Управление обротными активами

     "Управление  оборотными активами"

     Введение

     В условиях рыночной экономики любое  коммерческое предприятие заинтересовано в эффективном и стабильном функционировании. Суть деятельности каждой организации  определяет особенности её функционирования, содержание и структуру активов (в особенности основных средств) и формирует значительную часть конечного финансового результата.

     Чтобы достичь высоких результатов  хозяйственной деятельности, нужна  четко выстроенная, обоснованная и  эффективная финансовая политика, а  частности налаженный механизм управления оборотными активами.

     Дело  в том, что выработка совершенного механизма управления оборотными активами организаций и действенное применение его на практике является крайне актуальной проблемой в настоящее время. Следовательно, изучение вопроса об управлении оборотными активами предприятия является существенным и актуальным в условиях рыночной экономики.

     Целью курсовой работы является изучение основ  управления оборотными активами предприятия. В соответствии с поставленной целью предстоит решить следующие задачи:

     - Изучение понятия и сущности оборотных активов;

     - Изучение классификации оборотных активов;

     - Исследование особенностей формирования оборотного цикла предприятия;

     - Анализ основных этапов управления оборотными активами предприятия.

     Объектом  исследования являются оборотные активы предприятия.

     Предметом исследования являются особенности  формирования и основные этапы управления оборотными активами предприятия.

     1. Основные понятия и характеристика  оборотных активов

     1.1 Понятие и сущность оборотных активов

     Основной  целью формирования активов компании является удовлетворение её потребностей, обеспечения бесперебойного производственного  процесса и высокой эффективности  операционной деятельности. Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

     Учитывая  многообразие видов активов, их можно  классифицировать по ряду критериев. Например, по характеру участия в хозяйственном  процессе и скорости оборота в составе активов выделяются внеоборотные и оборотные активы. Однако для настоящей курсовой работы наибольший интерес представляют оборотные активы.

     Оборотные активы занимают большой удельный вес  в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

     Таким образом, основной целью их анализа - является своевременное выявление  и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

     В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии  и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

     В состав оборотных активов включают денежные средства, товарно-материальные запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и иные объекты, которые характеризуются тем, что будут потреблены в течение одного производственного цикла или одного года.

     Оборотные активы - это совокупность имущественных и финансовых ценностей, полностью потребляемых в течение одного операционного цикла или в течение одного года. Основной целью управления оборотными активами является определение их необходимого объема и структуры, а также оптимизация структуры финансирования.

     Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы, оборотные активы) - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью  для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год.

     Под оборачиваемостью вложений в данном случае подразумевается трансформация  оборотных средств происходящая на предприятии циклически, один цикл которой может быть представлен следующим образом:

     - денежные средства вкладываются в производственные запасы;

     - запасы поступают в производство;

     - произведенная продукция поступает на склад;

     - готовая продукция отгружается  покупателю;

     - денежные средства за проданную продукцию поступают на счет продавца;

     - денежные средства вновь используются  для приобретения сырья и материалов  и т.д.

     Изучение  особенностей оборотных активов  позволяет выявить как положительные, так и отрицательные особенности  этого вида активов. К числу положительных относится в первую очередь высокая ликвидность, а также большая управляемость, т.е. управленческие решения, принимаемые по оборотным средствам, могут быть реализованы в течение короткого времени. К наиболее значимым отрицательным особенностям относятся;

     - оборотные средства, находящиеся  в форме дебиторской задолженности  и денежных активов, подвержены  инфляции;

     - хранение запасов товарно-материальных  ценностей неразрывно связано  с потерями (в виде естественной  убыли, потерь при внутренних перемещениях и вследствие недобросовестности работников и пр.);

     - временно свободные оборотные  средства, не участвующие в хозяйственной  деятельности, не генерируют прибыль,  а излишние запасы товарно-материальных  ценностей вызывают дополнительные затраты по хранению.

     В настоящее время существует достаточно большое количество методик и  подходов, направленных на повышение  эффективности управления оборотными активами предприятий. В курсовой работе, будут рассмотрены те из них, которые  являются наиболее актуальными, получили широкое распространение и могут применяться в системе финансового менеджмента организаций.

     1.2 Классификация оборотных активов

     Целенаправленное  управление оборотными активами предприятия  определяет необходимость предварительной  их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам (рис. 1.1).

     1. По характеру финансовых источников  формирования выделяют валовые,  чистые и собственные оборотные  активы.

     - Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

     - Чистые оборотные активы, показывающие  величину оборотных средств, сформированных  как за счет собственных средств  и долгосрочных заемных средств, срок привлечения которых превышает 12 месяцев.

     Сумму чистых оборотных активов (чистого  рабочего капитала) рассчитывают по следующей  формуле:

     Ч0А = 0А-ТФ0,

     ЧОА - сумма чистых оборотных активов  предприятия; ОА - сумма валовых оборотных  активов; ТФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства.

     - Собственные оборотные активы  характеризуют ту их часть,  которая сформирована за счет  собственного капитала предприятия.  Сумму собственных оборотных  активов предприятия рассчитывают  по формуле:

     С0А = 0А-ДЗК-ТФ0,

     СОА - сумма собственных оборотных  активов предприятия; ОА - сумма валовых  оборотных активов предприятия; ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные  активы; ТФО - текущие финансовые обязательства  предприятия.

     Если  предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

     27

     Рис. 1.1. Классификация оборотных активов

 

      2. Виды оборотных активов. По  этому признаку они классифицируются  следующим образом:

     - Запасы сырья, материалов и  полуфабрикатов. Этот вид оборотных  активов характеризует объем  входящих материальных их потоков  в форме запасов, обеспечивающих  производственную деятельность  предприятия.

     - Запасы готовой продукции. Этот  вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. К этому виду оборотных активов добавляют объем незавершенного производства. При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в отдельный вид оборотных активов.

     - Текущая дебиторская задолженность.  Она характеризует сумму задолженности  в пользу предприятия, представленную  финансовыми обязательствами юридических  и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

     Дебиторская задолженность представляет собой  весьма динамичный элемент оборотных  средств, существенно зависящий  от принятой в компании политики в  отношении покупателей продукции.

     Дебиторская задолженность представляет собой отвлечение денежных средств из активного оборота, т.е. она невыгодна предприятию, поэтому напрашивается вывод о ее максимальном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, но этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.

     - Денежные активы. К ним относят  не только остатки денежных  средств в национальной и иностранной  валюте, но и краткосрочные высоколиквидные  финансовые инвестиции, свободно  конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

     Система эффективного управления денежными  средствами подразумевает выделение  четырех крупных блоков процедур: расчет финансового цикла; анализ движения денежных средств; прогнозирование денежных потоков; определение оптимального уровня денежных средств.

     - Прочие оборотные активы. К ним  относятся оборотные активы, не  включенные в состав вышерассмотренных  их видов, если они отражаются  в общей их сумме.

     3. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

     - Оборотные активы, обслуживающие  производственный цикл предприятия  (они представляют собой совокупность  оборотных активов предприятия  в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

     - Оборотные активы, обслуживающие  финансовый (денежный) цикл предприятия  представляют собой совокупность  всех товарно-материальных запасов  и суммы текущей дебиторской  задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности.

     4. Период функционирования оборотных  активов. По этому признаку  выделяют следующие их виды:

     - Постоянная часть оборотных активов, под которой, как правило, понимают минимально допустимую величину оборотных средств, необходимую для осуществления операционной деятельности, не зависящую от сезонных и иных колебаний объемов производства и реализации и не связанную с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения;

     - Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.