Реальные и постельные инвестиции

Реальные  инвестиции 

Основу инвестиционной деятельности предпринимательской  фирмы составляет реальное инвестирование. В современных условиях хозяйствования данная форма инвестирования для  многих фирм является единственным направлением инвестиционной деятельности. Реальные инвестиции позволяют фирмам осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение своей рыночной стоимости. 
В зависимости от задач, которые ставит перед собой фирма в процессе инвестирования, все возможные реальные инвестиции сводятся в следующие основные группы:

• обязательные инвестиции (или инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления) — это инвестиции, которые необходимы для того, чтобы предпринимательская фирма могла и далее продолжать свою деятельность. В эту группу включаются инвестиции, цель которых — организация экологической безопасности деятельности фирмы или улучшение условий труда работников фирмы до уровня, отвечающего нормативным требованиям, и т.п.;
• инвестиции в повышение эффективности деятельности фирмы. Их цель — прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет обновления оборудования, совершенствования применяемых технологий, улучшения организации труда .и управления. Осуществление данных инвестиций необходимо предпринимательской фирме для того, чтобы выстоять в конкурентной борьбе;
• инвестиции в расширение производства. Их цель — увеличение объема выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
• инвестиции в создание новых производств. В результате осуществления таких инвестиций создаются совершенно новые предприятия, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары или оказывать новый тип услуг.

Основное направление  реальных инвестиций — это капитальные вложения. В соответствии с Федеральным законом РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» под капитальными вложениями понимаются инвестиции и основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Поэтому к капитальным вложениям относятся инвестиции, которые осуществляются в форме: нового строительства, расширения фирмы, реконструкции, технического перевооружения и приобретения действующих предприятий. 
Под новым строительством принято понимать возведение нового объекта с законченным технологическим циклом по типовому или индивидуально разработанному проекту, который после ввода в эксплуатацию будет иметь статус юридического лица. Как правило, к новому строительству предпринимательская фирма прибегает в случае необходимости увеличения объемов производственно-хозяйственной деятельности или в целях осуществления диверсификации основной деятельности фирмы. 
В результате расширения фирмы осуществляется возведение новых объектов производственного назначения на новых площадях в дополнение к действующим или расширение отдельных производственных зданий и помещений. Расширение осуществляется в том случае, если для размещения дополнительного или нового оборудования не хватает имеющихся производственных мощностей. 
Реконструкция — это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с частичной заменой оборудования — морально устаревшего и физически изношенного. Реконструкция осуществляется обычно в целях увеличения производственного потенциала предпринимательской фирмы, значительного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. Реконструкция может осуществляться также и в целях изменения профиля предпринимательской фирмы и организации выпуска новой продукции на уже существующих производственных площадях. 
Техническое перевооружение — это мероприятия, направленные на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Чаще всего техническое перевооружение осуществляется путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда и объема выпускаемой продукции, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда. 
Такая форма инвестирования, как приобретение предприятий, осуществляется только крупными предпринимательскими фирма-ми, так как требует большого объема инвестируемых средств. Данная форма инвестиций приводит к возрастанию совокупной стоимости активов обоих предприятий и дает им определенные преимущества перед конкурентами, за счет взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, за счет появления возможностей снижения уровня затрат путем экономии на крупнооптовых закупках сырья и материалов, за счет совместного использования сбытовой сети и т.п. 
Приобретение нематериальных активов представляет собой долгосрочные вложения фирмы путем приобретения патентов, лицензий, торговых марок, товарных знаков, других прав по использованию производственной информации, прав на пользование землей и природными ресурсами, программных продуктов для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность и т.п. 
В процессе функционирования предпринимательской фирмы выбор конкретной формы реального инвестирования определяется многими факторами:

• во-первых, задачами Отраслевой, товарной и региональной диверсификации деятельности фирмы;
• во-вторых, возможностями внедрения новых технологий;
• в-третьих, наличием собственных инвестиционных ресурсов и (или) возможностью использования заемных или привлеченных ресурсов.

