Стратегическое управление инвестиций предприятия

Содержание

Введение………………………………………………………………...….2

1. Основополагающие  аспекты деятельности корпорации………..……5

2. Сущность инвестиционной стратегии, ее роль……………………….8

3. Формы  и сроки разработки и осуществления  инвестиционной стратегии фирмы………………………………………………….......…………11

4. Формирование  стратегических целей инвестиционной  деятельности………………………………………………………………..……14

5. Оценка  результативности разработанной  инвестиционной стратегии…………………………………………………………………………17

6. Защитная инвестиционная стратегия…………………………………24

7. Заключение…………………………………………………………….25

8. Список литературы……………………………………………………26

 

 

 

Введение

Сложившаяся в настоящее время в России экономическая ситуация стала благоприятной  основой для зарождения и функционирования новых организационных форм хозяйствования, основой деятельности которых является четкое законодательное и экономическое  распределение функций между  хозяином и управляющим. В то же время  реальная ситуация такова, что без слияния производства и финансовых капиталов предприятиям все труднее выдержать требования постоянно усиливающейся конкурентной борьбы. Поэтому объективно складывается тенденция укрупнения хозяйствующих субъектов и их естественного отбора с целью приспособления к рыночной экономике.

Одним из реальных воплощений данной тенденции являются финансово-промышленные объединения  – корпорации. Формирование этих сложных  по своей структуре новообразований, которые за рубежом давно превратились в становой хребет общехозяйственного устройства, объясняется глубоким взаимопроникновением различных видов хозяйственной  деятельности, объединенных воспроизводственными процессами. Таким образом, корпорации являются в нашей экономике адаптационной  реакцией горизонтально и вертикально  взаимосвязанных подразделений  на введение рыночных отношений.

Руководящие органы корпорации получают возможность  компетентно и, что самое главное, оперативно осуществлять прямые управляющие  воздействия на целые блоки взаимосвязанных  производств, адекватно реагируя на изменение потребностей и перемены в окружающей среде, и, таким образом  увеличивая гибкость управления народным хозяйством в целом.

Концентрация  в корпорациях значительных организационных, технологических и интеллектуальных ресурсов, а также научно-производственного потенциала должна создать предпосылки для наращивания объемов инвестиций в разработку и производство высокоэффективной и конкурентоспособной продукции.

Однако, сложившаяся в настоящее время  экономическая ситуация обнаруживает ряд проблем при создании благоприятного финансового, инвестиционного и  кредитного климата в рамках корпораций, а именно:

• ограниченные бюджетные возможности государства по поддержке новых экономических структур;
• отсутствие в России достаточного объема свободных финансовых ресурсов, необходимых для создания насыщенного рынка капиталов;
• нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать долгосрочные проекты.

Активизация инвестиционного процесса – наиболее актуальная и весьма болезненно решаемая макроэкономическая проблема. Рост объемов инвестиций и подъем экономики в целом ожидался и прогнозировался, начиная с 1993 г., однако выхода из состояния циклического спада не произошло до сих пор. В связи с этим по-прежнему актуален вопрос о поисках эффективных источников инвестиций и, как следствие, об основных факторах инвестиционной активности.

Большая часть  макроэкономических исследований на эту  тем, как правило, сводит круг факторов продолжающегося инвестиционного  спада к высоким и нестабильным налогам и дорогим кредитам. Этот же взгляд характерен и для правительственных  кругов.

Кроме того, в  числе немаловажных факторов инвестиций все чаще называют общую макроэкономическую и политическую нестабильность. Однако, исследований, посвященных природе  такой нестабильности, явно не хватает. Традиционный взгляд на данную проблему полагает под политической нестабильностью, угрозу смены курса реформ, возникающую  в связи с возможным приходом к власти оппозиции, под экономической – прежде всего, высокую инфляцию. Если следовать этому пониманию, можно констатировать устойчивую стабилизацию в 1996 г. – по фактам явного снижения темпа роста цен и победы Б. Ельцина на президентских выборах. Однако начало инвестиционного роста откладывается, несмотря на стабилизацию, из чего можно сделать вывод либо о наличии иных, более существенных факторов, влияющих на объемы инвестиций, либо о необходимости уточнения понятия стабильности.

Исходя из реалий современной экономики можно  предполагать, что существуют и другие факторы. Основных факторов низкой инвестиционной активности помимо макроэкономических несколько, а именно:

• отсутствие у основных участников инвестиционного процесса продуманной инвестиционной стратегии, которая охватывала бы период до нескольких лет;
• общая неготовность субъектов инвестиционного рынка раскрывать информацию о своем функционировании;
• система бухгалтерского учета, позволяющая инвестиционным реципиентам скрывать полученные ресурсы и укрывать их нецелевое использование;
• большие объемы вывоза капиталов за рубеж, что свидетельствует о высокой степени криминализации экономики.

