Источники инвестиций: понятие и структура

   МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

   УО  «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ» 
 
 

   Кафедра экономической теории 
 
 
 
 

   РЕФЕРАТ  
 

   по  дисциплине: Микроэкономика 

   на  тему: "Источники инвестиций: понятие и структура" 
 
 
 

   Студентка                                                                                    Ю.А.Богдан

   УЭФ,1 курс, ДЭТ-1 

   Проверила                                                                                    Н.Н. Бондарь      

   кандидат экономических

    наук, доцент   
 
 

   МИНСК 2011

ПЛАН

Введение

1.Источники и методы инвестирования

2. Собственные финансовые ресурсы (самофинансирование)

3. Заемные средства

4. Привлеченные средства

Заключение 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

      Инвестиция  – это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит  и большее суммарное (т.е. текущее  и будущее) потребление.

      Является  общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание любого бизнеса, любой  социально-экономической системы  в значительной степени зависит  от рациональной инвестиционной политики. Эта политика затратна и рискованна по определению. Иными словами, во-первых, инвестиций не бывает без затрат – сначала необходимо вложить средства, т.е. потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные затраты окупятся; во-вторых, невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем,- всегда существует ненулевая возможность того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны.

      Эти особенности инвестиционной деятельности, а без нее, опять же по определению, не обходится ни один бизнес, делают для любого бизнесмена, да и обычного человека тоже, жизненно необходимым  иметь в своем арсенале хотя бы элементарные навыки вложения средств.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ. 

        Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность может финансироваться за счет:

•  собственных  финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие средства);

•  заемных  финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные  займы и другие средства);

•  привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

•  денежных средств, централизируемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

•  инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

•  иностранных  инвестиций. 

2.СОБСТВЕННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ

(САМОФИНАНСИРОВАНИЕ). 

     Для увеличения финансово-инвестиционных возможностей предприятий необходимо, прежде всего, значительно повысить роль собственных источников финансирования (амортизации и прибыли) инвестиционных проектов предприятий: по опыту государств рыночной ориентации в фазе кризиса - до75%. 

         В условиях кризисной  стагнации и высокой инфляции, ограничивающих возможности доступа  к кредитным ресурсам, как свидетельствует  практика развитых стран, на нераспределенную прибыль и амортизацию корпорации приходится основная нагрузка в финансировании ими своих инвестиционных проектов.

      Прибыль — главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направлять на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.

      Вторым  крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления.

         Амортизация основного  капитала - это процесс его физического  и морального износа, старения.

         Амортизация предполагает замену устаревших вещественных элементов  основного капитала: машин, оборудования, приборов, транспортных средств, зданий, сооружений - на новые, иначе окажется невозможным простое воспроизводство.

         Финансовым отражением старения и износа основного капитала является ежегодное списание части  его стоимости в амортизационный  фонд, не облагаемый налогами, так как  этот фонд создается не из прибылей, а из издержек производства. Этот фонд служить исключительно для того, чтобы поддержать в работоспособном  состоянии хозяйственный объект.

         Предоставляя компаниям  право списывать значительную часть  стоимости основного капитала в  течение первых лет его службы, государство, таким образом, практически  повышает эффективность частных  капиталовложений за счет отсрочки уплаты части налогов.

         По сути дела, амортизационные отчисления представляют собой скидку с налога на прибыль корпораций. Поэтому, чем большую сумму прибыли фирма может списать на амортизацию, тем меньше налогов она платит и тем самым тем больше средств остается у нее для финансирования инвестиционных проектов.

         Соответственно, наиболее выгодным для фирм будет режим  ускоренного списания стоимости  оборудования, при котором вернуть  затраченные на капиталовложения средства удается еще до того, как выведенные мощности выйдут из строя и потребуют  замены.

         Списание основных средств в амортизационный фонд в сроки более короткие, чем  действительный период их эксплуатации, называется ускоренным.

