Экономическая сущность инвестиций

     1.2. Экономическая сущность  инвестиций 

     Многообразие  понятий термина “инвестиции” в  современной отечественной и  зарубежной экономической литературе в значительной степени определяется широким диапозоном сущностных сторон этой сложной экономической категории. Поэтому для уточнения содержания понятия "инвестиции" следует рассмотреть основные характеристики, определяющие их сущность.

     1.Инвестиции  как объект рыночных  отношений. Используемые в процессе инвестирования разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты, как объект купли-продажи, формируют особый вид рынка – “инвестиционный рынок”. Этот рынок имеет свои особенности:

1. спрос и предложение на этом рынке существуют в различных плоскостях. Спрос предприятий носит предметно-физический характер (станки, машины, здания, материалы, сырье), а предложение инвесторов носит только денежно-финансовый характер;
2. взаимодействия спроса и предложения различно в краткосрочном и долгосрочном периодах;
3. разветвленная сеть посредников через которую осуществляется связь между поставщиками инвестиционного капитала и его потребителями;
4. важнейшую роль в направлении потока инвестиций играет процентная ставка, выплачиваемая по вкладам.

     Инвестиционный  рынок формируется всей системой рыночных экономических отношений  и тесно связан с рынком труда, рынком потребительских товаров, рынком услуг и т.п.

     2.Инвестиции  как объект собственности Как объект предпринимательской деятельности инвестиции являются носителем всей совокупности прав собственности. При этом инвестиции  могут выступать носителем всех форм этой собственности – индивидуальной частной, коллективной частной, муниципальной, общегосударственной и т.д. В ходе инвестиционной деятельности права собственности могут использоваться во всей совокупности и могут быть разделены. В современных условиях предприятие может владеть правами распоряжения инвестициями без права собственности на них. В экономическом процессе роль инвестируемого капитала как объекта распоряжения носит активный характер по отношению к капиталу как объекту собственности.

     3.Инвестиции  как объект экономического  управления. Выступая носителем преимущественно экономических характеристик и экономических интересов, инвестиции являются субъектом экономического управления как на микро-, так и на макроуровне любых экономических систем.

     4.Инвестиции  как наиболее активная  форма вовлечения  накопленного капитала  в экономический процесс. В теории инвестиций их связь с накопленным капиталом  (сбережениями) занимает центральное место. Это определяется сущностной природой капитала как экономического ресурса, предназначенного к инвестированию. Инвестиции следует рассматривать как наиболее активную форму использования накопленного капитала. Только путем инвестирования капитал как накопленная ценность вовлекается в экономический процесс.

     5.Инвестиции  как фактор производства. Используемый в инвестиционном процессе капитал во всех его формах может быть задействован прежде всего в производственной деятельности предприятия, и может рассматриваться как один из факторов производства. Возможная взаимозаменяемость факторов производства в процессе выпуска продукции характеризуется обычно так называемой “производственной функцией”, которая в наиболее общем виде имеет следующий вид:

                             ПР = f ( К, З, Т, П ),

       где ПР – предусматриваемый объем производства продукции (товаров, услуг);

       f – функция взаимодействия факторов производства в различных количественных пропорциях;

       К – объем задействованного капитала;

       З - объем задействованных природных  ресурсов (земли);

       Т - объем задействованных трудовых ресурсов (труда);

       П - объем задействованных прочих производственных ресурсов.¹

     Экономическая сущность производственной функции  состоит в том, что она позволяет  формировать альтернативные  возможности комбинирования пропорций  инвестируемого капитала и других факторов производства для обеспечения заданного объема выпуска продукции.

     6.Инвестиции  как фактор экономического  роста. Для нормального развития производства требуется постоянное расходование средств на изменение технологических возможностей, чтобы обеспечить эффективное расширенное воспроизводство. При этом важен не только количественный рост инвестиций, но и их качественный рост. Высокий технический состав капитала или наукоемкие, высокотехнологические инвестиции как раз отражают их качественную сторону.

     7.Инвестиции  как источник генерирования  эффекта предпринимательской  деятельности. Целью инвестирования является достижение конкретного заранее предопределяемого эффекта. Приоритетной целевой установкой инвестиций является достижение, как правило, прироста суммы инвестированного капитала, положительной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого денежного потока, обеспечение сохранения ранее вложенного капитала и т.п.

     Достижение  экономического эффекта инвестиций определяется их потенциальной способностью генерировать доход. В основе генерирования дохода реальных инвестиций лежит производительность инвестируемого капитала. Производительность или капиталоотдача определяется как отношение результата производственной деятельности (объема производственного продукта) к сумме примененного (инвестированного) капитала.

