Уже появились сообщения о
создании венчурного фонда, опирающегося
на средства крупных российских
банков. По данным печати, проявляют
интерес к венчурному бизнесу
Мосбизнесбанк, Московский индустриальный
банк, Связь-банк, Петербургский инвестиционно-финансовый
холдинг “Ленстройматериалы” и другие.
В декабре 1997 г. стало известно о создании
в России первого венчурного фонда с государственным
участием для поддержки научно-технических
проектов и привлечения частного капитала
в развитие высоких технологий под государственные
гарантии. Хотя активная роль и непосредственное
участие государства в этом проекте порождает
немало вопросов и критических суждений,
важен сам факт движения вперед в том направлении,
которым двигаются другие индустриально
развитые страны.
Теперь многое будет зависеть
от первых результатов деятельности
инвесторов рискового капитала.
А так же от того, насколько
эта деятельность найдет понимание
и получит поддержку в органах
власти. Ведь без благоприятных условий
и, в частности, как показывает мировой
опыт, без определенных налоговых льгот
для долгосрочных инвестиций с высокой
степенью риска, венчурный бизнес очень
быстро увянет, как цветок на морозе.
Здесь уместно вспомнить, как
увеличение в США в ходе налоговой реформы
1969 года ставки налога на прирост капитала
в результате операций с ценными бумагами
с 25 до 49,1 % в считанные годы свело фактически
на нет американский рынок венчурного
капитала. Только снижение ставки этого
налога сначала до 28 % в 1978 году, а затем
до 20 % (для индивидуальных инвесторов)
в 1980 году и снятие ограничений на рисковые
инвестиции для пенсионных фондов позволило
в начале 80-х годов изменить ситуацию в
лучшую сторону.10
Кроме того, необходимо резко
снизить ставку рефинансирования при
сохранении инфляции на уровне менее 1%
в месяц. Нужно восстановить доверие граждан
к корпоративным ценным бумагам и фондовому
рынку в целом, сделать этот рынок более
прозрачным и демократичным.
Это хорошо понимают пионеры венчурного
бизнеса в России, которые объединились
в марте 1997 года в Российскую ассоциацию
венчурного финансирования (РАВИ). В качестве
главной ее задачи провозглашается лоббирование
интересов венчурного капитала в Думе
и Правительстве, в том числе, – подготовка
проекта закона “О венчурном инвестировании”.
О том, насколько развитие венчурного
бизнеса выгодно экономике, свидетельствует
хотя бы тот факт, что в США
только за период с 1990 по 1995
гг. частные инвесторы вложили
около 130 млрд. долл. в развитие новых
перспективных фирм, впервые предложивших
свои акции на фондовом рынке.12 Эти средства
инвестируются, как правило, в расчете
на рост курсовой стоимости в течение
длительного периода. Они не будут лежать
в “чулке” или давить на бюджет через
рынок государственных облигаций, а станут
работать на развитие производства.
Хотелось бы надеяться, что
уже скоро благодаря развитию
венчурного механизма наши научные
работники и инженеры оставят
мысли о заработке на жизнь
в качестве челноков или в составе
бригад строителей в свободное от основной
работы время и смогут позволить себе
“роскошь” заниматься своим прямым делом,
способствуя экономическому росту и процветанию
России.