доходность равна текущей доходности = 44,4%. Разница между ними в один раз.

 

Задача № 19

Инвестор приобрел государственную бескупонную облигацию на вторичных торгах по цене 91,10% к номиналу, за 20 дней до ее погашения. Рассчитайте доходность ГКО к моменту ее погашения с учетом налоговых льгот.

Решение:

Yn = N-Pc/Pc*365/n*1/1-S*100%,

где Yn – доходность к погашению;

       N – номинал облигации;

       Рс – средневзвешенная цена на вторичных торгах;

        n – срок обращения облигации;

        s – условная ставка налогообложения.

Yn = 1-0.911/0.911*365/20*1/1-0.35*100% = 2.75%

Ставка, применяемая при  налогообложении банков равна 35%.

Ответ: Доходность ГКО к моменту ее погашения с учетом налоговых льгот равна 2,75%.

 

Задача № 20

На аукционе продавались заявки в диапазоне от 43,5 до 89% от номинала (100 000). Больше 90% заявок было сконцентрировано в диапазоне 81 – 87% к номиналу. Минимальная цена удовлетворения заявок составила 83,2% от номинала, а средневзвешенная цена – 84,7%. Рассчитать доходность облигации с учетом налоговых льгот при минимальной цене продажи и при ставке налога на продажу – 30%.

Решение:

Yn = N-Pc/Pc*365/n*1/1-s*100%,

где Yn – доходность к погашению;

       N – номинал облигации;

       Рс – средневзвешенная цена аукциона на вторичных торгах;