В связи с этим возникла актуальная задача формирования объективных и  научно-обоснованных критериев оптимизации  инвестиционного портфеля, сформированного  в рамках инвестиционной стратегии  корпорации.

Целью курсовой работы явилось теоретическое  обоснование, и анализ стратегического управления инвестициями корпорации.

 

 

 

 

1. Основополагающие аспекты деятельности  корпорации.

В период реформирования советской, а затем  российской экономики термины "корпорация", "корпоративное управление" стали  все чаще использоваться в средствах  массовой информации и в литературе, постепенно формируя представление  о системе управления, используемой в корпорациях, как об одном из самых простых способов эффективного управления и вывода российских предприятий  из кризиса. Наряду с этим, активное и постоянно усиливающееся взаимодействие с зарубежными партнерами заставило  российских менеджеров изучать опыт передовых корпораций развитых стран, а разрабатываемое российское законодательство породило много вопросов и сомнений по этому поводу.

Прежде  чем исследовать формирование инвестиционной стратегии, рассмотрим определение  корпорации. Наиболее полное определение  дано в "Большом коммерческом словаре"¹: "Корпорация – широко распространенная в странах с развитой рыночной экономикой форма организации предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих (менеджеров), работающих по найму".

Из  этого определения вытекает обязательность наличия как минимум нескольких принципиальных условий для успешного  функционирования корпорации: развитость экономики, освоенное населением предпринимательство, сосуществование различных форм собственности (защищаемых государством и уважаемых населением), достаточное  количество профессиональных управляющих (менеджеров). Поэтому без выполнения этих условий и до тех пор, пока в масштабах государства (отдельного региона) или в отдельной отрасли не будут созданы необходимые нормативные и экономические предпосылки для успешной деятельности корпораций, говорить об эффективной реализации принципов корпоративного управления преждевременно.

В этой связи, обобщение накопленного за годы экономических реформ опыта поможет, на наш взгляд, понять суть происходящих преобразований в системах управления российских корпораций. Несмотря на относительную  непродолжительность процесса перераспределения  собственности в России, уже можно  выделить определенные этапы формирования структур корпоративного управления, выявить истоки ошибок и заблуждений  и предложить пути их преодоления.

 

Организация единой финансовой, инвестиционной и  кредитной деятельности

Развитие  корпораций сегодня напрямую зависит  от правильно организованной финансовой деятельности и в ее рамках кредитной  и инвестиционной деятельности. Поскольку  реструктуризация корпораций и создание самоуправляемых структур приводит к взаимодействию большого количества юридических лиц, высший менеджмент корпорации должен "спроектировать" принципы финансовой, инвестиционной и кредитной стратегии на основе следующих главных целей:

• консолидация структурных подразделений корпорации в отношении налогов;
• создание дополнительных производственных мощностей в результате слияния предприятий;
• проникновение через посредничество корпорации в производство и сбыт различных товаров;
• проведение единой политики и осуществление единого контроля за соблюдением общих интересов корпорации;
• ускорение процесса диверсификации;
• организация внутренних инвестиционных потоков;
• централизация участия в капитале других предприятий и др.

Кредитная стратегия корпорации должна быть ориентирована  прежде всего на оптимизацию мобилизуемых ресурсов за счет привлечения капиталов  путем выпуска и работы с ценными  бумагами, активного взаимодействия с зарубежными фондами и организациями, использования оффшорных и свободных  экономических зон, аккумулирования  средств работников корпораций в  негосударственных (может быть и  учрежденных в рамках корпорации) пенсионных фондах, страховых компаниях, в депозитах банков и финансовых компаний, а также в капитале предприятий - участников корпорации. Таким образом, успешная финансовая деятельность корпорации обусловлена как своевременными и эффективными решениями высшего менеджмента в текущей работе, так и в вопросах стратегии, которая должна разрабатываться не только на основе внутрикорпоративной финансовой системы, но и с учетом тенденций основных макроэкономических индикаторов, в том числе: динамики финансового рынка и фискальной политики государства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Сущность инвестиционной стратегии, ее роль.

Инвестиционная деятельность - целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.

Поскольку объем инвестиционных ресурсов субъекта ограничен, а потенциальные  объекты инвестиций обладают различной  инвестиционной привлекательностью, обществу необходимо оптимально распределять свои инвестиционные ресурсы.

В этой связи возникает  необходимость формирования инвестиционной стратегии корпорации. В совокупности инвестиционная стратегия и кредитная  стратегия составляют финансовую стратегию  корпорации.

Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может  сводиться к удовлетворению текущих  инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов  или их прироста в связи с происходящими  изменениями объема и структуры  хозяйственной деятельности. На современном  этапе все большее число организаций  осознают необходимость сознательного  перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной  методологии предвидения ее направлений  и форм, адаптации к общим целям  развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды.

Инвестиционный менеджмент - это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия.

Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования  рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного  рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной  частью общей системы стратегического  выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных  видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.