Для анализа структуры и динамики актива баланса проведены расчёты, результаты которых приведены в табл. 2.1.

     Данные  таблицы свидетельствуют о незначительном снижении доли «Внеоборотных активов» в активе баланса с 37,7 до 34%. В абсолютном выражении они упали (на 2010 тыс. руб.), но темп их прироста (-1,1%) ниже темпа прироста валюты баланса (1%). Рост оборотных активов произошёл в основном за счёт увеличения доли «Запасы» (до 43,9%). Обращает на себя внимание рост «Прочих оборотных активов», темп прироста которых составил 2514,6% при одновременном росте «Денежных средств» (2050%).  

     Анализ  структуры и динамики пассивов. В  процессе анализа структуры пассивов баланса определяются соотношение  между заёмными и собственными источниками  средств предприятия и структура  заёмных средств (долгосрочных и  краткосрочных кредитов).

     Результаты  необходимых промежуточных расчётов для анализа структуры пассивов сведены в табл. 2.2.

Таблица 2.2 – Результаты расчётов для анализа  пассива баланса

 

     Из  таблицы видно, что за исследуемый  период произошло небольшое снижение доли источников собственных средств (стр. 490 «Капиталы и резервы») с 23,8 до 21,8% и, несмотря на некоторое увеличение в абсолютных величинах (на 582 тыс. руб.), удельный вес источников собственных средств по сравнению с началом периода уменьшился на 2%, т.е. темп прироста составил лишь 0,5% (при общем темпе прироста валюты баланса 10%). Таким образом, изменение данной статьи несущественно в общей величине изменений валюты баланса (1,2%).

     Долгосрочные  обязательства (стр. 590) минимальны по доле в валюте баланса (5,1%), поэтому ими при анализе динамики изменений можно пренебречь.

     На  фоне небольшого снижения доли собственных  средств произошло некоторое  увеличение с 71,0 до 72,8% краткосрочных  обязательств (стр. 690), в том числе  доля кредиторской задолженности уменьшилась с 66,9 до 61,7%, а доля краткосрочных заёмных средств увеличилсь с 4 до 11%.

     Соотношение собственных и заёмных средств  предприятия в структуре пассивов баланса, незначительное уменьшение удельного  веса собственных средств на конец периода до 21,8% (предельно допустимый норматив – не менее 50%), необеспеченность долгосрочными кредитами, значительная доля краткосрочных обязательств (72,8%) свидетельствуют о рискованной деятельности руководства предприятия, что может привести к неплатёжеспособности предприятия (такой риск может быть оправдан лишь ускорением оборачиваемости оборотных средств в отчётном периоде, о чём можно будет сказать после анализа коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия).

     По  результатам общей оценки финансового состояния можно сделать вывод, что финансовая политика данного предприятия решает кратковременные задачи с возможным отрицательным эффектом в будущем. Несущественный рост валюты баланса свидетельствует о снижении платёжеспособности предприятия, что может привести к банкротству.

3 Анализ финансовой устойчивости

     Внешним проявлением финансовой устойчивости любого предприятия является платёжеспособность, т.е. способность предприятия обеспечивать собственными и заёмными источниками  платежи по основным и оборотным производственным фондам для непрерывного процесса производства. Платёжеспособность определяется степенью обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

     Различают четыре типа финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния – наличие у предприятия излишка собственных источников формирования «Запасов» (СОС), что соответствует неравенству 3.1:

,

где ,

 – итог раздела III пассива баланса «Капиталы и резервы», – итог раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»,

     – запасы предприятия с учётом НДС.

На практике абсолютная устойчивость встречается крайне редко;

• нормально устойчивое финансовое состояние – «Запасы» обеспечиваются суммой собственных средств предприятия и долгосрочных заёмных средств, что соответствует неравенству 3.2:

; ,

  где ,

    – итог раздела IV пассива баланса «Долгосрочные обязательства»;

• неустойчивое финансовое состояние – «Запасы» обеспечиваются за счёт собственных и заёмных средств (долгосрочных и краткосрочных), что соответствует неравенству 3.3:

; ; ,

  где ,

    – краткосрочные займы и кредиты;

• кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства) – «Запасы» не обеспечиваются источниками формирования, что соответствует неравенству 3.4:

; ; ,

   где – излишек или недостаток собственных оборотных средств,

   – излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заёмных средств,

      – излишек или недостаток собственных оборотных средств и заёмных средств (долгосрочных и краткосрочных).

    В табл. 3.1 приведены расчёты для  анализа финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3.1 – Результаты расчётов для анализа финансовой устойчивости

     Данные  таблицы 3.1 и неравенств (3.1) – (3.4) позволяют сделать вывод, что на начало периода предприятие находилось в глубоком кризисном финансовом состоянии:

, , ;

на конец  периода – так же в кризисном  финансовом состоянии:

, , .

     Платёжеспособность  предприятия остаётся низкой из-за необеспеченности запасов и затрат собственными и приравненными к ним (долгосрочными заёмными) средствами.

4 Анализ ликвидности баланса

     Анализ  ликвидности баланса позволяет  оценить кредитоспособность предприятия, т.е. его способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

     По  степени ликвидности активы делятся  на:

• наиболее ликвидные активы (сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия), НЛА;
• быстро реализуемые активы (сумма дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и прочих активов), БРА;
• медленно реализуемые активы (сумма дебиторской задолженности со сроком погашения более года, запасов за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретённым ценностям и долгосрочные финансовые вложения), МРА;
• трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений), ТРА.

     По  срочности обязательств пассивы  подразделяются на:

• наиболее срочные обязательства (сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов), НСО;
• краткосрочные пассивы (краткосрочные займы и кредиты), КСП;
• долгосрочные пассивы (итог раздела IV пассива баланса), ДСП;
• постоянные пассивы (сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей, скорректированная на величину расходов будущих периодов), ПСП.

     Для соблюдения абсолютной ликвидности  баланса должны соблюдаться следующие неравенства:

      ,   (4.1)

      ,   (4.2)

      ,   (4.3)

      .   (4.4)

     Неравенства (4.1) и (4.2) характеризуют текущую ликвидность, неравенства (4.3) и (4.4) – перспективную.

     Для комплексной оценки ликвидности  баланса (применяемой, например, для  выбора наиболее надёжного партнёра) рассчитывается коэффициент общей  ликвидности баланса. Для соблюдения ликвидности коэффициент должен быть больше или равен единице. Порядок расчёта и результаты для анализа ликвидности баланса приводятся в табл. 4.1.

     На  основе полученных данных можно сделать  вывод о низкой ликвидности предприятия. Неравенство (4.1) не соблюдено (платёжный  недостаток на начало периода –330799 тыс. руб., на конец периода -333224 тыс. руб.), что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитаться по наиболее срочным обязательствам. Не смотря на то, что неравенство (4.2) соблюдается (есть платёжный излишек как на начало – 54652 тыс. руб., так и на конец периода – 55892 тыс. руб.), текущая платёжеспособность предприятия неудовлетворительна.

     Соблюдение  неравенств (4.3) и (4.4) свидетельствует о достаточности перспективной ликвидности предприятия. Но в реальной платёжной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные, а перспективная ликвидность – текущую.

     Коэффициент общей ликвидности повысился  с 0,41 до 0,45, несмотря на недостаточность  наиболее ликвидных активов для  покрытия наиболее срочных обязательств. 

Таблица 4. 1 – Порядок и результаты расчёта для анализа ликвидности баланса