Финансовая устойчивость предприятия

  В современных условиях, когда внешнее  окружение предприятий представляет собой неблагоприятную среду, ее непрерывные возмущения осложняют  развитие отечественной промышленности. В этом свете обретение устойчивости приобретает свойства первичной  цели, достижение которой служит предпосылкой развития промышленных предприятий.

  Экономическая устойчивость предполагает способность  противостоять внешним возмущениям. Без достижения устойчивости невозможны привлечение инвестиций, реализация проектов развития предприятий, повышение  их конкурентоспособности.

  Для применения экономической устойчивости в управлении предприятием возникает  необходимость в ее терминологическом  определении, развитой структуре, комплексе  определяющих факторов. Решение научно-практических задач, таких как анализ текущего состояния предприятия, целесообразность реализации инвестиционного проекта, связаны с необходимостью исследования экономической устойчивости, разработкой  определений, классификаций, подходов и методов ее оценки.

  Несмотря  на остроту рассматриваемой проблемы, до настоящего времени в отечественной  и зарубежной науке и практике не выработано единообразного подхода  к рассмотрению, определению и  оценке экономической устойчивости. Специалистами из различных функциональных областей (маркетинга, финансов, налогообложения, производственной и сбытовой логистики, управления производством и кадрами) разрабатываются методические и  теоретические положения устойчивости предприятия в преломлении их профессиональных интересов. Имеющиеся  попытки интегральной оценки часто  носят рейтинговый характер, недостаточно полно представляющие экономическую  устойчивость как системное свойство предприятия.

  Совершенствование научно-методической базы оценки и  анализа экономической устойчивости обуславливает возможность ее применения в управлений предприятиями, промышленными комплексами, что позволит снизить негативные воздействия внешней среды, усилить динамику развития промышленности.

  В последнее время становится все  более очевидным, что устойчивое экономическое развитие и страны, и ее регионов достижимо только при  экономической устойчивости таких  их структурных элементов, как отрасли, предприятия и организации. Экономическая  устойчивость каждого отдельного предприятия  позволяет всей хозяйственной системе  страны не только сохранить ее потенциал, но и обеспечить ее качественный подъем и выход на международные рынки  с новыми конкурентоспособными товарами. Существуют различные грани устойчивости – ценовая, финансовая, технологическая, организационная, по-разному влияющие на экономическую устойчивость предприятия. Грани экономической устойчивости (коммерческая, производственно-техническая, финансовая, организационно-управленческая, инновационная и социальная) взаимосвязаны и взаимозависимы. Уровень развития каждой оказывает свое влияние на общую экономическую устойчивость предприятия. Устойчивость любой системы, в том числе и экономической, характеризуется наличием механизмов саморегуляции. Благодаря им развиваются процессы приспособления, которые приводят к выравниванию спроса и предложения, расходов и доходов, обеспечивается устойчивое развитие. Правда, при нынешнем положении дел, например, в российской экономике, трудно прогнозировать темпы создания подобных механизмов.

  Финансовая  устойчивость характеризует такое  состояние финансовых ресурсов, при  котором предприятие способно путем  эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, затраты  по расширению и обновлению производства. Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу  наиболее важных экономических проблем  в условиях конкурентной экономики. 
Важнейшим компонентом финансовой устойчивости является платежеспособность, возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. В связи с этим возникает и необходимость группировать активы предприятия по степени их ликвидности. Финансовые ресурсы могут быть сформированы в достаточном размере только при работе предприятия, обеспечивающей получение прибыли. За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед бюджетом, банками, страховыми компаниями и другими организациями, но и обеспечивает капитальные затраты. При этом важны не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень по отношению к вложенному капиталу или затратам предприятия. Динамика рентабельности характеризует степень деловой активности предприятий, их финансовое благополучие и кредитоспособность.

  Факторы, определяющие финансовое состояние организации  и приемы проведения анализа

  Предметом финансового анализа как научного, так и практического направления  являются финансовые отношения в  системе управления хозяйствующим  субъектом, его экономический потенциал  и результаты использования.

  Финансовый  анализ проводится с позиции внешних  пользователей, не имеющих доступа  к внутренней информации, т.е. основа его информационной базы - доступная  бухгалтерская (финансовая) отчетность, анализ которой предполагает установление и изучение взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями финансово-хозяйственной  деятельности, включенными в отчетность.

  Цель  финансового анализа - всесторонняя оценка финансового состояния организации  для принятия эффективных решений.

  Информационными источниками для проведения анализа  финансового состояния, в первую очередь, служат годовая и квартальная  бухгалтерская отчетность, а также  данные бухгалтерского учета и необходимые  аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

  Расчет  и анализ показателей, характеризующих  финансовое состояние организации, осуществляются в определенной последовательности (рис. 15.1).

