За  год после принятия "Комплексной  программы" произошли существенные сдвиги в законодательном обеспечении, особенно паевых инвестиционных фондов, подготовлены законопроекты об инвестиционных фондах, о негосударственном пенсионном обеспечении, о негосударственных  пенсионных фондах, о кредитных потребительских  кооперативах, которые предстоит  принять.

     Кроме того, чрезвычайно важно в деятельности всех форм коллективного инвестирования реализовать унифицированные принципы, сформулированные в "Комплексной  программе". Речь идет об усилении государственного контроля над их деятельностью, отделении управления активами от их хранения, многостороннем перекрестном контроле, повышении требований к открытости информации, совершенствовании системы отчетности. 

4.4. Внутренние источники инвестиций

     Традиционно в России финансирование капитальных  вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно  предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения  иностранного капитала.

Каждой  семье приходится постоянно решать житейскую проблему: какую часть  своего бюджета направить на текущее  потребление, а какую отложить на будущее. Предположим, что члены  семьи зарабатывают 100 тыс. руб. в  месяц. Часть этих денег можно  израсходовать на покупку продуктов  питания и одежду и на оплату жилья  и коммунальных услуг, а часть  можно отложить. Допустим, что семья  тратит 80 тыс. руб. в течение месяца, а оставшиеся 20 тыс. помещает в банк или меняет на американские доллары  для инвестирования будущих расходов. В этом случае говорят, что уровень  сбережений семьи составляет 20%.

     В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных граждан не единственный источник сбережений на будущее. Предположим, что некая компания получила прибыль  в размере 1 млн. руб. Эта прибыль  может быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания может приобрести на эти средства новое оборудование или производственные площади) или  же положена на банковский счет. В любом  случае компания сберегает часть  своей прибыли, точно так же как  семья сберегает часть своего заработка. Правительство тоже может  делать сбережения в тех случаях, когда налоговые поступления  в бюджет превышают правительственное  потребление (куда входит зарплата государственных  служащих, расходы на оборону, выплаты  пенсионерам и т.п.). При таком  положении дел у правительства  остаются средства, которые могут  быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство новых дорог или развитие телефонной связи.

     Объем сбережений в стране непосредственно  влияет на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые  в будущем выразятся в подъеме  производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть  своего текущего дохода, это означает, что часть производства может  быть направлена не на потребление, а  на инвестиции.

     Чаще  всего зберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк). Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо. Если предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.

     Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не столь однозначная  ситуация. Если некая российская компания желает сделать капиталовложение, она  может занять необходимые средства как в российском, так и в  зарубежном банке. Сегодня из общей  суммы средств, использованных предприятиями  и организациями на развитие и  совершенствование производства, направляется 20% на социальное развитие 8%. Наибольшую долю в сумме использованных средств составляли платежи в бюджет 45%. В то же время в общем объеме собственных и привлеченных средств предприятий основным источником финансовых ресурсов по прежнему остается прибыль 56%, на долю амортизационных отчислений приходится 24%, ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов составляют около 9%, кредиты банков свыше 11%.

 
Заключение

  Экономическая эффективность капитальных вложений, показатель, характеризующий планомерные связи и количественные соотношения между затратами социалистического общества на расширение и простое воспроизводство основных фондов и получаемыми от этого результатами. Непосредственный результат капитальных вложений — ввод в действие производственных мощностей и непроизводственных объектов, конечный результат — прирост продукции и материальных услуг, а в целом - прирост национального дохода. 

     Определение абсолютной (общей) эффективности капитальных  вложений (отношения эффекта к  затратам) имеет большое значение для планирования воспроизводства  общественного продукта и его  анализа, особенно в связи с задачей  повышения эффективности общественного  производства в условиях полной занятости  рабочей силы и растущего использования  природных ресурсов По отраслям и  предприятиям используются показатели фондоотдачи или фондоёмкости, которые  сопоставляются с показателями себестоимости  продукции. Рост фондоёмкости (или снижение фондоотдачи) может компенсироваться снижением текущих затрат и окупаться  в течение нормативного срока. В этом и заключается проблема окупаемости капитальных вложений.

