Шпаргалка по "Инвестированию"

Тема 3.Сущность инвестиционного проектирования. 

1. Понятие инвестиционного  проекта.

В реальной эконом.жизни инв.приобретает форму  инвест.проект понятия проект широко использ-ся, но его толкование не однозначно.

- проект-это  некоторая задача с определен.психолог.данными и требуемыми результатами.- проект-это п/п с определ.целями.- проект-это совокупность док-ии по порядку создания какого-либо сооружения.- проект-это изменения исходного состояния систеиы, связанная с затратами времени и средств.Т.о., под инвест.проектом понимается с одной стороны-это комплексная пл.мероприятия, включающ.проектиров., строительство, приобретение технологии оборудования, подготовка кадров, направленных на создание нового или модернизиров.действит.производства с целью получения эконом.выгоды,с другой стороны это система орган-правовых и расчетно финансовых документов, необходимых длшя осуществления каких либе действий по достижению конкретных целей.От качества проектных решения во многом зависит эф.инвест., сметная стоимость объекта инвест и сроки его осуществления.Процесс разраб.инвест проекта формально разбивают на 2 этапа:1)Осущ.предварит.оц.сметы расходов с учетом потребностей и фин.возможностей инвестора и выбор наиболее рац-ых решений, способ.эк.ресурсов и повышен.эф.объекта инвестирования.2)определ.предварит и окончат проект с уточнением сметы будущего объекта.Любой проект включ.3 осн элемента:-замысел(проблема или задача) – ср-ва реализ-ии (пути решения) – цели реализ-ии (результаты решения).Основ.хар.проекта явл-ся: 1.тройное огранич.проекта:а)во времени,б)огр.фин.в)технические органы;2. признаки выделяющие проект от других мероприятий:а) направленность на достижение цели;б)жесткие сроки реализации;в)наличие опред.внешних условий;г)уникальность.3. Составляющие «жизни» проекта: а)выбор проекта;б)пл.проекта;в)реализация проекта;г)контроль;д)оценка эф;е)завершение проекта.Т.о., под инвест проектом понимается программа реш эк проблемы, влож средств кот приводит к их отдаче прохождение лопред срока с начала осущ проекта. Инвест проект обладает 2 опред признаками: 1)необходимость крупных вложений в проект; 2)наличие врем интервала м/у инвест и получ отдачи от них.

2. Классификация и  виды инвест проектов.

Инвест  проекты класс-тся по след признакам:1. по масштабам:-проект малый;-инвест программа;-мега проект. 2. по сложности:-простой проект;-организационо-слодный ;-технически сложный;-ресурсно-сложный;-комплексно сложный . 3.по характеру участников:-международные;-национальные;4.по характеру целей проекта:-антикризисный проект;-маркетинговый;-образовательный;-инновационный;-чрезвычайный;5.по объекту инвест деят-ти:-финансовый проект;-реальный.Основные виды инвест проектов:1)социальные проекты, целью являются:А)безопасность условий жизнедеят-ти;Б)поддержка социально-незащищенных слоев населения;В)поддержание общ-ой безопасности;Г)развитие соц сферы в культ мероприятия, кинематографа;Д)охрана окружающей среды.2)научно-технич.проекты:А)развитие научных исследований;Б)создание новой техники и технологии;В)разработка новых продукций, товаров, услуг;Г)коммерциализация существующих научно-технический достижений 3) производственно-технические проекты:А)поддержание и обновление произ-ва;Б)внедрение новых технологий;В)развитие производ-го потенциала(развитие проектной мощности);4)проекты повышения качества и эффективности работы:А)снижение издержек произ-ва и обращения;Б)повышение произ-ти труда;В)экономия ресурсов(топливо-энергетич.ресурсы)Г)улучшение качества продукции; 5)торговые проекты:А)сохранение позиций на рынке;Б)завоевание рынка в новых регионах;В)обеспечение эф-ти прибыльной продажи товаров.6) инфо проекты:целью яв-ся использ-е современ методов и средств хранения , передачи и обработки информации.

