Мировые акции

         Простая сделка с премией предполагает дополнительную страховочную операцию при совершении сделки (во всем остальном она похожа на простую твердую сделку - только срок, на который будет заключаться данная сделка, как правило, несколько больше - до шести-девяти месяцев).  В условиях данной сделки  покупатель может отказаться от ценных бумаг в день исполнения сделки, уплатив продавцу премию (размер премии фиксируется при заключении сделки). Данная операция имеет смысл только при определенных изменениях курса ценной бумаги - если сумма величины курсовой стоимости ценной бумаги в момент исполнения сделки и премии за отказ от сделки будет меньше цены, по которой заключена сделка. Это как бы страховка от ошибки при изменении курса - если курс изменится не так, как предполагал инвестор, то при помощи отказа от сделки с уплатой премии можно будет уменьшить потери. 

         Операция репорта предполагает  осуществление как бы двух  сделок в одной сделке, да еще  и с неявной кредитной операцией.  Это вариант твердой срочной  сделки. Лицо, осуществившее сделку (для брокерской конторы это клиент, а по  сути это инвестор), в данном случае является покупателем. Это лицо предполагает, что курс некоей ценной бумаги вырастет. Инвестор заключает договор о продаже ценных бумаг на определенную дату по определенной цене и в том же договоре указывает, что через определенный срок (например, месяц) он покупает данные ценные бумаги по более высокой цене. Если в действительности курс этих бумаг возрастет еще больше и превысит указанную инвестором в договоре величину, то сделка будет выгодной. В противном случае инвестор понесет потери.  

         Операция депорта предполагает, что лицо, осуществляющее сделку, является продавцом. Это также вариант твердой срочной сделки. Суть данной операции может состоять также и в том, что ценные бумаги берутся взаймы на определенное время, а потом подлежат возврату. Однако если исходить из того, что за это время курс упадет, то сразу же по получении бумаг “взаймы” их можно продать, а перед возвратом - купить на рынке по более низкому курсу. Такая операция будет прибыльной. Можно также заключить договор на продажу ценных бумаг по определенной цене, не располагая этими бумагами, в надежде, что они подешевеют, купить их - продать дороже в соответствии с договором. Если же реально курс не упал, то инвестор потерпит убытки. 

         Опционы представляют собой особый  вид срочных сделок и делятся  на два вида: опцион продавца  и опцион покупателя. Они предполагают  определенные гарантии (льготы) соответственно  продавцу и покупателю. 

         Опцион покупателя предполагает, что покупатель заранее платит продавцу определенное вознаграждение - взамен в течение определенного срока (обычно - это большой срок - несколько месяцев) в любой момент может купить у продавца по заранее обусловленной цене  определенное число ценных бумаг. Разумеется, что покупателю выгодно воспользоваться этим правом только в том случае, если курс, указанный в договоре опциона плюс сумма самого опциона, окажется меньше, чем цена бумаги на рынке. В противном случае (если цена не достигла данной величины или покупатель решил не рисковать) покупатель отказывается от сделки, но ранее выплаченный опцион ему не возвращается, и будет представлять собой потери. Однако в данном случае все же выгоднее потерять опцион, чем совершать сделку.  

         Опцион продавца похож на опцион покупателя, но является как бы сделкой с обратным знаком. Продавец, уплатив покупателю заранее оговоренный опцион, приобретает право в течение определенного периода (обычно это несколько месяцев) продать покупателю ценные бумаги по определенной цене. 

         Стеллажные сделки интересны тем, что в них заранее не определено, кто будет продавцом, а кто покупателем. 

         Маржа (сделки с маржей). Эти сделки достаточно широко распространены, ибо включает в себя и кредитные операции 

         Пирамиды (пирамидные сделки). Это особенная разновидность кассовой сделки, основанная на многократном залоге.

     Возможны  и другие сделки.

     На  основании вышеизложенного можно  сделать следующий вывод, что  акции существовали с древних  времен, но мере развития общества претерпевали различные изменения и в настоящее время на российском фондовом рынке акции являются мощным финансовым инструментом и широко используются в финансово-хозяйственной сфере и банковской системе.

 

Глава 2  КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК: ЭМИССИЯ АКЦИЙ, ИХ РАЗМЕЩЕНИЕ И РАБОТА С СОБСТВЕННЫМИ АКЦИЯМИ.

     2.1. Описание акционерного коммерческого

     банка “Текстиль”

     Акционерный коммерческий банк “Текстиль” является кредитной организацией, созданной  на базе специализированного Жилсоцбанка 17.10.90г. на паевых началах. Реорганизован  в акционерный решением Учредительного собрания акционеров 26.02.92г.

     Банк  является юридическим лицом, имеет  в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном  балансе, и действует на основании  Устава.

     Акционерами могут быть юридические и физические лица. Акционеры не отвечают по обязательствам банка и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

     Список  учредителей АКБ “Текстиль” состоит  из 58 организаций, в основной свой массе  представляющих текстильные предприятия города Иваново и Ивановской области.

     Банк  в своем составе имеет 5 филиалов, расположенных в Ивановской области, которые функционируют с момента  создания банка: Кинешемский, Вичугский, Приволжский, Шуйский, Фурмановский. Филиалы  осуществляют свою деятельность от имени банка, который несет ответственность за их деятельность.