  Хозяйственная деятельность организации характеризуется  системой финансовых показателей, которая  включает показатели:

  ликвидности и платежеспособности;

  финансовой  устойчивости и движения капитала;

  потоков денежных средств и деловой активности (эффективности деятельности);

  рентабельности  и доходности деятельности. Любой  хозяйственный процесс складывается под воздействием разнообразных факторов, причем все они находятся в отношениях взаимозависимости и взаимообусловленности. Знание этих факторов и умение управлять ими позволяют воздействовать на изменение показателей хозяйственной деятельности предприятия.

  Все факторы, воздействующие на финансовые результаты деятельности и соответственно на текущее финансовое состояние  организации, могут быть классифицированы по различным признакам: значимые и  второстепенные, постоянные и временные, общие и специфические, экстенсивные и интенсивные, поддающиеся и  не поддающиеся количественной оценке, внешние (экзогенные) и внутренние (эндогенные) и т.п.

  В современных условиях проведение финансового  анализа имеет строго выраженную направленность на выявление эффективности  использования привлекаемых ресурсов. Использование производственных и  финансовых ресурсов организации (т.е. внутренних ресурсов) может носить как экстенсивный, так и интенсивный  характер.

  Экстенсивное  использование ресурсов и экстенсивное развитие ориентируются на вовлечение в производство дополнительных ресурсов. Экстенсивный фактор роста реализуется  за счёт количественного увеличения ресурса (например, за счет роста численности  работников). При этом средняя производительность труда существенно не изменяется. Для экстенсивных факторов роста  характерен закон снижения отдачи при  чрезмерном увеличении ресурса. Например, неоправданное увеличение численности  организации может привести к  избытку рабочей силы и к снижению производительности труда. Также к  экстенсивным факторам роста относятся  увеличение земли, затрат капитала и  труда. Эти факторы не связаны  с инновациями, с новыми производственными  технологиями и технологиями управления, с ростом качества человеческого  капитала. Экстенсивный тип экономического роста предполагает расширение масштабов производства. Это значит, что экономический рост достигается благодаря увеличению количества вовлеченных в производство факторов производства на прежней технической основе. Экстенсивные факторы экономического роста отражают количественную сторону увеличения объема производства за счет увеличения объема используемых производственных ресурсов. К ним относятся: рост числа работников, увеличение капиталовложений, рост объема потребляемого сырья.

  Интенсификация  состоит в том, чтобы результаты производства росли быстрее, чем  затраты на него, чтобы вовлекая в производство сравнительно меньше ресурсов, можно было добиться больших  результатов. Базой интенсификации является научно-технический прогресс (НТП). Анализ интенсификации производства требует классификации факторов экстенсивного и интенсивного развития (рис. 15.2).

  Интенсивные факторы экономического роста определяются совершенствованием и повышением качества систем управления, технологий, использованием инноваций, модернизацией производств  и повышением качества человеческого  капитала. Главным интенсивным фактором роста и развития современной  экономики, как индустриальной, так  инновационной является высококачественный человеческий капитал.

    Интенсивный тип экономического роста предполагает применение более эффективных средств производства, технологий и процессов. Это значит, что экономический рост достигается за счет улучшения использования факторов производства. Интенсивные факторы экономического роста отражают качественную сторону увеличения объема производства а счет повышения эффективности использования производственных ресурсов. К ним относятся: повышение квалификации работников, научно-технический прогресс, совершенствование технологии и организации труда и производства, повышение качества продукции.

  В результате проведенного анализа финансового  состояния организации и планирования организационно-технических и финансовых мероприятий выделяют резервы:

  повышения объема продукции и улучшения  качества;

  снижения  себестоимости продукции по элементам, по статьям затрат или по центрам  ответственности;

  повышения прибыльности продукции, укрепления финансового  положения и повышения уровня рентабельности.

  Стандартные приемы (методы) анализа финансовой отчетности перечислены в табл. 15.1. 

  Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и  инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум  собственных средств, а финансировать  его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости  предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура "собственный капитал - заемные  средства" имеет значительный перекос  в сторону долгов, предприятие  может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в  одно и то же время.

  Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка  и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Необходимо отметить, что финансовая устойчивость и рентабельность собственного капитала находятся в обратно пропорциональной зависимости. Чем больше доля собственных средств в составе пассивов, тем выше устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность собственного капитала. В связи с этим задачу финансового менеджмента на предприятии можно сформулировать следующим образом: обеспечивая приемлемый уровень финансовой устойчивости необходимо способствовать росту рентабельности собственного капитала