3.Этапы  разработки и реализации  инвест проектов.

Период  времени от вложения первоначального  капитала до получения конечного эф-та наз-ся жизненным циклом инвест проекта.В течении данного цикла проект проходит определенные состояния, которые наз-ся фазами. В соот.с методическими рекомендациями правит-ва РФ выделяют след. Этапы создания и реализации инвест проекта:1)формирование инвест замысла(предварительное обоснование инновационной и экологический анализ технических решений, предварительный отбор п/п для реализации проекта);2)исследование инвест возможностей:изучение спроса на прод-ию, оценка уровня цен,состав участников,анализ объема инвестиций,доступность исходно-разрешительной документации.3)ТЭО (технич-эконом обоснование) 4)подготовка контрактной документации, в т.ч.переговор с потенциальными инвесторами и торги;5)подготовка проекта;6)приобретение объекта или строительно монтажной работы;7)эксплуатация объекта(сертификация прод-ии,создание дилерской сети, организация центров сервисного обслуживания и ремонта, мониторинг. С точки зрения управления проектами выделяют след стадии жизненного цикла проекта:-замысел;-анализ проблем;-анализ выполнимости проекта и поиск альтернативных вариантов;-детальная проработка проекта;выполнение проекта;-эксплуатация;-ликвидация проекта. По эконом.содержанию жизненный цикл инвест.проекта подразд.на след стадии:1)прединвест-ая (подготовка);2)инвест-ая(практическая реализация проекта)3)эксплутацианная стадия;4)ликвидация проекта.Все фазы жизненного цикла проекта связаны м/у собой ден потоками, кот.имеют 2 круга движения: 1.обеспечение воспроизводства основного и нематериального капитала(осущ-ся за счет аммортизац.вычислений, кот.закладываются в себестоимость продукции и услуг.2. воспроиз-во оборотного капитала(оборот.ср-ва, кот.расходуются на сырье и материалы,энергию и топлива,з/п)воспроиз-ся в каждом произ-ом цикле за счет выручки от реализации прод-ии, оборот.ср-ва возвращаются собственнику при ликвидации бизнеса за счет выручки от реализ.посл.партии товаров.

4. Технико-экономическое  обоснование и  бизнес план инвест  проекта:

ТЭО-это  комплект расчетно-аналет документов, кот.содержат исходные данные проекта, основные технич.и организац.решения,расчетно-смутные оценочные и другие показатели, позволяющие рассматривать целесообразность и эф-ть инвест проекта.ТЭО необходимо:1)дл подтверждения инвестору фин-ой устойчивости и платежеспособности будущего объекта инвестирования.2)для разработки бизнес планов.3)для согласования и экспертизы проекта;3)для переговоров с органами власти а предоставлении субсидий и в ряде других случаев.ТЭО должно содержать достаточно полную инфо по инвест проекту на основании кот.можно было бы принять решение о целесообразности реализации проекта или наоборот об избежании ошибочного размещения капитала. Структура ТЭО: 1) резюме или краткая хар-ка проекта(характ-ая основные аспекты проетка,по кот.инвестор делает заключение о том,отвечает ли проект его требованиям по уровню дохода и риска,объем ивест ресурсов,период окупаемости, сроком реализации проекта и др.параметрам;2)основная идея проекта(харак-ся регион.расположением, его русурсная и рыночная цена, его инициатр,график реализации проекта и все наиболее важные параметры проекта)3)анализ рынка и стратегия маркетинга(измогаются рез-ты маркетинговых исследований, хар-ся рынок сбыта,опред-ся потенциальный спрос на прод-ию,экспорт и импорт продукции,бюджет маркетинговых исследований)4)обеспеченность рес-ми (приводится виды использ сырья и материалов,потребность в них,наличие в регионе основ поставщиков,график поставок,связанные с ними затраты. 5)место размещения объекта инвестирования и его окруж среды(климат условия, эколог условия,описание месторасполож проекта и возможные альтернативные участки, соц-эконом условия и инвест климат в регионе, обоснование затрат по усвоению участка месторасположения проекта)6)проектирование и технологии(проводится обоснование произ-ой программы и оценив-ся требуемая произ-ая мощность, выбираются технологии и способы их приобретения, опред-ся перечень необходимых машин и оборудования, разрабатывается планировка п/п и оцениваются совокупные инвест затраты)7)орган-ия управления проектом(приводятся организ-ые схемы и системы управления п/п, смета накладных расходов по управлению) 8)трудовые ресурсы,опред.потребность трудовых ресурсов по квалификационному составу работников,оценивается возможность их привличения в рамках региона, орган-ия набора и план обучения кадров и формир бюджета по трудовым ресурсам;9) планирование процесса реализации инвест проекта(обосновываются стадии жизнен. Цикла проекта, проводятся мероприятия по реализации проекта, составл график реализации проекта и разрабат-ся бюджет реализации проекта)10) финансовый план и оценка эф-ти инвестиций(содержит фин прогноз,рассчит общий V инвест затрат, приволятся осн результаты оценки эф-ти инвестиций, оценив-ся инвест рынки). Бизнес план инвест проекта- это итоговый максимально компактный документ, характер основные разработки ТЭО. Бизнес план необходим:-инвестору для обоснования эф-ти вложения капитала;-предпринимателю для разработки программы действий и руководства процессом реализации проекта;- гос органам для регулирования и контроля фин взаимоотношений. Структура бизнес плана: 1) титульный лист(указ-ся название и адрес п/п, ФИО рук-ля,суть проекта(максимально 5 строк), период реализации, источники финансирования в % соотношении, есть ли ср-ва гос поддержки, срок окупаемости проекта, наличие заключений и экспертиз по проекту, указ-ся заявление о коммерч.тайне) 2) резюме проекта(3-4 страницы, по сути это реклама проекта с характеристикой его целесообразности, в тч преимущество продукции, услуг, потенц спрос на продукцию и предпосылки ожидаемого успеха его реализации).здесь указ-ся решает ли реализация проекта соц вопросы(новые раб места, прокладка дороги и тд)3) анализ положения ден в отрасли(3-4 страницы) в тч хар-ка потребностей и V произ-ва прод и услуг в регионе, доля п/п в регионе по пргнозу, потенциальные конкуренты с указанием сильных и слабых сторон их прод и услуг) 4)план произ-ва (до 5 стр)состав основ оборудования с указанием способа его приобретения, стоимость обор-ия, необходимое сырье и материалы с указанием  поставщиков и их условий поставки, в тч ценовая политика, форма амортизации оборудования, нормы амортизац отчислений,канкуляция себестоимостей единиц изделия, структура капитальных вложений и обеспечение эколог и технической безопасности) 5) план маркетинга (до 5 стр) в этом разделе должно быть доказано, что реализация прод-ии не будет проблемой, в тч анализ конечного потребителя, те на какой сектор ориентирована эта прод-ия, есть ли монополизм, есть ли потенты, анализ воздействия на себестоимость продукции с использованием продуктов заменителей, изменениями закон-ва и др факторы).торгово-бытовые издержки, капитальные вложения, связанные с реализацмей прод-ии, стратегия противодействия конкурентов, обоснование цены на продукцию(оптов и рознич) с учетом заложенного уровня рентабельности, организация системы сбыта, в тч привличения дилеров в реализации, анализ возможных доходов от послепродажного обслуживания, орган-ия рекламы с V затрат.6)орган-ый план(максимум 2 стр) форма собств-ти, если это АО, то указ-ся сколько акций выпущено и сколько предполагается выпустить.состав совета директоров с краткими биограф0ими данными, право подписи фин документов, распределение обяз-ей и есть ли поддержка в местной администрации.7)фин план (до 5 стр) явл. Ключевым разделом, тк по нему опред-ся эф-ть проекта:V фин-я с разбивкой по источникам и периодам.Согласие банков, есть ли ср-ва бюджетов.Фин план(БДДС) с обоснованием движения ден потоков по месяцам, кварталам и годам реализации инвест проетка.этот бюджет м.б. разбит по отдельным группам товаров ассортимента и освоения проектной мощности. Расчет эф-ти реализации проекта(с использ-ем сложных и простых методов).Расчет фин состоятельности проекта(с помощью коэф-ов ликвидности, обеспечен собствен-ми ср-ами, восстановление утраты платежеспособности по структуре баланса п/п, прогноз вероятного банкротства?????????? 
 
