Страхование инвестиций

В зависимости от перечисленных  факторов страхование может проводиться на случай наступления следующих событий:

1. изменения в законодательстве, которые могли бы препятствовать инвесторам осуществлять деятельность согласно ранее обусловленной программе;

2. принятие нормативных  актов, которые препятствовали  бы инвесторам использовать вложенный капитал и возможный доход от него для последующего инвестирования или его перевода в страну инвестора;

3. национализация предприятий,  созданных с участием иностранных  инвесторов или экспроприация их активов;

4. лишение предприятий  - объектов инвестирования прав  владения землей;

5. принятие законодательства, позволяющего полностью или частично  конфисковать продукцию предприятия, в которое вложен застрахованный капитал;

6. принятие законодательства, которое ухудшало бы финансовое  или любое другое положение  иностранных инвесторов по сравнению  с тем, каким оно было в  начале инвестирования;

7. принятие нормативных  актов, ущемляющих право инвесторов  входить в руководящие органы  предприятий, в которые инвесторы  вложили соответствующие средства;

8. военные действия, гражданские  волнения и социальные беспорядки, повлекшие за собой причинение ущерба имущественным интересам инвестора.

После выплаты страхового возмещения к страховщику на основе принципа суброгации переходят все  права и требования страхователя в отношении третьих лиц в связи с наступлением страхового случая.

Страховщиками здесь являются чаще всего государственные страховые  структуры страны-инвестора и  международные финансовые организации. Ведущую роль в таком страховании  играют агентства, являющиеся дочерними страховыми организациями правительств соответствующих государств.

Данные агентства предоставляют  гарантии национальным инвесторам, осуществляющим инвестиции в зарубежные страны, при этом средства на покрытие возможных убытков от проведения страхования выделяются из государственного бюджета.

Агентства, в частности, устанавливают условия страхования, размеры страховых сумм и тарифных ставок, ведут статистический учет проводимых операций, осуществляют экспертизу объектов и субъектов страхования, располагают данными об инвесторах, подрядчиках, пользователях инвестируемых средств. Нередко условием заключения агентством договора страхования с конкретным инвестором является наличие двустороннего межправительственного соглашения о содействии капиталовложениям между страной инвестора и страной, принимающей инвестиции.

Среди страховых организаций, действующих в сфере страхования  инвестиций (преим. кредитов), можно выделить три основные группы:

– национальные страховые  агентства (например, Hermes Kreditversicherungs - ФРГ, COFAC - Франция), страхующие политические риски за счет национальных бюджетов, основная цель которых - стимулирование экспорта;

– международные страховые  организации, входящие в группу Всемирного банка;

– ограниченный круг частных  страховых компаний.

Объектом договора страхования, заключаемого частной страховой  компанией, являются ресурсы, вкладываемые физическими или юридическими лицами за рубежом, а страховым случаем - финансовые потери, связанные с политическими рисками, которые эти страхователи понесли в соответствующем иностранном государстве. Преимуществами данной формы организации страхования инвестиционных рисков считаются гибкость и маневренность, присущие деятельности частных компаний. Кроме того, такие компании независимы от государства и, следовательно, инвестор может рассчитывать на возмещение убытков, невзирая на позицию тех или иных государственных органов.

Вместе с тем подобная независимость имеет определенные границы. Если страховая компания, к  примеру, сама находится в стране, переживающей серьезные экономические и политические проблемы, то ее положение тоже будет нестабильным. Нельзя забывать и о том, что довольно часто инвестиции, вкладываемые в экономику зарубежных государств, исчисляются сотнями миллионов долларов. Поэтому при наступлении страхового случая сумма возмещения, подлежащая выплате, может оказаться непосильной даже для крупных страховых компаний с мировым именем. Наконец, следует иметь в виду, что частное страхование иностранных инвестиций обычно ограничено сроком в 3 - 5 лет и на многие некоммерческие риски не распространяется.

В отличие от частных государственные  программы страхования предназначены, среди прочего, для проведения политики поощрения и защиты капиталовложений, осуществляемых отечественными предприятиями и организациями за рубежом. Государственные страховщики обычно оформляют страхование от импортных и экспортных, краткосрочных либо долгосрочных, рисков прямых инвестиций.

Среди ведущих мировых  агентств следует назвать Корпорацию частных зарубежных инвестиций (США), «Гермес» (Германия), Департамент экспорта, импорта и торговли Министерства внешней торговли и промышленности Японии, Департамент экспортных кредитных гарантий Министерства экономики и промышленности Великобритании, «Кофас» (Франция), Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МИГА).

Наконец, страховая защита имущественных интересов инвесторов при осуществлении иностранных  инвестиций предоставляется и некоторыми частными страховыми компаниями, например корпорацией «Ллойд», страховой компанией AIG (США).

С 1934 действует Международный  союз страховщиков кредитов и инвестиций (IUCII, или Бернский союз) - объединение государственных и частных (в том числе находящихся под контролем правительства) страховых компаний, предоставляющих страховую защиту по экспортным кредитам на срок от 1 года до 5 лет. На США, ФРГ, Японию приходится более 80% общего объема страховых операций, осуществляемых в рамках государственных программ страхования инвестиционных рисков.

Одним из специализированных государственных агентств, осуществляющих страхование имущественных интересов инвесторов от политических рисков, является учрежденная в 1969 г. правительством США Корпорации частных зарубежных инвестиций (ОПИК). Она оказывает поддержку американским инвесторам в зарубежных странах по ряду программ, одной из которых является страхование имущественных интересов инвесторов от политических рисков, связанных с экспроприацией или национализацией, необратимостью местной валюты в свободно конвертируемую, повреждением имущества или потерей прибыли в результате гражданских волнений и войн, изменением политического режима и т.п. Деятельность ОПИК охватывает американские инвестиции в 140 развивающихся странах и развивающихся рыночных экономиках.

