Источники инвестиций

     Иностранные инвестиции представляют собой капитальные  средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента.

     Иностранные инвестиции могут осуществляться в  различных формах. По формам собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть государственными, частными и смешанными.

     Государственные инвестиции представляют собой средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций. Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи.

     Частные (негосударственные) инвестиции – это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

     Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

     В зависимости от характера использования иностранные инвестиции подразделяют на предпринимательские и ссудные.

     Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

     Особо значение при анализе иностранных  инвестиций имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций.

     Прямые  иностранные инвестиции выступают как вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства. Согласно классификации ЮНКТАД к прямым иностранным инвестициям относят зарубежные вложения, предполагающие долговременные отношения между партнерами с устойчивым вовлечением в них экономических агентов одной страны (иностранный инвестор или «материнская фирма») с их контролем за хозяйственной организацией, расположенной в принимающей стране. Соответственно к ним рекомендуется причислять:

     - приобретение иностранным инвестором  пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10—20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;

     - реинвестирование прибыли от  деятельности указанного предприятия  к части, соответствующей доле  инвестора и акционерном капитале и остающейся в его распоряжении после распределения дивидендов и репатриации части прибыли;

     - внутрифирменное предоставление  кредита или равноценная операция  по урегулированию задолженности  в отношениях между «материнской»  фирмой и ее зарубежным филиалом.

     К разряду портфельных инвестиций относят вложения иностранных инвесторов, осуществляемые с целью получения не права контроля за объектом вложения, а определенного дохода.

     В соответствии с положениями ЮНКТАД портфельные инвестиции, в отличие от прямых, представляют собой вложения в покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на деятельность предприятия и составляющих менее 10% общего объема акционерного капитала. К ним также относят вложения зарубежных инвесторов в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги. В большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.

     Под прочими инвестициями понимаются вклады в банки, товарные кредиты и т.п.

     Приоритетное  значение среди рассмотренных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом.

     Возрастание роли прямых иностранных инвестиций в современной экономике во многом связано с деятельностью транснациональных корпораций (ТНК) и расширением масштабов международного производства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задание 4.

     Предприятие «Луин» приобрело 2 компьютера по 21000 рублей каждый, для обслуживания которых  было составлено трудовое соглашение с двумя студентами-программистами. Зарплата каждого практиканта составляет 36000 рублей в год. Амортизационные отчисления в 1-ый год составляют 10% от стоимости имущества, с каждым годом ставка амортизационных отчислений будет увеличиваться в 2 раза по сравнению с предыдущим годом. По истечении срока эксплуатации, который составляет 3 года, компьютеры будут проданы по остаточной стоимости. Ставка дисконтирования равна 19%. Проанализировать основные показатели экономической эффективности и сделать вывод о целесообразности приобретения компьютеров.

Решение

     Таблица  – Прогноз денежных потоков от использования компьютеров,

     тыс. руб.

 

     Расчет  чистой текущей стоимости.

     Т.к. все инвестиции внесены до начала проекта, то расчет производится по формуле:

     ЧТС= ∑ Pt * Kdt – I,         (1)

     Тогда ЧТС по данным задачи равняется:

     ЧТС = 22,84 + 19,10 + 26,87 – 42 = 26,81 тыс.руб.

     Расчет  чистой текущей стоимости свидетельствует  о том, что данный проект может  быть выгоден.

     Также рассчитаем индекс рентабельности инвестиций по формуле:

     ИР = ∑ Pt * Kdt  / It                                   (2)

     Таким образом, ИР по данным задачи равняется:

     ИР = (22,84 + 19,10 + 26,87) / 42 = 1,64

     Следовательно, инвестор получает 1,64 руб. на вложенный рубль. Индекс рентабельности больше единицы, проект следует принять.

     3. Расчет текущей окупаемости:

     ТО = 2 + (22,84 + 19,10 + 26,87 – 42) / 26,87 = 2,9 года

     Текущая стоимость проекта – 2,9 года.

     4. Расчет внутреннего коэффициента  окупаемости:

     При ставке дисконта 19% ЧТС составляет 26,81 тыс.руб.

     При ставке дисконта 55% ЧТС составляет -1,05 тыс.руб.

     ВНД = 0,19 + (26,81 / (26,81 + ½-1,05½)) * (0,55 – 0,19) = 0,54

     5. Бюджетная эффективность.

 

     Дисконт принимается в соответствии со ставкой  рефинансирования и учета инфляции:

     r = 7,75 + 8,25 = 16 %

     БЭ = 4,34 + 3,81 + 2,66 = 10,81 тыс.руб.

     Найденный показатель ЧТС показывает, что потребитель, в случае принятия рассматриваемого проекта, получит доход в размере  26,81 тысячи рублей. Рентабельность инвестиций показывает, что вложенные денежные средства окупятся за 3 года в 1,64 раза. ВНД характеризует максимально допустимый уровень расходов. То есть, получая кредит, нужно иметь в виду, что рассчитанное значение ВНД в размере 55% показывает границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой сделает реализацию проекта убыточной. Окупаемость проекта составляет 2,9 года, то есть все понесенные покупателем единовременные затраты окупятся за указанный срок. Кроме того, в данных инвестициях заинтересовано и государство, которое получит в случае реализации проекта 10,81 тыс.  руб.

     Вывод: проект эффективен.

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список использованной литературы

1. Балдина  К.В. Инвестиции: Системный анализ и управление. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. – 288 с.
2. Валдайцев С.В  Инвестиции – М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2005. – 440 с.
3. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование. Учебник для вузов. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2005. – 448 с.
4. Найденков В.И. Инвестиции. Учебное пособие. – М.: Изд-во «РИОР», 2004. – 128 с.
5. . Нешитой А.С. Инвестиции. Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005. – 376 с.