В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы. Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятия, в результате чего улучшается финансовое состояние, укрепляется платежеспособность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ АНАЛИЗА ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.

2.1 Показатели оборачиваемости

     Показатели оборачиваемости крайне  важны для понимания прибыльности  и ликвидности предприятия. Поэтому  для их оценки используют несколько  показателей оборачиваемости:

• Оборачиваемость дебиторской задолженности
• Оборачиваемость товарных остатков

   Практическое  применение этих показателей описано  в разделе "Анализ финансовой отчетности".

   Оборачиваемость дебиторской задолженности

   Показатель  оборачиваемости дебиторской задолженности  показывает способность предприятия  инкассировать долги партнеров. Различают период оборачиваемости  дебиторской задолженности и  коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности.

   Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности - это отношение выручки предприятия за отчетный период к средним остаткам дебиторской задолженности за отчетный период.

   Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (Receivables Turnover, RT) - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение оборота компании к среднегодовой величине дебиторской задолженности.

   Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: видом продукции (услуг), емкостью рынка, степенью насыщенности рынка данной продукцией (услугами), принятой на предприятии системой расчетов и др. Управление дебиторской задолженностью имеет особое значение в период инфляции, когда подобная иммобилизация собственных  оборотных средств становится особенно невыгодной.  
 
Формула расчета:

     RT=ОбъемПродаж/СредняяДебиторскаяЗадолженность           (4)

     Средн. дебиторская задолженность - среднегодовое значение дебиторской задолженности (чем более точное значение будет получено, тем более верным будет показатель)

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, насколько эффективно предприятие использует финансовые ресурсы при реализации своей продукции. Показатель отражает увеличение или уменьшение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Снижение данного показателя может свидетельствовать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связано и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

     Данный  показатель связан с показателем  периода оборачиваемости дебиторской  задолженности. В англоязычном варианте этот показатель называется Период сбора дебиторской задолженности (Collection Period, CP) и рассчитывается по следующей формуле:

Период  Оборачиваемости=СредняяДебиторскаяЗадолженность/ОбъемПродаж*Продолжительность  Периода                                                                                                                                        (5)

     Ускорение оборачиваемости средств в расчетах и сокращение сроков оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Тем не менее, показатели оборачиваемости целесообразно сравнивать с нормативными показателями. Увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности может свидетельствовать об ухудшении условий оплаты продукции (услуг) по договорам, финансовых затруднениях у потребителей. Но подходить к оценке данного показателя прямолинейно - совершенно недопустимо. Очень часто компании для увеличения объемов продаж в борьбе за покупателей идут на значительные отсрочки платежа. Поэтому интерпретировать полученные цифровые значения необходимо с учетом отраслевой ситуации, модельного ряда, покупательной способности клиентов и т.д.

     Период  оборачиваемости  дебиторской задолженности – это отношение продолжительности отчетного периода, за который рассчитан коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности к величине коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности.

Оборачиваемость товарных остатков

     Оборачиваемость товарных остатков показывает способность  предприятия превратить активы, предназначенные  для реализации в денежные средства, а также напрямую влияет на доходность. Различают период реализации товарных остатков и коэффициент оборачиваемости  товарных остатков.

     Коэффициент оборачиваемости товарных остатков - это отношение выручки предприятия за отчетный период к средним товарным остаткам за отчетный период.

     Период реализации товарных остатков - это отношение продолжительности отчетного периода за который рассчитан коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности к величине коэффициента оборачиваемости товарных остатков.(1)

Показатели  оборачиваемости

     Показатели  оборачиваемости показывают сколько  раз в год (или за исследуемый  период) «оборачиваются те или иные активы[1] предприятия. Обратная же величина, умноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.        

 Показатели  оборачиваемости имеют большое  значение для оценки финансового  положения предприятия, поскольку  скорость превращения их в  денежную форму, оказывает непосредственное  влияние  на платежеспособность предприятия. А так же при увеличении скорости оборачиваемости средств наблюдается повышение производственно-технического потенциала предприятия (при прочих равных условиях).        

 На  практике представляет интерес  ответ на вопрос, насколько интенсивно  используется вся сумма капиталов,  авансированных в предприятие,  в сопоставлении с общим оборотом  по продажам.         

 Показателям  оборачиваемости оборотных средств,  кроме относительных показателей,  свойственно и присвоение натуральных  величин. Их можно измерить  числом оборотов за определенный  период времени или продолжительностью  одного оборота.   

     Показатель  Оборачиваемости Оборотных Средств- показатель, характеризующий эффективность использования оборотных средств к показателю относятся скорость оборота оборотных средств, то есть время, в течение которого авансированные средства совершают полный оборот, и длительность оборота. Скорость оборота выражается числом оборотов за данный период и рассчитывается как отношение средней стоимости оборотных средств в течение анализируемого периода к величине затрат на производство реализованной продукции (работ, услуг) за данный период Длительность одного оборота (Д) (в днях) зависит от продолжительности календарного периода и числа оборотов: Д-0,5 х (стоимость оборотных средств на начало периода + стоимость оборотных средств на конец периода) х (число дней в периоде) х (затраты на производство реализованной продукции). Оборачиваемость оборотных средств рассчитывается, как в целом по сумме оборотных средств, так и по отдельным их элементам (материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и другие)(3) 

Наиболее  распространенным является коэффициент  оборачиваемости активов.

  

         Отношение  выручки от реализации к среднегодовой  стоимости активов характеризует  эффективность использования предприятием  ресурсов независимо от источников  их образования.         

 При  сопоставлении коэффициента оборачиваемости  активов разных организаций за  разные годы необходимо проверить  единообразие оценок среднегодовой  суммы активов. Так же следует  сделать поправку на способ  оценки амортизации, так как  при прочих равных условиях  коэффициент оборачиваемости активов  будет выше при ускоренном  начислении износа на основные  средства.        

 Аналогичным  является коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

  

         

 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала с финансовой точки зрения определяет скорость оборота собственного капитала, с экономической – активность денежных средств, которыми рискует акционер.        

 Если  коэффициент слишком высок, что  означает значительное превышение  уровня продаж над вложенным  капиталом, то это влечет за  собой увеличение кредитных ресурсов. В этом случае может возникнуть  такая ситуация, когда кредиторы  больше участвуют в деле, чем  собственники.        

 Напротив, низкий коэффициент означает  бездействие части собственных  средств. В этом случае коэффициент  указывает на необходимость вложения  собственных средств в другой источник дохода.        

 Также  следует обратить внимание на  то, что с увеличением оборачиваемости  увеличивается возможность превышения  критического значения коэффициента  соотношения заемных и собственных  средств без существенного изменения  финансовой автономности предприятия.         

 Следующий  показатель – коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала.

 

         

 Этот  показатель показывает скорость  оборота всего долгосрочного  (инвестированного) капитала предприятия.          

 В  этот блок показателей входит  также показатель оборачиваемости средств производства.

  

         Объединяет  эти показатели то, что в их  знаменателях участвуют как оборотные,  так и внеоборотные активы и основные средства. Так как основные средства за отчетный период полностью не превращаются в наличные деньги (неоднократно участвуют в цикле продажи продукции), то по этим показателям  неправомерно рассчитывать продолжительность одного оборота в днях. При расчете коэффициентов оборачиваемости следует иметь в виду, что речь идет о степени их нагрузки или о количестве денег, полученных в результате реализации, приходящихся на один рубль используемого капитала.(2)