Анализ финансового состояния предприятия

47

Федеральное агентство по образованию

Новосибирский государственный университет экономики и управления -    «НИНХ» якутский филиал

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ   РАБОТА

По дисциплине «Экономика организаций»

НА ТЕМУ «Анализ финансового состояния предприятия»

(на примере СХПК ТЗЦ «Хоту»)

                                                                      Выполнила: студентка

                                                                                Группы ФК-09-Д1

                                                                               Гапоненко Е. А.

                                                                              Зачётная книжка №0900004

                                                  Якутск

                                                    2010

Оглавление

Введение ………………………………………………………………………………3

Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1.  Понятие и задачи анализа финансового состояния предприятия…………..5

1.2.  Источники информации для финансового анализа ………………………..11

1.3.  Методика анализа финансового состояния ………………………………...17

Глава 2. Анализ финансового состояния СХПК ТЗЦ «ХОТУ»

2.1. Характеристика экономической деятельности предприятия ……………..24

2.2. Общая оценка финансового состояния и ликвидности предприятия …….30

2.3. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ……………….38

Заключение …………………………………………………………………………..45

Список использованных источников и литературы ………………………………47

Приложения

Введение

Экономическая деятельность предприятий и финансовые результаты их производственной работы во многом зависят от их правильной оценки.

Главная цель анализа финансового состояния предприятия — своевременно выявить и устранять недостатки в финансово-хозяйственной деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия, его ликвидность и платежеспособность, то есть оценить финансовое состояние предприятия на основании выявленных результатов, дать рекомендации по его улучшению.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовой конкурентоспособности (платежеспособности, кредитоспособности), использования собственных и заемных финансовых ресурсов, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.[1]

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа и имеющейся информации.

Анализ финансового состояния предприятия решает несколько задач:

-         определение финансового положения;

-         выявление изменений в финансовом состоянии в пространстве и во времени;

-         выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

-         прогноз основных тенденций финансового состояния.

Актуальность темы работы обусловлена тем, что анализ финансового состояния позволяет дать оценку текущего финансового состояния и выявить возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью продуманной и рациональной финансовой политики.

       Цель данной работы – оценить финансовое состояние СХПК ТЗЦ «Хоту»  и выявить факторы, на него влияющие.

.

Для достижения данной цели необходимо решить ряд задач:

                  описать теоретические основы, источники информации и методику анализа финансового состояния предприятия;

                  дать характеристику экономической деятельности предприятия — сельскохозяйственного кооператива «Хоту»;

                  провести общую оценку финансового состояния, ликвидности, финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

                  выдвинуть рекомендации по совершенствованию деятельности предприятия.

В целях наиболее широкого и подробного освещения основных аспектов представленной темы, а также от объективного анализа входящих в нее проблем данная работа разделяется на в две главы, каждая подразделяется на параграфы.

Методологической основой курсовой работы послужили труды отечественных авторов, посвященные вопросом анализа финансового состояния ( Ковалёва В.В., Сайфулина Р.С., Четыркина Е.М., Шеремета А.Д.), а также Бюджетный кодекс Российской Федерации, бухгалтерская отчетность СХПК ТЗЦ «Хоту», журналы Бухгалтерский учет, Консультант бухгалтера и другие.

Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1. Понятие и задачи анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия представляет собой систему, связанную с исследованием экономических процессов в их взаимосвязи складывающихся под воздействием объективных экономических законов и факторов субъективного порядка; научным обоснованием планирования и объективной оценкой его реализации; выявлением положительных и отрицательных факторов и количественным измерением их действия; раскрытием тенденций и пропорции хозяйственного развития, с определением неиспользованных внутрихозяйственных резервов; обобщением передового опыта, с принятием оптимальных управленческих решений.[2]

Исследование экономических процессов начинается, если пользоваться методом индукции, с малого, с единичного — с отдельного хозяйственного факта, явления, ситуации, которые в совокупности и представляют хозяйственный процесс выражающий сущность хозяйственной деятельности в том или ином звене управляемой подсистемы и управляющей системы. Однако как указывалось выше, способ индукции должен использоваться в единстве с методом дедукции. Это означает, что, анализируя единичное, нужно в то же время учитывать и общее. Изучая деятельность производственной бригады и отдельных исполнителей, следует одновременно принимать во внимание показатели цеха и место в нем данной бригады. В таком же соотношении рассматриваются цех и предприятие, предприятие и акционерное объединение, общество с ограниченной ответственностью и другие ассоциации.

В ходе анализа хозяйственные процессы изучаются в их взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности. Установление взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности — наиболее важный момент анализа.[3]

Причинный, или факторный, анализ исходит из того, что каждая причина, каждый фактор получают надлежащую оценку. С этой целью причины-факторы предварительно изучаются, для чего классифицируются по группам: существенные и несущественные, основные и побочные, определяющие и не определяющие. Далее исследуется влияние на хозяйственные процессы, прежде всего существенных, основных, определяющих факторов. Изучение несущественных, не определяющих факторов ведется, если требуется, во вторую очередь. Установить воздействие всех факторов крайне сложно и практически не всегда необходимо.

Раскрыть и понять основные причины, оказавшие определяющее влияние на выполнение бизнес-плана, выяснить их действие и взаимодействие — значит разобраться в особенностях хозяйственной деятельности анализируемого объекта. Но в процессе анализа не только вскрываются и характеризуются основные факторы, влияющие на хозяйственную деятельность, но и измеряется степень (сила) их действия. Для этого применяются соответствующие способы и приемы экономических и математических расчетов.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы. Это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Анализ финансового состояния – непременный элемент как финансового менеджера на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой. Основными целями анализа финансового состояния являются:

1. Выявление изменений показателей.

2. Определение факторов, влияющих на изменение финансового состояния предприятия.

3. Оценка количественных и качественных изменений на определенную дату.

4. Определение тенденций изменений финансового состояния предприятия.[4]

Результаты анализа финансового состояния необходимы следующим группам пользователей информации:

                       Менеджерам предприятий и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием, принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.

                       Собственникам (в том числе акционерам). Им важно знать отдачу от вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровень экономического риска и вероятность потери своих капиталов.

                       Кредиторам и инвесторам. Их интересует оценка возможности возврата выданных кредитов и возможности предприятия, реализовать инвестиционную программу.

                       Поставщикам. Для них важна оценка оплаты поставленной продукции, выполненных услуг и работ.[5]

Анализ финансового состояния предприятия включает следующие этапы:

1. Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период.
2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
3. Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.
4. Анализ оборачиваемости оборотных активов.
5. Анализ финансовых результатов предприятия.
6. Анализ потенциального банкротства предприятия.