Портфельные инвестиции 

 Главный  смысл портфельного инвестирования  — получение спекулятивной прибыли.  Иногда портфельные инвестиции  ничем не отличаются от прямых, когда, например, они направляются  на покупку акций предприятий,  занимающихся производством материальных  благ. В целом же - менее предпочтительная  форма привлечения капитала, ибо  связана со спекулятивными операциями, а не реальным сектором экономики.

         Другими словами, это инвестиции, которые инвестор осуществляет  не в надежде получить дополнительные  выгоды, вытекающие из обретения  управленческого контроля над  компанией и участия в ее  хозяйственной деятельности, что  характерно для так называемых  прямых инвестиций. Цель портфельного  инвестора ограничивается повышением  стоимости инвестированного капитала (например, акций) и/или получением  текущего дохода, который этот  капитал может приносить (например, в виде дивидендов на акции). В таком случае инвестор не  сосредоточивается на одном каком-либо  вложении в финансовый или  реальный актив, а создает портфель  из множества активов.

      Инвестиционные  портфели бывают различных видов. Критерием  классификации может служить  источник дохода и степень риска.

            Риск портфеля объясняется  не только индивидуальным риском каждой отдельно взятой ценной бумаги портфеля, но и тем, что существует риск воздействия изменений наблюдаемых ежегодных величин доходности одной акции на изменение доходности других акций, включаемых в инвестиционный портфель.

      Наиболее  удачным способом достижения высокого постоянного дохода служит простая  покупка надежных и относительно высокодоходных облигаций и сохранение их вплоть до погашения.          

 Общие преимущества инвестиционных фондов        

 Меньшие затраты и простота.  Инвестирование через фонд позволяет существенно сэкономить как денежные, так и административные и временные ресурсы за счет отсутствия необходимости постоянного оформления договорных отношений с контрагентами, регистраторами и/или хранителями ценных бумаг по каждой операции с ценными бумагами.

Активы  фонда диверсифицированы вложением  во множество ценных бумаг, что значительно  снижает рыночный риск. Даже крупным  корпорациям не всегда под силу осуществлять ежедневный мониторинг рынка и событий  в компаниях из портфеля и проводить  постоянную переоценку и, при необходимости, пересмотр портфеля из 20-40 эмитентов, как это делает фонд.

   До момента получения дохода из фонда для инвестора отсутствует необходимость вести учет операций, которые управляющий проводит с активами фонда, в целях налогообложения. В случае инвестирования в ценные бумаги прямо, такой учет было бы вести необходимо.           

  Кроме того, обычно крупным институциональным  инвесторам, таким, как фонд, удается  реализовать и экономию на  масштабе и иметь более низкие  издержки на единицу инвестированных  денежных средств.        

  Более высокий доход. Благодаря стимулирующему налоговому законодательству в отношении институтов совместного инвестирования, при одинаковых действиях на рынке инвестор фонда может получить более высокий результат.      

  Это возможно благодаря тому, что доходы фонда от инвестиционных  операций и его пассивные доходы  не подлежат налогообложению  на прибыль предприятий, независимо  от того, является ли фонд паевым  или корпоративным.             

  То есть фонд может провести  на рынке множество доходных  операций, но пока доходы от  них остаются в фонде, они  вновь инвестируются, приумножают  принадлежащие фонду активы и  увеличивают стоимость акций  инвестора без промежуточного  налогообложения.      

  Инвестор не будет иметь налоговых  обязательств до получения выплат  из фонда в виде, например, дивидендов  или при продаже акций фонда.  Для сравнения: по любым доходам  по ценным бумагам или полученным  от их продажи, если эти бумаги  приобретаются и продаются непосредственно  инвестором, у последнего будут  возникать налоговые обязательства.       

  Для инвестора же (акционера или  участника фонда) налоговые обязательства  возникают только при получении  им дохода из фонда, например, при продаже им ценных бумаг  фонда.