Классификация основных ценных бумаг

Классификация основных ценных бумаг. Корпоративные  ЦБ.

В ст. 143 ГК РФ определение  ценной бумаги дано перечислением того, что следует понимать под ценной бумагой, а также приведена классификация ценных бумаг по ряду признаков:

 

1. По форме  фиксации прав, удостоверяемых ценной  бумагой:

а) документарные - владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаг. Ценная бумага имеет материальный носитель - бланк, именуемый сертификатом;

б) бездокументарные - ценная бумага не имеет материального носителя, а имя ее владельца фиксируется в реестре владельцев ценных бумаг.

 

2. По способу  передачи ценных бумаг:

а) именные - имя владельца зафиксировано на сертификате ценной бумаги и доступно эмитенту в форме реестра владельцев именных ценных бумаг. Передача ценной бумаги в результате любой из разрешенных сделок с ценными бумагами требует обязательной идентификации имени нового владельца (акции). Передача права собственности на ценную бумагу требует внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг;

б) на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые  не требует идентификации нового владельца, передача прав на ценную бумагу осуществляется простым вручением (облигации);

в) ордерные - передача права  собственности на ценную бумагу и  приобретение прав, которые она удостоверяет производится посредством передаточной надписи (индоссамента), совершаемой на самой ценной бумаге (векселя).

 

3. По характеру  выпуска:

а) эмиссионные - размещаются выпусками (сериями). Каждый выпуск ценных бумаг требует государственной регистрации. Все ценные бумаги одного выпуска имеют одну форму. Права, составляющие содержание ценной бумаги, неразрывны и переходят к новому владельцу в совокупности;

б) неэмиссионные - ценные бумаги, выпуск которых не требует государственной регистрации и которые могут выпускаться небольшими партиями, в пределах которых могут иметь разные объем и сроки удостоверения имущественных прав (векселя, чеки).

 

4. По статусу  эмитента:

а) государственные - эмитентом  является государство в лице Министерства финансов, органы управления субъектов  федерации;

б) муниципальные - эмитентом  являются муниципальные органы власти и органы местного самоуправления;

в) корпоративные - эмитентом  являются акционерные общества (корпорации).

 

5. По содержанию  имущественных прав:

а) основные - в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал). Среди них выделяют первичные ценные бумаги, в основе которых активы, в число которых не входят сами ценные бумаги (пример: акции, облигации, векселя, сертификаты) и вторичные - выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (депозитарные свидетельства, варранты (доверенность) на акции);

б) производные - ценные бумаги на какой-либо ценовой актив (на цены основных ценных бумаг, биржевые индексы, валютные курсы и т.п.) или форма удостоверения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе ценной бумаги биржевого актива (фьючерсы, опционы).

 

6. По сроку  обращения:

а) краткосрочные (срок обращения  до одного года);

б) среднесрочные (срок обращения  до четырех лет);

в) долгосрочные (срок обращения  свыше четырех лет);

г) бессрочные (срок обращения  не лимитирован).

 

7. По мотивам  приобретения ценных бумаг:

а) долевые - приобретаемые  с целью достижения определенной степени управления акционерным  обществом (акции);

б) долговые - выражающие отношения  займа между эмитентом ценных бумаг (заемщиком) и инвестором (кредитором). Примером могут служить облигации, векселя, сертификаты.

 

8. По уровню  возрастания риска инвестирования  и доходности ценные бумаги  их можно расположить в следующем  порядке:

Государственные облигации

Корпоративные облигации

Акции

Векселя

Производные ценные бумаги.

 

 

 

Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых  выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

 

Выпуск, обращение, обслуживание, погашение, выплата дохода и соблюдение прав собственности по корпоративным  ценным бумагам осуществляются на основе российского законодательства.