     8.Инвестиции  как возможность  использования накопленного  капитала во всех  альтернативных  формах. В инвестиционном процессе каждая из форм накопленного капитала имеет свой диапазон возможностей и специфику механизмов конкретного использования. Наиболее универсальной с позиций сферы использования в инвестиционном процессе является денежная форма капитала.

     9.Инвестиции  как альтернативная  возможность вложения  капитала в любые объекты хозяйственной деятельности. Инвестируемый капитал вкладывается в формирование имущества предприятий, так называемые “активы”. Поэтому инвестиции можно рассматривать как форму преобразования части накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия. С позиций возможностей вложения капитала в производство различных видов продукции инвестиции характеризуются как комбинаторный процесс, как “кривая производственных возможностей”.

     10.Инвестиции  как объект временного  предпочтения. Процесс инвестирования капитала непосредственно связан с фактором времени. Экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с инвестициями, для владельцев инвестируемого капитала неравнозначна. Перед инвестором всегда стоит альтернатива временного предпочтения использования капитала – избрать для инвестиционной деятельности кратко- или долгосрочные объекты (инструменты) инвестирования с соответственно дифференциальным уровнем инвестиционного дохода. Чтобы побудить инвестора к долгосрочным вложениям в экономику необходимо обеспечить достаточно весомое для него вознаграждение в форме инвестиционного дохода

     11.Инвестиции  как носитель фактора  риска. Риск является важнейшей характеристикой инвестиций. Носителем фактора риска инвестиции выступают как источник дохода в предпринимательской деятельности инвестора. Уровень риска инвестиций находится в прямой зависимости от уровня ожидаемой их доходности. Чем выше ожидаемый инвестором уровень доходности инвестиций, тем выше уровень риска и наоборот.

     12.Инвестиции  как носитель фактора ликвидности. Все формы и виды инвестиций характеризуются определенной ликвидностью, под которой понимается их способность быть реализованными при необходимости по своей реальной рыночной стоимости. Эта способность инвестиций обеспечивает высвобождение капитала при наступлении неблагоприятных экономических условий его использования в определенной сфере предпринимательской деятельности, в отдельном сегменте рынка или регионе. Высвобождаемый капитал может быть реинвестирован в другие сегменты, объекты и инструменты инвестиционного рынка. Ликвидность  инвестиций позволяет формировать не только прямой, но и обратный поток капитала, задействованного как инвестиционный ресурс.

     13.Инвестиции как способ систематического обновления основных производственных фондов промышленности и сферы услуг и осуществления политики расширенного воспроизводства.

     14. Инвестиции как  способ ускоренного  внедрения достижений  научно-технического  прогресса и инноваций.

     15. Инвестиции как  способ структурной  перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства.

     16. Инвестиции как  основа для гражданского  строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы.

     17. Инвестиции как  способ решения  социальных и экологических проблем. Рассматривая основные характеристики, определяющие экономическое содержание инвестиций, необходимо отметить их тесную взаимосвязь с другими экономическими категориями и факторами. Такими как – предложение и спрос на деньги и кредиты, уровень инфляции, процентная ставка банковского кредита, ставка налогообложения, уровни сбережения, потребления и накопления и др.

     Проведенный анализ наиболее важных характеристик  инвестиций показывает насколько многоаспектным является это экономическое понятие. При этом все рассматриваемые характеристики тесно взаимосвязаны и требуют комплексного подхода при определении их экономического содержания. Только комплексный подход позволяет определить место инвестиций среди других экономических категорий, а также позволяет сформулировать в обобщенном виде их определение следующим образом:

     Инвестиции  – это альтернативная форма вложения капитала, средств, ресурсов, труда во всех их формах в различные объекты хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, функционирование которых базируется на рыночных принципах экономики и тесно связано с факторами времени, ликвидности и предпринимательского риска.

         В целях более углубленного  понимания экономического содержания  инвестиций, а также в целях  обеспечения эффективного управления инвестициями предприятия необходимо провести их систематизацию и классификацию. В числе основных  классификационных признаков предлагается выделить следующие:

     1. По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.

     Реальные (капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Реальные инвестиции прямо участвуют в производственном процессе.

     Финансовые  инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода, а также в приобретении прав на участие в делах других фирм и долговых прав.

     2. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.

     Прямые  инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования.

     Непрямые  инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

     3. По воспроизводственной направленности выделяют валовые, реновационные и чистые инвестиции.

     Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. На уровне предприятия под этим термином часто понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.

     Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении они приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

     Чистые  инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. В количественном выражении они представляют собой сумму валовых инвестиции, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия в определенном периоде.