Контрольная работа по "Инвестициям"

     1.Сущность  и виды инвестиций. Сущность инвестиционной  деятельности стратегии  предприятия и  принципы ее разработки. Классификация стратегий  предприятия. 
 
 

     Термин ``инвестиции'' происходит от латинского слова ``invest'' - вкладывать. Инвестиции представляют собой вложения капитала в целях последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от текущего потребления, вознаградить его за риск, возместить возможные потери от инфляции.

     В более широкой трактовке под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, помещаемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода или достижения социального эффекта.

Инвестиции  могут быть классифицированы по определенным признакам.

     Так, по объектам принято различать следующие  их типы:

- инвестиции  в физические активы;

- инвестиции  в денежные активы;

- инвестиции  в нематериальные (незримые) активы.

     Долгосрочные  капитальные вложения в создание и воспроизводство основных фондов принято называть реальными инвестициями. Вложения средств в государственные и корпоративные ценные бумаги, в банковские депозиты и сертификаты - финансовыми инвестициями. Вложения средств в мероприятия научно-технического прогресса, в программы переобучения и повышения квалификации кадров и т.п. - инновационными инвестициями.

     Реальные  инвестиции подразделяются на следующие  группы:

     1) инвестиции в повышении эффективности  собственного производства. Их цель - создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, модернизации основных фондов, перемещения производственных мощностей и т.д.;

инвестиции  в расширение собственного производства, преследующие целью увеличение объема выпускаемой продукции в рамках уже существующих производств;

     3) инвестиции в создание нового  собственного производства или  применение новых технологий  в нем. Эта группа включает  инвестиции в создание новых  предприятий, реконструкцию существующих  с нацеленностью на новую продукцию  или новые рынки сбыта;

     4) инвестиции в несобственное производство, обеспечивающие выполнение какого-либо  заказа (в том числе государственного) или участие в инвестиционном  проекте; 

     5) инвестиции ради удовлетворения  требований государственных органов  управления. Они необходимы, когда фирма вынуждена удовлетворять требования властей в части экономических стандартов, безопасности продукции либо иных условий деятельности.

     Причиной, обусловливающей такую классификацию  инвестиций, является различный уровень  риска, с которыми они сопряжены. Ясно, что организация нового производства, имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта, связана с наибольшей степенью неопределенности. Тогда как повышение эффективности производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования. Инвестиции же ради удовлетворения требований государственных органов управления не просто сопряжены с низким уровнем риска, а являются обязательными для компании.

     Но  в целом инвестиционные операции нельзя рассматривать как ``произвольную'' форму деятельности фирмы. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:

     - пассивные инвестиции, то есть  те, которые обеспечивают в лучшем случае сохранение показателей эффективности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала и т.д.;

     - активные инвестиции, то есть  такие, которые обеспечивают повышение  конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности за счет технических и экономических инноваций.

     Инвестиции, осуществляемые при основании или  покупке предприятия, принято называть начальными или нетто-инвестициями. Брутто-инвестиции включают нетто-инвестиции и реинвестиции. Последние представляют собой связывание вновь освобождающихся инвестиционных ресурсов путем направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию и т. д.). В свою очередь инвестиции, которые идут на расширение, то есть на увеличение производственного потенциала, выступают как экстенсивные инвестиции.  

     По  характеру участия в инвестировании принято говорить о прямых и портфельных  инвестициях. Под прямыми инвестициями понимают вложения в новые физические и интеллектуальные активы (капиталообразующие инвестиции), а также вложения фирмы в уставной капитал другой компании с целью установления контроля над ней. Например, приобретение контрольного пакета акций корпораций. В мировой практике к прямым относятся инвестиции, формирующие более 25% капитала фирмы.

     Под портфельными инвестициями принято  понимать вложения фирмы в ценные бумаги с целью получения дохода, либо в других целях, исключая установление контроля над другой компанией. В отличие от прямых, при которых инвестор сам участвует в выборе объекта инвестиций и формы вложения средств, портфельные инвестиции обычно осуществляются через инвестиционные фонды или иных финансовых посредников.

