Анализ фин сост предприятия

1.3. Методы финансового анализа

    Для решения конкретных задач финансового  анализа применяется целый ряд  специальных методов, позволяющих  получить количественную оценку отдельных  аспектов деятельности предприятия. В финансовой практике в зависимости от используемых методов различают следующие системы финансового анализа, проводимого на предприятии: трендовый, структурный, сравнительный и анализ коэффициентов.

Рис. Системы  финансового анализа, базирующиеся на различных методах его проведения.

1. Трендовый (горизонтальный) финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы трендового (горизонтального) анализа:

• сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);
• сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;
• сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов.

 Целью  такого анализа является выявление  тенденции изменения отдельных  показателей, характеризующих результаты  финансовой деятельности предприятия.  Результаты такого анализа обычно  оформляются графически в виде линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.

2. Структурный (вертикальный) финансовый анализ базируется на структурном рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы структурного (вертикального) анализа: анализ активов, капитала, денежных потоков.

• структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются используемых оборотных активов, состав используемых внеоборотных активов, состав активов предприятия по степени их ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие;
• структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес собственного и заемного капиталов, состав используемого собственного капитала, состав используемого заемного капитала по видам, состав используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату) и другие;
• структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по оперативной (производственной) деятельности, по финансовой и по инвестиционной деятельности. Каждый из этих видов денежных потоков в свою очередь может быть глубоко структурирован по отдельным составляющим его элементам.

Результаты структурного (вертикального) анализа также могут  быть оформлены графически в виде столбиковой или секторной диаграммы структуры показателя.

3. Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой В процессе осуществления этого анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы сравнительного анализа: анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей, анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов, анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия, анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей:

• сравнительный анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляют степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности;
• сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции;
• сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия. Такой анализ проводится в разрезе сформированных на предприятии центров экономической ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности;
• сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся соответствующие коррективы в последующую финансовую деятельность.

4. Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшее распространение получили следующие аспекты такого анализа: финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости активов и рентабельности:

Рис. Элементы анализа финансовых коэффициентов.

1) анализ финансовой  устойчивости. В процессе этого  анализа выявляется уровень финансового  риска, связанного со структурой  источников формирования капитала  предприятия, а соответственно  и степень финансовой стабильности предстоящего развития предприятия. Для проведения такого анализа используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент  автономии (КА). Он показывает, в какой  степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

где: ССК —  сумма собственного капитала;

СА — сумма  всех используемых активов;

б) коэффициент  финансирования (КФ). Он показывает, какая сумма заемных средств привлечена предприятием в расчете на единицу собственного капитала. Расчет этого показателя проводится по формуле:

где: СЗС —  сумма используемых заемных средств (сумма заемного капитала);

в) коэффициент  задолженности (КЗ). Он показывает, какая  сумма заемных средств приходится на единицу всего используемого  капитала. Этот показатель рассчитывается по формуле:

где: СК — сумма  всего используемого капитала;

г) коэффициент  долгосрочной финансовой независимости (КДН). Этот показатель определяется по формуле:

2) анализ  платежеспособности. В процессе  этого анализа выявляется возможность  предприятия своевременно расплачиваться  по своим обязательствам в  зависимости от состояния ликвидности  его активов. Проведение такого анализа требует предварительной группировки активов предприятия по уровню ликвидности, а его обязательств — по срочности погашения.

Для осуществления  анализа платежеспособности используются следующие основные финансовые коэффициенты:

Рис. Группировка  активов предприятия по уровню ликвидности.

Рис. Группировка обязательств предприятия по срокам погашения.

а) коэффициент  абсолютной платежеспособности (КАП). Он показывает, в какой степени  неотложные обязательства предприятия  могут быть удовлетворены за счет имеющихся активов в ликвидной  форме. Расчет этого показателя производится по формуле:

где: ДА — денежные активы;

КФВ — краткосрочные  финансовые вложения;

НО — неотложные обязательства;

б) коэффициент  промежуточной платежеспособности (КПП). Он показывает, в какой мере все текущие обязательства (неотложные и краткосрочные) могут быть удовлетворены за счет активов в ликвидной форме и быстрореализуемых активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

где: А1 — активы в ликвидной форме;

А2 — быстрореализуемые  активы;

Ol, O2 — все  виды текущих обязательств;

в) коэффициент  текущей платежеспособности (КТП). Он показывает, в какой мере все текущие обязательства предприятия могут быть удовлетворены за счет всех его текущих (оборотных) активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

где: Al, A2, A3 —  все виды оборотных активов;

Ol, O2 — все  виды текущих обязательств;

3) анализ оборачиваемости  активов. В процессе этого анализа  устанавливается, насколько быстро  средства, вложенные в активы, оборачиваются  в процессе деятельности предприятия. Для проведения анализа оборачиваемости активов используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент  оборачиваемости всех используемых активов (КОА). Он определяется по формуле:

где: ПП — объем  продажи продукции (товаров, услуг);

Аср — средняя  стоимость используемых активов.

Средняя стоимость  используемых активов рассчитывается при этом за тот же период, что  и объем продажи. Для расчета средней стоимости активов (А) используется следующая формула:

где: An — сумма  активов в n-периоде;

n — число  периодов (кварталов, месяцев);

б) коэффициент  оборачиваемости оборотных активов (КООА). Он рассчитывается по формуле:

где: ОАср — средняя  сумма оборотных активов;

в) продолжительность  оборота используемых активов (ПОА). Для расчета этого показателя используется формула:

где: ПД — число  дней в периоде;

КОА — коэффициент  оборачиваемости всех используемых активов;

г) продолжительность  оборота оборотных активов (ПООА). Она определяется по формуле:

Коэффициенты  оборачиваемости и продолжительности  оборота могут быть рассчитаны и по отдельным видам оборотных активов (денежным средствам, товарно-материальным запасам и т. п.);

4) анализ рентабельности. В процессе этого анализа устанавливается  уровень прибыльности использования  капитала в целом или отдельных  его частей, а также уровень прибыли по отношению к другим показателям хозяйственной деятельности. Для проведения анализа рентабельности используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент  рентабельности всех используемых активов  или коэффициент финансовой рентабельности (РА). Он показывает уровень прибыльности всех используемых активов (или всего  используемого капитала). Расчет этого  показателя осуществляется по формуле:

где: ПР — прибыль;

Аср — средняя  сумма используемых активов;

б) коэффициент  рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (РК). Он показывает уровень прибыльности собственных средств предприятия. Расчет этого показателя производится по формуле:

где: ССКср —  средняя сумма собственных средств  предприятия;

в) коэффициент  рентабельности продажи продукции (РП). Его расчет осуществляется по формуле:

г) коэффициент  рентабельности текущих затрат (РЗ). Для определения этого показателя используется формула:

где: ВР — сумма  валовых расходов производства и  обращения.

Коэффициент рентабельности может быть рассчитан также и  по отдельным видам активов (оборотным, внеоборотным).

1.4. Резервы предприятия

    Финансовый  анализ является основой выявления  резервов предприятия. В экономике  различают два понятия резервов. Во-первых, резервные запасы, например, сырья, материалов, наличие которых  необходимо для непрерывного планомерного развития предприятия. Во-вторых, резервы, как еще неиспользованные возможности роста производства, улучшения его качественных показателей.