Независимо от направленности и целей анализа деятельности хозяйствующих субъектов в его основу должны быть заложены принципы, адекватные сущности изучаемых явлений и процессов. Учитывая специфику хозяйственной деятельности как объекта анализа, в качестве основных целесообразно выделить следующие принципы:

1. Системность, предполагающую изучение любого хозяйствующего субъекта как звена более крупной хозяйственной системы (отрасли, региона, народного и мирового хозяйства); как системы, объединяющей структурные подразделения, позволяющие реализовать процесс производства, и включающей различные факторы производства, как целенаправленно развивающейся системы.
2. Комплексность, требующую всестороннего изучения явления и процесса, то есть раскрывающую их основное содержание, факторы формирования; особо следует отметить, что комплексность требует обоснования и использования информации, необходимой и достаточной для реализации поставленной цели анализа. В нашей курсовой работе анализируемое предприятие рассматривается всесторонне на основе форм бухгалтерской отчетности.
3. Научность, то есть раскрытие экономической сущности изучаемого явления и процесса, правильной их оценки, тенденции и темпов изменения. Важной составной частью научности является выбор надежных и обоснованных методов и процедур анализа;
4. Регулярность, которая определяется для каждого объекта анализа в зависимости от темпов его изменения и подвижности. Для одних объектов анализ может проводиться непрерывно на основе непрерывного наблюдения (мониторинга), когда выявляются отклонения от обоснованного ритма, для других – анализ проводится через интервалы, обусловленные длительностью производственного цикла, жизненного цикла продукции, технологии и техники и т.п.; для третьих – через равные промежутки времени (ежемесячно, ежеквартально, ежегодно). Главное для соблюдения этого принципа — избежать случайности, поскольку периодичность анализа должна быть объективно обоснована;
5. Конкретность, которая реализуется, прежде всего, в результате целевой направленности и адресности анализа; конкретный анализ должен базироваться на данных объектов определенного класса, которые либо сопоставимы, либо взаимосвязаны в своей хозяйственной деятельности, при этом применяются разные методики анализа; уровень конкретности анализа в значительной мере характеризуется количественной определенностью его выводов;
6. Объективность анализа предполагает обеспеченность и доказательность его выводов. Это возможно при полном раскрытии изменения изучаемых объектов, измерении силы их влияния на исследуемый объект и правильной оценке тенденций основных факторов и условий их функционирования;
7. Действенность анализа обеспечивается как его целенаправленностью, так и оценкой тенденций и силы влияния факторов на изучаемый объект. В процессе анализа аналитик должен ответить на вопрос, как получить или добиться желаемого результата, какие изменения реально возможны и насколько они рациональны с позиции экономической, социальной и технической эффективности. К сожалению, аналитики часто упускают из виду оценку реальности и эффективности воздействия выявленных факторов на изучаемый объект, что снижает практическое значение аналитических проработок;
8. Преемственность анализа, которая реализуется, во-первых, соблюдением единых принципов аналитической работы, во-вторых, сопоставимостью выводов, сделанных на основе различных тематических анализов и возможностью их взаимной увязки; в-третьих, сопоставимостью анализа, проведенного за разные периоды;
9. Экономичность анализа, для достижения которой объем аналитической работы и затрат на ее проведение должны быть соизмеримы с эффектом, который она обеспечивает. Это особенно важно при проведении ретроспективного анализа, когда затраты на него соизмеряются с выявленными резервами производства; и при оперативном анализе, когда затраты соизмеряются с сокращением потерь и предотвращением нерационального использования ресурсов. При проведении перспективного анализа, маркетингового, инвестиционного и инновационного, когда определяются стратегии развития объекта, повышенные затраты на анализ могут быть оправданы, т.к. они позволяют предотвратить нерациональные неэффективные вложения. Обеспечение экономичности анализа в большей мере связано с регулярностью и четкой организацией аналитической работы, целесообразным уровнем ее централизации и конкретности.

Основными задачами анализа является:

1. Своевременное выявления и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

                       наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

                       оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

                       оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

                       оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

                       платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

                       риск банкротства;

                       запас его финансовой устойчивости.[6]

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Одним из принципов экономического (также относится и к финансовому анализу) анализа, который в большей мере относится не к содержанию, а к организации аналитической работы, является его демократичность. Это имеет большое значение в современных условиях. Так, результаты анализа, проведенного при проведении итогов работы акционерного общества и общества с ограниченной ответственностью, рассматриваются на собрании акционеров и учредителей. В подготовке аналитических материалов активное участие принимает ревизионная комиссия.

Таким образом, анализ финансового состояния приносит предприятию конкретную пользу. Значимость анализа состоит в выявлении неиспользованных резервов на всех стадиях финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

1.2. Источники информации для финансового анализа

В условиях рыночной экономики основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа становится бухгалтерская отчетность предприятия. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путем объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчетности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, то есть, чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

-  уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

-  достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

-  информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

-  нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

-  понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

-  сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.[7]

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Пользователи информации различны, цели их конкурентные, а нередко и противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчетности может быть выполнена различными способами, однако, как правило, выделяют три укрупненные их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

В соответствии со статьей 13 III главы Федерального закона Российской Федерации (далее ФЗ РФ) «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ все организации «... обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учета бухгалтерскую отчетность. Бухгалтерская отчетность организаций, за исключением отчетности бюджетных организаций, состоит из:

                       бухгалтерского баланса;

                       отчета о прибылях и убытках;

                       приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

                       аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской (если она в соответствии с ФЗ подлежит обязательному аудиту) отчетности;

                       «пояснительной записки».

В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности должна содержать существенную информацию об организации, ее финансовом положении, сопоставимости данных за отчетный период и предшествующий ему году и т.д.[8]

Все информационные ресурсы можно сгруппировать в пять крупных блоков: сведения регулятивно-правового характера, сведения нормативно-справочного характера, данные системы бухгалтерского учета, статистические данные и несистемные данные. Информация из первых двух блоков в известном смысле «обрамляет» аналитические процедуры; в трех других блоках накапливаются данные, непосредственно подвергаемые аналитической обработке.

Первый блок законодательный - (ФЗ, ПП, УП), то есть документы, определяющие, прежде всего, правовую основу деятельности предприятия. Все документы блока можно условно разбить на три группы: регулятивы общеправового характера, бухгалтерское законодательство, прочие регулятивы (например, требование налогового законодательства, законодательство в отношении финансовых институтов, рынка ценных бумаг и др.).

