Контрольная работа по "Инвестициям"

 

           Ульяновская государственная сельскохозяйственная академия

 

 

 

 

 

                                                                       Кафедра: финансы и кредит

 

 

 

                 

 

                                        Контрольная работа

 

                                    по предмету: Инвестиции

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                          Выполнила студентка 5 курса

                                                                          Факультет: экономический

                                                                          Заочного отделения

                                                                          Специальность: финансы и кредит

                                                                          Срок обучения: 6 лет

                                                                          Ф.И.О.: Селезнева Светлана             

                                                                          Петровна

                                                                          Шифр: 28042

 

 

 

 

 

 

                                                Ульяновск2013г.    

Содержание:

Виды инвестиций, их квалификация и структура.

Сущность и структура  инвестиционного рынка.

Методы оценки инвестиционных рисков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Виды инвестиций, их квалификация и структура.

 

Экономическая сущность инвестиций может быть более глубоко раскрыта при группировке многочисленных видов инвестиций по различным классификационным признакам. Методологические вопросы главным образом касаются определения критериев классификации инвестиций, позволяющих получить представление о многообразии их видов. В частности, с точки зрения сфер рынка, на которых они фигурируют, и объектов вложения инвестиции могут иметь форму либо капиталообразующих (реальных), либо портфельных инвестиций. Портфельные инвестиции — это сумма средств, необходимых для приобретения совокупности различных фондовых ценностей (государственных и частных ценных бумаг, производных фондовых продуктов, любых других продуктов рынка ценных бумаг), а также иных финансовых активов (страховых полисов, долей в уставных фондах неакционированных предприятий, целевых вкладов, залогов и т.п.), 
прирост вложенных средств) и надежное (защиту от обесценения средств, ликвидность) размещение. Реальные инвестиции — это финансирование капитального строительства и капитальных вложений, направленных на создание основных фондов производственного и непроизводственного назначения. В соответствии с целями и задачами инвестиционной деятельности и для всестороннего учета и анализасредств, направленных на воспроизводство основных фондов, их следует группировать по следующим признакам. 
1. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции. Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). 
2. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложение капитала на период не более одного года, а под долгосрочными инвестициями — вложения капитала на период свыше одного года. 
3. По формам собственности инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции. 
4. По хронологическому порядку инвестиции подразделяются на начальные и текущие. Начальные инвестиции — это инвестиции, которые были осуществлены на стадии создания производства. Их еще называют неттоинвестициями. Последующие инвестиции соответственно называют текущими инвестициями. 
5. Реальные инвестиции подразделяются по направлению использования: 
1) инвестиции в новое строительство; 
2) инвестиции, направленные на замену или сохранение оборудования; 
3) инвестиции с рационализаторскими целями; 
4) инвестиции, направленные на расширение производства. 
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию 
инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены. 
6. В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя рассматривать как произвольную форму деятельности фирмы, потому что фирма может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому всеинвестиции можно разбить на две группы: 
1) пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д. 
2) активные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров или поглощения конкурирующих фирм. 
7. Не менее важна классификация инвестиций по источникам финансирования. По действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории Российской Федерации может осуществляться за счет: 
- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибышь, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, вытлачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.); 
- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др.); 
- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовык коллективов, граждан, юридических лиц); 
- денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий; 
- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов и внебюджетных фондов; 
- иностранных инвестиций. 
В условиях развитого рынка каждый предприниматель широко пользуется всеми возможностями, которые ему предоставляются и которые, на его взгляд, являются наиболее предпочтительными.

 

 

 

 

 

 

 

Сущность  и структура инвестиционного рынка.

 

Как и в случае с  любым другим видом рынков, инвестиционный рынок имеет типичные характеристики - это, прежде всего рыночные взаимоотношения  субъектов инвестиционного рынка, возможность продажи и приобретения различных инвестиционных товаров. Из этого следует, что инвестиционный товар имеет цену, выраженную в натуральной или денежной форме, а если есть цена, то имеет место и конкуренция. Вот в общих чертах, что подразумевается под понятием инвестиционного рынка.

Понятие инвестиционного рынка можно также охарактеризовать участием преимущественно частного капитала над государственным. По средствам механизмов инвестиционного рынка происходит выделение средств на покупку инвестиционных товаров наиболее привлекательных в тот или иной промежуток времени. Поэтому существует целый ряд различных видов инвестиционных рынков, которые специализируются на продаже и покупке определённых видов инвестиционного товара. Для осуществления всех этих операций и взаимодействия с другими субъектами инвестиционного рынка необходимо наличие разветвлённой сети посредников.

Как видно из приведенного определения, сущностью инвестиционного рынка  является целый ряд достаточно обширных описаний. Это приводит к тому, что  экономисты разных стран вкладывают зачастую различный смысл, обусловленный, прежде всего развитием той или иной формы инвестиций.

