Кредитный рейтинг предприятий

КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ПРЕДПРИЯТИЙ

КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ПРЕДПРИЯТИЙ  АК&М

Рейтинг кредитоспособности АК&М представляет собой комплексную  оценку способности  предприятия к  полному и своевременно выполнению обязательств по обслуживанию и  погашению займов. Рейтинг кредитоспособности предприятия АК&М  выражает мнение специалистов Рейтингового агентства "АК&М" о платежеспособности заемщика, т. е. о его  возможности и  желании выполнять  свои финансовые обязательства.

Рейтинг кредитоспособности отражает мнение аналитиков АК&М  о платежеспособности предприятия  на дату его присвоения. В связи  с этим, после присвоения рейтинга кредитоспособности на регулярной основе проводится мониторинг информации о  предприятии. После получения данных о существенном изменении платежеспособности заемщика, рейтинг кредитоспособности может быть изменен в ту или  иную сторону, либо отозван в случае недоступности необходимой для  анализа информации.

НЕОБХОДИМОСТЬ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА ДЛЯ ЗАЕМЩИКА

Во-первых, кредитный рейтинг  используется как  инструмент для поддержания  взаимоотношений  с инвесторами  и кредиторами. Рейтинги формируют благоприятную репутацию предприятия в инвестиционном и банковском сообществе, способствуют созданию его кредитной истории. Вследствие этого вероятность того, что инвестор остановит свой выбор на предприятии с присвоенным рейтингом, увеличивается.

Во-вторых, наличие кредитного рейтинга свидетельствует  об открытости менеджмента  и информационной прозрачности компании, что в конечном итоге обуславливает рост внимания инвесторов к долговым бумагам.

В-третьих, как средство снижения стоимости заемного капитала. Высокий кредитный рейтинг позволяет минимизировать издержки размещения и обслуживания облигационных займов, а также способствует улучшению условий предоставления кредитов.

В-четвертых, кредитные рейтинги являются эффективным  инструментом PR. В связи с тем, что рейтинги и краткие отчеты публикуются в различных аналитических источниках, они становятся доступны всем потребителям финансовой информации, в том числе и потенциальным клиентам компании.

В пятых, наличие рейтинга упростит доступ к  банковским кредитам. Для анализа финансового положения заемщика ЦБ рекомендует перечень источников информации, среди которых и средства массовой информации. Здесь важно то, что опубликованные рейтинги являются прямым источником информации о кредитоспособности заемщика.

ОСНОВНЫЕ  ПОЛОЖЕНИЯ МЕТОДИКИ, ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ПРИ  ОПРЕДЕЛЕНИИ РЕЙТИНГА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ АК&М 

ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Методика определения  Рейтинга кредитоспособности предприятия  основывается на анализе формализуемых  и неформализуемых показателей (критериев кредитоспособности), оказывающих влияние на возможности предприятия выполнять свои финансовые обязательства.

При определении Рейтинга кредитоспособности предприятия проводится анализ данных за последний отчетный период, предшествующий дате оценки и  ретроспективный анализ всех показателей  за последние три года. Источником информации являются как данные, полученные на предприятии (финансовая отчетность, производственные показатели, кредитная история; анкеты, материалы собрания акционеров и т.д.), так и информация, полученная из других источников, которая признана достоверной (данные Госкомстата, отраслевая отчетность, сообщения средств массовой информации и т.д.).

АЛГОРИТМ  ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ АК&M ПРЕДПРИЯТИЯЮ (ДОЛГОВОМУ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВУ)

Все анализируемые  показатели объединены в группы факторов. Анализ группы факторов позволяет оценить  риски, связанные с тем или  иным аспектом деятельности предприятия. Результатом анализа является определение  интегрального уровня кредитоспособности предприятия. Структуру интегрального  уровня кредитоспособности можно представить  нижеприведенной блок-схемы.

Кредитный рейтинг  предприятию (долговому обязательству  предприятия) присваивается на основании  значения интегрального уровня кредитоспособности в соответствии с национальной рейтинговой  шкалой. Интегральный уровень кредитоспособности оценивается на основании значений рейтинговых баллов всех используемых в данной методике групп факторов, с учетом степени их влияния на общую платежеспособность.

Рейтинговый балл группы факторов определяется на основании  значений рейтинговых баллов входящих в данную группу критериев кредитоспособности, с учетом степени их влияния на кредитоспособность.

Таким образом, Рейтинг кредитоспособности предприятия определяется в следующем порядке:

1. Определение рейтинговых  баллов критериев  кредитоспособности  с учетом порогового  значения и оценочной  шкалы; 

2. Определение рейтинговых  баллов групп факторов  кредитоспособности, на основании значений  рейтинговых баллов  входящих в данную  группу критериев  кредитоспособности;

3. Определение интегрального  уровня кредитоспособности  на основании значений  рейтинговых баллов  всех рассматриваемых  в данной методике  групп факторов;

4. Определение Рейтинга  кредитоспособности  предприятия на  основании значения  интегрального уровня  кредитоспособности  в соответствии  с национальной  рейтинговой шкалой.

