Инвестиционная стратегия предприятия оптовой торговли

     Принцип минимизации инвестиционного  риска. Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инвестиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом предприятии должен устанавливаться дифференцированно.

     Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты — финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но и инвестиционной культурой. 

     1.3 Этапы разработки  инвестиционной стратегии  предприятия 

     Процесс разработки инвестиционной стратегии  предприятия складывается из следующих  этапов:

     • определение общего периода формирования инвестиционной

     стратегии;

     • формирование стратегических целей инвестиционной деятельности;

     • обоснование стратегических направлений  и форм инвестиционной деятельности;

     • определение стратегических направлений  формирования инвестиционных ресурсов;

     • формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности;

     • оценка результативности разработанной  инвестиционной стратегии.

     Период  формирования инвестиционной стратегии  зависит:

     • от продолжительности периода, принятого  для формирования общей стратегии  развития предприятия — инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;

     • возможностей прогнозирования состояния  развития экономики и инвестиционного  рынка — инвестиционная стратегия  крупнейших компаний Запада разрабатывается  на 10—15 лет; в условиях нестабильности экономической и политической ситуации в России этот период не может превышать в среднем 3—5 лет;

     • отраслевой принадлежности предприятия  — в сфере розничной торговли, услуг, производства потребительских  товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3—5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях — дольше (5—10 лет); самый длительный период характерен для институциональных инвесторов (свыше 10 лет);

     • размеров предприятия. Чем крупнее предприятие, тем на более длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия.

     Формирование  стратегических целей, анализ стратегических альтернатив, выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности, а также определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия. Их сущность и содержание будут рассмотрены подробно в следующих разделах. Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели.

     В рамках инвестиционной стратегии предприятия  разрабатывается политика:

     • управления реальными инвестициями;

     • управления финансовыми инвестициями;

     • формирования инвестиционных ресурсов;

     • управления инвестиционными рисками. 

Задача

     Предприятие имеет возможность инвестировать 150 000 руб. либо в проект А, либо в проект В. Ставка дисконтирования составляет 11%. Прогноз не дисконтированных денежных потоков от реализации проекта дал следующие результаты:

1. проект А позволит вернуть 60% вложенных средств в первый год его реализации и 115 000 руб. на следующий год, после чего будет закрыт;
2. проект В генерирует денежные потоки в течение 3-х лет:

- 1 год  – 55 000 руб.;

- 2 год  – 85 000 руб.;

- 3 год  – 90 000 руб.

          Определите предпочтительный для  предприятия проект, используя:

1. метод цепных повторов;
2. метод эквивалентного аннуитета.

Решение

3. метод цепных повторов;

    Метод цепного повтора предполагает оценку эффективности проектов в рамках общего одинакового срока их действия. Находится наименьшее общее кратное продолжительности проектов и рассчитывается, сколько раз каждый из них должен повториться. Затем определяется с учетом повторов и реинвестирования чистая приведенная стоимость каждого из проектов, которая и сравнивается. Большему значению соответствует более привлекательный проект.

    Общий одинаковый срок проектов — 6 лет.

    Суммарная чистая приведенная стоимость повторяющегося потока для каждого из проектов находится по формуле:

    

    Где ЧПС(n) – чистая приведенная эффективность исходного проекта, найденная с учетом предварительных инвестиций

    n – длительность исходного проекта;

    i – число повторов исходного проекта

    ЧПС (NPV — чистая приведённая стоимость).

    

    Для проекта А  руб.

    Для проекта В  руб.

    Для проекта А руб.

    Для проекта В руб.

    Вывод: по методу цепных повторов проект А — предпочтительнее. 

    

4. метод эквивалентного аннуитета.

, где 

Для проекта А  и руб

Для проекта В  и руб

    Наибольшее  значение эквивалентного аннуитета  характеризует наилучший проект, т.е. проект В. 

     Список  литературы 

1. Асамбаев  Н. Повышение инвестиционной привлекательности  предприятий // Инвестиции в России. – 2010. - №3.
2. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 541 с.
3. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.— М.: Финансы и статистика, 2009. – 290 с.
4. Игонина Л.Л. Инвестиции.//Экономистъ.-М.:2009.-465с.
5. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия//КНОРУС.-М.:2010.-184с.
6. Попков В.П, Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Экоперспектива, 2009. – 257 с.
7. Савчук В. Оценка инвестиционных проектов - как избежать ошибок // Финансовый директор. – 2010. - №1.
8. Слепов В.А., Потапская М.А. Инвестиции как фактор экономического роста//Финансы. 2009- №1
9. Слипенчук Ш. Структурные особенности источников инвестиций //Экономист, 2008 - №10, с. 38-42
10. Старик Д.Э. «Оценка эффективности инвестиционных проектов»// «Финансы», 2008, №10.