Расчет эффективности инвестиционного проекта

капитальных вложений с  учётом риска предпринимательства.

Коэффициент эффективности определяется:

Е=Пбал   *(1-Н%)/(К+∆Т*Пбал   *(1-Н%))>Eн  +Eр 

E=6 813 812,5*(1-0,36)/(4 450 000+0,8*6 813 812,5*(1-0,36))>0,20+0,17

E=(4 360 840/7 938 672)>0,37

0,55>0,37

 

Следовательно, с учётом риска эффективность капитальных  вложений полностью удовлетворяет установленным требованиям  и установленному предпринимателем ограничению нормы эффективности.

 

Теперь можно определить срок окупаемости капитальных вложений:

Т=(к/Пбал   *(1-Н%))+∆Т, год.

Т=(4 450 000/6 813 812,5*(1-0,36))+0,8=1,82 года.

 

Вывод:

Проект будущего бизнеса  обеспечивает предпринимателю достаточно высокий доход и может быть рекомендован к реализации с учётом неопределенности будущей рыночной ситуации и риска вложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2. На основе рыночного  ценообразования:

 

1.Определим годовую производственную программу завода:

q=Кисп  ПМ   *М, тыс./шт.

q = 0,85 * 13250 = 11262,5 тыс/шт

 

2. По исходным данным  и с учетом принятой производственной 

Программы, определяем индекс цены одного кирпича:

d = 1+ Кэц+ Кэд* ( Д-1 ) – а – аф/К эц * q|m

d = 1+ 0,62+ 0,60 * (1,11-1) – 0.94- 0,16 | 0,62 * 11 262 500|13 250 000 =0,803387

 

 

3. Определяем цену  одного кирпича с учетом цены  одного кирпича

по затратному ценообразованию:

Цед = Цед по затр. ц.о * d руб/шт

Цед = 1,107 * 0,803387 = 0,8893 руб/шт

 

4.Определяем выручку предприятия:

 В = q * Цед руб/год

 В = 11262500 * 0,8893 = 10 015 741,25 руб/год

 

5.Себестоимость одного кирпича остается без изменения, т.е такой же как и при затратном ц/о и составляет:

Sед = V + Cед руб/шт

Sед = 0,28 + 0,222 = 0, 502 руб/шт

 

 

6. Себестоимость годового  товарного выпуска останется  без изменений :

Sтп = Sед * q руб/год

Sтп = 0,502 * 11262500 = 5 353 775 руб/год

 

7.Определяем годовую балансовую прибыль:

Пбал = q * (Цед * Sед) руб/год

Пбал = 11262500 * (0,8893 – 0,502) = 4 361 966,25 руб/год

 

 

8.Определяем рентабельность изготовления одного кирпича:

R = ( Цед – Sед ) : Sед %

R = ( 0,8893 – 0,502 ) : 0,502 = 0,7715 * 100 = 77,15%

 

9.Определяем годовую производственную программу самоокупаемости деятельности предприятия:

qc = C : ( Цед – V ) шт/год

qc = 2 500 000 : ( 0,8893 – 0,28) = 4 103 069,0956 шт/год

 

10.Определяем величину годового совокупного налога:

 Н = С * λ + Пбал * β руб/год

 Н = 2 500 000 * 0,215 + 6 813 812,5 * 0,28 = 2 445 367,5 руб/год

 

11.Определяем годовую производственную программу

 самоокупаемости с  учетом налогообложения:

 

 qнс = С * (1 + λ – β)/( Цед – V )*( 1 – β ), шт/год

 qнс = 2500000* ( 1+ 0,215 – 0,28 )/ (0,8893 – 0,28)*(1 – 0,28) =

= 2337500/0,438696 = 5 328 291,11 шт/год

 

С учетом налогооблажения производственная программа самоокупаемости возрасла с 4103069 шт/год до 5328291 шт/год, т.е увеличилось в 1,3 раза. Также, как и при затратном ценообразовании существенно сокращается величина чистой прибыли и повышается риск вложений в данный бизнес.

 

12.Определяем долю выручки, оставшуюся в распоряжении предприятия:

 

αв = 1- q* (β*(Цед – V) + V) + C (1+ λ - β)| q* Цед, %

αв = 1 – 11262500* (0,28*( 0,8893 – 0,28) + 0,28) + 2500000*(1+0,215–0,28)/11262500*0,8893=                1-7412427,55/10 015 741,25 = 1- 0,74 = 0,26 * 100= 26%

 

Таким образом в распоряжении предприятия после расчета с бюджетом остается 26% от выручки или 2 604 092,72 руб.