Во второй блок входят нормативные документы государственных органов (Министерство финансов РФ, Банка России, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и др.), международных организаций и различных институтов, в т.ч.финансовых, содержащие требования, рекомендации и количественные нормативы в области финансов и участников рынка.

В третьем блоке обособлены данные систематизированного информационного ресурса.

Четвертый блок включает статистические данные, которые условно можно подразделить на два массива: централизованно формируемые статистические данные и внутреннюю статистику.

В пятом блоке представлены информационные ресурсы, условно названные несистемными. Смысл названия состоит в том, что эти данные, во-первых, жестко систематизированы по составу, структуре, обновляемости и т.п. и, во-вторых, не являются обязательными, то есть формирование этого ресурса и его использование является исключительной компетенцией самого предприятия. Основные элементы этого блока – внутренние оперативные данные и прочие сведения их внешних источников.

Представление информационной базы, приведенной выше, не является единственно возможным или полностью исчерпывающим. Но даже такое представление позволяет судить о том, что информационные ресурсы на любом предприятии достаточно обширны. От тщательности их организации в значительной степени зависят успешность работы предприятия, а также возможности аналитического обоснования управляемых решений. Каждый из приведенных на схеме блоков по-своему важен. Тем не менее, с позиции аналитиков именно бухгалтерская отчетность ввиду своей формализованности по обязательности ведения, содержанию и форме представления имеет безусловный приоритет.

Бухгалтерская отчетность – это завершающий этап учетного процесса. Организация любой организационно-правовой формы обязана составлять бухгалтерскую отчетность на основе данных синтетического и аналитического учета. Бухгалтерская отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным нормам.[9]

В соответствии с п.1 ст.14 Закона о бухгалтерском учете отчетным годом для всех организаций является календарный год  с 1 января по 31 декабря включительно.

Поскольку баланс представляет финансовую информацию о хозяйственном субъекте на определенную дату, годовой бухгалтерский баланс должен быть составлен на отчетную дату – 31 декабря (на основе остатков, числящихся на синтетических счетах бухгалтерского учета на конец этого дня).

Строки форм бухгалтерской отчетности, которые в соответствии с нормативными документами по бухгалтерскому учету подлежат раскрытию и по которым отсутствуют числовые значения активов, обязательств, доходов, расходов и иных показателей, прочеркиваются (в типовых формах) или не приводятся (в формах, разработанных организацией самостоятельно).

Если в соответствии с нормативными документами показатель бухгалтерской отчетности должен вычитаться при исчислении соответствующих данных (промежуточных итоговых и пр.) или имеет отрицательное значение, его необходимо показывать в круглых скобках.

При составлении бухгалтерской отчетности необходимо придерживаться принятых содержания и форм последовательно от одного отчетного периода к другому. Статьи бухгалтерской отчетности, к которым даются пояснения, должны иметь указания на такое раскрытие.

Показатели по отдельным активам, обязательствам, доходам, расходам и хозяйственным операциям должны приводиться в бухгалтерской отчетности обособленно, если они существенны и без знания о них заинтересованными пользователями невозможна оценка финансового положения организации или финансовых результатов ее деятельности.

Если показатели несущественны, они могут приводиться в бухгалтерской отчетности общей суммой с раскрытием в пояснительной записке.[10]

Наиболее полным и ценным информатором для финансового анализа является годовая бухгалтерская отчетность.

1.3. Методика анализа финансового состояния

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие основные методы:

                       горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

                       вертикальный анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат в целом;

                       трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

                       анализ относительных показателей (коэффициентов)- расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

                       пространственный (сравнительный) анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям формы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

                       факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), кода его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.[11]

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем устойчивом финансовом состоянии.[12]

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса значений следующих основных финансовых показателей:

                       стоимость имущества предприятия – выражается величиной показателя итога бухгалтерского баланса;

                       стоимость внеоборотных активов – выражается итоговой строкой раздела Ι бухгалтерского баланса;

                       величина оборотных активов — выражается итоговой строкой раздела ΙΙ бухгалтерского баланса;

                       величина собственных средств – выражается итоговой строкой раздела ΙΙΙ бухгалтерского баланса;

                       величина заемных средств – выражается суммой показателя баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.[13]

Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования финансовых ресурсов.

Большинство методик анализа финансового состояния предполагает расчет следующих групп показателей: платежеспособности, кредитоспособности, финансовой устойчивости.[14]

Оценка платежеспособности. Оценка платежеспособности производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.

Оценка кредитоспособности. Кредитоспособность – это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность – это не только наличие у предприятия вернуть кредит, но и уплатить проценты за него. Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы. Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

                       отношение объема реализации к чистым текущим активам;

                       отношение объема реализации к собственному капиталу;

                       отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу;

                       отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации;

                       отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия.[15]

Оценка финансовой устойчивости. В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов:

                       коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости). Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность;

                       коэффициент соотношения заемного и собственного капитала. Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия;

                       коэффициент маневренности собственных средств. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована;

                       коэффициент структуры долгосрочных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников;

                       коэффициент устойчивого финансирования. Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов, показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников;

                       коэффициент реальной стоимости имущества. Он рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия. Коэффициент отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия.[16]

Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1.                       Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

2.                       Нормальная финансовая устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если запасы и затраты равны сумме собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

3.                       Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления, и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.

4.                       Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства). Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.[17]

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы.

В первом случае рассчитывают коэффициенты, характеризующие долю собственного капитала, заемного капитала и долгосрочных источников в общей сумме источников финансирования, то есть в оценке учитываются все статьи пассива баланса. Анализируется структура источников баланса – нетто.

Во втором случае ограничиваются анализом структуры капитала компании, под которым понимают лишь долгосрочные источники финансирования (собственные и заемные). Таким образом, предполагается, что оборотные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской задолженности независимо от того, имеет эта задолженность финансовый или нефинансовый характер. Здесь речь идет об анализе пассива аналитического баланса.

В третьем случае анализируется структура всех источников финансового характера. За основу такого подхода заложено подразделение привлеченных средств на средства финансового и нефинансового характера; привлечение первых всегда связано с необходимостью нести постоянные финансовые расходы в виде уплачиваемых процентов; вторые представляют собой кредиторскую задолженность, являющуюся, во-первых, в некотором смысле бесплатным источником финансирования и, во-вторых, меняющимся спонтанно в зависимости от объемов и состояния текущей деятельности и взаимоотношений с кредиторами.

