Автор: Пользователь скрыл имя, 04 Января 2011 в 15:28, контрольная работа
Характеристики и описание каждого метода.
| A | B | C | D | E | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Задание №1. Заполните следующую таблицу | ||||
| 2 | |||||
| 3 | |||||
| 4 | Метод финансирования | Характеристика | Для каких типов проектов применяется | Преимущества | Недостатки |
| 5 | самофинансирование | Обеспечивается за счет предприятия, планирующего осуществление инвестиционного проекта. Оно предполагает использование собственных средств — уставного (акционерного) капитала, а также потока средств, формируемого в ходе деятельности предприятия, прежде всего, чистой прибыли и амортизационных отчислений. При этом формирование средств, предназначенных для реализации инвестиционного проекта, должно носить строго целевой характер, что достигается, в частности, путем выделения самостоятельного бюджета инвестиционного проекта. | Самофинансирование может быть использовано только для реализации небольших инвестиционных проектов, капиталоемкие инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только внутренних, но и внешних источников. | 1. легкость, доступность и быстрота мобилизации; 2. снижение риска неплатежеспособности и банкротства; 3. более высокая прибыльность в связи с отсутствием необходимости выплат по привлеченным и заемным источникам; 4. сохранение собственности и управления учредителей | 1. ограниченность объемов привлечения средств; 2. отвлечение собственных средств от хозяйственного оборота; 3. ограниченность независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов |
| 6 | акционирование, а также иные формы долевого финансирования | Предусматривает долевое финансирование инвестиционных проектов. Долевое финансирование инвестиционных проектов может осуществляться в следующих основных формах: а) проведение дополнительной эмиссии акций действующего предприятия, являющегося по организационно-правовой форме акционерным обществом, в целях финансового обеспечения реализации инвестиционного проекта; б) привлечение дополнительных средств (инвестиционных взносов, вкладов, паев) учредителей действующего предприятия для реализации инвестиционного проекта; в) создание нового предприятия, предназначенного специально для реализации инвестиционного проекта. | Применяется для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов, инвестиционных программ развития, отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. | 1. выплаты за пользование привеченными ресурсами не носят безусловный характер, а осуществляются в зависимости от финансового результата акционерного общества; 2. использование привлеченных инвестиционных ресурсов имеет существенные масштабы и не ограничено по срокам; 3. эмиссия акций позволяет обеспечить формирование необходимого объема финансовых ресурсов в начале реализации инвестиционного проекта, а также отсрочить выплату дивидендов до наступления того периода, когда инвестиционный проект начнет генерировать доходы; 4. владельцы акций могут осуществлять контроль над целевым использованием средств на нужды реализации инвестиционного проекта. | 1. требуется время, дополнительные расходы, доказательства финансовой устойчивости предприятия, информационной прозрачности и др.; 2. процедура дополнительной эмиссии акций сопряжена с регистрацией, прохождением листинга, значительными операционными издержками; 3. при прохождении процедуры эмиссии компании-эмитенты несут затраты на оплату услуг профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также на регистрацию выпуска; 4. с эмитента взимается пошлина за государственную регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг; 5. присутствует риск, что выпуск акций не всегда может быть размещен в полном объеме; 6. после эмиссии акций компания должна проводить выплату дивидендов, периодически рассылать отчеты своим акционерам и т.п. 7. принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению их доходов. |
| 7 | кредитное финансирование | Кредитное финансирование представлено в основном инвестиционными кредитами банков и целевыми облигационными займами. Инвестиционные кредиты банков выступают как одна из наиболее эффективных форм внешнего финансирования инвестиционных проектов в тех случаях, когда компании не могут обеспечить их реализацию за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг. Целевые облигационные займы представляют собой выпуск предприятием — инициатором проекта корпоративных облигаций, средства от размещения которых предназначены для финансирования определенного инвестиционного проекта. | Применятся, как правило, при инвестировании в быстрореализуемые реальные объекты с высокой нормой прибыльности инвестиций. Этот метод может быть использован и для финансовых инвестиций при условии, что уровень доходности по ним существенно превышает ставку кредитного процента. | 1. возможностью разработки гибкой схемы финансирования; 2. отсутствием затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг; 3. использованием эффекта финансового рычага, позволяющего увеличить рентабельность собственного капитала в зависимости от соотношения собственного и заемного капитала в структуре инвестируемых средств и стоимости заемных средств; 4. уменьшения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты, включаемые в себестоимость | 1. сложность и длительность процедуры привлечения средств; 2. необходимость предоставления гарантий финансовой устойчивости. |