     Уставной  капитал АКБ “Текстиль”

      Уставной  капитал банка сформирован в  сумме 1 000 000 рублей (здесь и далее суммы приводятся в деноминированных рублях) и состоит из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами (размещенных акций).

      В том числе:

Þ из 996 500 штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 руб.

Þ из 3 500 привилегированных акций номинальной стоимостью 1 руб.

сведения  о формировании уставного  капитала  

 

   Для формирования  уставного капитала были привлечены  денежные средства, ценные бумаги и нематериальные активы, средства Федерального бюджета и негосударственных внебюджетных фондов.  

 По  положению устава Банка приобретение  одним физическим или юридическим  лицом более 5% акций банка требует  уведомления ЦБ России, приобретение более 20% согласия ЦБ России.  

 Учредители  Банка не могут выходить из  состава его участников в течение  первых 3х лет со дня его  регистрации.  

 Размер  уставного капитала Банка может  быть увеличен путем увеличения  номинальной стоимости размещенных акций или размещения дополнительных акций.  

 Уставной  капитал может быть уменьшен.  Размер его не может быть ниже минимума, определяемого действующим законодательством на дату регистрации соответствующих изменений в уставе Банка.  

 В качестве  примера можно привести отчет об уставном фонде банка по состоянию на 01.07.1993г.

      Отчет об уставном фонде банка (суммы в  неденоминированных рублях):

-     фактически оплаченный объем уставного фонда - 700 млн. руб.;

-     оплата акционерами своих акций - 100%;

-     уставной фонд разделен на акции;

-     банком уже выпущено 700 000 штук акций, из которых:

696 500 шт. - обыкновенные именные - номинальной  стоимостью 1 тыс. руб. 

3 500 шт. - привилегированные - номинальной  стоимостью 1 тыс. руб.

      Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на Собрании акционеров.  В случае ликвидации Банка владельцам привилегированных акций гарантируется возвращение вкладов по их номинальной стоимости.

      Одна  обыкновенная акция достоинством 1 000 руб. дает акционеру право одного голоса при решении вопросов, рассматриваемых  на Собрании, и право на получение  соответствующего дивиденда.

*     условия выплаты дивидендов по каждому типу акций и их размер определяются Собранием акционеров по итогам каждого финансового года.  Дивиденды по акциям выплачиваются за счет прибыли, поступающей в распоряжение Банка после уплаты, в соответствии с действующим законодательством, налогов в бюджет и производства отчислений в резервные и иные фонды.

      По  решению совета банка дивиденды  могут выплачиваться поквартально.

      При выпуске привилегированных акций  дивиденды были установлены в  размере 30% к их номинальной стоимости.

      По  решению годового собрания акционеров, состоявшегося 19 февраля 1993г., размер дивидендов по итогам 1992 года был установлен следующий:

      для юридических лиц - 50%;

      для физических лиц - 100%

      держателям  привилегированных акций была сделана  доплата до размеров выплат владельцам обыкновенных именных акций.

      По  решению Совета банка (протокол №3 от 15 апреля 1993г.) владельцам обыкновенных и привилегированных акций произведена выплата промежуточных дивидендов за 1й квартал 1993г.: по юридическим лицам из расчета 50% годовых, по физическим лицам - из расчета 100% годовых.

2.2. Эмиссия акций  коммерческим банком  “Текстиль”

    Эмиссия представляет собой  процесс выпуска  ценных бумаг в  обращение.  

 Эмитентом  государственных ценных бумаг  выступает государство через посредство государственных институтов, эмитентами банковских ценных бумаг выступают банки, эмитентами корпоративных  бумаг - акций и облигаций являются корпорации (акционерные общества) и так далее. Опишем эмиссию отдельных бумаг:  

 Процесс  эмиссии векселей не отличается  сложностью. Требуется лишь правильно  заполнить бланковый вексель (то есть заполнить сам бланк векселя) или же отпечатать вексель на пишущей машинке или другим способом, оплатить его гербовым сбором и проставить подписи и печати. Заполнения каких-либо иных бумаг не требуется.  

  Эмиссия корпоративных бумаг  предполагает перед началом эмиссии  принятие эмитентом решения об эмиссии, составление так называемого проспекта эмиссии (подробного объявления об эмиссии, которая будет производиться,  с расшифровкой основных характеристик этой эмиссии), регистрацию выпуска (проспект эмиссии) в государственных органах, на уполномоченных, а по окончании эмиссии составляется отчет об эмиссии,  который позволяет посмотреть, как прошла эмиссия. В случае открытой или публичной эмиссии (для открытых АО)  информация о проспекте эмиссии и отчете об эмиссии должна быть "раскрыта" Эмитентом, то есть, опубликована в открытой печати в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров. Это нужно как контролирующим органам, так и самим инвесторам. Для эмиссий, которые представляются не очень значимыми, сделано исключение: если объем эмиссии не превышает 50 тысяч МРОТ (минимальных размеров оплаты труда) или число заранее известных владельцев не превышает 500, то проспект эмиссии не регистрируется (остальные этапы сохраняются).