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации средств - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют собственное предприятие.[18]

Коэффициент структуры долгосрочных источников финансирования. В данном случае в расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников. Очевидно, что сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента финансовой зависимости капитализированных источников в динамике, в определенном смысле, является негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятия все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Уровень финансового левериджа считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости предприятия.

Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный капитал.

В случае существенного расхождения учетных и рыночных оценок более достоверно картину в отношении финансовой зависимости и резервного потенциала дает рыночный уровень финансового левериджа.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

В отечественной отчетности последних лет постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в отчете о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов к уплате. Очевидно, что значение коэффициента обеспеченности процентов должно быть больше 1, в противном случае коммерческая организация не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам. Если в знаменателе к расходам по уплате процентов добавить расходы по долгосрочной аренде, то соответствующий показатель будет носить название коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов.[19]

Глава 2. Анализ финансового состояния СХПК ТЗЦ «Хоту»

2.1. Характеристика экономической деятельности предприятия

Сельскохозяйственный кооператив торгово-закупочный центр «Хоту» создан 1 апреля 1998 г. на основании добровольного объединения граждан (в количестве 13 человек) для совместной производственной деятельности, основанной на личном трудовом участии и объединении имущественных паевых взносов.

В настоящее время в штате кооператива состоит 61 работник.

Кооператив имеет следующие полномочия: приобретать имущественные и неимущественные права и обязанности; создавать представительства и филиалы; создавать резервный и другие неделимые фонды кооператива и вкладывать средства резервного фонда в банки и другие кредитные учреждения, ценные бумаги и иное имущество; привлекать заемные средства, а также выдавать денежные кредиты и авансы членам кооператива; заключать договоры; осуществлять внешнеэкономическую деятельность в порядке, установленном законодательством РФ; осуществлять реорганизацию и ликвидацию кооператива.

Предприятие занимается заготовкой сельскохозяйственной продукции, ее переработкой и реализацией как внутри, так вне улуса. Кроме этого, уделяется большое значение выполнению социальной миссии: обеспечению занятости сельского населения, оказанию услуг жителям села, поддержанию семейной экономики и т.п.

Основной целью кооператива является получение прибыли. Для этой цели СХПК ТЗЦ «Хоту» осуществляет: закуп сельхозпродукции; производство и реализацию продуктов; организацию строительства нового пищеперерабатывающего комплекса по производству цельномолочной и кисломолочной продукции, линии разлива воды, линия дикороса. СХПК ТЗЦ «Хоту» имеет следующую материальную базу: молокозавод мощностью 3 тонны в смену в с. Тюнгюлю; убойный пункт мощностью 80 голов в смену; колбасный цех; подземный холодильник емкостью 200 тонн единовременного хранения; арендуемый маслоцех мощностью 2 тонны в смену в с. Балыктах; торговый магазин в с. Тюнгюлю; торговые киоски в сс. Тарат и Балыктах; транспортные средства: УАЗ-фермер — 2 ед., ГАЗ-молоковоз — 3 ед., МТЗ-82 — 2 ед., УАЗ-санитарка — 2 ед., а/м ЗИЛ — 2 ед.

Уставный фонд составляет 134 тыс. руб., добавочный фонд — 590 тыс. руб. Имущество кооператива формируется на долевой основе за счет взносов его членов, производимых в денежной и материальной формах. Источниками образования имущества кооператива служат также продукция кооператива и доходы, получаемые от ее реализации и иных видов деятельности.

Учредительным документом кооператива является устав, утвержденный общим собранием членов кооператива.

В кооперативе существует линейно-функциональная структура управления, когда руководство осуществляется не только директором, но и непосредственно на местах: в каждом хозяйственном подразделении кооператива действует тщательно подобранный управленческий персонал, координирующий работу конкретного субъекта управления, в соответствии со стратегией кооператива. Руководители хозяйственных объектов характеризуются большим опытом работы в своей сфере деятельности и глубоким знанием специфики конкретного объекта.

Высшим органом управления кооперативом является общее собрание членов кооператива. К исключительной компетенции общего собрания членов кооператива относится: утверждение устава кооператива, внесение изменений и дополнений к нему; выборы членов правления кооператива и членов наблюдательного совета, заслушивание отчетов об их деятельности и прекращении их полномочий; утверждение программ развития кооператива, годового отчета и бухгалтерского баланса; установление размера паевых взносов и других платежей; порядок распределения прибыли и убытков между членами кооператива; отчуждение основных фондов кооператива, их приобретение; вступление кооператива в другие кооперативы, хозяйственные товарищества и общества, союзы, ассоциации, а также выход из них; порядок предоставления кредитов членам кооператива и установление размеров этих кредитов; создание и ликвидация представительств и филиалов кооператива; ликвидация и реорганизация кооператива; прием и исключение членов кооператива.

Рис.1. Структура управления хозяйством

Исполнительным органом кооператива является правление, которое осуществляет текущее руководство деятельностью кооператива и представляет кооператив в хозяйственных и иных отношениях. Правление кооператива подотчетно наблюдательному совету и общему собранию кооператива.

Для осуществления контроля за деятельностью правления в кооперативе создается наблюдательный совет, который имеет право: знакомиться с документацией кооператива; проверять состояние кассы кооператива, наличие ценных бумаг, торговых документов; проводить инвентаризацию; при необходимости созывать общее собрание кооператива; приостанавливать полномочия членов правления кооператива и принимать на себя осуществление их полномочий до решения общего собрания кооператива; давать заключение по заявлениям с просьбами о приеме в члены кооператива и выходе из членов кооператива.

В обязанности наблюдательного совета входит: проверка бухгалтерского баланса, годового отчета; согласование вопросов предоставления кредита члену правления кооператива; дача заключения по предложениям о распределении годовых доходов кооператива и о мерах по покрытию годового дефицита.

По географическому положению кооператив отличается выгодным расположением. Он находится в 66 км к северу от улусного центра с. Майя и в 70 км восточнее г. Якутска. Имеет удобную транспортную связь через  с. Тюнгюлю проходит автомобильная дорога с песчано-гравийным покрытием в Усть-Алданский, Чурапчинский, Таттинский, Томпонский улусы.

СХПК ТЗЦ «Хоту» является основной перерабатывающей организацией в северной части Мегино-Кангаласского улуса, закупающей молоко и мясо. Заготовительная деятельность производится через заключение договоров на сдачу сельскохозяйственной продукции с населением близлежащих семи населенных пунктов общей численностью населения 6326 чел., 47 крестьянскими хозяйствами, 6 сельскохозяйственными предприятиями.

Основные финансово-экономические показатели предприятия за 2008-2010 гг. приведены в Приложении 1.