 

5.Окружающая  среда инвест проекта:  Инвест проект возникает, существует и развив-ся в определенном окружении, так называемой внешней среды.Внешняя среда инвест проекта-это совокупность переменных, кот находятся за пределами проекта, но влияют на его реализации и его  результат.Внешняя среда явл-ся нестабильной и к факторам ее определяющим отн-ся:-технологические(уровень существующих технологий и возможность использ-я новых факторов ресурсообеспеч(наличие отеч источников, их доступность, кол поставщикой и др);- экономические-налоги, инфляция, курсы валют, уровень цен конкурентов и тд;- факторы ограничения гос сектора-законод-во, лицензирование, контроль, экспертиза и тд;-соц факторы-уровень безработицы, традиции, возраст;- политические факторы-внутренняя и внешняя инвест политика;- экологические-уровень загрязнения санкций за нарушение мероприятия по проедотвращен эколог загрязнений;-конкурентные-их кол-во, сильные и слабые стороны, стратегии  конкурентной борьбы и др. 
 

  Тема 4: Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений. 

1. Понятие капит вложений и их квалификация.

Основу  инвест деят-ти п/п различных форм собственности составляют реальные инвестиции,которые преимущественно осущ-ся в форме кап вложений.Данная форма инвест яв-ся основным направлением инвест деят-ти, позволяющая внедрять в произ-во новые прогрессивные технологии,обновлять выпускаемую прод-ию,осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоим-ти п/п.Кап.вложения-это инвестиции в основной капитал(основ ср-ва), в тч затраты на новое строит-во, расширение,реконструкцию и тех перевооружение действующих основ фондов,а также приобретение машин,оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др затраты. Кап вложения состоят из след основных элементов:1)затраты на строит-монтаж работы(возведение зданий и сооружений, работы по освоению подготовки и планировки территории застройки, монтаж технолог оператива и др видов оборудования.2)затраты на привличение различ видов машин,механизмов, инструментов, инвентаря, сроком службы не менее одного года.3)кап работы и затраты на проектно-изыскательскую деят, содержание дирекции п/п и службы тех надзора, подготовка и переподготовка эксплутац кадров. Особенность кап вложений:-это главная форма реализации стратегии эконом развития п/п;-кап вложения наиболее тесно взаимосвязаны с производ деят-ю п/п;- подвержены высокому уровню риска,моральному износу;-результаты кап вложений появ-ся после осуществления затрат, поэтому необходимо использовать спец методы соизмерения затрат и рез-ов во времени;-кап вложения харак-ся деят-ыми сроками жизни=> появл высокий инвест риск;-за счет эф-ти кап вложений выполняется за длительный период и носит прогнозный характер;-инвест затраты постепенно с помощью аммортиз переносятся на гот продукцию;-кап вложения яв-ся наименее ликвидными.Форма кап вложений:1)новое строит-во(строит-во на новых зем участках по первонач утврежденому проекту)строит-во считается новым до его завершения и сдачи объектов в эксплуатацию.2)Реконструкция-это обновл осн фондов на более соверш тех основе, в тч полное или частичное переоборудование и переустран произ-ва с заменой морально и физически устаревших обор-ий.целью яв-ся увеличение произв мощности интенсивными методами, увеличение ассортимента , улучшение качества и снижение затрат на эксплуатацию.3)тех перевооружение-это один из алиментов реконструкции, кот заключ в комплексе мероприятий по повышению тех и эконом уровня произ-ва на основе внедрения прогрессивной техники, новых технологий, автоматизации, компьютеризации и замены устаревшего оборудования.4) модернизация-один из элементов тех перевооружения, кот состоит в усовершенствование активной части основ фондов и привидении их к современ уровню эколог процессов в основном за счет конструктивного изменения машин, механизмов и оборудования.5)расширение действ п/п-это вторая и послед в очереди строит п/п, в тч доп произ-ые комплдексы, обслуживающие объекты, увеличение пропускной способности и увеличение коммуникаций(это экстенсивный путь к увеличению мощности п/п).Класификация кап вложений:1.По назначению:-производ кап вложения(произ-во, здания, сооружения, оборуд)-непроизвод(развитие соц сферы)2.По элементам вложения:-материальные вложения(кап вложения в активы, имеющие материальное содержание)-нематериальные влож(пот влож в активы интеллектуальной собствен) 3.По технолог структуре:-СМР;-покупка оборудования;-прочие кап работы и затраты;4.По направл использ-ия:-кап влож связанных с экстенсивным развитием;-кап вложения, связ-ых с интенсивным развитием;5.По источникам финансиров-ия:-собствен кап вложения за счет устав кап, аммортиз;-кап вложения с использ-ем заемного кап;6.По степени централизации:-госуд(за счет ср-в бюджета и гос внебюдж фондов)-децентрализов(ср-ва п/п).