Следует отметить, что в отечественной  и зарубежной науке еще не выработаны четкие методологические и обоснованные теоретические подходы к определению  экономической сущности инвестиционного рынка.

В зарубежной экономической литературе преобладает два мнения в понимании  сущности инвестиционного рынка. Первое - это так называемая европейская  модель, в соответствии с которой  инвестиционный рынок отождествляется  с финансовым рынком, в его широком понимании. Второе - это американская модель, где инвестиционный рынок отождествляется с понятием рынка ценных бумаг (фондовым рынком), в связи с тем, что основной формой инвестиций в экономически развитых странах являются вложения в ценные бумаги. При всех различиях, у этих подходов есть общая черта: характерной особенностью рынка в указанных трактовках становится преобладающий механизм поставки капитала или преимущественное направление и форма инвестиционной деятельности.

Существуют и другие воззрения, в которых рынок инвестиций рассматривают как место торговли ценными бумагами и другими инвестиционными инструментами, что подразумевает наличие инвестиционных товаров или ресурсов. Примером тому может служить определение, данное Джерри М. Розенбергом, который охарактеризовал инвестиционный рынок как место, где продаются ценные бумаги и другие инвестиционные инструменты, и одновременно, как состояние торговли инвестиционными инструментами. [4, C. 175].

Под инвестиционными инструментами  Розенберг предлагает понимать все, во что инвестируется капитал (например: ценные бумаги, сертификаты, страховые полисы, товары и предприятия). Таким образом, данное определение можно считать наиболее широким, учитывающим наличие многообразия форм и инструментов инвестирования, множество видов инвестиционных ресурсов, форм существования капитала, источников формирования, а также присутствие различных взаимосвязей между субъектами рыночных отношений.

Для характеристики американского  подхода к трактовке инвестиционного  рынка наилучшим образом подходит высказывание У. Шарпа с соавторами: «Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими» [6, C. 1]. Комментируя приведенное высказывание, заметим, что фактически авторы фундаментального учебника «Инвестиции» рассматривают инвестиционный рынок в двух аспектах: с точки зрения рынка реальных инвестиций и с точки зрения финансовых инвестиций.

Процесс перехода от административно-командной  системы управления экономикой к  рыночным отношениям в России характерным образом отразился на эволюции исследования понятия инвестиционного рынка отечественными учеными и экономистами. До недавнего времени наиболее распространенным считался подход к рассмотрению инвестиционного рынка как рынка капитальных товаров, что явно отражало характер направленности и формы отечественного инвестирования. В условиях формирования рыночной экономики появились новые взгляды на понимание сущности инвестиционного рынка.

В частности, Г.И. Иванов описывает функционирование инвестиционного рынка следующим образом: «трансформация инвестиционных товаров в инвестиционные ресурсы осуществляется на инвестиционном рынке на основе действия законов рыночного саморегулирования, а также государственного регулирования» [2, C. 11]. Такой подход к пониманию экономической сущности инвестиционного рынка основан лишь на исследовании процесса преобразования капитала в инвестиции и не затрагивает другие сущностные аспекты функционирования самого рынка. Интересное определение инвестиционного рынка дает Ф.С. Тумусов [5, C. 35], который учитывает разнообразные стадии превращения капитала, многообразие видов инвестиций и заложены основы для того, чтобы дать обоснованное определение инвестиционного рынка как экономической категории. В.В. Бочаров, в своей работе характеризует рынок инвестиций как сферу, где происходит купля-продажа инвестиционных товаров по равновесным ценам [1, С. 11], и далее расшифровывает перечень инвестиционных товаров (движимое и недвижимое имущество, денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги, имущественные права, лицензии, патенты и др.). Наиболее обобщенное определение инвестиционного рынка предлагает Л.Л. Игонина, характеризуя его как совокупность экономических отношений, форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, представляющих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение [3, C. 465].

Учитывая особенности  методологического подхода к  классификации инвестиций, отметим, что категория инвестиций имеет множество форм и может выступать как в виде инвестиционного капитала (инвестиционных ресурсов) так и в виде инвестиционных товаров. Двойственная природа инвестиций заключается в том, что инвестиции, присутствующие на инвестиционном рынке в форме инвестиционного капитала (например: деньги), в результате действия механизмов этого рынка, трансформируются в форму инвестиционных ресурсов (например: финансовые инвестиционные ресурсы). В дальнейшем эти ресурсы используются с целью приобретения инвестиционных товаров (например: высокотехнологичное оборудование), которые, в свою очередь, впоследствии выступают в качестве виде факторов производства, затрачиваемых с целью извлечения прибыли - источника новых инвестиций.