 

Нормально функционирующий  фондовый рынок состоит из двух основных рынков: рынка корпоративных ценных бумаг, представленного в основном акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг. В странах с высоким  уровнем развития рыночных отношений  корпоративные ценные бумаги занимают ведущие позиции на фондовых биржах. Так, в США на их долю приходится 2/3 биржевого оборота.

 

Российский рынок корпоративных  ценных бумаг не получил еще должного развития: большая доля ценных бумаг  приходится на государственные ценные бумаги. Причины такого положения  на отечественном фондовом рынке  заключаются в инфляции и застое производства, когда невыгодными  становятся производственные инвестиции. Возникает замкнутый круг, поскольку  эффективнее и в достаточном  объеме инвестиции привлекает стабильно  растущая экономика.

 

Российские компании стараются  перевести свои операции по корпоративным  ценным бумагам на зарубежные рынки. Крупные российские брокеры давно  работают с клиентами, желающими  инвестировать средства на рынки  США и Европы.

 

Отсутствует нормально функционирующая  инфраструктура рынка корпоративных  ценных бумаг, которая призвана обеспечить информационную открытость, гарантии исполнения сделок и перерегистрации  прав собственности на ценные бумаги.

 

Обращение акции в значительном объеме опосредуется спекулятивными операциями, когда средства от их продажи не инвестируются в производство, а  остаются в сфере финансового  обращения или потребления. В  настоящее время рынок корпоративных  ценных бумаг характеризуется неустойчивостью, резкими конъюнктурными перепадами, низкой ликвидностью.

 

Создание и развитие полнокровного  отечественного рынка, насыщенного  разнообразными ценными бумагами частных  эмитентов, представляют интерес для  инвесторов и профессионалов фондового  рынка. Рынок корпоративных ценных бумаг может и должен значительно  расшириться для мобилизации  и рационального использования  свободных средств инвесторов с  целью перераспределения их между  отраслями, концентрации на важнейших  направлениях подъема экономики  страны. В этом состоит истинное предназначение рынка ценных бумаг - в создании финансового механизма  для привлечения инвестиций, для  обновления промышленности.

 

Корпоративные ценные бумаги представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ценными  бумагами.

 

Долговые ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения, когда денежные средства предоставляются  в пользование на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за пользование  заемными средствами. В соответствии с указанной формой привлечения  средств, строящихся на отношениях займа, используется такой вид корпоративных  ценных бумаг, как облигации и  векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.

 

Приобретя долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым  собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги удостоверяют право  держателя акций на долю в конкретной собственности акционерного общества.

 

Дополнением к традиционному  портфелю инвестиций, состоящему из акций  и облигаций, служат производные  ценные бумаги: опционы, варранты, фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают  и рынок государственных ценных бумаг.

_________________________________________________________________________________________

 

Основные виды корпоративных ценных бумаг:

• акции;
• облигации;
• векселя;
• производные ценные бумаги (опционы, форвардные сделки).

 

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли  акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным  обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

 

Облигация - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный  ею срок ее номинальной стоимости  и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

 

Вексель представляет собой  разновидность письменного долгового  обязательства векселедателя безоговорочно  оплатить в определенном месте сумму, указанную в векселе, его владельцу (векселедержателю) при наступлении  срока исполнения платежа или  по его предъявлении.

 

Опцион – контракт, дающий его владельцу право купить или  продать в течение установленного срока определенное количество акций  по фиксированной цене. Покупатель опциона принимает решение о  том, реализовать купленное им право  или нет, в зависимости от движения курсов акций в период действия опциона. Опционы существую двух видов: опцион с правом купить (пут) - сделка с предварительной премией, и правом продать (колл) - сделка с обратной премией.

 

Форвардные контракты  представляют собой внебиржевые  срочные сделки о купле-продаже  в будущем товара с исполнением  в заранее оговоренный срок. Они  заключаются для страхования  сделки с соответствующим активом  от неблагоприятного изменения его  цены: при росте цены выигрывает приобретатель контракта, при ее снижении - продавец.