Предметом и целью деятельности СХПК ТЗЦ «Хоту» является содействие наиболее полному удовлетворению потребностей народного хозяйства в сельскохозяйственных продуктах, а также более эффективному использованию местных трудовых ресурсов.

Кооператив ведет бухгалтерский учет, а также оперативный и статистический учет своей деятельности и представляет квартальную и годовую отчетность в Мегино-Кангаласское УСХ, налоговую инспекцию, управление статистики и филиалу Сбербанка №5051 в с. Майя.

Как видно из данных Приложения 2, сравнение объема закупленного молока по хозяйствам показывает, что в среднем по кооперативу объем закупа молока в 2010 г. увеличился на 746486,8 кг, то есть на 44% превысил объем 2008 г. Увеличение объема закупа молока произошло за счет все более возрастающей заинтересованности поставщиков в сдаче молока в связи с повышением закупочной цены на 30 коп. с апреля 2009 г. и регулярными ежемесячными выплатами государственных субсидий.

Темп прироста фактического объема закупленного сырья от населения в 2010 г. по сравнению с 2008 г. увеличился в среднем на 38%, из них по мясу — 36,3 тонны, или на 59%, по молоку — на 746,5 тонны, или на 44%, по кожсырью — на 36 шт. (12%) (см. табл. 2.1).

Таблица 2.1

Закупки сельскохозяйственной продукции и сырья по видам

СХПК ТЗЦ «Хоту» ежегодно арендует в с. Балыктах маслозавод. На договорной основе на заводе работают 7 работников. По итогам 2009 г. переработано 388 тонн молока, выработано 18 тонн масла, 0,6 тонны цельномолочной продукции.

На маслозаводе с. Тюнгюлю работают 9 работников. Предприятие является поставщиком Якутского городского молокозавода. В 2009 г. поставлено 23 тонны молока.

В настоящее время в штате кооператива состоят 64 работника, которые являются специалистами в области сельского хозяйства. Штат находится в стадии комплектации, ведется профессиональный отбор работников, разрабатываются планы и программы подготовки персонала.

Среднемесячная заработная плата на 1 работника составляет 3688 руб. (см. табл. 2.2).

Таблица 2.2

Анализ фактически начисленной и выплаченной заработной платы, тыс. руб.

В отчетном году получена субсидия товаропроизводителям всего на сумму 28126 тыс. руб., в том числе использовано векселей на сумму 993 тыс. руб.

Себестоимость всей реализованной продукции в 2010 г. составила 15671 тыс. руб., в том числе промышленной продукции — 11074 тыс. руб., товаров — 4597 тыс. руб. По отношению к 2008 г. в 2009 г. себестоимость реализованной продукции выросла на 9,8%.

Предприятие имеет свой собственный магазин, часть закупленной и переработанной продукции собственного производства реализуется через фирменный магазин и выездную торговлю в наслегах и других улусах. Товарооборот фирменного магазина за 2009 г. увеличился на 44,7% по сравнению с 2008 г. в сумме 3915 тыс. руб.

По совместному соглашению Министерства сельского хозяйства и Министерства финансов Республики Саха (Якутия) (далее РС (Я)) заключены государственные контракты с учебными учреждениями Министерства образования РС (Я) на поставку продовольственных товаров.

В 2009 г. в Министерство сельского хозяйства РС (Я) предоставлен бизнес-план на строительство пищекомплекса в с. Тюнгюлю со сметной стоимостью 42,9 млн. руб. (СМР — 24 млн. руб., технологическое оборудование — 18,9 млн. руб.) с установкой технологического оборудования по переработке молока, линии производства творога, линии очистки и розлива воды. Заказчиком СМР является ГУП «Агростройкомплект», приобретение и монтаж технологического оборудования осуществляет ГУП «Агротехнология».

В 2009 г. погашено кредита на сумму 1931 тыс. руб., остаток на конец года составил 7275 тыс. руб., в том числе займы за 2008 г. — 2275 тыс. руб., кредит, полученный на строительство пищекомплекса — 5000 тыс. руб.

В 2009 г. приобретены основные средства на сумму 1291 тыс. руб. На конец 2009 г. кооператив имеет дебиторскую задолженность в сумме 1784 тыс. руб., кредиторскую задолженность — 6430 тыс. руб. Остаток готовой продукции составляет 1899 тыс. руб., товары — 1843 тыс. руб.

2.2. Общая оценка финансового состояния и ликвидности предприятия

По итогам 2010г. СХПК ТЗЦ «Хоту» имеет прибыль общей суммой 977 тыс. руб. за счет увеличения производительности труда, объема производства и сбыта сельскохозяйственной продукции.

Выручка от реализации с каждым годом увеличивается. В 2010 г. по сравнению с 2008 г. увеличение составило 7685 тыс. руб.

Затраты кооператива снизились на 3425 тыс. руб. Снижение произошло особенно по материальным затратам (-5392 тыс. руб.), увеличилась амортизация основных средств на 225 тыс. руб.

Наибольший вес в общей сумме имущества составляют основные средства. Увеличение основных средств в 2010 г. по сравнению с 2008 г. составило 3306 тыс. руб. Это связано с переоценкой основных средств и приобретением технологического оборудования и транспортных средств.

Сумма оборотных средств по сравнению с 2008 г. снизилась на 1191 тыс. руб. Снижение произошло особенно по производственным запасам и прочим оборотным активам.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является источником покрытия дебиторской задолженности. Из приведенных данных видно, что кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, то есть финансовое состояние кооператива нестабильно.

Если в 2008 г. кооператив работал убыточно, то в 2009 и 2010 гг. имеется прибыль. Этому способствовало увеличение товарооборота, оптимизация его структуры, снижение уровня издержек обращения.

До 1999 г. предприятие не имело долгов перед поставщиками, что говорило о своевременности и аккуратности расчетов с кредиторами. В то же время основную часть задолженности составляли категории – «заработная плата» и «налоги и внебюджетные фонды» (в 1995 г. –12.8%, в 1996 г. – 19.6% от общего объема и 84.7% и 58.7% соответственно). В настоящее время основной проблемой являются взаиморасчеты с поставщиками, хотя и с динамикой их сокращения. Задолженность же по оплате труда и перед бюджетом значительно уменьшилась. Долг предприятия перед поставщиками составил 74% от общего значения.

В долевом выражении продолжает лидировать задолженность перед поставщиками (77% в общем объеме), долги по заработной плате и налогам незначительны и составляют 10.2% и 12.8% соответственно (см. табл. 2.3).