     Инвестиционные  решения по приобретению финансовых активов в последнее десятилетие  пользуются особой популярностью в  международном бизнесе. Спектр решений  этого класса настолько широк  и разнообразен, что в нем выделились следующие самостоятельные направления:

     инвестиции, направленные на образование стратегических альянсов (консорциумов, многонациональных  синдикатов, финансово-промышленных групп);

     инвестиции, направленные на поглощение крупных  корпораций в целях диверсификации, получения новых рынков, новых источников финансовых ресурсов (например, депозитарных расписок);

     инвестиции, направленные на использование сложных  финансовых инструментов в операциях  с основным капиталом (например, наряду с финансовым возвратный лизинг).

     Среди инвестиционных решений, направленных на приобретение нематериальных активов, заметно прогрессирует в последние годы франчайзинг. Эта финансовая сделка позволяет приобрести на рынке различные права, лицензии, ``ноу-хау'' на оригинальные фирменные услуги. Его популярность объясняется экономией времени и капитала на расширение бизнеса; распределением рисков, связанных с расширением собственного бизнеса с франшизодержателем; упрощением процесса освоения новых видов деятельности, поскольку покупка франшизы предполагает, как правило, получение не только лицензии, но и технологических процессов, программных продуктов и системы ведения данного вида бизнеса.

     В зависимости от источников инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

     собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования и т. д.);

     заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы);

     привлеченных  финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

     денежных  средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном  порядке;

     инвестиционных  ассигнований из государственных и  местных бюджетов и внебюджетных фондов;

     иностранных инвестиций.

     По  формам собственности на инвестиционные ресурсы принято различать частные, государственные, иностранные и  совместные инвестиции.

     По  периоду инвестирования различают  краткосрочные (обычно до 1 года) и долгосрочные инвестиции.

     По  региональному признаку инвестиции делятся на внутренние и внешние (зарубежные).

     По  степени связанности инвестиционные проекты подразделяют на три группы: альтернативные, независимые, взаимосвязанные.

     Инвестиционная  стратегия -- система долгосрочных целей  инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также  выбор наиболее эффективных путей  их достижения. Инвестиционная стратегия является эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет:

     * приоритеты направлений инвестиционной  деятельности;

     * формы инвестиционной деятельности;

     * характер формирования инвестиционных  ресурсов предприятия; 

     * последовательность этапов реализации  долгосрочных инвестиционных целей  предприятия;

     * границы возможной инвестиционной  активности предприятия по направлениям  и формам его инвестиционной  деятельности;

     * систему формализованных критериев,  по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою  инвестиционную деятельность.

     Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия и включает:

     * постановку целей инвестиционной  стратегии; 

     * оптимизацию структуры формируемых  инвестиционных ресурсов и их  распределения;

     * выработку инвестиционной политики  по наиболее важным аспектам  инвестиционной деятельности;

     * поддержание взаимоотношений с  внешней инвестиционной средой.

     Необходимость разработки инвестиционной стратегии  предприятия определяется изменениями условий внешней и внутренней среды.

     Эффективно  управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных  подразделений предприятия могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности.

     Изменение факторов внутренней среды предприятия  может быть связано с кардинальными  изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности предприятия и диверсификации его инвестиционной деятельности.

     Поскольку каждой стадии жизненного цикла предприятия  присущи характерные ей уровень  инвестиционной активности, направления  и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов, инвестиционная стратегия позволяет адаптировать инвестиционную деятельность предприятия к изменениям его экономического развития.

     Процесс разработки инвестиционной стратегии  требует выделения объектов стратегического  управления предприятия. К таким объектам относится инвестиционная деятельность:

     * предприятия в целом; 

     * стратегической зоны хозяйствования;

     * стратегического центра.

     Стратегическая  зона хозяйствования представляет собой  самостоятельный хозяйственный  сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий.

     Стратегический  инвестиционный центр -- самостоятельная  структурная единица предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования. В современных условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия. Разработанная инвестиционная стратегия: