Понятие и виды ценных бумаг

- по классам;

- по субъекту прав, удостоверенных  ценной бумагой;

- по содержанию удостоверенных  прав;

- по эмитенту ценной бумаги;

- по форме;

- по степени регулирования;

- по типу, объему, времени, месту,  способу реализации прав, удостоверенных  ценной бумагой.

Рис.1. Классификация ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рассмотрим некоторые из данных оснований поподробнее.

Классификация ценных бумаг по классам.

- Эмиссионные;

- Неэмиссионные.

Классификация ценных бумаг по субъекту прав, удостоверенных ценной бумагой (способ легитимации управомоченного лица) (ст.145 ГК РФ).[1]

- Ценные бумаги на предъявителя;

- Именные ценные бумаги;

- Ордерные ценные бумаги.

В ценной бумаге на предъявителя удостоверенные ею имущественные права принадлежат  тому, кто фактически сможет предъявить ее обязанному лицу, а последний  вправе и обязан произвести исполнение такому владельцу. Соответственно этому и для передачи другому лицу прав, удостоверенных такой бумагой, достаточно передачи самой бумаги путем ее простого вручения, без соблюдения каких бы то ни было формальностей (п. 1 ст. 146 Гражданского Кодекса).[1] Таков, например, выигрышный лотерейный билет или предъявительская облигация.[8]

  В именной ценной бумаге  удостоверенные ею имущественные  права принадлежат только прямо  обозначенному там лицу, которому  только и может быть произведено  надлежащее исполнение по такой  бумаге. Поэтому при необходимости  передачи права, удостоверенного  именной ценной бумагой, иному  лицу ее владелец должен соответствующим  образом оформить уступку своего  права, в частности соблюсти  необходимые требования к форме  такой уступки (ст. 389 Гражданского  Кодекса), и уведомить о состоявшейся  уступке должника - обязанное по  ценной бумаге лицо (п. 3 ст. 382, ст. 385, 386 Гражданского Кодекса)[1]. Например, передача новому владельцу акций (являющихся в нашем обороте именными) будет означать, что прежний владелец отвечает перед приобретателем за правильность оформления своего членства в соответствующем акционерном обществе, но не несет перед ним никакой ответственности за невыплату дивидендов или банкротство общества. Таким образом, именные ценные бумаги обладают осложненной оборотоспособностью, что отличает их от предъявительских ценных бумаг, оборотоспособность которых с этой точки зрения является повышенной.

В ордерной ценной бумаге назван субъект  удостоверенного ею права, что сближает ее с именной бумагой. Однако это  лицо не только само вправе осуществить  это право, но и назначить своим  распоряжением, или приказом ("ордером"), другое управомоченное лицо. Иначе  говоря, такая ценная бумага, по сути, заранее рассчитана на возможность  ее передачи (отчуждения) иному владельцу, то есть на необходимую оборотоспособность. При этом и новый владелец не лишается возможности в свою очередь передать такую бумагу другому приобретателю.

        Передача прав  по ордерной ценной бумаге  осуществляется путем совершения  непосредственно на ней (на  ее обороте) передаточной надписи  - индоссамента (от итальянских слов in dosso - "на спине", на обороте). При необходимости совершения  множества таких надписей допускается  приложение к ценной бумаге  специального дополнительного листа,  предназначенного исключительно для указанных целей. Новый владелец ордерной ценной бумаги - индоссат - сам вправе либо передать ее таким же образом другому приобретателю, либо установить, что исполнение по ней должно последовать не по его, приказу, а по приказу иного лица. Таковы, например, отношения по переводному векселю (тратте), который становится удобным орудием кредита, способным обслуживать потребности многих заимодавцев и плательщиков.[8]

Классификация ценных бумаг по эмитенту ценной бумаги:

- государственные и муниципальные  (ст.2 Федеральный закон от 29 июля 1998 г. №136-ФЗ «Об особенностях  эмиссии и обращения государственных  и муниципальных ценных бумаг»[2]);

- физических лиц;

- иностранных эмитентов;

- корпоративные. Данный вид ценных  бумаг можно классифицировать  на банковские (не могут выпускаться  другими эмитентами) и небанковские (не могут выпускаться банками).

