Описание инвестиционного проекта и его анализ

Автор: Пользователь скрыл имя, 07 Марта 2011 в 15:24, доклад

Описание работы

На предприятии решено рассмотреть проект выпуска нового вида товара. Для этого необходимо приобрести за счет кредита банка новую технологическую линию. Кредит может быть предоставлен сроком на 5 лет.

Ежегодный рост эксплуатационных расходов составляет 5%.

Ежегодное увеличение расходов на приобретение сырья = 11%.

Ежегодное увеличение цены реализации = 11,5%.

Работа содержит 1 файл

практика.docx

— 69.73 Кб (Скачать)
">
Показатели Шаг
1 2 3 4 5
1 Собственный капитал (акции, субсидии и др.) 250        
2 Краткосрочные кредиты - - - - -
3 Долгосрочные  кредиты 590        
4 Выплаты процентов  по кредитам -129,8 -129,8 -97,35 -64,9 -32,45
5 Погашение задолженности  по основным суммам кредита 0 -147,5 -147,5 -147,5 -147,5
6 Помещение средств  на депозитные вклады - - - - -
7 Снятие средств с  
депозитных вкладов
- - - - -
8 Получение процентов  по депозитным вкладам - - - - -
9 Выплаты дивидендов - - - - -
10 Сальдо финансовой деятельности 710,2 -277,3 -244,85 -212,4 -179,95
 

     Сальдо  финансовой деятельности: (1 + 3 + 4 + 5)

     1) 250+590-129,8=710,2;

     2) -129,8-147,5=-277,3;

     3) -97,35-147,5=-244,85;

     4) -64,9-147,5=-212,4;

     5) -32,45-147,5=-179,95.

     Чистая  ликвидационная стоимость определяется из условия, что рыночная стоимость  оборудования через 5 лет эксплуатации составит 10%.

     Затраты на ликвидацию технологической линии  принимаются равными 5% от рыночной стоимости.

     Операционный  доход определяется: рыночная стоимость  – затраты на ликвидацию.

     Чистая  ликвидационная стоимость равна  эффекту от инвестиционной деятельности.

     Таблица 7

     Расчет  чистой ликвидационной стоимости объекта, тыс. руб. 

Показатели Земля Здания  Машины и  оборудование Всего
1 Рыночная стоимость  на момент ликвидации - - 59 59
2 Балансовая  стоимость  - - 590 590
3 Начисленная  
амортизация
- - 590 590
4 Остаточная  стоимость на i-ом шаге:

i = 1

- - 590 590
i = 2 - - 472 472
i = 3 - - 354 354
i = 4 - - 236 236
i = 5 - - 118 118
5 Затраты по ликвидации - - 2,95 2,95
6 Доход от прироста  
стоимости капитала
- - - -
7 Операционный  доход - - 56,05 56,05
8 Налоги - - 13,452 13,452
9 Чистая ликвидационная стоимость - - 42,598 42,598
 

     1) Рыночная стоимость на момент  ликвидации = Стоимость оборудования*10% = 590*0,1=59 тыс. руб.

     5) Затраты по ликвидации = Рыночная  стоимость на момент ликвидации*5% = 59*0,05=2,95 тыс. руб.

     7) Операционный доход = Рыночная  стоимость – Затраты на ликвидацию = 59-2,95=56,05 тыс. руб.

     8) Налоги = Операционный доход*24%=56,95*0,24=13,452 тыс. руб.

     9) Чистая ликвидационная стоимость  = Операционный доход – Налоги = 56,95-13,452=42,598 тыс. руб.

     Таблица 8

     Сводная таблица 

Показатели Ед. изм. Года
1 2 3 4 5
1 2 3 4 5 6 7 8
1 Инвестиционная деятельность
1.1 Стоимость технологической  линии тыс. руб. -590        
1.2 Прирост оборотного капитала тыс. руб. -250        
1.3 Итого инвестиций тыс. руб. -840        
2 Операционная деятельность
2.1 Объем реализации тыс. шт. 11.5 12.3 13.1 13.9 14.5
2.2 Цена за единицу руб. 95 105,93 116.86 127.79 138.72
2.3 Выручка от реализации тыс. руб. 1092 1302.939 1530.86 1776.281 2011.44
2.4 Текущие расходы тыс. руб. 120 126 132 138 144
2.5 Стоимость исходного  сырья тыс. руб. 230 255.3 280.6 305.9 331.2
2.6 Постоянные  издержки тыс. руб. 110 110 110 110 110
2.7 Амортизация тыс. руб. 118 118 118 118 118
2.8 Проценты за кредит тыс. руб. 76,7 76,7 57,525 38,35 19,11
2.9 Прибыль до выплаты  налогов  тыс. руб. 437,3 616,939 832,741 1066,03 1289,13
2.10 Налог на прибыль тыс. руб. 104,952 148,06 199,86 255,84 309,39
2.11 Проектируемый чистый доход  тыс. руб. 332,348 468,879 632,881 810,191 979,74
2.12 Чистый приток от операционной деятельности тыс. руб. 450,348 586,879 750,741 928,191 1097,74
3 Финансовая деятельность
3.1 Собственный капитал тыс. руб. 250        
3.2 Долгосрочный  кредит тыс. руб. 590        
3.3 Погашение задолженности тыс. руб. -129,8 -277,3 -244,85 -212,4 -179,95
3.4 Сальдо финансовой деятельности (3.1+3.2+3.3) тыс. руб. 710,2 -277,3 -244,85 -212,4 -179,95
3.5 Приток реальных денег (2.12+1.3) тыс. руб. -389,652 586,879 750,74 928,19 1097,74
3.6 Сальдо реальных денег (3.4+3.5) тыс. руб. 320,548 309,579 505,89 715,79 917,79
3.7 Сальдо накопленных  реальных денег  тыс. руб. 320,548 630,127 1136,02 1851,807 2769,597
4 Основные показатели эффективности  проекта
4.1 Эффект от инвестиционной деятельности тыс. руб.         -42,598
4.2 Эффект от операционной деятельности (2.12) тыс. руб. 450,348 586,879 750,74 928,19 1097,74
4.3 Поток реальных денег (3.5) тыс. руб. -389,652 586,879 750,74 928,19 1097,74
4.4 Коэффициент дисконтирования  при ставке:

- 8%

  0,93 0,86 0,79 0,74 0,68
- 11%   0,9 0,81 0,73 0,66 0,59
- 15%   0,87 0,76 0,66 0,57 0,5
4.5 Дисконтированный  поток реальных денег (текущая стоимость  при ставке процентов): (4,3*4,4)

- 8%

  -363 460.9 593.9 688 748.2
- 11%   -350.7 434 548.8 613.7 649.2
- 15%   -339 407.3 496.1 530 550.1
 

     Сальдо  накопленных реальных денег:

     1) 320,548

     2) 320,548+309,579=630,127

     3) 630,127+505,89=1136,02

     4) 1136,02+715,79=1851,807

     5) 1851,807+917,79=2769,597

     Коэффициент дисконтирования:

     при ставке 8%:  при ставке 11%: при ставке 15%:

     1) 1/(1+0,08)1=0,93  1) 1/(1+0,11)1=0,9 1) 1/(1+0,15)1=0,87

     2) 1/1,082=0,86  2) 1/1,112=0,81 2) 1/1,152=0,76

     3) 1/1,083=0,79 3) 1/1,113=0,73 3) 1/1,153=0,66

     4) 1/1,084=0,74 4) 1/1,114=0,66 4) 1/1,154=0,57

     5) 1/1,085=0,68 5) 1/1,115=0,59  5)1/1,155=0,5

     Для принятия управленческих решений для  выбора проекта используют основные дисконтированные оценки по следующим  показателям:

  1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект;
  2. Внутренняя норма доходности (ВНД);
  3. Индекс доходности (ИД).

     Чистый  дисконтированный доход – это  сумма текущих эффектов за весь период Т, приведенная к начальному интервалу планирования или к первому шагу или как превышение интегральных результатов над затратами.

     Если  в течение расчетного периода  не происходит изменения цен или  расчет производится в базовых ценах, то при постоянной норме дисконта ЧДД равен:

      , (7)

     где Ri – результаты, достигнутые на i-ом шаге;

     Зi – затраты на i-ом шаге;

     Е – ставка дисконта;

     Т – горизонт планирования.

     При ставке 8%:

     

     При ставке 11%:

       При ставке 15%:

     

 
Заключение
 

     Эффективность проекта определяется количественными  и качественными показателями, а  эффект определяется превышением результатов  над затратами. Показатели эффективности, относящиеся ко всему периоду  реализации, называются интегральными. Определяющим при оценке эффективности  является чистый дисконтированный доход. Остальные показатели могут выступать  вспомогательными.

     Чистый  дисконтированный доход - превышение за проектный цикл интегральных дисконтированных денежных поступлений над интегральными  дисконтированными денежными выплатами, обусловленными реализацией инвестиционного  проекта. Этот показатель определяет абсолютную величину экономического эффекта. Проект признается экономически эффективным, если чистый дисконтированный доход  положителен.

     В наших расчетах ЧДД имеет отрицательное  значение, поэтому мы можем сделать  вывод о том, что проект инвестирования не является эффективным. Таким образом, в случае реализации проекта предприятие  понесет убытки, затраты будут  превышать доходы. Прибыль предприятия  невелика, поэтому использование  собственных средств также не даст необходимого эффекта.

 

     Список  использованной литературы

 

     1.Акунич  И.Л. «Маркетинг»: Учебное пособие,  Минск 2003 г.

     2. Банковское дело. Под редакцией  В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой М., "Финансы и статистика", 1996г.

     3. Чиненков А. В. Банковские кредиты и способы обеспечения кредитных обязательств/Бухгалтерия и банки. – 1996г. - №4.

     4. Дробозина Л. А., Окунева Л. П., Андрисова Л. Д. и др. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - Москва: Финансы, ЮНИТИ, 1997г.

     5.Челноков  В.А. "Банки: Букварь кредитования. Технологии банковских ссуд. Околобанковское рыночное пространство" М., АОЗТ "Антедор"1996г. 

     Приложение

     Исходные  данные 

      
№ П/П Стоимость технологической  линии, тыс. руб. Увеличение  оборотного капитала на, тыс. руб. Текущие эксплуатационные расходы в 1-ый год, тыс. руб. Затраты на приобретение сырья в 1-ый год, тыс. руб. Другие ежегодные  затраты, тыс. руб. Цена реализации продукции в

1-ый  год, руб./шт.

2.1 590 250 120 230 110 95
2.2 600 310 180 260 150 115
2.3 610 290 160 210 90 110
2.4 620 300 200 220 150 80
2.5 590 220 150 230 150 85
2.6 630 280 210 260 130 95

Информация о работе Описание инвестиционного проекта и его анализ