Автор: Пользователь скрыл имя, 21 Марта 2011 в 21:34, реферат
Одной из основополагающих задач управления проектом является организация его финансирования, что подразумевает обеспечение проекта инвестиционными ресурсами. В их состав входят не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции, в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы, кредиты, займы и залоги, права землепользования и пр.
Источники и организационные формы финансирования проектов 3
1. Общие положения 3
2. Источники финансирования 5
3. Организационные формы финансирования 12
Мировая практика организации финансирования инвестиций 14
Выводы 17
Литература: 18
Таблица
4.
3. Организационные формы финансирования
В
таблице 5 приведена матрица источников
и организационных форм финансирования
проектов.
Матрица организационных форм и возможных источников финансирования проектов
| Организационные формы финансирования | Источники финансирования инвестиционных проектов (по отношению к получателю инвестиций) | |||
| Собственные и привлеченные средства предприятий | Бюджетные и внебюджетные государственные средства | Иностранные инвестиции | Заемные средства | |
| Акционерное финансирование | ||||
| участие в уставном капитале | + | + | + | - |
| корпоративное финансирование | + | + | + | + |
| Государственное финансирование | ||||
| бюджетные кредиты на возвратной основе | - | + | - | - |
| ассигнования из бюджета на безвозмездной основе | - | + | - | - |
| целевые государственные инвестиционные программы | - | + | - | - |
| финансирование проектов из государственных заимствований | - | + | + | + |
| Проектное финансирование | - | + | + | + |
| Заемное финансирование | ||||
| лизинг | - | - | + | + |
| банковские ссуды и кредиты | - | + | + | + |
| иностранные кредиты | - | - | + | + |
| инвестиции коллективных инвесторов | - | - | + | + |
Таблица
5.
Примечание к таблице:
+ означает использование указанного источника в данной организационной форме;
-- означает
неприменимость указанного источника
в данной организационной форме.
Мировая практика организации финансирования инвестиций
Основные организационные формы привлечения инвестиций для финансирования инвестиционных проектов в мировой практике:
Различают:
Различают проектное финансирование:
Характеристики
указанных организационных форм приведены
в таблице 6.
Основные организационные формы финансирования проектов, принятые в мировой практике
| Форма | Возможные инвесторы | Получатели заемных средств | Преимущества использования формы | Сложности использования в условиях нашей страны |
| Дефицитное финансирование | Правительства
иностранных государств;
Международные финансовые институты; Предприятия и организации |
Правительство государства | Возможность гос.регулирования и контроля инвестиций | Нецелевой характер
финансирования;
Рост внешнего и внутреннего государственного долга; Увеличение расходной части бюджета |
| Акционерное
(корпоративное) финансирование |
Коммерческие банки;
Институциональные инвесторы |
Корпорации
Предприятия |
Вариабельность использования инвестиций у корпорации (предприятия) | Нецелевой характер
инвестиций;
Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов; Высокий уровень риска инвестора |
| Проектное
финансирование |
Правительства
Международные финансовые институты Коммерческие банки Отечественные предприятия Иностранные инвесторы Институциональные инвесторы |
Инвестиционный проект | Целевой характер
финансирования;
Распределение рисков; Гарантии государств -- участников финансовых учреждений; Высокая степень контроля |
Зависимость от
инвестиционного климата;
Высокий уровень кредитных рисков; Неустойчивое законодательство и налоговый режим |
Таблица
6.
Выводы
В настоящее время вопрос обеспечения финансирования проекта и связанных с ним проектных рисков -- краеугольный камень, одна из центральных проблем системы управления проектами. Наиболее перспективная форма финансирования проектов -- проектное финансирование, основной особенностью которого является учет и управление рисками, распределение рисков между участниками проекта, оценка затрат и доходов с учетом этого. Проектное финансирование называют также финансированием с определением регресса (регресс -- это требование о возмещении предоставленной в заем суммы). Проектное финансирование требует солидной законодательно-нормативной базы, развитой рыночной инфраструктуры, а также целенаправленных мер государственного стимулирования и поддержки инвестиций в этой принятой во всем мире форме организации проектных инвестиций.
Следует отметить: проектное финансирование относится к одному из наиболее рисковых методов организации инвестиций в проект, поскольку он связан, в первую очередь, с высокими рисками для кредиторов. Хотя реализация кредитных рисков способна повлечь за собой крах проекта в целом, ущерб, в конечном счете, могут понести все или многие участники проекта.
Проектное финансирование пока не получило в украинской практике должного развития. На инвестиционном рынке страны доминируют краткосрочные инвестиции, а средне- и долгосрочные инвестиционные проекты -- не правило, а исключение; их финансирование осуществляется, главным образом, в форме традиционного банковского кредитования.
Литература: