Сущность анализа инвестиционных проектов и последовательность его проведения

Контрольная работа

                           МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

          МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ БИЗНЕСА И НОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ /МУБиНТ/

 

 

Кафедра Финансы и кредит

 

                                           по дисциплине Управление инвестициями

 

                                                                   Тема: Вариант №4

 

 

Выполнила:  студентка группы: КЗ6ФМ61

Лаптева Ольга  Викторовна

 (подпись студента)

«   20     » сентября 2012г.

Преподаватель: ________________________________

________________________________

(должность, ученая степень)

_________________________________

Оценка__________________________

 

Кострома 2012

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность анализа  инвестиционных проектов и последовательность его проведения.

Инвестиционный  анализ представляет собой процесс исследования инвестиционной активности и эффективности инвестиционной деятельности предприятия с целью выявления резервов их роста.

В зависимости  от преследуемых целей осуществления инвестиционный анализ подразделяется на различные формы в зависимости от следующих признаков.

Формы инвестиционного  анализа:

1. В зависимости от организации проведения:

• внутренний инвестиционный анализ;
• внешний инвестиционный анализ.

2. В зависимости от объема исследования:

• полный инвестиционный анализ;
• тематический анализ.

3. В зависимости от глубины тематического исследования:

• экспресс-анализ;
• фундаментальный анализ.

4. В зависимости от объекта анализа:

• анализ инвестиционной деятельности компании в целом;
• анализ отдельных «центров инвестиций»;
• анализ отдельных инвестиционных операций.

5. В зависимости от периода проведения анализа:

• предварительный инвестиционный анализ;
• текущий (оперативный) анализ;
• последующий (ретроспективный) инвестиционный анализ.

 Основным объектом финансового управления реальными инвестициями компании выступает инвестиционный проект. Инвестиционный проект (ИП) – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с действующим законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Понятие «инвестиционный проект» имеет многоаспектное содержание, определяемое следующими важнейшими сущностными его характеристиками.

Основные  характеристики инвестиционного проекта:

1. Форма проявления инвестиционной инициативы;
2. Объект вложения капитала;
3. Направленность на реализацию определенных инвестиционных целей;
4. Направленность на достижение планируемых конкретных результатов;
5. Детерминируемость реализации во времени.

Классификация инвестиционных проектов:

1. по масштабу инвестиций: мелкие, традиционные, крупные, мегапроекты;
2. по поставленным целям: снижение издержек, снижение риска, доход от расширения, выход на новые рынки сбыта, диверсификация деятельности, социальный эффект, экологический эффект;
3. по степени взаимосвязи: независимые, альтернативные, взаимосвязанные.
4. по степени риска: рисковые, безрисковые;
5. по срокам: краткосрочные, долгосрочные.

Жизненный цикл инвестиционного проекта может быть разделен на 3 базовые стадии: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную.

Начальная (предынвестиционная) стадия обычно подразделяется на предынвестиционные исследования и разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству. При проведении прединвестиционной стадии, как правило, выделяют следующие три фазы:

• изучение инвестиционных возможностей проекта;
• предпроектные исследования;
• оценка осуществимости инвестиционного проекта.

Инвестиционная (строительная) стадия заключается в:

1. проведении торгов и заключении контрактов, организации закупок и поставок, подготовительных работах;
2. строительно-монтажных работах;
3. завершении строительной фазы проекта.

Эксплуатационная  стадия включает в себя эксплуатацию, ремонт, развитие производства и закрытие проекта.

При отборе вариантов некоторых проектов и принятии решения об их осуществлении используются экспертные процедуры для учета в основном качественных факторов, влияющих на эффективность инвестирования.

Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот инвестпроект, целям и интересам участников проекта. Для оценки эффективности ИП необходимо рассмотреть порождающий его проект за весь период жизненного цикла – от предпроектной проработки до прекращения.

Финансовая  реализуемость инвестиционного проекта – обеспечение такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для осуществления проекта, порождающего этот ИП.

Проектные материалы  – документ (система документов), содержащих описание и обоснование проекта. Этим термином охватываются как документы, обязательные при проектировании объектов капитального строительства, так и дополнительные материалы, разрабатываемые участниками проекта при экспертизе, подготовке к реализации и в процессе реализации проектов. Проектные материалы должны содержать информацию, необходимую для оценки эффективности ИП. Предполагается, что проектные материалы содержат всю необходимую информацию о технических, технологических и организационных характеристиках проекта.