Особенность системы страхования  в рамках ОПИК состоит в том, что  обязательной предпосылкой заключения договора с конкретным инвестором является заключение двустороннего межправительственного  соглашения о содействии капиталовложениям. Так, только после подписания такого соглашения между США и Россией в 1992 г. ОПИК получила возможность участвовать в страховании некоммерческих рисков инвесторов США, осуществляющих инвестиции в России. За последние 3 года корпорация поддержала 125 инвестиционных проектов, которые оцениваются в 3 млрд. долл. для осуществления 40 деловых проектов.

За все время деятельности ОПИК им были застрахованы капиталовложения на сумму 9 млрд. долл., что составило около 10% общих объемов американских инвестиций.

В соответствии с договором  страхования, заключаемого ОПИК с американскими частными предпринимателями, ОПИК обязуется возместить страхователю понесенные им убытки в результате наступления страхового случая. После выплаты страхового возмещения к страховщику, т.е. к США в лице ОПИК, на основе принципа суброгации переходят все права и требования страхователя в отношении третьих лиц в связи с наступлением страхового случая.

Более широкий круг страховых  рисков покрывает страхование, осуществляемое в рамках подразделения страхования экспорта министерства внешней торговли и промышленности Японии. Это страхование является обязательным для любого японского экспортера. Помимо рисков, связанных с экспроприацией иностранной собственности принимающим государством, военными действиями, революциями и неконвертируемостью валюты, оно предусматривает страхование от невозможности продолжать осуществление предпринимательской деятельности, от временной (на срок более 6 месяцев) приостановки этой деятельности, от приостановления проведения банковских операций.

Сеульской конвенцией 1985 г. по инициативе Мирового банка было учреждено Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МИГА), которое является акционерным обществом с капиталом в 1 млрд. долл. Его акционерами являются более 100 государств, купивших акции в размере, пропорциональном тому капиталу, который они имеют во Всемирном банке. Первое место по величине капитала занимает США - 17%. Россия, подписавшая конвенцию 15 сентября 1992 г., является самым крупным акционером МИГА среди развивающихся стран, она владеет 2,78% акций.

Агентство заключает договоры страхования от некоммерческих рисков, перечень которых включает, в частности:

– неконвертируемость;

– лишение правительством права собственности или контроля;

– нарушение правительством договора в случаях невозможности  обращения в суд или арбитраж;

– потери вследствие военных  действий или гражданских волнений и др.

Задачей МИГА является поощрение  иностранных инвестиций в развивающихся странах путем предоставления частным инвесторам дополнительных гарантий и оказания услуг по улучшению инвестиционного климата в стране, принимающей иностранный капитал.

В основу предлагаемой МИГА системы защиты имущественных интересов иностранных инвесторов положен договор страхования, сторонами в котором выступают МИГА (страховщик) и иностранный инвестор (страхователь). При этом обязательным условием для заключения договора является членство в МИГА как страны, в которой расположен инвестор, так и страны, принимающей инвестиции.

Агентство принимает на страхование  инвестиции в основной капитал, ссуды  и гарантии ссуд, выданные владельцам основного капитала, техническую помощь, контракты по оказанию услуг по менеджменту, соглашения о лицензировании и об открытии сети предприятий. Страхованию подлежат только новые инвестиционные проекты, в том числе, предусматривающие расширение уже существующих предприятий, их приватизацию и реконструкцию.

Страховыми рисками являются: введение ограничений в переводе сумм прибыли за границу; экспроприация  имущества иностранного инвестора  принимающим государством; нарушение  контракта, заключенного иностранным инвестором с принимающим государством; военные действия и гражданские волнения.

Стандартный срок страхования 15-20 лет. Страховая сумма обычно не может  превышать 90% стоимости проекта и  находится в пределах 50 млн. долл. на один инвестиционный проект и 175 млн. долл. в одну страну. Тарифные ставки устанавливаются в диапазоне от 0,5 до 3% от страховой суммы в год. Общий лимит страхования - 350% от акционерного капитала МИГА, т.е. 3,5 млрд. долл. В настоящее время МИГА застраховало инвестиции на сумму примерно 2 млрд. долл. При этом гарантии МИГА обладают высоким мультипликационным эффектом: на каждый застрахованный доллар обычно инвестируется еще 4 долл. Высоко ценят гарантии МИГА и банки, охотно выделяя кредиты под застрахованные проекты.

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Страхование инвестиций не получило пока должного развития среди российских страховых компаний. Основные причины:

– отсутствие обеспеченной финансами  государственной политики поддержки  российских страховщиков;

– недостаточность собственных  капиталов для принятия ответственности  по крупным рискам;

– неразвитость инфраструктуры, гарантирующей  качественную предстраховую экспертизу инвестиционных исков;

– недостаточность опыта и квалифицированного кадрового обеспечения.

Кроме того, основная клиентская база в страховании инвестиций - транснациональные  корпорации и крупные инвестиционные институты (как правило, отдающие предпочтение при выборе партнера для страхового сопровождения своего бизнеса адекватным по капиталу и опыту страховщикам).

Перспективы повышения роли российских страховых организаций в страховании  инвестиций связаны:

– с кооперацией и созданием  страховых пулов (в том числе  с международными страховыми компаниями) для распределения рисков при страховании крупных инвестиционных проектов;

– с существенным расширением границ перестрахования;

– с участием в создании (преимущественно  за счет государственных средств) национальных гарантийных агентств для иностранных инвесторов;

– с консолидацией усилий в рамках профессиональных органов (Всероссийского союза страховщиков, региональных профессиональных объединений страховщиков и др.) для лоббирования своих интересов в структурах законодательной и исполнительной власти.