Система факторов, учитываемые при формировании бюджета инвестиций предприятия

№3.Система факторов, учитываемые при формировании  бюджета инвестиций предприятия.

Факторы, позволяющие  произвести предварительный отбор  инвестиционных проектов:

- приоритеты в  политике реализации структурной  перестройки экономики региона;

- состояние отраслевой  среды, характеризующееся стадией  цикла, в которой находится  отрасль, структура и конкурентоспособность  отрасли, законодательство и нормативная  база;

- соответствие инвестиционного  проекта стратегии деятельности  компании; 

- концентрация средств  на ограниченном числе объектов;

- сравнительно быстрые  сроки окупаемости вложений;

- наличие производственной  базы и инфраструктуры для  реализации инвестиционного проекта; 

- объем инвестиций, требующихся для реализации проекта; 

- форма инвестирования;

- структура источников  финансирования инвестиционного  проекта, доля собственных и  привлеченных средств в реализации проекта. Факторы, определяющие формирование фондового портфеля;

- приоритеты целей  инвестирования, реализация которых  обусловливает выбор конкретного  типа инвестиционного портфеля;

- степень диверсификации  инвестиционного портфеля;

- необходимость обеспечения  требуемой ликвидности портфеля;

- уровень и динамика  процентной ставки;

- уровень налогообложения  доходов по различным финансовым  инструментам. 

№4.Место  инвестиционного  анализа в процессе формирования бюджета  инвестиций предприятия .

Если все составляющие инвестиционного проекта будут  выражены в денежной оценке, мы получим  ряд значений денежных потоков, описывающих  процесс осуществления инвестиционного  проекта.

В укрупненной структуре  денежный поток инвестиционного  проекта состоит из следующих  основных элементов:

Инвестиционные затраты.

Выручка от реализации продукции.

Производственные  затраты.

Налоги.  

На начальной стадии осуществления проекта (инвестиционный период) денежные потоки, как правило, оказываются отрицательными. Это  отражает отток ресурсов, происходящий в связи с созданием условий  для последующей деятельности (например, приобретением внеоборотных активов и формированием чистого оборотного капитала).

После завершения инвестиционного  и начала операционного периода, связанного с началом эксплуатации внеоборотных активов, величина денежного потока, как правило, становится положительной.

Дополнительная выручка  от реализации продукции, равно как  и дополнительные производственные затраты, возникшие в ходе осуществления  проекта, могут быть как положительными, так и отрицательными величинами. В первом случае это может быть связано, например, с закрытием убыточного производства, когда спад выручки  перекрывается экономией затрат. Во втором случае моделируется снижение затрат в результате их экономии в  ходе, например, модернизации оборудования.

Технически задача инвестиционного анализа заключается  в определении того, какова будет  сумма денежных потоков нарастающим  итогом на конец установленного горизонта  исследования. В частности, принципиально  важно, будет ли она положительна.

Прибыль и амортизация

В инвестиционном анализе  большую роль играют понятия прибыли  и денежного потока, а также  связанное с ними понятие амортизации.

Экономический смысл  понятия "прибыль" заключается  в том, что это - прирост капитала. Говоря по-иному, это увеличение благосостояния экономического субъекта, распоряжающегося некоторым объемом ресурсов. Прибыль  является главной целью экономической  деятельности.

Как правило, прибыль  рассчитывается как разность между  доходами, полученными от реализации продукции и услуг на заданном временном интервале, и затратами, связанными с производством этой продукции (оказанием услуг).