Организационно-экономический  механизм реализации проекта – форма  взаимодействия участников проекта, фиксируемая  в проектных материалах (а в  отдельных случаях в уставных документах) в целях обеспечения  реализуемости проекта и возможности измерения затрат и результатов каждого участника, связанных с реализацией проекта.

Отдельные элементы организационно-экономического механизма  на стадии реализации проекта могут  закрепляться и конкретизироваться в уставных документах и договорах  между участниками.

Участник проекта  – субъект инвестиционной деятельности по данному проекту. В число участников проекта входят перечисленные в  Федеральном законе об инвестиционной деятельности субъекты инвестиционной деятельности, а также общество в  целом.

Акционер – инвестор, владеющий акциями предприятия (организации), осуществляющий проект.

Кредитор (заимодавец) – инвестор, предоставляющий заемные  средства для реализации проекта. Кредитор может одновременно получать права  на определенную долю прибыли или  производимой продукции, например, выступая в качестве акционера создаваемого предприятия или фирмы-заемщика.

Оценку реализуемости  и эффективности проекта рекомендуется  производить с учетом факторов неопределенности и риска, проявления инфляции.

Одной из важнейших задач финансового управления инвестиционным проектом на стадии его подготовки является определение его стоимости или «полной суммы инвестиционных затрат по проекту». Стоимость инвестиционного проекта определяется в составе его финансового плана, который является заключительным разделом его подготовки. В системе Управления проектами этот показатель играет многоаспектную роль.

Стоимость инвестиционного  проекта:

1. Основа определения класса проекта по объему финансирования;
2. Основа расчета показателей эффективности проекта;
3. Предварительная база обоснования схемы финансирования проекта;
4. Базис определения удельной капиталоемкости проекта;
5. Необходимое условие планирования денежного потока по проекту;
6. Основа разработки балансового плана по проекту.

Виды и общая последовательность проведения инвестиционного анализа приведены на рис.1.

С учетом оценки конкретных факторов, непосредственно  влияющих на осуществимость и жизнеспособность проекта, различают следующие виды инвестиционного анализа проектов:

1) технический анализ, включающий оценку основных параметров и технической осуществимости проекта;

2) финансовый  анализ, дающий оценку финансовой  осуществимости и жизнеспособности  проекта;

3) коммерческий  анализ, обеспечивающий оценку рыночной  конъюнктуры и объема продаж предлагаемого продукта или услуги и позволяющий определить жизнеспособность и безубыточность проекта;

4) экономический  анализ, дающий оценку экономической  выгоды от реализации проекта  для региона, отрасли;

5) экологический  анализ, связанный с определением влияния проекта на экологию и оценкой затрат на мероприятия по обеспечению его экологической безопасности;

6) анализ организационных  и социальных условий осуществления  проекта, способствующих и (или)  препятствующих достижению его  целей (организационный и социальный анализ).

Рис. 1 Содержание и общая последовательность проведения инвестиционного анализа.

В рамках технического анализа оцениваются альтернативы технического и технологического исполнения проекта, варианты его месторасположения  и масштабы производства (предприятия), сроки реализации проекта и отдельных его фаз, а также доступность и достаточность сырьевых, трудовых и других ресурсов. При техническом анализе учитывается емкость рынка для продукции проекта, определяющая выбор необходимого оборудования и технологии, оцениваются затраты на реализацию проекта (включая непредвиденные расходы). Уровень непредвиденных расходов на этом этапе обычно устанавливается в пределах 5% для простых и до 15% - для сложных проектов от его стоимости.

В процессе поэтапно проводимого технического анализа оцениваются и уточняются смета и бюджет проекта.

Финансовый  анализ направлен на оценку инвестиций, необходимых для осуществления  проекта, и возможных источников их финансирования на всех этапах жизненного цикла проекта, включая собственные и привлеченные средства. При этом оцениваются затраты на привлечение заемных средств и их достаточность для бесперебойных работ по проекту, а также возможность проекта по погашению обязательств, связанных с его осуществлением.

Коммерческий анализ предусматривает оценку проекта с точки зрения конечных потребителей продукции и услуг, предлагаемых проектом. Эти задачи в общем случае можно свести к трем: оценка платежеспособного спроса и конкуренции, источники и условия получения ресурсов, условия производства и сбыта продукции (услуг) при осуществлении проекта.

Экономический анализ включает количественную и качественную оценку экономического эффекта от реализации проекта в смежных отраслях, в  регионе и для народного хозяйства  в целом. Оцениваются изменение доходности существующих и возможности создания новых производств, связанных с появлением предлагаемой проектом новой продукции, изменение транспортных условий, экологических условий, изменения в социальной сфере и другие возможные изменения в инфраструктуре региона, отрасли, страны.