Таблица 2.3

Структура задолженности СХПК ТЗЦ «Хоту», тыс. руб.

Рис.2. Динамика кредиторской и дебиторской задолженности СХПК ТЗЦ «Хоту»

Из графика (рис. 2) видно, что, несмотря на смену направлений динамики в различные периоды времени, разница между размерами кредиторской и дебиторской задолженности достаточно значительна. Это не должно оставаться без внимания, так как наиболее благоприятной считается ситуация, когда кредиторская и дебиторская задолженности находятся приблизительно на одинаковом уровне.

На анализируемом отрезке времени у СХПК ТЗЦ «Хоту» наблюдается сокращение активов. Активы уменьшились на 74.11% от уровня 2008 г.

Структура активов характеризуется устойчивой тенденцией увеличения долгосрочной составляющей и уменьшения текущих активов (80.7% и 19.3% от общей величины валюты баланса соответственно). Таким образом, в части формирования имущества наблюдается повышение доли долгосрочных активов на 32.6%, что обусловлено проводимой технической и технологической модернизацией основных средств. Но с точки зрения ликвидности налицо значительное сокращение быстрореализуемых и наиболее ликвидных активов в общей доле валюты баланса.

Величина запасов составляет на отчетную дату 18.4%. Структура «собственный капитал – заемные средства» имеет перевес на 7.8% сторону заемных средств. Это говорит о слабой финансовой устойчивости предприятия. У СХПК ТЗЦ «Хоту» наблюдается хронический дефицит собственных оборотных средств.

Небольшой процент дебиторской задолженности (0.6% от величины активов) свидетельствует о хорошо налаженной системе взаимоотношений с потребителями продукции. С другой стороны, объективные условия деятельности предприятия, в которых поставка сырья осуществляется в течение навигации, требует в значительных объемах использовать заемные средства, доля которых в последние два года превышает 50%.

Таким образом, ликвидность предприятия не соответствует нормативным значениям по всем расчетным коэффициентам – текущему, относительному и абсолютному, хотя на отчетную дату показатели ликвидности несколько улучшились по сравнению с 1998 г.

Результаты производственной деятельности говорят о том, что чистая выручка СХПК ТЗЦ «Хоту» имеет отрицательную динамику при сохранении большого уровня себестоимости работ – в среднем 84.2% от объема выручки. Это, в свою очередь, можно объяснить значительным отвлечением средств на модернизацию производственных мощностей.

Рис. 3. Структура себестоимости

Таблица 2.4

Структура себестоимости продукции

Из данных рис. 3 и табл. 2.4 видно, что основная доля затрат при производстве продукции приходится на сырье и расходные материалы (более 50% от общего объема). Большие объемы имеют также расходы на административно-управленческий аппарат – на отчетную дату они составляют 24% по факту, превышая плановые показатели на 7.7%. Следует отметить небольшую величину транспортной составляющей в общей структуре затрат.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются выполнение финансового плана и скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хозяйственных факторов и другими обобщающими показателями.

Существует несколько вариантов построения сравнительного аналитического баланса:

-  анализ непосредственно по балансу без изменения балансовых статей;

-  анализ на основе агрегирования статей баланса в однородные экономические элементы;

-  анализ агрегированных элементов с корректировкой на уровень инфляции.[20]

На основе обобщенного анализа имущества предприятия и источников его образующих можно сделать вывод о том, что общая оценка финансового состояния некритическая, хотя имеется несколько вышеперечисленных моментов, на которые следует обратить внимание. В обобщенном виде финансовое состояние может быть оценено на основе следующих пунктов: валюта баланса возросла на 1,6% или 31678,4 руб. и составила 1977529,4%; темп прироста оборотных активов (9,8%) выше темпа прироста внеоборотных активов (- 2%); собственный капитал организации в размере 139444,2 руб. превышает заемный — 588085,2 руб., и хотя темп прироста собственных средств (1,2%) более чем в два раза меньше темпа прироста собственных средств (2,5%), величина эта остается небольшой и структура источников (70:30) практически не меняется; темп прироста дебиторской задолженности (12,3) значительно выше темпа роста кредиторской задолженности (1,7%), но в данном периоде это привело к «улучшению» сбалансированности их, то есть доля дебиторской задолженности увеличилась на 2,6% и достигла 27,7%, что относительно близко к неизменившейся доле кредиторской задолженности в размере 29,1%; собственные средства в обороте увеличились на 43959,6 руб., а темп их прироста составил 159,1%; чистые активы предприятия увеличились на 13373,2 руб. и составили 1295098,4 руб. на конец периода, что гораздо больше, чем величина уставного капитала на конец периода в размере 115114,4 руб. Но по общей оценке структуры баланса предприятия нельзя ставить «окончательный диагноз» его финансовому состоянию. Дальнейший анализ должен быть углублен, прежде всего, по направлениям анализа финансовых коэффициентов.[21]

Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, то есть практически абсолютно ликвидных активов.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.1)

[22]

Оптимальные рекомендуемые значения: 0,2-0,5. Для СХПК ТЗЦ «Хоту» значения данного коэффициента, рассчитанные за рассматриваемый период, варьируются в диапазоне от 0,05 (на 01.01.2007 г.) до 0,13 (на 01.01.2008 г.), снижаясь практически до нуля к 2008 г., то есть не вписываются в интервал рекомендуемых значений.

Коэффициент срочной ликвидности — это отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0,7-0,8, что признается допустимым.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.2)

[23]

В нашем случае коэффициент срочной ликвидности СХПК ТЗЦ «Хоту» дает следующие значения: 0,79 (на 01.01.2007 г.), 0,86 (на 01.01.2008 г.), 1,15 (на 01.01.2009 г.) и 0,00 к концу 2009 г.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.3)

[24]

У СХПК ТЗЦ «Хоту» значения коэффициента в рассматриваемый период времени составляют 1,17 (на 01.01.2007 г.), 1,13 (на 01.01.2008 г.), 1,44 (на 01.01.2009 г.) и 2,67 (на конец 2009 года).

Чистый оборотный капитал — это разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от его размера, масштабов деятельности, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.

Рассчитывается по формуле:

Чистый оборотный капитал = текущие активы — текущие пассивы

Рекомендуемые значения: больше 0. У СХПК ТЗЦ «Хоту» за весь анализируемый период отмечаются положительные значения: 3915, 5407, 32151, 63942, на 01.01.2007, 01.01.2008, 01.01.2009 и 01.01.2008, соответственно.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (см. табл. 2.5).