КРИТЕРИИ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ПРИ  ОПРЕДЕЛЕНИИ РЕЙТИНГА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ДОЛГОВОГО  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА)

При определении Рейтинга кредитоспособности предприятия оцениваются  текущие финансовые возможности  предприятия своевременно и в  полном объеме обслуживать и погашать свои долговые обязательства, а также  предпосылки формирования денежного  потока предприятия и его соответствие необходимому объему финансирования в  момент наступления сроков платежей. Для решения данной задачи необходим  анализ значительного объема информации, включающей как численные данные о финансово-экономическом положении  предприятия, так и неформализуемые показатели, которые оказывают воздействие на формирования финансовой базы предприятия в перспективе.

В целях оптимизации  анализа критерии кредитоспособности объединены в группы факторов.

·  Уровень долговой нагрузки;

·  Финансовое состояние;

·  Производственная деятельность и состояние отрасли;

·  Рыночные позиции;

·  Кредитная история;

·  Динамизм развития;

·  Организационная структура;

·  Характеристика долгового обязательства (при оценке кредитоспособности долгового обязательства).

Уровень долговой нагрузки

В группу "Уровень  долговой нагрузки" объединены критерии кредитоспособности, характеризующие  соответствие объема обязательств и  выплат по ним денежным потокам, которые  способно генерировать предприятие, степень  покрытия обязательств собственными средствами, выраженными в имуществе, деньгах  и других активах.

Анализ данных критериев  является одним из ключевых этапов определения Рейтинга кредитоспособности предприятия, так как они позволяют  оценить текущую обремененность долговыми обязательствами и  дать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности предприятия в будущем.

При оценке рисков по группе "Уровень долговой нагрузки" проводится анализ текущих значений и динамики таких показателей  как отношение объема долга к  денежному потоку, доля заемных средств в структуре баланса, коэффициенты ликвидности и ряд других. Кроме того, учитывается структура долговых обязательств и график их погашения, а также проводится анализ других показателей и факторов, характеризующих долговую нагрузку на предприятие.

Финансовое  состояние

Анализ финансового положения также входит в число важнейших этапов определения рейтинга кредитоспособности, так как только финансово устойчивое предприятие способно своевременно и прогнозируемо выполнять свои долговые обязательства.

При оценке финансового  положения предприятия проводится анализ структуры баланса, доходов  и затрат, динамики прибыли, а также  основных финансовых коэффициентов. Среди  них показатели рентабельности, коэффициенты оборачиваемости и др.

Производственная  деятельность и состояние  отрасли

В группу объединены показатели, характеризующие основную деятельность предприятия, среди которых  износ производственных мощностей; диверсификация продукции; диверсификация поставщиков; качество выпускаемой  продукции и ряд других, а также  показатели, характеризующие отраслевые риски (регулирование в отрасли, зависимость от макроэкономической ситуации, зависимость от конъюнктуры  мировых сырьевых рынков и т.д.).

Данные показатели позволяют оценить риски, связанные  с производственной деятельностью  предприятия и макроэкономической средой. Анализ данных критериев позволяет  оценить устойчивость денежного  потока получаемого от основной деятельности.

Рыночные  позиции

При оценке рыночных позиций предприятия и вероятных  последствий в случае их утраты проводится анализ таких показателей как  спрос на продукцию, уровень конкуренции, диверсификация и платежеспособность потребителей и ряда других.

Кредитная история

Наличие фактов о невыполнении, или неполном выполнении предприятием обязательствам по долговым обязательствам является существенным негативным фактором и снижает оценку кредитоспособности.

Организационная структура

Анализируется структура  уставного капитала компании, система  управления предприятием, структура  компании, степень вертикальной или  горизонтальной интеграции, влияние  деятельности дочерних и зависимых  предприятий и другие факторов.

Динамизм  развития

В группу "Динамизм развития" объединены показатели, характеризующие  темпы роста доходов предприятия  и динамику основных производственных и финансовых показателей.

Характеристика  долгового обязательства

Данная группа используется при определении рейтинга кредитоспособности определенного долгового обязательства  предприятия и объединяет показатели и факторы, которые характеризуют  именно это долговое обязательство. В частности среди прочих показателей, проводится анализ, особенностей выпуска, обеспечение, защищенность прав кредиторов по бумаге в случае ликвидации или  банкротства предприятия и т.д.

Приведенный в данной методике перечень анализируемых  показателей, при оценке кредитоспособности конкретного предприятия может быть изменен и расширен с учетом особенностей оцениваемого предприятия.

ДЕЙСТВУЮЩИЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ПРЕДПРИЯТИЙ АК&M