         Экономическая суть этого явления заключается в  отрыве физического процесса снашивания машин, оборудования, зданий и сооружений от калькулируемого в издержках  производства переноса стоимости вещественных носителей основного капитала на производимые товары и услуги. Изменяя ставки и порядок амортизационных списаний, государственные регулирующие органы определяют часть чистой прибыли, которая может быть освобождена от налогов путем включения в издержки производства и затем перечислена в амортизационный фонд для финансирования в; дальнейшем новых капиталовложений. В современных условиях в большинстве развитых и развивающихся стран амортизационные отчисления служат главным источником финансирования капиталовложений. На них в разные годы в разных странах приходится от 50 до 80% валовых инвестиций. Освобождаемые от налогов ежегодные отчисления в амортизационный фонд превышают ежегодную степень изнашиваемости и морального старения основных фондов. Денежные суммы, накапливаемые в амортизационном фонде, используются только для капиталовложений. (Использование их для каких-либо других целей правилами учета строго запрещено; иначе они не будут считаться амортизационными отчислениями и освобождаться от налогов.)

         Таким образом, через  механизм ускоренных амортизационных  списаний основной капитал воспроизводится  в стоимостном отношении быстрее, чем он изнашивается физически и  морально. Происходит интенсивное расширенное  воспроизводство капитала.

         Ускоренная амортизация  основного капитала является мощным средством государственного регулирования  экономикой, воздействие которой  на масштабы и структуру валовых  капиталовложений и оно прогнозировать. Поэтому она применяется практически  во всех развитых и развивающихся  странах и обеспечивает от 2/3 до 3/4 валовых инвестиций.

      Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издержки производства), которые могут быть направлены для расширения воспроизводства основного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатацию новые объекты, на которые по установленным нормам (% от балансовой стоимости) начисляется амортизация. Однако такие объекты не требуют возмещения до истечения нормативного срока службы.

      Необходимость обновления основных фондов, вызванная конкуренцией товаропроизводителей, заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в инновации. Ускоренная амортизация как экономический стимул инвестирования осуществляется двумя способами.

Первый  заключается в том, что искусственно сокращаются нормативные сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. Такой метод ускоренной амортизации применяется в нашей стране с 1 января 1991 г., когда предприятиям разрешили утвержденные нормы амортизационных отчислений по конкретным инвентарным объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза.

      Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую, более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений понижаются размер налогооблагаемой прибыли, а следовательно, величина налога. Для стимулирования обновления оборудования малым предприятиям наряду с применением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50% первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы более 3 лет.

      Второй  способ ускоренной амортизации заключается в том, что без сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного капитала отдельным фирмам разрешается в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижением их в последующие годы. 

3.ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА 

     Заемные средства - средства, полученные на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой платы за их использование. Их можно разделить на долгосрочные и краткосрочные. Долгосрочные заемные средства включают: долгосрочные кредиты банков и других институциональных инвесторов; долгосрочные государственные инвестиционные кредиты; средства от выпуска долгосрочных облигаций и других долговых обязательств (на срок свыше года); лизинг и т. д. Краткосрочные заемные средства: коммерческий (товарный) кредит; средства от выпуска краткосрочных облигаций и других долговых обязательств (срок менее года); краткосрочные кредиты банков и других институциональных инвесторов.

      Одним из перспективных направлений для нашей страны в переходный период к рынку может стать лизинг. Лизинг представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, а также сооружений производственного характера, т. е. форму инвестирования. Все лизинговые операции делятся на два типа: оперативный — лизинг с неполной окупаемостью; финансовый — лизинг с полной окупаемостью.

        К оперативному лизингу относятся все сделки, в которых затраты арендодателя (лизингодателя), связанные с приобретением сдаваемого в аренду имущества, окупаются частично в течение первоначального срока аренды. Оперативный лизинг имеет следующие особенности:

•  арендодатель не рассчитывает покрыть все свои затраты за счет поступлений от одного арендатора (лизинга получателя);

•  сроки  аренды не охватывают полного физического  износа имущества;

•  риск от порчи или утери имущества  лежит главным образом на арендодателе;

•  по окончании установленного срока  имущество возвращается арендодателю, который продает его или сдает в аренду другому клиенту.

      В состав оперативного лизинга включаются: рейтинг — краткосрочная аренда имущества от одного дня до одного года; хайринг — среднесрочная аренда от одного года до трех лет. Указанные операции предполагают многократную передачу стандартного оборудования от одного арендатора к другому.