Таблица 2.5

Оценка ликвидности баланса ООО ПКФ «Тюнгюлю»

По итогам таблицы 5 получается следующее соотношение: А 1≤ П 1; А 2 ≤ П 2; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ≥ П 4 ; А 5 = П 5; на 01.01.2009 г. А 1 ≤ П 1 ; А 2 ≤ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ≥ П 4; А 5 = П 5.

Вывод: За анализируемые года баланс предприятия не считается абсолютно ликвидным, так как не выполняется соотношение:

А 1 ≥ П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ≤ П 4 ; А 5 ≤ П 5.

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и имеет глубокий экономический смысл, но ни в одном периоде оно не выполняется, что говорит о финансовой неустойчивости — то есть отсутствие у предприятия собственных оборотных средств, собственный капитал ниже стоимости основных средств, нематериальных активов, то есть труднореализуемых активов.

Сопоставляя наиболее ликвидные средства (А1) и быстрореализуемые активы (А2) с наиболее срочными обязательствами (П 1) и краткосрочными пассивами (П 2) позволяет оценить текущую ликвидность. В данном случае на 01.01.2010 г. получается соотношение А 1+А 2≤П 1+П2 , А1 + А 2 ≤ П 1 + П 2, что говорит о низкой ликвидности предприятия на ближайший промежуток времени.

Сопоставляя медленно реализуемые активы с долгосрочными и среднесрочными пассивами, в результате отражается перспективная ликвидность.

По результатам таблицы 5 на 01.01.2010 г. получается А 3 + А 4≥ П 3 + П 4, А 3 + А 4 ≥ П3 + П 4, что говорит о положительном прогнозе на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

2.3. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности

Несмотря на тот факт, что при проведении общей оценки структуры актива и пассива баланса предприятия не было выявлено сильно настораживающих моментов, как на начало, так и на конец периода имеет место кризисная финансовая устойчивость (см. табл. 2.6 и 2.7).

Таблица 2.6

Показатели финансовой устойчивости за 2008-2010гг.

Недостаток собственных оборотных средств уменьшился на 57,6% или 51 241,4 руб. и составил 27447,6 руб.

Недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств уменьшился на 65,1% или 51241,4 руб. и составил 27447,6 руб. в конце анализируемого периода.

Таблица 2.7

Динамика коэффициентов рыночной устойчивости за 2008-2010 гг.

Что касается недостатка общей величины основных источников, то он уменьшился на 68,1% или 53559,8 и составил 25116,4 руб.

Все эти изменения, очевидно, были вызваны преимущественно значительным увеличением вышеназванных источников (136-159%) и лишь очень незначительную часть составило уменьшение величины запасов и затрат.

Далее целесообразно рассмотреть финансовые показатели, дающие более детальный анализ по этому направлению.

Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования предприятия, то есть характеризуют степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения:

Коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у предприятия, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.4)

[25]

Рекомендуемые значения: 0.5-0.8. В данном случае значения варьируются от 0,21 (на начало 2007 г.) до 0,22 (на конец 2009 г.).

Еще один вариант представления структуры капитала предприятия — отношение суммарных обязательств к суммарным активам. Это показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.5)

[26]

Рекомендуемые значения: 0.2-0.5. У СХПК ТЗЦ «Хоту» — от 0,67 (на начало 2007 г.) до 0,26 (на конец 2009 г.).

Соотношение кредитных и собственных источников финансирования (суммарные обязательства к собственному капиталу) рассчитывается по формуле:

Формула (2.6)

[27]

Рекомендуемые значения: 0.25-1. У СХПК ТЗЦ «Хоту» значения этого коэффициента на начало 2007, 2008, 2009 и 2010 г. — соответственно, 3,14; 2,19; 3,25; 1,19.

Отношение долгосрочных обязательств к внеоборотным активам показывает, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.7)

[28]

В данном случае доля основных средств, финансируемая за счет долгосрочных займов, минимальна.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

Коэффициент рентабельности продаж показывает долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.8)

[29]

Для СХПК ТЗЦ «Хоту» рентабельность продаж за весь анализируемый период представлена отрицательными величинами.

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.9)

[30]

Для СХПК ТЗЦ «Хоту» рентабельность собственного капитала за анализируемый период варьируется от 2,2 до 3,5%.

Коэффициент рентабельности оборотных активов демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.10)

[31]

В данном случае значения этого коэффициента не превышают 1,1%.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.11)

В данном случае значения этого коэффициента: 2,2% (на 01.01.2007), 0% (на 01.01.2008), -20,9% (на 01.01.2009) и 2,7% (на 01.01.2008).

Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.12)

Для СХПК ТЗЦ «Хоту» значения этого коэффициента составляют 2,2% (на 01.01.2007), 0% (на 01.01.2008), -3,5% (на 01.01.2009) и 3,5% (на 01.01.2008).

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала показывает, насколько эффективно предприятие использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж (реализации). Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.13)

У СХПК ТЗЦ «Хоту» значения коэффициента составляют 8,6 (на 01.01.2007), 2,7 (на 01.01.2008), 1,5 (на 01.01.2009) и 2,32 (на 01.01.2008).

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся в его распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.14)

При расчете получены следующие значения: 0,33 (на 01.01.2007), 0,38 (на 01.01.2008), 0,50 (на 01.01.2009) и 0,73 (на 01.01.2008).

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах предприятия.

Рассчитывается по формуле:

Формула (2.15)

Расчетная скорость реализации запасов: 12,14 (30 дней) — на начало 2007 года, 8,64 (42 дня) — на начало 2008 года, 13,48 (27 дней) — на начало 2009 года, 19,86 (18 дней) — на начало 2008 года.

Планируемые СХПК ТЗЦ «Хоту» годовые объемы выпуска продукции составляют 208 тонн. Таким образом, при сохранении стабильности указанных тенденций кооператив претендует на долю местного рынка в размере 7%.

Оптовая продажа занимает 39% от общего объема реализации готовой продукции. Охват общего рынка осуществляется путем прямых контактов с потенциальными покупателями в г. Якутске.

К настоящему моменту уже существуют предварительные договоренности с потенциальными покупателями, которые готовы осуществлять на регулярной основе ежедневные оптовые закупки. При условии стабильности этих закупок гарантирован ежедневный оптовый сбыт продукции в размере 500 кг.

Коммерческая стратегия СХПК ТЗЦ «Хоту», ориентированная на получение высокой прибыли, предусматривает дальнейшее расширение и техническое обновление собственной сырьевой базы, что входит в план развития кооператива.