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким  качеством жизни населения, в  основе которого лежит смешанная  экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных  форм собственности, но и интернационализацию  рынка товаров, рабочей силы и  капитала. А иностранный капитал  может привнести в Россию достижения научно технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток иностранных инвестиций жизненно важен и для достижения среднесрочных целей выхода из современного общественно экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов с другой, непосредственно не совпадают. Россия за интересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники, и даже ее экологической беспечности.

     Поэтому перед нашим государством стоит  сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный  капитал, не лишая его собственных  стимулов и направляя его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей. Привлекая иностранный  капитал, нельзя допускать дискриминации  в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые  льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производство предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.

     Нужно стремиться создать благоприятный  инвестиционный климат не только для  иностранных инвесторов, но и для  своих собственных. И речь не о  том, чтобы найти им средства на осуществление  инвестиций. Российскому частному капиталу также нужны гарантии от принудительных изъятий и произвола властей, система страхования от некоммерческих рисков, а также стабильные условия  работы при осуществлении долгосрочных капиталовложений.

 
Список  литературы

 
Приложения

Приложение 1

График  цен платины и  золота в рублях за грамм 

     До  начала мирового кризиса платина  стоила почти в два раза дороже золота. В первой половине 2008 года платина  стоила даже в 2.2 раза дороже золота. А  потом произошел настоящий обвал. Платина рухнула вместе с финансовыми  рынками, а золото начало резко расти. Большой инвестиционный и спекулятивный  спрос на желтый металл погнал котировки  золота вверх. Был даже момент, когда  золото на чуть-чуть стоило дороже платины.

График  соотношения цены платины к золоту 

     С ноября 2008 года золото и платина  росли бок о бок. Но с февраля  этого года вновь наметилась тенденция  сокращения разницы в стоимости  между платиной и золотом. Сейчас платина на 12.4 % дороже золота.

Приложение 2

График  акций Apple за 2007-2011 годы

     Свой  кусочек Apple в виде паев уже откусили клиенты открытого ПИФа Высокие  технологии под управлением компании Альфа-Капитал. Этот фонд появился в  результате изменения названия и  стратегии Альфа-Капитал Телекоммуникации. В прежнем виде за последние 6 месяцев  он показал рост 7,24 %, за год - 26,49 %. Стоимость  чистых активов - немногим больше 177 000 000 рублей. Цифры отражают показатели деятельности фонда на 14 июля. Бумаги эмитентов в сфере высоких  технологий - таковы новые ориентиры  фонда. Apple и Google назывались управляющей  компанией в числе первых кандидатов в портфель. Кроме того, в него могут войти такие Dell, Adobe, IBM. Акции - до 100 % и деньги - до 25 % - в таких  границах будет плавать управляющий.

Приложение 3

     Продажа иномарок в России за 2007-2011 годы

     Основным  драйвером роста потребления  в российской экономике сейчас является не восстановление инвестиционной и  производственной активности (очень  вялое), а быстрое укрепление российского  рубля к иностранным валютам  и рост доступности импорта. В  частности, инвестиции в российскую экономику сократились на 1,5% относительно I квартала 2010 г. и составляют менее 80% от уровня 2008 года. Динамика промышленного  производства составляет 96% от докризисного уровня. Однако бурный рост цен на сырьевые товары приводит к существенному  укреплению российского рубля (курс доллара ниже 28 рублей и вероятно его дальнейшее снижение), ложному  ощущению богатства у части властных структур и экономических субъектов  и увеличению потребления. С точки  зрения долгосрочных перспектив это  является негативным фактором для российской экономики, однако сейчас, в 2011 году, ситуация благоприятна для увеличения продаж.