Инвестиционный спрос

Роль инвестиций в экономике нельзя переоценить, именно посредством инвестиций реализуются достижения научно-технического прогресса, от них зависят изменения структуры производства, темпы экономического роста, а следовательно, и возможности увеличения потребления и роста благосостояния.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРОС [investment demand] — спрос в экономике на инвестиционные товары: машины, оборудование, строительные материалы, услуги строительных фирм. Он возникает из намерения или планов фирм по увеличению своего физического капитала (основных производственных фондов), а также товарных запасов. И. с. является частью совокупного спроса в экономике наряду с потребительским спросом. Его величина зависит при прочих равных условиях от уровня реальных процентных ставок: чем они выше, тем И. с. ниже, и наоборот, а также от динамики цен. Инфляция ведет к понижению И. с., а при ее очень высоком темпе (при гиперинфляции) — к фактическому прекращению И. с.

Инвестиционный спрос - это запланированные совокупные расходы предприятий, связанные с заменой и увеличением своего физического капитала, как основного, так и оборотного.

Напомним, что совокупный спрос - это величина запланированных расходов на товары и услуги в экономике в целом. Он состоит их запланированных домашними хозяйствами расходов на потребление и запланированных предприятиями расходов на инвестиции.

Примем масштабы инвестиционного спроса независимыми от ставки процента и дохода и неизменными, то есть находящимися на прежнем уровне при изменении совокупного дохода в экономике. Такого рода инвестиционный спрос называют автономным инвестиционным спросом, а инвестиции - автономными инвестициями.

(Таким образом, автономные инвестиции - это запланированные совокупные инвестиционные расходы, независимые от уровня дохода в экономике.)

Т.е. В отличие от потребления инвестиционный спрос непосредственно не зависит (или зависит очень слабо) от текущего дохода. По отношению к текущему доходу инвестиции независимы, автономны. Доказательством отсутствия непосредственной связи между текущим ВНП и инвестициями могут служить данные о соотношении темпов роста ВНП и темпов роста инвестиций в США (в %):

Что же определяет величину инвестиционных расходов? Инвестиции делаются ради получения прибыли в будущем. Очевидно, что чем выше ожидаемая прибыль, тем больше спрос на инвестиции. Вместе с тем, при принятии решений о вложениях капитала инвестор учитывает альтернативные возможности вложения капитала. Располагая определенной суммой денег, он всегда решает для себя, что выгоднее: вложить деньги в приобретение, например, оборудования, или положить деньги в банк. Таким образом инвестиции зависят от двух факторов: ожидаемой нормы прибыли (Np) – отношение предполагаемой прибыли к инвестициям – и ставки процента (i).

Например, имеются три инвестиционных проекта:

Предположим, что ставка банковского процента равна 7%, тогда все проекты выгодно реализовать и спрос на инвестиции составит 45 млрд. руб. (10+15+20), если же ставка процента будет равна 9%, то спрос на инвестиции составит 25 млрд. руб. (10+15); если ставка процента – 11%, то спрос будет равен 10 млрд. руб. и т.д.

Отложив на горизонтальной оси величину инвестиционного спроса, а на вертикальной ожидаемую норму прибыли и ставку процента, мы можем получить график спроса на инвестиции (рис. 10.6).

I

Рис. 10.6. График спроса на инвестиции

Спрос на инвестиции предъявляется, пока норма ожидаемой прибыли больше банковского процента.

Кривая спроса на инвестиции отлого опускается вниз и отражает обратную зависимость между ставкой процента и совокупной величиной планируемых инвестиций.

На инвестиционный спрос помимо ожидаемой нормы прибыли и ставки процента влияют:

• издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание зданий, сооружений, оборудования и т.п.;

• налоги на предпринимателей;

• изменения в технологиях производства;

• ожидания производителей в отношении спроса на их товары и услуги, изменения цен и т.п.

На инвестиционный спрос оказывает влияние и общая социально-экономическая обстановка в стране, переживаемая фаза цикла, устойчивость правовых норм и др.

В условиях современной России изменение взаимоотношений предприятий и государства, приватизация, появление новых организационно-правовых форм предприятий, падение производства, инфляция, несовершенства налоговой системы и др. отрицательно сказываются на инвестиционном процессе в стране.

Россия переживает инвестиционный кризис. Именно сейчас, когда необходима структурная перестройка, обновление устаревших производственных мощностей, инвестиции в экономику сокращаются. Основные причины: нехватка у предприятий собственных средств для финансирования инвестиций, высокие процентные ставки за кредит, высокие цены на оборудование и материальные ресурсы, низкая в этих условиях прибыльность инвестиций.

Для того чтобы Россия вышла из инвестиционного кризиса необходимы: рост частных сбережений как источника финансирования реальных инвестиций, снижение уровня ссудного процента, введение налоговых льгот для предприятий, инвестирующих свою прибыль в производство, облегчение доступа к долгосрочным кредитам, привлечение иностранного капитала и др.

Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса

Инвестиционный спрос характеризуется высокой степенью подвижности и формируется под воздействием целого комплекса факторов, среди которых можно условно выделить макро- и микроэкономические факторы.

На макроэкономическом уровне факторами, определяющими инвестиционный спрос, являются: национальный объем производства, величина накоплений, денежных доходов населения, распределение получаемых доходов на потребление и сбережение, ожидаемый темп инфляции, ставка ссудного процента, налоговая политика государства, условия финансового рынка, обменный курс денежной единицы, воздействие иностранных инвесторов, изменение экономической и политической ситуации и др. Рассмотрим основные макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционный спрос.

Важным макроэкономическим показателем, воздействующим на инвестиционный спрос, является объем произведенного национального продукта. Его увеличение при прочих равных условиях ведет к возрастанию инвестиционного спроса и наоборот (рис. 2.3, а). В таком же направлении действует изменение величины накопления, денежных доходов населения. Вместе с тем определяющее значение имеют не столько абсолютные размеры этих показателей, сколько относительные: соотношение между накоплением и потреблением в рамках используемого национального продукта, распределение полученного дохода на сбережение и потребление.