 

13.Определяем совокупный налог в % от балансовой прибыли:

 Н% = Н : Пбал, %

Н% = 2 445 367,5 : 6 813 812,5 = 0,358 * 100% = 35,8%

 

14.Определяем коэффициент эффективности и срок окупаемости кап. вложений, с учетом риска предпринимательства:

Определяем коэффициент  эффективности:

Е = Пбал * (1 – Н%)/ К + ∆Т * Пбал *( 1 – Н%) ≥ Ен

+ Ер

Е = 4361966,25 * ( 1 – 0,358 )/ 4450000 + 0,8 * 4361966,25* ( 1 – 0,358) = 

= 2800382,33/6690305,86 ≥ 0,20 + 0,17 = 0,42 ≤ 0,37

 

Следовательно с учетом риска эффективности кап. вложений не удовлетворяет установленные  требованием и установленному предприятием ограниченных норм эффективности.

Теперь можно определить срок окупаемости капитальных вложений

Т = К/Пбал* ( 1-Н%)+∆Т,год

Т = 4 450 000/4 361 966,25*( 1 – 0,358)+0,8=2,4 года

 

Вывод:

 

Полученные результаты свидетельствуют о том, что с  учётом налогообложения производственная программа самоокупаемости увеличилась. Существенно сократилась чистая прибыль и увеличился риск вложений в данный бизнес.

 

 

Всю полученную информацию приведем в Таблице 1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица №1 – Сравнение расчетов по затратному и рыночному ценообразованию

Наименование показателя	Значение показателя при затратном ценообразовании	Значение показателя при рыночном ценообразовании
1.1.Годовая производительная программа, тыс.шт	11 262,5	11 262,5
2. Цена за единицу  продукции, руб./шт.	1,107	0,8033
3. Годовая выручка предприятия, руб./год	12 467 587,5	10 015 741,25
4. Годовые переменные  затраты, руб./год	3153500	3153500
5. Условно-постоянные  затраты, руб./шт.	0,222	0,222
6. Себестоимость единицы  продукции, руб./шт.	0,502	0,502
7. Себестоимость товарной  продукции, руб./год	5 653 775	5 653 775
8. Годовая балансовая  прибыль, руб./год	6813 812,5	4 361 966,25
9. Рентабельность производства  кирпича, %	120	77
10. Производственная программа  самоокупаемости, шт./год	3925668,4	4103069,09
11. Поправочная норма  эффективности на риск вложений	0,17	0,17
12. Годовой совокупный  налог, руб./год	1607182	2445367,5
13. Производственная программа  самоокупаемости с учетом налогообложения,  шт./год	5784974	5328291,11
14. Доля выручки, оставшаяся  в распоряжении предприятия %	23	26
15. Совокупный налог по отношению к балансовой прибыли %	56	35,8
16. Коэффициент эффективности  капитальных затрат с учетом  риска (при Ен+Ер = 0,37)	0,55	0,41
17. Срок окупаемости  капитальных вложений, годы	1,82	2,4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Полученные расчеты свидетельствуют о том, что в условиях рыночного ценообразования показатели эффективности производства при фиксированных исходных данных несколько хуже, чем в условиях затратного ценообразования. Это объясняется тем, что цена товара, при увеличении товарной массы на рынке ,снижается, а все показатели, формируемые на основе цены товара уменьшаются (выручка, балансовая прибыль, рентабельность производства и т.п.). Можно сказать, что при рыночном ценообразовании после уплаты налогов в распоряжении предприятия остается больше денежных средств для дальнейшего развития. Всё же следует отметить, что и в условиях рыночного ценообразования проект можно признать вполне целесообразным, а будущий бизнес достаточно эффективным и надежным.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 
1. Бизнес-план инвестиционного проекта:  Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие/ Под ред. В.М.  Попова. 4-е изд., перераб. и доп.  М.; Финансы и статистика, 1997.  
2. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. - СПб.: Издательство "Питер", 2000 г., 160 с.  
3. Гиссин Е.М., Емельянова Е.С., Кармишин Н.Ю. и др. Небанковская кредитная организация: Создание, функционирование и ликвидация. М., Дело 2003.  
4. Грибалев Н.П. Игнатьева И.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. СПб.: Изд-во Белл, 1994.  
5. Деловое планирование (Методы. Организация. Современная практика): Учеб. пособие/ Под ред. В.М. Попова. М.; Финансы и статистика, 1997.  
6. Жарковская Е., Арендс И. Банковское дело. Курс лекций. М., Издательство: Омега-Л, 2002.  
7. Жуков Е.Ф., Зеленкова Н.М., Максимова Л.М. и др. Деньги, кредит, банки, ценные бумаги: Практикум: Учебное пособие для вузов. / Под ред. док.экон.наук, проф. Жукова Е.Ф. М.: Озон, 2001.  
8. Иванов А. Н. Банковские услуги: зарубежный и российский опыт. М.: Финансы и статистика, 2002.