Классификация ценных бумаг по форме.

- Документарные;

- Бездокументарные.

Документы могут «фиксироваться»  на различных носителях и, как  следствие, иметь различную форму  или, точнее, различную материализацию письменной формы. Традиционные документы  выражены на бумажном носителе, который  до недавнего времени рассматривался в качестве едва ли не единственного  средства материализации документа. На бумажном носителе ценные бумаги традиционно  выражались в виде отдельно существующего  документа, текст которого воспроизводит  обязательные реквизиты ценной бумаги, и ничего более. Ценные бумаги в таком  виде именуются документарными классическими  ценными бумагами.

К форме такого документа закон  предъявляет особые требования. Но это всего лишь квалифицированная  форма письменной сделки, предусмотренная  законом. Содержание такой ценной бумаги также предельно формализовано. Классические ценные бумаги должны обладать идентификационными признаками, или реквизитами, определяемыми законодательством. Например, согласно ст. 878 ГК РФ, чек должен содержать:

• наименование «чек», включенное в текст документа;
• поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;
• наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;
• указание валюты платежа;
• указание даты и места составления чека;
• подпись лица, выписавшего чек, — чекодателя.

         Отсутствие в ценной бумаге хотя бы одного из обязательных реквизитов или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме, согласно п. 2 ст. 144 ГК РФ, влечет ее ничтожность, т. е. недействительность, вытекающую из самого факта ее совершения и презюмируемую независимо от решения суда.

Бездокументарная форма эмиссионных  ценных бумаг — это форма эмиссионных  ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра  владельцев ценных бумаг или —  в случае депонирования ценных бумаг  — на основании записи по счету  депо.

 

 

 

Современная структура использования видов  ценных бумаг

на фондовых рынках стран мира, включая Россию

В современной российской экономике  фондовый рынок играет очень важную и значимую роль. Именно фондовый рынок  является наиболее эффективным источником привлечения капитала в экономику  страны для компаний и предприятий, а для инвесторов предоставляет возможность оптимальным образом распорядиться своими сбережениями.

Фондовый  рынок предоставляет возможность  гражданам страны через акции  участвовать в распределении  прибыли наиболее успешных предприятий. Во всем мире именно ценные бумаги являются одним из самых привлекательных  способов вложений свободных денежных средств.

В России крупнейшими биржами ценных бумаг  являются РТС и ММВБ.

Московская  межбанковская валютная биржа (ММВБ) является крупнейшей универсальной  биржей России, стран СНГ и Восточной  Европы. Она объединяет ЗАО ММВБ, Фондовую биржу ММВБ (ФБ ММВБ), Национальную товарную биржу, Расчётную палату ММВБ, Национальный депозитарный центр, Национальный клиринговый центр, региональные биржи. В настоящее время на ММВБ функционируют  несколько ключевых рынков: валютный, государственных облигаций, производных  финансовых инструментов, акций, корпоративных  и региональных облигаций, денежный рынок.

Общий объем  торгов на всех рынках ММВБ-РТС в 2011 году составил 10,1 трлн долларов США  или 297,9 трлн рублей. Объем торгов на фондовом рынке объединенной биржи  достиг 1,05 трлн долларов США или 30,7 трлн рублей, на срочном – 1,9 трлн долларов США или 56,8 трлн рублей , на валютно-денежном – 7,1 трлн  долларов США или 210,4 трлн рублей, на товарном – 259 млн долларов США или 7,6 млрд рублей.  По объему торгов на фондовом рынке (акции и  облигации) ММВБ-РТС по итогам года входит в "двадцатку" крупнейших бирж мира, а по оборотам срочного рынка - в ТОП-10 мировых лидеров. Общее  количество сделок на всех рынках ММВБ–РТС в 2011 году превысило 358,5 млн штук. Суммарная  капитализация торгуемых акций  в ММВБ-РТС на конец года составляла около 800 млрд  долларов США.

 

Табл.2. Основные итоги ММВБ-РТС в 2011 годуОсновные итоги ММВБ-РТС 2011 года.

