Рентабельность

По абсолютной сумме прибыли не всегда можно судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работ, но и масштабы деятельности. Поэтому для характеристики эффективности работ предприятие наряду с абсолютной суммой прибыли использует относительный показатель – уровень рентабельности.

Проведем анализ рентабельности ОАО «БПЗ». Для этого рассчитаем и проанализируем такие показатели, как рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов, рентабельность собственного капитала (Таблица 2.1).

Таблица 2.1 - Анализ показателей рентабельности деятельности ОАО «БПЗ», %

2.3 Анализ и оценка динамики рентабельности всех активов

Главной целью данного исследования является выявление основных тенденций в эффективности использования активов организации и оценка достигнутого ей уровня. В процессе анализа определяются: показатель рентабельности всех активов организации, рентабельности составляющих их внеоборотных и оборотных активов, рассматриваются основные факторы повлиявшие на изменение эффективности их использования.

При проведении факторного анализа используются трехфакторная модель рентабельности компании «Дюпон» и другие мультипликативные модели рентабельности. Для обобщающей характеристики эффективности использования активов организации применяются следующие показатели:

1) коэффициенты рентабельности активов организации, ее внеоборотных и оборотных активов;

2) общая фондоотдача активов:

3) фондорентабельность;

4) фондоотдача (основных средств и активной части основных средств).

В таблице 2.2 приведены результаты расчетов и динамика показателей рентабельности и эффективности использования активов организации за период с 2008 по 2010 гг.

Таблица 2.2 - Динамика показателей рентабельности и эффективности использования активов ОАО «БПЗ» за 2008 – 2010 гг.

Согласно таблицы 2.2 за весь исследуемый период, общая рентабельность активов увеличилась на 2,22% и к концу 2009 года достигла значения 15,88%. Рентабельность оборотных активов за это же время – 23,64%, прирост составил – 2,19%. Рентабельность внеоборотных активов имела наиболее высокий уровень, который в 2009 году достиг 48,36%, также значителен и абсолютный прирост – на 10,75%.

Динамику общей фондоотдачи активов можно охарактеризовать как замедляющийся рост. В 2008 – 2009 гг. произошло увеличение этого показателя на 0,25 руб., а за 2008-2010 гг. – на 0,08 руб. Значение данного показателя за 2010 год можно трактовать как отдачу с каждого рубля активов организации равную 4,32 рублям реализованных услуг.

За анализируемый период времени показатель фондорентабельности увеличился на 10,77% и составил 50,77%. Показатели фондоотдачи за весь период также увеличились. Абсолютный прирост фондоотдачи основных средств за 2008 – 2010гг. составил 1,4 руб., а их активной части – 2,47 руб., что является фактом повышения эффективности использования основных средств и их активной части, непосредственно участвующей в производственном процессе организации.

Проанализируем изменения рентабельности активов организации за период с 2008 по 2010гг. при помощи трехфакторной мультипликативной модели рентабельности компании «Дюпон», результаты расчетов по данной модели представлены в табл. 2.3. Итак, согласно таблицы 2.3, совокупное влияние трех факторов модели «Дюпон» на увеличение рентабельности активов ОАО «БПЗ» (за 2008-2010гг.) сложилось под воздействием: а) увеличения рентабельности продаж на 1,9%; б) роста коэффициента автономии (независимости) на 0,9%; в) снижения коэффициента оборачиваемости собственного капитала организации на 0,58%.

Таблица 2.3 - Исходные и аналитические данные для проведения факторного анализа рентабельности активов ОАО «БПЗ» за 2008-2010 гг. при

помощи трехфакторной модели «Дюпон»

Факторный анализ при помощи модели «Дюпон» выявил, что сдерживающим фактором повышения уровня рентабельности активов является замедление оборачиваемости собственного капитала организации.

Для того, чтобы оценить влияние на рентабельность активов организации со стороны оборотных активов, в том числе оборачиваемости производственных запасов, применим новую четырехфакторную модель зависимости рентабельности активов следующих факторов.

Проведем факторный анализ методом цепных подстановок с использованием абсолютных разностей.

Представим исходные расчетные и аналитические данные проводимого

анализа в табл. 2.4.

Таблица 2.4 - Анализ и оценка динамики рентабельности активов ОАО «БПЗ» за 2008 – 2010гг. при помощи четырехфакторной модели рентабельности

Результаты расчетов таблицы 2.4 позволяют сделать вывод о том, что согласно данной модели в 2008-2010 гг. прирост рентабельности активов организации составил 4,46%. Это увеличение вызвано совокупным влиянием следующих факторов: а) ростом выручки на 1 руб. себестоимости на 4,34%;
б) увеличением доли оборотных активов в общей структуре активов организации на 1,79%; в) также увеличением доли запасов в оборотных активах организации на 5,82%; г) замедлением (уменьшением количества оборотов) оборачиваемости запасов на 7,49%.

Проведенный факторный анализ установил, что негативным фактором сдерживающим дальнейшее повышение уровня рентабельности, явилось замедление оборачиваемости ее производственных запасов.

2.4 Анализ и оценка динамики рентабельности активов производственного назначения

К производственным активам относятся остатки ОС, сырья и материалов, незавершенное производство по балансу. Динамика и структура производственного цикла организации представлена в табл. 2.5(Приложение 1).

Исходя из данных таблицы 2.5, продолжительность производственного цикла за весь период сравнения увеличилась с 31,4 до 41,7 дней. В 2008-2009 гг. общее увеличение на 1,9 дня произошло в первую очередь за счет продолжительности оборота производственных запасов на 0,7 дня и оборота затрат в незавершенном производстве на 0,5 дня. На этом фоне уменьшение времени оборота запасов готовой продукции (на 0,3 дня), привело к некоторому сокращению длительности производственного цикла до указанной выше величины. Значительное увеличение продолжительности производственного цикла за весь период на 10,3 дня было вызвано увеличением времени оборота всех его составляющих.

Оборот производственных запасов замедлился на 6,4 дня, запасов готовой продукции и затрат в незавершенном производстве на 3,2 и 0,7 дня.

Наибольшую продолжительность в структуре производственного цикла занимал оборот производственных запасов. Хотя динамика этого показателя указывает на последовательное снижение его удельного веса (на 6,6% за весь

период), он, по сути, формирует продолжительность производственного цикла. Наибольшим изменением удельного веса, а также и уровней абсолютных значений подверглась продолжительность запасов готовой продукции.

Глава 3. Резервы повышения рентабельности активов ОАО «БПЗ»

Многообразие показателей рентабельности определяют альтернативность поиска путей повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.