2.Субъекты  и объекты инвест  жеят-ти,осуществляемые  в форме кап вложений.

Инвестиции  осущ в форме кап вложений регулир-ся фед законом «Об инвест деят-ти РФ, осущ в форме кап вложений»  №39 ФЗ от 25.02.99 г. В соответ с данным законом к объектам относят наход-ся в частной , госуд или муницип  собствен-ти, различные виды вновь создаваемого и модернизир имущ-ва.К субъектам относят:1)инвесторы осущ-ют кап вложения на территории РФ с испоьз собствен привлеч ср-в в соответ с законод-ом России.Инвесторами мб физ и юр лица, объединения юр лиц, гос органы,органы местного самоуправления и иностран проедприним.Права и обязанности инвесторов…

2)Заказчики-это  юр и физ лица, кот уполном-ся  инвесторами осуществить реализацию  инвест проекта. Они не вмеш-ся  в предприним или иную деят  других субъектов инвест деят-ти.Инвесторы  могут выступать сами в качестве заказчика, но заказчик не яв-ся инвестором.Он надел-ся правами владения, пользования и распоряжения кап вложениями, на период действия договора с инвестором.3) Подрядчик-это юр и физ лица, кот выполняют работы по договору подряда или гос контракту, кот заключ с заказчиком.Если это требует законод-во, то они обязаны иметь лицензию.4)Пользователь объектов кап вложений-это юр или физ лица, гос органы, органы местн самоуправл, иностран юр лица, иностр гос-ва, международ орган-ии для кот создаются указанные объекты.Субъект инвест деят-ти вправе совмещать ф-ии неск субъектов если это не противоречит зак-ву.

3.Состав  и структура кап  вложений.

Кап вложения состоят из след основных элементов:1)затраты на строит монтаж работы(возведение зданий, сооруж, работы по освоению подготовки, планировки, территории застройки, монтаж, транспортировка технолог-го и оперативного оборуд-я)2)затраты на приобретение различ видов машин, механизмов, инструментов и оборудования, сроком службы не менее 1 года;3)Прочие работы и затраты(проектно-изыскат-ая деят-ть, содержание дирекции, службы тех надзора, подготовка и переподготовка кадров, приобретение зам участков и формирование обор фонда сырья и материалов.

4.Основные  формы воспроиз-ва  основ фондов на  базе кап вложений.