Заключение

На основе обобщенного анализа финансового состояния предприятия можно сделать вывод о том, что общая оценка финансового состояния некритическая, хотя имеется несколько вышеперечисленных моментов, на которые следует обратить внимание. В обобщенном виде финансовое состояние может быть оценено на основе следующих пунктов: валюта баланса возросла на 1,6% или 31678,4 руб. и составила 1977529,4%; темп прироста оборотных активов (9,8%) выше темпа прироста внеоборотных активов (- 2%); собственный капитал организации в размере 139444,2 руб. превышает заемный — 588085,2 руб., и хотя темп прироста собственных средств (1,2%) более чем в два раза меньше темпа прироста собственных средств (2,5%), величина эта остается небольшой и структура источников (70:30) практически не меняется; темп прироста дебиторской задолженности (12,3) значительно выше темпа роста кредиторской задолженности (1,7%), но в данном периоде это привело к «улучшению» сбалансированности их, то есть доля дебиторской задолженности увеличилась на 2,6% и достигла 27,7%, что относительно близко к неизменившейся доле кредиторской задолженности в размере 29,1%; собственные средства в обороте увеличились на 43959,6 руб., а темп их прироста составил 159,1%; чистые активы предприятия увеличились на 13373,2 руб. и составили 1295098,4 руб. на конец периода, что гораздо больше, чем величина уставного капитала на конец периода в размере 115114,4 руб.

Отметим в заключение, что в потенциале пищевая промышленность – один из наиболее устойчивых секторов экономики, так как потребность в продовольствии есть всегда. Молоко же является одним из основных продуктов питания человека. Таким образом, молочная промышленность в России и в регионах имеет неплохие перспективы развития. Вместе с тем сегодняшнее состояние отрасли не дает поводов для оптимизма. Причины нынешнего положения известны и уже назывались: это слабая сырьевая база, низкое качество молока, идущего на переработку, устаревшие технологии переработки, узкий ассортимент продукции, отсталая материально-техническая база предприятий молочной промышленности. Далеко не последнее значение для отрасли имеет государственная поддержка в виде законодательной базы, мер по защите отечественного производителя и ограничению импорта.

Одним из важнейших направлений развития молочной отрасли является повышение качества заготовляемого сырья, в том числе технические и технологические аспекты, связанные со сбором и первичной обработкой молока: повышение культуры производства молока, своевременное охлаждение, сокращение времени доставки на завод, предварительная пастеризация и др. По-прежнему актуальной остается проблема упаковки и упаковочного оборудования.

Большое внимание в ближайшем будущем должно уделяться расширению ассортимента вырабатываемой продукции: выработка разнообразных кисломолочных продуктов, получению продуктов с повышенными сроками хранения, а также специализированных молочных продуктов для питания детей, школьников, людей пожилого возраста, диабетического питания. Еще одним важным направлением развития молочной промышленности является диверсификация производства. Например, обеспечение производственных мощностей компонентами немолочного происхождения (соевые продукты).

В то же время, достаточно продолжительный по времени процесс модернизации, технического и технологического обновления отвлекал от производства значительные финансовые ресурсы, что не позволяло работать с максимальной нагрузкой по причине отсутствия оборотных средств. Это, в свою очередь, привело к снижению объемов выпускаемой продукции и, как следствие, значительному уменьшению доли на рынке.

Список использованных источников и литературы

1. Бюджетный Кодекс от 31.07.1998 №м 145 – ФЗ // Собрание законодательства РФ, №31, 1998, ст. 3823.
2. Федеральный закон от 21.11.1996 №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» // Собрание законодательства РФ, №48, 1996, ст. 5369.
3. Федеральный закон от 07.08.2001 № 119-ФЗ «Об аудиторской деятельности» // Российская газета, №151-152, 2001.
4. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организации» // Финансовая газета, №33, 2003.
5. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: Дело и Сервис, 2000. - 255 с.
6. Бакадоров В.Л., Алексеев П.Д, Финансово-экономическое состояние предприятия: Практ. пособие,-2-е изд., доп. — М.: Финансы и статистика, 1998.- 143 с.
7. Баканов М.И., Татура С.К. Анализ хозяйственной деятельности. — М: Финансы, 2002. – 440 с.
8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 6-е изд. перераб. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 332 с.
9. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд., доп.– М.: Финансы и статистика, 2001. – 387 с.
10. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 113 с.
11. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / Науч.ред. И.И. Елисеева. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 684с.
12. Булатова А.С. Экономика: Учебник. — М., 2004. — 206 с.
13. Бухгалтерский учет и отчетность предприятий и организаций., — М: Экономика и финансы, 1999.
14. Введение в бизнес-планирование / Программа развития предпринимательства — М.: USAID, 1995.
15. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 320 с.
16. Гуляева Т. Крупное производство – фактор эффективности молочного скотоводства // Молочное и мясное скотоводство, 2003, №5. — С.8-10.
17. Гусев В.В., Макарьева В.И. Формирование финансовых результатов предприятия для налогообложения. – М.: Финансы и статистика, 2004. –251 с.
18. Данкверт А. Пути улучшения качества молока // Молочное и мясное скотоводство, 2003, №8. — С.2-6.
19. Ковалев А.М. Финансы. — М: Финансы и статистика, 2001. – 175 с.

20.                   Ковалев В.В. Финансовый анализ. — М: Финансы и статистика, 2002. – 392 с.

21. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 3-е изд., перераб. и доп.– М.: Финансы и статистика, 2001. – 512 с.
22. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М., Юнити, 2000.
23. Палий В.Ф. Бухгалтерская отчетность: особенности. - М.:Бератор – Пресс, 2003.
24. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.С.Стояновой. — М.: Перспектива, 2003.
25. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. — М.: Дело, 1997.
26. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. — М.: ИНФА-М, 1996.
27. Шишкин А.П. Бухгалтерский учет  и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: практическое руководство. — М.: АО «Финстатинформ», 2002.

28.                   Экономика предприятия: Учебник / Под ред. О.И.Волкова. — М.: ИНФРА-М, 1997.

29. Экономическая теория. Учебник. / Под ред.И.П.Николаевой. — М.: «Проспект», 2000.
30. Ефимова О.В. Анализ движения денежных средств предприятия // Бухгалтерский учет, 1994, №2. – С.17-23.

31.                   Ефимова О.В. Анализ платежеспособности предприятий // Бухгалтерский учет, 1996, №4. – С.51-54.

32.                   Клейникова В.Г. Учет и распределение затрат вспомогательных производств // Консультант бухгалтера, 1999, №3.

Приложение 1

Основные финансово-экономические показатели

Приложение 2

Анализ динамики закупа молока за 2008-2010 г.