Инвестиционный портфель

 

План

 

1. Понятие инвестиционного портфеля, его формирование………….…….3

    2.  Практическая часть………………………………………….………………5

 

 СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ………….9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие инвестиционного портфеля, его формирование.

 

Инвестиционный портфель — это целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия.

Основная  цель формирования инвестиционного  портфеля может быть сформулирована как обеспечение реализации разработанной  инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений.

В процессе формирования портфеля комбинированием  инвестиционных активов достигается  новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при  заданном уровне риска.

В зависимости  от направленности избранной инвестиционной политики и особенностей осуществления  инвестиционной деятельности определяется система специфических целей.

Основные цели формирования инвестиционного  портфеля:

• достижение необходимого уровня доходности; 
• прирост капитала; 
• минимизация инвестиционных рисков; 
• ликвидность инвестированных средств на приемлемом для инвестора уровне.

Принципы  формирования инвестиционного портфеля:

1. обеспечение реализацией инвестиционного портфеля;
2. обеспечение портфеля инвестиционным ресурсом;
3. оптимизация соотношения доходности и риска;
4. обеспеченности управляемости портфелем.

Этапы формирования инвестиционного  портфеля:

1. конкретизация целей инвестиционной стратегии;
2. определение приоритетных целей в формировании инвестиционного портфеля;
3. оптимизация пропорции формирования инвестиционного портфеля по основным его видам объема и структурой инвестиционных ресурсов;
4. формирования отдельных видов портфелей путем отбора инвестиционных проектов;
5. обеспечение необходимой дезертификацей инвестиционного портфеля;
6. оценка дохода риска ликвидности проектирования инвестиционного портфеля;
7. окончательная оптимизация структуры инвестиционного портфеля по установленным критериям доходности, риска и ликвидности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практическая часть

 

Задание №1

 

Реализация  инвестиционного проекта предполагает осуществление инвестиций в течение 2-х лет и получение дохода в течение 5 лет.

Определить целесообразность инвестирования средств в инвестиционный проект в текущих ценах (нулевого года).

Исходные  данные приведены в табл. 1.

Таблица 1

 

Осуществляемые инвестиции по    годам, у.е.		Денежные поступления по годам, у.е.					Норма доходности %
0г.	1г.	1г.	2г.	3г.	4г.	5г.
17	5	2	4	6	8	4	9

 

Целесообразность инвестиций с  позиций затрат и доходов определяется превышением доходов над затратами. Размер инвестированных средств  и доходность по годам следует определять с учетом фактора времени, приводя их к текущему моменту (к нулевому году) по формуле:

 

, где

 

РV – текущая стоимость инвестиций либо доходности;

FV – будущая стоимость инвестиций либо доходности;

Е – норма доходности, доли единицы;

t – число периодов от момента платежа (либо поступления) до текущего момента.

Текущая стоимость инвестиций, осуществляемых в период более одного года, определяются по формуле:

, где

Кпр – суммарные инвестиции, приведенные к нулевому году;

К0,  К1,…,Кn – соответственно инвестиций в нулевом, первом, n-ном году.

 

Кпр = 17 + 5/(1+0,1)¹ =20у.е.

 

Текущая стоимость доходов по годам определяется по формуле:

, где

Дпр – суммарная текущая доходность;

Д0,  Д1,…,Дn – соответственно доходность в нулевом, первом, n-ном году.

 

Дпр = 2 / (1+0,1)¹ + 4 / (1+0,1)² + 6 / (1+0,1)³ + 8 / (1+0,1)⁴ + 4 / (1+0,1)⁵ = 17,57у.е.

 

Положительное значение разности между дисконтированными  доходами и дисконтированными инвестициями свидетельствует о целее сообразности инвестирования.

Эта разность может иметь положительное, отрицательное  значение либо быть равной нулю.

Дпр - Кпр

Û 0

Дпр – Кпр = 17,57 – 20 = -2,43

Нецелесообразно инвестирования средств в инвестиционный проект в текущих ценах (нулевого года).

В ряде инвестиционных проектов доходы могут равняться, затратам и при  этом достигается целесообразность инвестирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание №2 

Инвестор в первом году внёс на депозит определённую сумму средств  с начислением сложных процентов через определённые периоды времени исходя из процентной ставки годовых. Через некоторое время он дополнительно внёс сумму средств на депозит на тех же условиях. Определить:

• сумму средств, которую получит инвестор по истечении срока депозита;
• сумму процентов за период нахождения средств на депозите.

Данные для  расчетов приведены в табл. 2.

Таблица 2

Внесено средств в первом году, у.е.	Начисление процентов		Внесено средств дополнительно		Общий срок     нахождения средств на        депозите, лет
	Ставка     годовых, %	Переодичность начисления, мес.	Сумма,          у.е.	Через сколько лет
36	18	2	4	2	4

 

Искомое значение суммы, получаемой инвестором через t лет, есть будущая стоимость, т.е. сумма средств, которая инвестируется сегодня в любой форме и которой инвестор будет располагать через интересующий его период времени, в течение которого эти средства будут приносить доход. Будущая стоимость определяется по формуле:

Поскольку инвестирование средств рассредоточено во времени, а проценты начисляются  через определённые периоды, то будущая  стоимость средств определяется по выражению:

, где

PV – первоначально внесены на депозит средства;

n – количество периодов начисления процентов в течении года;

PVдоп – дополнительно внесенные на депозит средства.

 

FV = [ 36*( 1 + 0.18/2 )^2*2 + 4] * ( 1 + 0.18/2 )^2*3 =385.46у.е. 

Сумма процентов  за период нахождения средств на депозите определяется как разность между  будущей стоимостью (по истечении  срока) и средствами, вложенными инвестором.

Д = FV - ( PV + Pvдоп ) где,

Д – сумма процентов, начисленных инвестору

 

Д = 385.46 - ( 36 + 4 ) = 345.45 у.е.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

 

1. Игошин Н.В. Инвестиции  [текст]: учебник/ Н.В. Игошин. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 542.
2. Виленский П.Л. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта [текст]/ П.Л. Виленский, С.А.Смоляк.- М.: Информэлектро, 1996.-148с.
3. 8. Шарп У. Инвестиции. Пер. с анг. [текст]/ У.Шарп,  Г. Александер, Дж. Бейли.-М.: Инфра - М, 1996. - 1028 с.