Задания по инвестициям

Размер  барьерной ставки - 9,2%

n = 4.

Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:

     PV1 = 32000 / (1 + 0,092) = 29304,03$

     PV2 = 41000 / (1 + 0,092)2 = 34382,59$

     PV3 = 43750 / (1 + 0,092)3 = 33597,75$

     PV4 = 38250 / (1 + 0,092)4 = 26899,29$ 

     NPV = (29304,03 + 34382,59 + 33597,75 + 26899,29) - 115000 = 9183,66$

Ответ: чистая текущая стоимость равна 9183,66$.

     Для более точного определения чистой текущей стоимости денежных потоков  применяют показатель "модифицированная чистая текущая стоимость (MNPV)". 

РАЗДЕЛ IV. Федеральный закон  «О рынке ценных бумаг»

IV. 6. Укажите основные  положения, которые  должны содержаться  в Решении о  выпуске эмиссионных  ценных бумаг. 

        Решение о выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг  должно содержать следующее:

        - полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;

        -  дату принятия решения о  размещении эмиссионных ценных  бумаг;

       -  наименование уполномоченного  органа эмитента, принявшего решение  о    размещении  эмиссионных  ценных бумаг;

       - дату утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных          ценных  бумаг;

        - наименование уполномоченного  органа эмитента, утвердившего решение  о выпуске 

(дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

       -  вид, категорию (тип) эмиссионных ценных бумаг;

        - права владельца, закрепленные  эмиссионной ценной бумагой;

       -  условия размещения эмиссионных  ценных бумаг;

       - указание количества эмиссионных  ценных бумаг в данном выпуске  (дополнительном выпуске) эмиссионных  ценных бумаг;

      -   указание общего количества  эмиссионных ценных бумаг в  данном выпуске, 

размещенных ранее (в случае размещения дополнительного  выпуска эмиссионных ценных

бумаг);

       -  указание, являются эмиссионные  ценные бумаги именными или  на предъявителя;

        - номинальную стоимость эмиссионных  ценных бумаг в случае, если  наличие 

номинальной стоимости предусмотрено законодательством  Российской Федерации;

        - подпись лица, осуществляющего  функции исполнительного органа  эмитента, и печать эмитента;

       - иные сведения, предусмотренные  Федеральным законом или иными  федеральными законами о ценных  бумагах.

       К решению о выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг  в документарной форме прилагается  описание или образец сертификата.

       Решение о выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг  хозяйственного общества утверждается  советом директоров (наблюдательным  советом) или органом, осуществляющим  в соответствии с федеральными  законами функции совета директоров (наблюдательного совета) этого хозяйственного общества. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг юридических лиц иных организационно-правовых форм утверждается высшим органом управления, если иное не установлено  федеральными законами.

       Решение о выпуске облигаций,  исполнение обязательств эмитента  по которым обеспечивается залогом,  банковской гарантией или иными  предусмотренными 

Федеральным законом способами, должно также  содержать сведения о лице, предоставившем обеспечение, и об условиях обеспечения. Состав сведений о лице, предоставляющем обеспечение, определяется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. В этом случае решение о выпуске облигаций должно быть также подписано лицом, предоставляющим такое обеспечение. Облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается одним из указанных способов, предоставляет ее владельцу также права требования к лицу, предоставившему такое обеспечение.

       Решение о выпуске именных  облигаций или документарных облигаций с обязательным централизованным хранением должно также содержать указание даты, на которую составляется список владельцев облигаций для исполнения эмитентом обязательств по облигациям. Такая дата не может быть ранее 14 дней до наступления срока исполнения обязательств по облигациям. При этом исполнение обязательства по отношению к владельцу, включенному в список владельцев облигаций, признается надлежащим, в том числе в случае отчуждения облигаций после даты составления списка владельцев облигаций.

        Эмитент не вправе изменить  решение о выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг  в части объема прав по эмиссионной  ценной бумаге, установленных этим  решением, после государственной  регистрации выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

        Решение о выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг  составляется в трех экземплярах.  После государственной регистрации  выпуска (дополнительного выпуска)  эмиссионных ценных бумаг один  экземпляр решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг остается на хранении в регистрирующем органе, а два других экземпляра выдаются эмитенту. В случае, если ведение реестра владельцев именных эмиссионных ценных бумаг эмитента осуществляется регистратором, а также в случае, если размещаемые эмитентом эмиссионные ценные бумаги на предъявителя являются эмиссионными ценными бумагами с обязательным централизованным хранением, один экземпляр решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг передается эмитентом на хранение регистратору или депозитарию, осуществляющему обязательное централизованное хранение.

При наличии  в текстах экземпляров решения  о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг расхождений  преимущественную силу имеет текст  документа, хранящегося в регистрирующем органе.

        При государственной регистрации  выпуска (дополнительного выпуска)  эмиссионных ценных бумаг на  каждом экземпляре решения о  выпуске (дополнительном выпуске)  эмиссионных ценных бумаг делается  отметка о государственной регистрации  выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и указывается присвоенный выпуску (дополнительному выпуску) эмиссионных ценных бумаг государственный регистрационный номер.

        Эмитент и/или регистратор по  требованию заинтересованного лица  обязан предоставить ему копию решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг за плату, не превышающую затраты на ее изготовление.

       Решением о выпуске эмиссионных  ценных бумаг в случаях, установленных  федеральными законами или нормативными  правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, должно быть предусмотрено, что эмиссионные ценные бумаги предназначены для квалифицированных инвесторов. 

РАЗДЕЛ V. Оценка эффективности  финансовых проектов

V.4. Какие основные виды защиты можно предложить для процентного и валютного

       рисков 

       Процентный  риск возникает в силу двух основных факторов:

       1. Зависимости потока платежей от базовой процентной ставки, если по условиям договора ставки привязаны к базовой, а базовая ставка может изменяться;

       2. Зависимости от процентной ставки по депозитам, которая может измениться в ходе действия проекта. С ростом процентной ставки падают курсы ЦБ с фиксированным доходом.

       Защита  от процентного риска -  выбор  проектов, PV которых наименее чувствительно к изменению соответствующих ставок.

       Валютный  риск возникает в прямой форме, если суммы платежей (или ставки процента) выражены в иностранной валюте, а курс обмена валют является нестабильным. В косвенной форме валютный риск проявляется в тех случаях, когда основная деятельность заемщика связана с внешнеэкономическими операциями.

       Основная  форма защиты или уменьшения валютного  риска (хеджирования) - заключение форвардных контрактов на валюту, приобретение валютных фьючерсов и опционов. Форвардный контракт представляет собой договор между двумя сторонами, по которому стороны берут на себя обязательство обмена некоторой суммы по заранее фиксированному курсу обмена в определенный день. Фьючерсы и опционы являются рыночными ценными бумагами, обеспечивающими обязательство или право обмена по фиксированному курсу с возможностью переуступки этого обязательства или права другому лицу до истечения срока их выполнения.