Можно заметить, что в  отечественной экономической литературе сосуществуют разнообразные точки зрения на вопрос о сущности инвестиционного рынка. Одни авторы рассматривают его как рынок инвестиционных товаров, другие - как рынок объектов инвестирования, третьи - как совокупность взаимосвязанных рынков. Однако следует отметить, что практически во всех приведенных определениях авторы упоминают категорию инвестиционных ресурсов. Именно их совокупность, как и совокупность любых экономических ресурсов формируют капитал. При этом заметим, что последние, как источник, удовлетворяют потребности всего народного хозяйства в целом, а инвестиционные ресурсы направлены на удовлетворение новых, инновационных потребностей экономики в рамках инвестиционной деятельности.

Следовательно, инвестиционный капитал - это экономическая категория, характеризующая виды инвестиций, формирующаяся посредством привлечения совокупности инвестиционных ресурсов с последующей их трансформацией в объекты вложения, с целью получения дополнительного дохода. Иными словами, инвестиционный капитал - это та часть инвестиций, которая используется для приращения стоимости объекта вложения, то есть воспроизводства. Поэтому можно констатировать, что инвестиционный капитал представляет собой систему экономических отношений по поводу привлечения совокупности инвестиционных ресурсов, находящихся в постоянном динамичном взаимодействии.

Возможно, понятие «инвестиционный  рынок» следует употреблять в  двух аспектах - в узком и широком  смысле. В узком смысле инвестиционный рынок - это специфичный вид рынка, где объектом купли-продажи является инвестиционный товар и услуги. В широком смысле - это совокупность экономических отношений между субъектами инвестиционной деятельности по поводу купли-продажи инвестиционного капитала, инвестиционных ресурсов, инвестиционных товаров и услуг по ценам, складывающимся на основе взаимного спроса и предложения, под воздействием механизма конкуренции. Таким образом. Можно сказать, что инвестиционный рынок - это механизм, соединяющий воедино продавцов инвестиционных товаров и услуг - объектов инвестиционных вложений, и покупателей этих товаров и услуг, выражающих спрос на инвестиции - владельцев капитала (инвестора).

С моей точки зрения, основными  целями функционирования инвестиционного  рынка являются такие, как обеспечение процесса саморегулирования инвестиционного процесса, а также мобилизация, повышение и организация инвестиционного потенциала для финансового, материального, интеллектуального и других видов обеспечения инвестиционного процесса с минимальными затратами и в оптимальные сроки окупаемости. Кроме того, инвестиционный рынок призван сформировать благоприятный инвестиционный климат и способствовать развитию инвестиционной сферы.

По моему мнению, понятие  «инвестиционный рынок» должно быть сформулировано так, чтобы в нем сочеталось определение процессов обращения объектов реального и финансового инвестирования; а также учитывался весь спектр объектов инвестирования, инвестиционных инструментов и субъектов инвестиционной деятельности. Поэтому, с учетом рассмотренных выше методологических подходов, экономическую сущность инвестиционного рынка как экономической категории, также можно выразить в следующем определении.

В силу присущих рыночной экономике механизмов, любой инвестиционный рынок может испытывать подъём, пик, спад и ослабление на свои товары. То есть в один момент времени в силу каких-либо факторов и обстоятельств (как правило, этому способствует рост деловой активности, люди активно начинают что-то покупать, это вызывает рост цен), происходят изменения, которые вызывают увеличение спроса на какой-либо товар - в это время инвестор, если вовремя оценил конъюнктуру рынка и сделал правильный расчёт, он покупает товар, цена на который должна вырасти. Затем дожидается пока цена доберётся до своего максимума (этому способствует увеличение числа предложений, которые вызваны значительным увеличением спроса - товарооборот увеличивается, и в определённый момент, когда предложений больше чем спрос, цена уже начинает падать) и в этот момент ему необходимо зафиксировать прибыль, продав или переведя этот актив в другую форму. Когда спрос достигнет минимума, он уже может его скупить по минимальной цене, чтобы в случае прогнозируемого увеличения спроса опять его продать.

Данные процессы происходят циклически и за многие годы существования того или иного инвестиционного рынка уже известны основные показатели и тенденции, предшествующие тот или иной этап. Зная и используя которые, опытный инвестор способен своевременно выполнить необходимые действия.

Одними из основных характеристик  как уже упоминалось, является инвестиционный спрос и предложение, именно эти показатели и их значение определяют во многом, на какой стадии находится инвестиционный рынок и куда он, возможно, продолжит своё движение. Спрос при этом может быть как реальным, так и потенциальным. Первый представляет собой инвестиционные ресурсы, выделенные реальными субъектами на приобретение того или иного продукта. Потенциальный же спрос характеризуется, оценкой потенциально возможной величины будущего инвестиционного капитала, сумма которого складывается исходя из доходов субъекта инвестирования.