Функцион  осн ср-в ограничен сроком их службы(сроком полезного использ-я)по истечению  кот в идеале они выбывают из оборота,что  вызывает необходимость их замены, обновление, модернизации.Кроме физ  износа осн фонды подвергаются и  моральному износу, что также требует их модернизации и замены. Результаты расширен воспроиз-ва осн фондов оценив-ся по след показателям:1)прирост осн ср-в за опред период;2)коэф-т прироста осн ср-в;3)коэф-т выбытия4)коэф-т обновления. К формам воспроиз-ва осн фондов относят:-новое строит-во(строит-во на новых зем участках до момента ввода объекта в эксплуатацию)- реконструкция(это процесс корректного переустройства действующего произ-ва на более совершенную тех основу)-расширение (строит-во вторых и последующих очередей п/п, доп производ комплексов, расгирение действит цехов и тд)-технич перевооружение(это один из элементов реконструк-ии, предусматрив повышение технич уровня отдельного участка произ-ва до соврем требований путем внедрения новой техники и технологий, автоматизации, компьютеризации и тд.) Первая и третья формы =это экстенсивный путь развития, вторая и четвертая формы-интенсивный путь развития п/п. 

  Тема 8: Критерии оц эф-ти инвест проектов. 

1. Группа  критериев.

Критерии  для обеспеч эф-ти Ипр м б :макс прибыли, макс доходности, минимум трудовых затрат, минимум производ затрат, мин времени для достиж цели, макс доли завоеванного рынка, качество прод-ии, безупыточность и тд.Ипр м б оценены различными способами, но при исп-ии любого из ниххх необходимо знать:-ур дохода, кот обеспеч инвестиции;-величина доп прибыли, кот могут принести инвестиции.Любой инвест проект при всех его полож хар-к не д б принят к реализ-ии если:1)не обеспечит возмещен влож ср-в(окупаемость)2)не обеспечит получение прибыли не ниже желаемого уровня. Выбор критериев оц Ипр зависит от типа, отрасли и специфики проекта и др факторов и в своей совокупности критерий оц инвест проекта условно объедин в след группы:*ресурсный критерий(наличие научно технич, производ и финн ресурсов)* нормативные критерии(нормы нац и междунар законод-ва, а также требования ст-в и снип-в по видам деят-ти)*финн-эконом критерии-сметная ст проекта, прибыль, рентабельность, окупаемость, чистый доход, ЧДД и ИД, внутренняя норма доходности и тд.

2. Методич подходы оц привлек-ти инвест проекта.

Оц  эф-ти инв-ии имеет огромный практич  интерес, тк от объективности и полноты  оц зависит срок окупаемости, темпы  развития эк стороны, решение соц-эконом проблем и тд. В основном на практике использ-ся 2 методич подхода к  оц состо-ти инвест проекта:фин оценка(баланс, форма 2 и отчет о движ ден средств) и эконом оценка (простые методы(простая норма прибыли, простой период окупаемости)и сложные методы(ЧДД, ИД).Оба подхода взаимно доп друг друга, причем 1 подход исп-ся для анализа ликвидности и платежеспособ-ти проекта в ходе его реализ-ии, а 2 дает оценку потенциальным способом проекта сохранить покуп-ую ценность влож ср-в и обеспечить досат темпы их прироста. Финн оценка опред-ся на основе расчета коэф оценки стр-ры баланса:1)коэф тамп ликв-ти-опред-ся как отношение тек активов к тек об-м.2)коэф обесп-ти СОС=СОС/общую вел оборот ср-в.3)Кутраты плат-ти=расч коэф тек ликв-ти/уст коэф тек ликв-ти.4)К абсолют ликв-ти=высоколиквид активы/тек прибыль.5)К финн устойчивсти=соб ср-ва п/п/заем ср-ва.6)К платеж-ти=заем ср-ва/собствен ср-ва.7)К оборач акт=выручка от реал/ср стоим активов за опред период.8)К обор СК=выр от реал/ср стоим соб кап.9)Рентаб продаж=прибыль/выручку.10)Рентабельность СК-ЧП/ср стоим СК и др. Эк эф-ть опред-ся:-ЧДД, -ИД, -внутренняя норма дох-ти-простой и дисконтир период окупаемости.