Основные итоги ММВБ-РТС 2011 года:
Общий объем торгов на всех рынках в 2011 году, руб	297 926 355 853 287
Общий объем торгов на всех рынках в 2011 году, долларов США	10 110 408 731 128
Индекс ММВБ, изменение в % за год	-16,93%
Индекс РТС, изменение в % за год	-21,94%
Фондовый рынок:
Общий объем торгов, руб	30 729 117 474 911
Общий объем торгов, долларов США	1 049 415 887 532
Общее количество сделок	136 595 965
Валютно-денежный рынок:
Общий объем торгов, руб	210 399 088 021 187
Общий объем торгов, долларов США	7 122 993 410 224
Общее количество сделок, шт	5 177 093

По итогам прошлого года биржа стала абсолютным лидером по объему торгов во всех сегментах  биржевого рынка не только в России и странах бывшего СССР, но и  в Восточной Европе. [9]

Увеличение  емкости российского фондового  рынка происходит не только за счет рынка акций, но и рынка облигаций. Так, только в 2003 г. объем находящихся  в обращении облигаций всех видов  увеличился на 15%. Однако развитие этого  сегмента фондового рынка РФ значительно  отстает как от рынка российских акций, так и от рынков облигаций  других стран. Объем российского  рынка облигаций составляет 20% по отношению к ВВП, в то время  как, например, в Бельгии, Нидерландах, Дании он превышает 200% в США, Японии, Италии, Германии находится в пределах 180-190%. Кроме того, на российском рынке  облигаций наблюдается явный  «перекос» в сторону развития «внешнего» сегмента рынка. Объем находящихся в обращении еврооблигаций российских эмитентов в три с лишним раза превышает объем внутренних облигаций. По данным информационного агентства CBONDS, из 40 стран, по которым имеется соответствующая информация, у 36 стран объем внутреннего рынка облигаций составляет более 30% ВВП и только в четырех странах он находится ниже этого уровня: в Мексике – 14%, Перу – 8%, России – 4,8%, Украине – 1,3%.

   Если рассмотреть структуру облигационного  рынка в разрезе государственных  и корпоративных облигаций, то  рынок государственных облигаций  в России в 3,5 раза превышает  объем рынка корпоративных облигаций.  Однако потенциал для развития  рынка государственных облигаций  еще далеко не исчерпан. Особенно  это касается рынка внутренних  облигаций. Объем внутреннего  российского рынка государственных  облигаций по отношению к ВВП  составляет 3,4%. По этому показателю  Россия занимает 39 место из 40 стран,  по которым имеется соответствующая  информация, оставив позади себя  только Украину.

   Однако, проводя сравнение с зарубежными  странами, можно отметить, что объем  коллективных инвестиций российских  граждан, осуществляемых через  инвестиционные и пенсионные  фонды, еще чрезвычайно мал  по сравнению с уровнем развитых  стран. Крайне невелик и достигнутый  уровень присутствия среди населения  на финансовом рынке. По имеющимся  оценкам, активными участниками  российского фондового рынка  являются всего лишь 10 – 15 тыс.  граждан, что составляет не  более 0,1% населения России. Для  сравнения: можно отметить, что  доля инвесторов в ценные бумаги  в общей численности населения  составляет: в Южной Корее –  8,3%, в Японии – 26,6%, в Австралии  – 36,5%, а в США только акциями  владеют 48,2% домохозяйств. Основываясь  на опыте развитых стран, можно  заключить, что потенциал для  развития российского фондового  рынка еще далеко не исчерпан. [5]

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итог проделанной работе, можно выделить ряд ключевых моментов, связанных  функционированием рынка ценных бумаг в РФ.

Во-первых, рынок ценных бумаг с его основными  элементами (внебиржевым и биржевым оборотами) есть механизм, который функционально  входит в рынок ссудных капиталов. Рынок ценных бумаг развивается  и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала.

Во-вторых, сегодня можно выделить множество  видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные  обязательства и другие, которые  имеют широкое применение в России.

В-третьих, рынок ценных бумаг выполняет  ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения  капиталов и функция страхования  риска вложения капитала. В целом  же функционирование капитала в форме  ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию  свободных денежных ресурсов и их распределение в соответствии с  потребностями рынка.