| 8 | лизинг | Это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду. Лизинг является видом инвестиционной деятельности, при котором арендодатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование | Применяется при недостатке собственных финансовых средств для реального инвестирования, а также при инвестициях в реальные проекты с небольшим периодом эксплуатации или с высокой степенью изменяемости технологии. | 1. не требуется быстрый возврат всей суммы долга; 2. лизинговая сделка одновременно решает вопросы приобретения и финансирования активов; 3. арендатор может скоординировать свои затраты на финансирование вложений и прибыль от реализации продукции; 4. лизинговая сделка более проще формляется, чем ссуда в банке; 5. при использовании лизинга в активе арендатора находится больше свободных средств, чем при покупке того же объекта; 6. средства на уплату лизинговых платежей поступают до образования облагаемой налогом прибыли, то есть арендатор не выплачивает с них налоги. | 1. риск старения имущества; 2. лизингодатель обязан регулярно выплачивать лизинговые платежи, кроме того, иногда стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита; 3. лизингополучатель не является собственником своих основных средств, он не может использовать их в качестве залога при получении займа; 4. в лизинговой сделке участвует большое количество субъектов; 5. несмотря на то, что оборудование, переданное в лизинг, может стать устаревшим или выйти из строя, арендные платежи не прекращаются до конца контракта |
| 9 | бюджетное финансирование | Проводится, как правило, посредством финансирования в рамках целевых программ и финансовой поддержки. Оно предусматривает использование бюджетных средств в следующих основных формах: инвестиций в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых предприятий, бюджетных кредитов (в том числе инвестиционного налогового кредита), предоставления гарантий и субсидий. | Применяется для федеральных инвестиционных программ (Федеральная адресная инвестиционная программа, федеральные целевые программы), ведомственных, региональных и муниципальных целевых инвестиционных программ | 1. возможность безвозвратной основы предоставления средств для реализации проектов, как правило, обладающих большим социальным потенциалом; 2. бесплатность бюджетного финансирования: выделение бюджетных средств без уплаты государству каких-либо доходов в виде процента или других видов оплаты ассигнований | 1. повышение риска неплатежеспособности и банкротства; 2. уменьшение прибыли в связи с необходимостью выплат по привлеченным и заемным источникам; 3. не заинтересовывает хозяйствующих субъектов в эффективном использовании выделенных средств, поскольку они предоставляются им государством на безвозвратной основе. |
| 10 | проектное финансирование | Проектное финансирование - это финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируемое предприятие в будущем. Специфический механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценку связанных с ним рисков, а базой возврата вложенных средств являются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек. Особенностью этой формы финансирования является также возможность совмещения различных видов капитала: банковского, коммерческого, государственного, международного. В отличие от традиционной кредитной сделки может быть осуществлено рассредоточение риска между участниками инвестиционного проекта. | Применяется для долгосрочных инвестиционных проектов, связанных с капиталоемкими отраслями экономики | 1.
отсутствие дополнительных залогов, т.е.
активов, не участвующих в самом проекте;
2. возможность привлечения объемов инвестиционных
ресурсов существенно превышающих наличные
активы соискателя инвестиций; 3. снижение
проектных рисков и их распределение между
несколькими участниками проекта; 4. отсутствие
жестких требований к финансовому состоянию
компании-заемщика (для реализации проекта
может быть создана новая компания); 5.
возможность минимизации страновых рисков
за счет создания проектного общества
в стране происхождения капитала, а управляющей
компании (как 100% дочки проектного общества)
в стране его реализации; 6. возможность
введения моратория на обслуживание интересов
инвестора и возврата основного долга
на время освоения капитальных затрат
и вывода проекта на производственную
мощность. |
1.
повышенный процент интереса инвестора
и значительные комиссионные за оценку
проекта и организацию финансирования;
2. дополнительные ставки интереса
инвестора, компенсирующее проектные
и страновые риски; 3. высокие затраты на
предпроектные работы (бизнес-планирование
и экономическая, финансовая, техническая,
экологическая, организационно-правовая,
коммерческая и маркетинговая экспертизы);
4. длительный период рассмотрения заявки
самого проекта; 5. жесткий контроль со
стороны инвесторов, кредиторов на всех
стадиях инвестиционного процесса; 7. риск
потери независимости инициатора проекта. |
| 11 |